AQSh va Eron o‘rtasidagi vaziyat inflyatsiya xavotirini qayta kuchaytirdi, Brent nefti narxi 95 dollarga chiqdi, global obligatsiyalar bozori kuchli sotuvga uchradi, Koreya fond bozori 4% ga tushib ketdi

Dunyo obligatsiyalari bozori oxirgi o'n yilliklarning eng kuchli sotuvini boshdan kechirmoqda. AQSh va Eron o'rtasidagi harbiy to'qnashuvlar yana avj oldi, neft narxlari keskin ko'tarildi, inflyatsiya xavotiri ham, foiz stavkasini oshirish kutilyotganlari ham bir vaqtda kuchaydi, AQSh, Yaponiya, Avstraliya obligatsiyalarining asosiy bozorlardagi daromadliligi so'nggi o'n yoki hatto o'nlab yilliklar ichida eng yuqori ko'rsatkichlarga yetdi, Osiyo-Tinch okeani fond bozorlari ham bosim ostida qoldi hamda xavfli aktivlarning istiqboli bo'yicha bozor xavotiri ancha oshdi.

Amerika 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 4.81% ga ko'tarilib, so'nggi uch yilning eng yuqori natijasini ko'rsatdi va bozor psixologiyasi uchun muhim bo'lgan 5% ga yaqinlashdi. Shu bilan birga, Yaponiya 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 3% marrasidan oshib, 1996 yildan beri ilk bor, Avstraliya 10 yillik obligatsiyalari daromadliligi 5.25% ga yetib, 2011 yildan beri eng yuqori ko'rsatkichga chiqdi. Brent nefti narxi 1% ga ko'tarilib, barreli uchun 95.61 dollarni tashkil etdi, dizel narxi ham oxirgi to'rt oydagi eng yuqori bosqichga chiqdi, Yevropa tabiiy gaz narxlari ham 2023 yildan beri eng yuqori ko'rsatkichga yetdi.

Bozor kayfiyatidagi keskin sovuqlik bir zumda fond bozoriga ham ta'sir etdi. MSCI Osiyo-Tinch okeani indeksi 2% ga tushib, so'nggi bir haftadagi eng past ko'rsatkichga yetdi, Koreya KOSPI indeksining pasayishi 4% gacha kengaydi, SK Hynix va Samsung Electronics aksiyalari ham 4% dan ziyod tushdi, Nikkei 225 indeksi kun davomida 3% ga pasaydi. Yevropa fyucherslari ham yanada kuchsizlanishni ko'rsatmoqda.

"Bugungi tongdagi bozorning sust kayfiyati asosan Hormuz bo'g'ozi bo'yicha xavotirlarning yana avj olishi va global obligatsiyalar daromadliligining ko'tarilishi bilan bog'liq," — deydi Lombard Odierning Singapurdagi katta makro strategiyasi Homin Lee. U Osiyo-Tinch okeani, ayniqsa Shimoliy Osiyo bozorlariga nisbatan ijobiy qarashda qolmoqda, sababini esa "daromadlar asoslari hali ham barqaror" ekanligi bilan izohlaydi.

• Koreya Seoul KOSPI indeksi pasayishi 4% gacha kengaydi, SK Hynix va Samsung Electronics ham 4% dan ziyod pasaydi. Nikkei 225 kun davomida 3% ga pasaydi.
• AQSh 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 4.81% ga ko'tarilib, so'nggi uch yilning rekordini yangiladi.
• Yaponiya 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 3% dan oshdi, bu 1996 yildan beri birinchi marta, Avstraliya 10 yillik obligatsiyasi daromadliligi 5.25% ga yetib, bu 2011 yildan beri eng yuqori ko'rsatkich.
• Germaniya obligatsiyalar fyuchersi 2011 yildan beri eng past ko'rsatkichga tushdi, Fransiya OAT fyucherslari tarixiy minimumga tushdi, Buyuk Britaniya obligatsiyalari daromadliligi esa seshanba kuni 2008 yildan beri eng yuqori ko'rsatkichga erishdi.
• Brent nefti 1% ga ko'tarilib, barreli uchun 95.61 dollarni tashkil qildi, oʻtgan savdo kunida deyarli 6% ko'tarilgan va ketma-ket to'rtinchi kun ko'tarilishiga borayotgan edi.
• Dizel narxi oxirgi to'rt oy ichida eng yuqori bosqichga chiqdi, Yevropa tabiiy gaz narxlari ham 2023 yildan beri eng yuqori ko'rsatkichga yetdi.
• Spot oltin 0.5% ga pasayib, bir unsiyasi uchun 4306.90 dollarni tashkil qildi.
• Bitcoin 0.1% ga ko'tarilib, 77508.32 dollarni tashkil etdi.

Yangi sotuvlar to'lqinining bevosita sababi Yaqin Sharqdagi vaziyatning kumushdek tez keskinlashuvi bo'ldi. AQSh harbiylari Eronga qarshi bir qator hujumlarni amalga oshirganini tasdiqladi, Eron esa darhol Iordaniyada joylashgan AQSh harbiy bazasiga raketa zarbasi berganini e'lon qildi. Bu to'qnashuvlar so'nggi bir necha haftalik nisbiy tinchlikni buzib yubordi — ilgari, Trump ma'muriyati Eron siyosatini asta-sekin harbiy harakatlardan iqtisodiy bosimga burilgandi.

Energiyaga oid bozorlar buni tezda aks ettirdi. Brent nefti 1% ga ko'tarilib, barreli uchun 95.61 dollarni tashkil etdi, oʻtgan savdo kunida deyarli 6% ko'tarilib, ketma-ket to'rtinchi kun ko'tariliishga yoʻl olmoqda. Dizel narxi oxirgi to'rt oydagi eng yuqori bosqichga chiqdi, Yevropa tabiiy gazi narxlari ham 2023 yildan beri eng yuqori choʻqqiga yetdi, bozor Hormuz bo'g'ozi orqali energiya transporti toʻxtab qolish xavotirini bildiradi.

"Bugungi tongdagi bozorning sust kayfiyati asosan Hormuz bo'g'ozidagi xavotirlarning yana avj olishi va global obligatsiya daromadliligining ko'tarilishi bilan bog'liq," — deydi Lombard Odierning Singapurdagi katta makro strategiyasi Homin Lee. U hamon Osiyo-Tinch okeani, xususan Shimoliy Osiyo bozorlariga ijobiy yondashadi, chunki "asosiy daromad ko‘rsatkichlari hanuz mustahkam".

Energiya narxlari barpo etayotgan bosim va oldindan bor-yo‘g‘lik inflyatsiya bosimi birgalikda bozorni dunyoning asosiy markaziy banklari tomonidan foiz stavkalarini oshirish kutilmalarini keskin yuqorilashiga olib keldi.

AQSh Federal Reserve raisi Kevin Warsh o‘tgan hafta Jackson Hole yig‘inida sherevchi nutq so‘zlagach, bozor sentabrda Federal Reserve foiz stavkasini oshirish ehtimolini 70% ga yetkazdi. Svop bozori deyarli to‘liq Yevropa markaziy banki 10-sentabrda foiz stavkasini oshiradi deb baholamoqda, Avstraliya zaxira bankining 29-sentabr kuni foiz stavkasi oshirish ehtimoli 65% ga yetdi, Yaponiya markaziy banki esa 18-sentabr uchrashuvida harakat qilishi to‘liq narxlandi. AQShning 2 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi ham o'sib, 4.41% ga yetdi, bu 2025 yil yanvardan beri eng yuqori ko'rsatkichdir.

Evercore ISI vitse-prezidenti va markaziy banklar bo‘yicha strategiya boshlig‘i Krishna Guha hozirda Federal Reservenning bosh maqsadi inflyatsiyani jilovlash ekanini qayd etadi, neft narxi va obligatsiya daromadliligi uning siyosiy qarorlarida bandlik ko‘rsatkichlaridan ustun rol o‘ynamoqda. KCM Trade bosh bozorshunos tahlilchisi Tim Waterer: "Global obligatsiya daromadliligi o‘sishi bu hafta moliyaviy bozorlarning asosiy mavzusiga aylandi. Yuqori daromadlilik iqtisodiy o‘sish va kompaniya foydasi uchun foydasiz, xavfli aktivlar daromadlilik boshqaruvdan chiqib ketayotgan paytda barqaror ko‘tarilishi mushkul", — deb yozadi.

Bu safargi obligatsiyalar sotilishi faqat geosiyosiy sabablar bilan izohlanmaydi, texnologiya sohasi katta miqyosda qarz olish jarayonlarini ham e'tibordan chetda qoldirib bo'lmaydi.

Yirik texnologiya kompaniyalari sun'iy intellekt infratuzilmasini qo'llab-quvvatlash uchun ahamiyatli qarz chiqarishda davom etmoqda va natijada suveren obligatsiyalar ta'minotida bosim oshmoqda. Reuters agentligiga ko'ra, Nomura Securitiesning Tokiodagi makro strategiyasi yetakchisi Naka Matsuzawa gigant texnologiya kompaniyalari yuqori foiz stavkasi evaziga ham qarz olishga tayyor ekanini va bu butun muddatlardagi daromadlilikni oshirayotganini aytadi. Endilikda bozor asosiy e'tiborini iqtisodiy o'sish foiz stavkalarini ilgari surishga qodirmi yoki yo'qmi,ga qaratmoqda. "AI asosidagi unumdorlik pog'onasi oshishi ko'proq ish haqi oshishiga aylanishi kerak", — deydi u, "faqat shunda iqtisodiyot yuqori foiz stavkasiga bardosh bera oladi".

Saxo bosh investitsiya strategiyasi Charu Chanana esa obligatsiya investorlari inflyatsiya va fiskal xavflar uchun katta mukofot talab qilayotganini ogohlantiradi, "bu esa sotuv haddan ortiq bo'lishi va AQSh 10 yillik daromadliligi 5% ga chiqishi tobora ehtimolli ko‘rinib, faqat daromadlilik yetarli jozibaga erishgandagina yangi xaridlar yuzaga keladi", — deydi u.

Bloomberg strategisti Mark Cranfield ham AQSh obligatsiyalari daromadliligi yana 2023 yil oktabr darajasiga qaytganiga ishora qilib, investorlar o'shanda daromadlilik 5.02% atrofida eng yuqori bosqichda to'xtab qolganini esiga oladi, "qimmatlik bo'yicha dilerlar kutmoqda: agar daromadlilik yana 5% bo'lsa, u yerda yo'naltirilgan xarid boshlanadi".

Bu safar global daromadlilik ko'tarilishi avvaldan byudjeti bosim ostida bo'lgan suveren iqtisodiy mamlakatlarga ayniqsa qiyin sinov bo'lmoqda.

Yaponiya 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi so'nggi 30 yilda birinchi marta 3% dan oshib, bozor e'tiborini Bosh vazira Sanae Takaichining agressiv investitsion rejasiga qaratdi. Germaniya obligatsiya fyucherslari 2011 yildan beri eng past ko‘rsatkichga tushdi, Frantsiya OAT fyucherslari tarixiy minimumni yangiladi, Buyuk Britaniya obligatsiyalari daromadliligi esa seshanba kuni 2008 yildan beri eng yuqori bosqichga chiqdi.

HSBC Osiyo bo‘yicha bosh iqtisodchisi Fred Neumann aytadi: JGB daromadliligining ko'tarilishi nafaqat investorlarning Yaponiya moliyaviy kelajagi haqidagi xavotirini aks ettiradi, balki uzoq muddatli moliyalashtirish narxidan global bosim borligini ko‘rsatadi. Chanana esa buni quyidagicha qo‘shimcha qiladi: "Yaponiya va Buyuk Britaniya xuddi eng oldingi chiziqda, chunki daromadlilik o‘sishi, byudjet bosimi va pul-kredit siyosatining o‘zgarishi to‘g‘ridan-to‘g‘ri to‘qnashmoqda; Frantsiya esa qarz yo‘nalishi tufayli judayam zaif bo‘lib turibdi".

Gama Asset Management global makro portfel boshqaruvchisi Rajeev De Mello: "Obligatsiyalar daromadliligi allaqachon o‘sa boshlagan edi, AQSh va Eron o‘rtasidagi harbiy to‘qnashuv va neft narxining oshishi bozorda investorlar uchun obligatsiyalar bozorida xavotirni kuchaytirdi. Shu darajadagi yuqori daromadlilik Osiyo fond bozori, ayniqsa uzoq muddatli texnologiya aksiyalari uchun ochiq salbiy bosqichni bildiradi", — deydi.