Nvidia (NVDA.US) "Kelajakka qaytish" uslubida orqaga qaytdi: 70% o‘sish prognozi Wall Street’ni larzaga soldi, analitiklar ko‘tarinki prognozlar qilishmoqda, optsion bozorida esa ko‘tarilish kayfiyati kuchaymoqda

Zhihui Moliya Ilova dasturi, sun’iy intellekt (AI) hisoblash kuchiga bo‘lgan talab doimiy o‘sib borayotgan bir paytda, Nvidia (NVDA.US) e’lon qilgan so‘nggi chorak natijalari, AI chip sohasidagi so‘zsiz hukmronlik pozitsiyasini bozordagi kutishlardan ancha yuqori raqamlar bilan yana bir bor isbotladi. Wall Street uchun eng hayratlanarlisi shundaki, kompaniya 2028-moliya yili uchun yil davomida kutilgan daromad bo‘yicha bozor prognozidan deyarli 200 milliard dollar ortiq raqam taqdim etdi, bu esa aksiyalar bahosini oldingi savdolarda qariyb 7 foiz oshishiga turtki berdi va ko‘plab tahlilchilar narxlash maqsadlarini oshirishga undadi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, 2026-yil iyul oyigacha bo‘lgan chorakda (kompaniya moliya yilining ikkinchi choragi) Nvidia 96,2 milliard dollar daromadga erishdi, yillik o‘sish 106 foizni tashkil qildi va Wall Street kutayotgan qariyb 92 milliard dollardan ancha yuqori bo‘ldi. Sof foyda 59,69 milliard dollarni tashkil etdi, har bir aksiya uchun foyda esa 2,46 dollar bo‘ldi, o‘tgan yilning shu davrida esa sof foyda 26,42 milliard dollar va har aksiya uchun foyda 1,08 dollar edi, yillik ko‘rsatkich 125 foizdan ortiq o‘sdi. Yalpi foyda marjasi 75% darajasida yuqoriligicha qoldi, biroq oldingi bozor kutilmalaridan biroz past bo‘ldi.

Biznes tuzilmasiga nazar tashlasak, data center’lar asosiy daromad manbai bo‘lib qolmoqda: bir chorakda 89 milliard dollar tushum, o‘tgan yilga nisbatan 117 foiz o‘sish. Kompaniya ta’kidlashicha, Blackwell Ultra platformasiga talab doimiy kuchli bo‘lib, suveren AI, AI asosan tashkilotlari va korporativ mijozlar tushumi sezilarli ortgan. Shuningdek, edge computing yo‘nalishi 7,2 milliard dollar daromad keltirib, chorakdan chorakka 13%, yillik hisobda esa 27% o‘sdi. Operatsion xarajatlar 55% ga oshib 8,41 milliard dollarga etdi, bu kompaniyaning R&D va bozorga kirishda doimiy katta sarmoya qilayotganini ko‘rsatadi.

Nvidia asoschisi va bosh direktori Huang Jenxun moliya hisobotida shunday dedi: “AI burilish nuqtasiga yetdi, u foydali ishlarni bajarmoqda, token’lar samarali va daromad keltiradi. Hozirda esa hisoblash kuchi o‘zi daromadga aylandi.” U so‘zida davom etib, AI infratuzilmasi kengayishi “to‘liq tezlikda” ketayotganini, yangi avlod Vera Rubin platformasi to‘liq ishlab chiqarilayotganini va kompaniya tarixida eng tez o‘suvchi mahsulot bo‘lganini ta’kidladi.

Hozirgi chorakka (avgustdan oktabrgacha) Nvidia taxminan 108 milliard dollar daromad prognozi berdi, bu tahlilchilar kutgan 103,9 milliard dollardan yuqori va yillik hisobda qariyb 89% o‘sishni anglatadi. Kompaniya qisman mahsulot assortimenti va dastlabki ishlab chiqish xarajatlari ta’siri tufayli yalpi marja bu chorakda taxminan 74% atrofida bo‘lishini, bu esa Wall Street kutilishidan biroz past bo‘lishini kutmoqda.

Biroq, bozorni haqiqatan ham hayajonga solgan narsa kompaniyaning 2028-moliya yili uchun butun yil prognozi bo‘ldi. Nvidia moliya direktori Kolette Kress telefon konferensiyada kompaniya 2028-moliya yilida daromad 70% ga oshadi, deb kutayotganini bildirdi, Wall Street prognozida esa atigi 44% bo‘lgan. Muhimi, Kress ta’kidlashicha, bu 70% o‘sish hali ham ta’minot cheklovlarida; haqiqiy talab o‘sishi uch xonali ko‘rsatkichlardan yuqori. Agar 2027-moliya yilidagi 396 milliard dollardan bazis sifatida olinsa, 2028-moliya yilidagi daromad qariyb 673 milliard dollarga yetadi, bu Apple (AAPL.US) va Alphabet (GOOGL.US) kompaniyalaridan oshib, faqat Amazon (AMZN.US) ortida qoladi va jahondagi ikkinchi eng yuqori daromadli texnologik kompaniyaga aylanishi mumkin.

Yangi moliyaviy prognoz Wall Street’ni hayratda qoldirdi: Nvidia “Kelajakka qaytish” tipidagi o‘sishni namoyish etdi

Jefferies tahlilchisi Blayne Curtis o‘z hisobotida Star Wars-ning klassik sarlavhasini havola qilgan holda, ushbu prognozni “Imperatorning javobi” (The Emperor Strikes Back) deb atadi va Nvidia-ning hayratlanarli darajadagi moliyaviy ko‘rsatkichlarini tasvirladi.

U shunday dedi: “Hisobotdagi eng asosiy nuqta - 2028-moliya yili uchun 70% daromad o‘sishi prognozi: Wall Street prognozi esa atigi 44%. Bu 700 milliard dollar daromad bo‘lib, umumiy bozor kutishi esa atigi 570 milliard, oldingi 1 trillion dollarlik Blackwell va Rubin arxitekturasidan ham 200 milliardga ortiq. 70% - bu boshlang‘ich chiziq; hech qanday cheklovlarsiz talab 100% ga yaqin. Shunday bo‘lsa, 2029-moliya yilida 1 trillion dollarlik daromadga yo‘l yaqqol. Bunday ulkan kompaniya uchun bu fantastik natija.” Curtis Nvidia bo‘yicha “sotib olish” reytingini saqlab, narx maqsadini 300 dollar qilib belgiladi.

Boshqa muassasalar ham yuksak maqtovlar aytishda cheklanmayapti, Evercore ISI bunga misol bo‘la oladi.

Evercore ISI tahlilchisi Mark Lipacis narx maqsadini 413 dollardan 465 dollarga oshirib, “bozorni yengib o‘tadi” reytingini saqlab qoldi. U daromad bo‘yicha yuqorilash tendensiyasi kompaniyaning yalpi foyda marjasi prognozi (2027-kalendar yili uchun 72%-73%, ilgari esa o‘rta 70% diapazonida) va mijozlar uchun yer, elektr energiyasi va kuzov uchun yordam sifatida taqdim etilgan 160 milliard dollarlik uzun muddatli kafolat va majburiyatlarning ta’sirini qoplashi mumkin, deb hisoblaydi.

Lipacis yozadi: “Bizningcha, Nvidia uchun ikki katalizator mavjud: biri ijobiy kapital qaytarilish jarayoniga kirishi, ikkinchisi esa 2027-yilda bozor ulushini saqlab qolish yoki oshirish imkoniyati. 2027-kalendar yili uchun har bir aksiyaga kutilgan foydaning 13 barobarida baholashimizda, Nvidia qamrovimizdagi eng jozibador risk-mukofot nisbatiga ega.”

Bank of America tahlilchisi Vivek Arya esa Nvidia-ni eng yaxshi aksiyalaridan biri suhbatida “sotib olish” reytingini ta’kidladi va boshqaruv uchun “ta’sirli tasavvur”ni — jumladan prognozlar, balans tashqarisidagi ma’lumotlar va ta’minotni, shuningdek, vaqtincha yalpi foyda marjasi pasayishini — ko‘rsatdi, buning natijasida tanqidchilar ham bir muncha vaqt sukut saqlashlari kerak. “Rahbariyat strategik investitsiyalar axamiyati, Nvidia-ni ‘umrda bir marta bo‘ladigan’ AI infratuzilmasi qurilishi to‘lqinidagi yetakchilikni mustahkamlash qanday ekanligini juda aniq ko‘rsatdi — ushbu konsepsiya, shubhasiz, ishonchli,” — deya Arya hisobotida yozgan.

JPMorgan narx maqsadini 280 dollardan 320 dollarga oshirib, “ko‘paytirish” (overweight) reytingini saqlab qoldi. Ularning izohi: data center’lar tez o‘smoqda, Blackwell Ultra ga talab juda kuchli, Vera Rubin platformasining yetkazib berilishi, va asosiy mega-cloud provayderlar, AI cloud provider va tizim OEM’larning buyurtmalarini olayapti — kompaniya buni eng tez rivojlangan mahsulot deb hisoblaydi. Bank taxminiga ko‘ra, yalpi foyda marjasi 2027-moliya yilining 4-choragida eng past nuqtaga tushib, 2028-yilga kelib tiklanadi, va shu moliya yilidagi yalpi marja HBM yetkazib berish kafolati bilan ta’minlanadi — kompaniya talabga mos HBM narxlarini yashab bo‘lgan.

Mizuho target narxini 300 dollardan 315 dollarga oshirib, “bozorni yengib o‘tadi” reytingini qoldirdi. Bu bank 2028-moliya yili uchun daromad taxminan 700 milliard dollarga yetishini kutmoqda, bu yillik o‘sish 70% dan yuqori; hozirgi konsensus (574 milliard dollar)dan ancha ko‘p. Mizuho, shuningdek, Blackwell Ultra-ning chiqayotganini, Vera Rubin esa oktabr choragida 20% daromad ulushini qo‘shishi mumkinligini kutmoqda. Marja bo‘yicha, oktabr choragida taxminan 74% ga, o‘sishdan hisoblab, 1 punktga pasayishini, yanvarda esa 71%-72% ga tushishini, so‘ngra 2028-yilning oxiriga 72%-73% diapazonida barqarorlashishini kutmoqda. 315 dollarlik maqsad 2028-moliya yilidagi daromadning 20 baravariga asoslangan.

Goldman Sachs narx maqsadini 285 dollardan 300 dollarga oshirdi, biroq “neytral” reytingda qoldirdi. Tahlilchi James Schneider fikricha, 2027-kalendar yilidagi kuchli prognoz fonida aksiyalar bahosi yaqin vaqtlarda saqlanib turadi, lekin prognozlar kutishlardan yuqoriroq bo‘lsa-da, bozordagi umid ham allaqachon baland; bu esa aksiyalar narxining bir muddat diapazonda harakatlanishiga olib kelishi mumkin. U, ayniqsa, boshqaruv o‘z ortiqcha pul oqimining 50% dan ko‘prog‘ini aksiyadorlarga qaytarishga vada berganini alohida ta’kidladi — bu narxlarga qo‘shimcha yordam bo‘lishi mumkin. Bundan tashqari, 2027-kalendar yilidagi 72%-73% o‘rta muddatli marja prognozi investorlar xarajatlarning o‘sishidan xavotirlarini yumshatishi, va mijozlar uchun moliyaviy kafolatlar va majburiyatlar bo‘yicha oshkora axborot potentsial xavfning aniqlik bilan baholanishiga yordam beradi.

Opsion bozori: bir oylik maqsad 260 dollar darajasida

Hisobot e’lon qilingach, opsion bozor ham g‘oyat jonlandi. Opsion savdolariga ko‘ra, Nvidia hisoboti oldidan opsion bozori kiritgan taxminan o‘zgaruvchanlik doirasi ±6,1% ni tashkil etgan, payshanba ertalab 7% lik o‘sish esa deyarli ushbu prognozga to‘g‘ri kelgan.

Hisobot savdosidan keyin diqqat birdan 25-sentabrda muddati tugaydigan opsion zanjiriga o‘tdi. Ushbu opsion zanjirdagi yashirin o‘zgaruvchanlik shuni beradi: Nvidia-ning narxi bir oy ichida taxminan ±10,1% o‘zgarmoqda, bu oldindan narx asosida taxminan 202-247 dollar diapazoniga to‘g‘ri keladi.

Ayniqsa, ko‘zga tashlanadigan narsa — call option’larning joylashuvi. 260 dollarlik strike narxidagi call option-lar 31 842 dona bo‘lib, butun zanjir bo‘yicha eng katta joy egallagan, payshanba ertalab narxidan 15,7% yuqori. Bu mablag‘lar hisobot chiqishidan avval ham investorlar 260 dollar cho‘qqisini maqsad qilganini ko‘rsatadi. 250 dollarlik call option’lar — 28 914 dona, 240 dollar — 25 731 dona, 230 dollar esa 22 619 dona, pastdan yuqoriga bosqichma-bosqich o‘sish tendensiyasi, 300 dollarlik call option (15 847 dona) gacha yetadi — bu esa erta tong narxidan 33% yuqori. 260 dollarlik call option narxlari opsion zanjiridagi o‘zgaruvchanlik diapazonidan ancha ortda, demak, ushbu investorlar natija chiqqandan keyingi sekin siljishdan ko‘ra momentum davomiyligiga pul tikishmoqda.

Qoplama jihatidan esa, 200 dollarlik put option 24 107 dona bilan eng yirik put option bo‘lib, aksiyalar oldingi narxidan taxminan 11% past, va bu joy “hisobotdan so‘ng bulls qarashlari yemirilishi boshlanish nuqtasi” sifatida qaraladi. Pastroq darajalarda 195, 190, 185 va 180 dollarlik strike narxlar qoplovchi zanjir hosil qilmoqda, 170 dollarlik put option esa (18 847 dona) maksimal risk voqeasidan hifz sifatida investorlarga xizmat qilmoqda.

Yagona bearish ovoz: Seaport, “sotilgan barcha mahsulot” o‘sish imkonini cheklaydi deydi

Umumiy bullish optimizm fonida, Seaport Research Partners tahlilchisi Jay Goldberg Nvidia bo‘yicha “sotish” reytingini ushlab turgan yagona Wall Street tahlilchisidir. Nvidia hisobotidan so‘ng bergan intervyusida shunday dedi: “Chip giganti bir chorakda ham juda ta’sirli natijalarga erishdi, lekin ‘hech kim bunga ahamiyat bermayapti’, negaki barcha chiplar sotildi va ta’minot cheklangani bois, bu yil kutilganidan yuqori natija bo‘lish ehtimoli yo‘q.”

Goldbergning ta’kidlashicha, Nvidia-ning TSMC (TSM.US) ga bog‘liqligi yaqin kelajakda hal qilinmaydigan muammo hisoblanadi. Uning so‘zlariga ko‘ra, kompaniya bu yil uchun barcha chip ishlab chiqarish quvvatlarini allaqachon band qilgan, “mahsulotingiz hammasi sotilgan bo‘lsa, o‘sish qayerdan keladi? Bu yil ichida vaziyat o‘zgarmaydi.” U Nvidia-ning TSMC ga bog‘liqligini qisqa muddatli strukturaviy to‘siq sifatida alohida e’tirof etdi.

Shuni ham qo‘shimcha qildi: Nvidia sotib olgan Groq kelgusi yili TSMC dan tashqarida ko‘proq ishlab chiqarishni tashkil qilishi, dasturiy ta’minot va yangi cloud xizmati daromadlari qo‘shimcha o‘sishga sabab bo‘lishi mumkin, biroq bu uchun vaqt kerak bo‘ladi.

Bundan tashqari, u AMD (AMD.US) Instinct chiplari, Google TPU hamda OpenAI va Anthropic kompaniyalarining ichki ishlab chiqilgan chiplaridan kelayotgan raqobat xavfi haqida to‘xtaldi. Shunga qaramay, u Nvidia eng katta bozor ulushiga ega bo‘lib qolishini kutmoqda.