Amerika fond bozori bo‘limlarida katta o‘zgarish: AI texnologiya aksiyalari pasaydi, moliya va iste’mol sektori yetakchilik qilib ko‘tarildi

Uztoiq Moliyaviy Ilovasi xabar beradi, AQSh fond bozorida dushanba kuni sezilarli farqlilik kuzatildi: joriy yilda eng kuchli natija ko'rsatgan kompaniyalar sotilishi bilan yuzlashdi, boshqa tarmoqlar esa mustahkamlikni saqlab qoldi va tarmoqlararo rotatsiya yanada aniq ko'rinib bormoqda.

Yahoo Finance hisob-kitoblariga ko'ra, dushanba kuni tush vaqtigacha S&P 500 indeksida joriy yilda eng ko'p ko'tarilgan 10% aksiyalarning o'rtacha pasayishi taxminan 1,6% ni tashkil etdiki, bu indeksdagi eng yomon natija ko’rsatgan tarmoq bo‘ldi. Pasayish yuqori aksiyalarda yanada jamlangan — 2026 yilda eng ko'p o'sgan 20 ta kompaniyadan 19 tasi pastlagan bo'lib, o'rtacha pasayish 2,7% ni tashkil etdi.

Sandisk (SNDK.US) misolida, bu aksiyalar joriy yil davomida hali ham 500% dan ortiq o'sishni qayd etdi, biroq dushanba kuni bir kunda 7% dan ortiq pasaydi. Micron Technology (MU.US) va Western Digital (WDC.US) yil boshidan buyon ikki barobar oshgan bo’lsa-da, dushanba kuni ikkalasi ham 5% dan ko'proq tushdi.

Chip tarmog‘ining zaifligi ko‘zga tashlandi. O‘tgan haftada, iShares Semiconductor ETF (SOXX) asosiy texnik qarshilik darajasida kuchli sotuvlarga duch keldi. Dushanba tongidagi savdolarda bu ETF uch haftalik eng past darajaga tushdi, so'ng 500 dollar atrofidagi muhim chegara yaqinida xarid bosimi bilan tiklandi. Dasturiy ta'minot aksiyalari ham bosim ostida bo‘ldi.

Biroq bozorning boshqa tomonida butunlay boshqa bir manzara mavjud.

“Bu keng ko‘lamli tarmoqlararo rotatsiya jarayoni”, — dedi Fundstrat texnik strategiyasi bo‘limi boshlig‘i Mark Newton dushanba kuni. U ta’kidladi: joriy yil boshidan yetakchi kuch sifatida energiya va texnologiya sektorlari birin-ketin oldinga chiqqan bo‘lsa, texnologiya ichki tarmoqlari ortidan qisqa muddatli to‘xtash sodir bo‘lib, moliya, sanoat va sog‘liqni saqlash tarmoqlari navbatga chiqmoqda.

Tarmoqlararo rotatsiya tendensiyasi yanada yaqqol koʻrinmoqda. Dushanba kuni S&P 500 asosiy sanoat tarmoqlari ichida texnologiya (XLK) sektori eng yomon natija ko‘rsatdi, aksincha zaruriy iste’mol tovarlari (XLP), moliya (XLF) va aloqa xizmatlari (XLC) tarmoqlari 1% ga ko‘tarildi. Ular orasida, moliya sektori tarixiy kunlik eng yuqori darajaga yaqinlashdi.

Ushbu rotatsiya tendensiyasi bir necha oydan beri davom etmoqda. Chip sektori ayiq bozoriga tushgan paytda bile sog‘liqni saqlash sektori allaqachon yuqoriga chiqishni boshlagan edi; atigi ikki hafta ilgari esa eng xavfli hisoblangan aksiyalar bozorni yetaklagan edi. Hozirgi paytda, ilgari liderlik qilgan shu kuchlar bosqichma-bosqich susaymoqda, biroq sotuvlar butun bozorni yutib yubormadi. Dushanba tongida, S&P 500 biroz pastragani bilan, komponent aksiyalarining taxminan 56% i hali ham o‘sishda davom etdi.

AQSh bozorida to‘rt yilga yaqin ‘bull’ (o‘suvchi) bozor davom etmoqda, hozirgi vaziyat avvalgidek bordek keng ko‘lamli tushishdan farq qiladi. “Biz yaxshi bilamizki, tarmoqlararo rotatsiya ushbu bozorga anchagina kenglik baxsh etgan”, — deya qo‘shimcha qildi Newton.

Institutlar tahlili: Rotatsiya umumiy konsensusga aylandi, lekin joylashtirish haqida qarama-qarshi fikrlar bor

Joriy bozor rotatsiyasi bo‘yicha Wall Street asosiy muassasalari uning davomiyligini tan oladi, biroq jo‘natma yo‘nalishlarida bir fikrda emaslar.

JPMorgan dushanba kuni tarqatgan tadqiqotida, yilning qolgan qismining bozor istiqbollari ijobiy deb hisoblanishini tasdiqlaydi, biroq o'sish kuchli, keng qamrovli ko'tarilishdan ko'ra tarmoqlararo rotatsiyadan bo'ladi deb hisoblaydi. Strateg Fabio Bassi bozor asta-sekin ko‘tarilishini, asosiy harakat tarmoqlararo rotatsiya bo‘lishini bashorat qiladi.

Joylashtirish yo'nalishini aniq ko'rsatishda, JPMorgan sifatli o‘sish aksiyalari va ulkan miqyosdagi bulut kompaniyalarini ma'qullaydi, shuningdek, so‘nggi baholash yangilanishlaridan so‘ng chip tarmog‘i ham mafkuraviy jihatdan diqqatga sazovor deydi. Bundan tashqari, JPMorgan AQSh obligatsiyalari rentabelligi o'sishini kapital talabi va investitsiya imkoniyatlari ortgani bilan izohlaydi, bozordagi siyosiy xatolardan qo'rquvlar emasligini ta'kidlaydi.

Goldman Sachs esa ancha ehtiyotkor pozitsiyada. Tajribali treyder Natasha Tiwana AI mavzusining impulsiv tuzilmasi tubdan o'zgarganini ogohlantiradi — momentum omilida chip va AI aralash sektorlar uzun pozitsiyadan qisqa pozitsiyaga o‘tdi, dasturiy ta’minot sektori esa qisqa muddatli momentum bo‘yicha eng katta ulushga chiqdi. Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, 2026 yilda momentum omili bo‘yicha bir kunlik 5 foizdan ortiq pasayish holatlari oxirgi besh yildagi umumiy sonidan ko‘p bo‘lib, bozor AI narratividan tashqarida kengroq diversifikatsiyaga majbur bo‘lmoqda.

Joylashtirish tavsiyasida, Goldman Sachs investorlar e’tiborini Yevropa va Yaponiya bank aksiyalari, oltin va mis qazib olish kompaniyalari uchun real aktivlarga qaratishni maslahat beradi. Biroq Goldman Sachs ochiq bildiradiki, AI savdolari tugamagan, biroq ularning tuzilmasi, impuls xususiyati va xavfsizlik chegaralari muttasil qayta yaratilmoqda, AI'dan foyda oluvchi kompaniyalarga yanada taktik yondashuvni va narx hamda har bir aksiyadagi daromad (EPS) o'rtasidagi tafovutga e'tibor qaratishni tavsiya qiladi.

Kelgusida, bozor ikki asosiy katalizatorni diqqat bilan kuzatmoqda: Nvidia (NVDA.US) 26 avgust kuni moliyaviy hisoboti bilan chiqadi — bu “choraklik sinov” AI narrativining asosini tekshiradi; Federal Reserve raisi Powell esa 28 avgust kuni Jackson Hole anjumanida birinchi tematik nutqi bilan chiqadi va ehtimoliy foiz stavkalari uchun so‘nggi yo‘nalishni taqdim etadi. Bu ikki muhim voqea AQSh bozorining yo‘nalishini belgilab beradi.