AQSh dollariga qarshi put opsiyalari mashhurligi pasaymoqda, valyuta bozori kutishda, yen xavfsizlik vositasi sifatida ishonchlilik savol ostida.

⑴ Bu hafta xorijiy valyuta opsionlari bozorida dominant bo‘lgan dollarni pasaytirishga oid kayfiyat aniq ravishda kuchini yo‘qotmoqda, ilgari risk-reversal ko‘rsatkichini fevral va mart oylaridan buyon eng keskin darajalarga olib chiqqan dollarni pasaytirish opsionlariga bo‘lgan talab to‘xtab qolgan, spot bozorida esa dollar kursi ham daromad yo‘qotishni to‘xtatdi, ikkala holat ham qisqa muddatli yo‘nalish noaniqligini bildiradi.⑵ Implied volatillik ham ikkilanayotgan holatda: G10 davlatlari valyutalari bo‘yicha volatillik bu hafta juda cheklangan o‘sishni ko‘rsatyapti, ayrim valyuta juftliklarida biroz oshish kuzatilgan bo‘lsa-da, bu davomiy kengayish emas, balki faqat saqlab qolish bo‘lyapti, bu esa opsion treyderlarining bir tomonlama harakatga kuchli ishonch bildirmayotganini anglatadi.⑶ Risk-reversal eng keskin o‘zgargan juftliklar — dollar/CHF va EUR/USD — tipik misol: pasayish opsionlari (put) uchun premiya eng yuqori darajaga ko‘tarilib, so‘ngra orqaga burilmagan, ya’ni aylanish emas, balki cho‘qqida muvozanatga kelgan, bu esa bozor oldingi ekstremal pozitsiyalarni qabul qilayotgani, ammo trend bo‘yicha teskari harakat qilinmayotganini bildiradi; treyderlar esa bu haftada volatillik premiyasining tabiiy susayishini kutmoqda, faol ravishda sotuvga o‘tishmayapti.⑷ USD/JPY juftligi umumiy dollar zaif tendensiyasidan to‘liq ajralgan bo‘lib, kurs diapazon ichida tebranmoqda, 1 oylik implied volatillik atigi 7.40 va real volatillik undan ham past, uzoq muddatli gamma pozitsiyalarni ushlab turish katta foyda keltirmaydi, risk-reversal hali ham yenani pasaytirishga ishora qilmoqda, lekin bu asosan interven­siya xavotirlarini aks ettiradi, USD/JPY juftligining keskin pasayishi bo‘yicha qat’iy ishonch emas.⑸ Hozirda implied volatillik umuman uzoq muddatli past darajalar atrofida bo‘lib, bu pastga bo‘lgan harakatni cheklaydi, lekin agar dollar yana tushishni boshlab yuborsa, volatillik va dollarni pasaytirish opsionlari premiyasi tezda past asosdan kengayadi; bu assimetriklik hali ham dollar put-himoyasini ushlab turish tarafdori, to‘g‘ridan-to‘g‘ri qarama-qarshi pozitsiyaga o‘tish emas. Qisqa muddatli diqqat esa endi Federal Reserve raisi kelasi hafta Jackson Hole’dagi chiqishiga va sentabr foiz stavkalari bo‘yicha qaror oldidan e’lon qilinadigan bandlik hamda inflyatsiya ma’lumotlariga qaratilgan.