Federal rezerv yig'ilishi bayonnomalari "qoplon" bo'ldi! Ko'pchilik rasmiylar bu yil yana foiz stavkasini oshirishni qo'llab-quvvatlamoqda, dollar o'sishni davom ettirmoqda.

Zhihui Moliya Ilmiy-Texnologik Ilovasiga ko‘ra, chorshanba kuni AQSh Federal Zaxira tizimi e’lon qilgan so‘nggi yig‘ilish bayonnomalarida barcha 19 nafar amaldor sentyabrda foiz stavkalarini oshirishni qo‘llab-quvvatlagan, ishtirokchilarning aksariyati yil oxirigacha stavkalarni yana oshirish zarurligini ta’kidlagan. Bozorda oktyabr oyida darhol foiz oshirish prognozlari ancha susaygan bo‘lsa-da, Federal Zaxira tizimi hamon qattiq monetar siyosatdan foydalanishni davom ettirgani dollarni qo‘llab-quvvatladi. Shu bilan birga, Fransiyaning moliyaviy holatiga oid xavotirlar Yevropa obligatsiyalari bozoriga bosimni kuchaytirdi va chorshanba kuni yevro keskin tushib, asta-sekin dushanba kuni qayd etilgan so‘nggi 17 oydagi eng past ko‘rsatkichga yaqinlashdi.

Federal Zaxira tizimi sentyabrning 15-16 kunlari o‘tkazilgan yig‘ilishda federal fondlar foiz stavkalari oraliq maqsadini 25 baza punktiga oshirib, 3.75%-4% ga yetkazdi — bu 2023 yil iyulidan beri birinchi marta o‘sish hisoblanadi. Biroq, amaldorlarning foiz stavkalari oshirilishiga asoslari turlicha. Qatnashchilarning ba’zilari foiz stavkalarini oshirish energiya va boshqa narxlar shokidan inflatsiyani oldini olishda yordam beradi deb hisoblaydi; yanada qaqshatqich (hawkish) qarashdagi amaldorlar esa AQSh iqtisodiyotidagi talab kuchliligi sabab yanada yuqori foiz stavkalari, talabga asoslangan inflyasiya bosimiga qarshi zarur chora, deb ko‘rmoqda.

Bayonnomalarga ko‘ra, ishtirokchilarning aksariyati bu yil oxirigacha federal fondlar foiz stavkalarini yana oshirish o‘rinli bo‘lishi mumkin deb hisoblaydi. Bir necha amaldor AQSh iqtisodiyotining potensial o‘sishi kuchayganini ta’kidlagan. Shu bilan birga, yaqinda uzoq muddatli AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi ancha oshgan bo‘lsa-da, ko‘pchilik amaldorlarning fikricha, moliyaviy muhit haligacha iqtisodiy o‘sishni qo‘llab-quvvatlayapti, joriy yil davomida AQSh aksiyalari ancha oshgan, korporativ obligatsiya kredit spreadlari ham past darajada qolmoqda.

Federal Zaxira raisi Walsh sentyabr yig‘ilishidan keyingi matbuot anjumanida aytganidek, ushbu foiz stavkalari oshirilishi siyosiy yengillikning bir qismini orqaga qaytarishga qaratilgan, sabab inflatsiya hanuz yuqoriligicha qolmoqda. Biroq, Federal Zaxira raisi o‘rinbosari Jeyferson va Nyu-York Federal Zaxira raisi Williams o‘tgan hafta ancha ehtiyotkor signallar bergan; ularning fikricha, Federal Zaxira iqtisodiy ma’lumotlarni yana kuzatib, keyin keyingi qadam to‘g‘risida qaror qabul qilishi mumkin.

Bu esa bozorga oktyabrda ketma-ket stavkalar oshirilishiga bo‘lgan pul tikishlarni ancha pasaytirdi. CME FedWatch ma’lumotlariga ko‘ra, hozirda bozor Federal Zaxira joriy oyning yig‘ilishida kamida 25 baza punktiga stavka oshirish ehtimolini taxminan 19.4% deb baholamoqda, bu o‘tgan haftadagi 38% dan past; biroq bozor dekabrda foiz oshirilish ehtimolini hamon 83% deb hisoblamoqda, bu yil oxirigacha pul-kredit siyosati yanada qattiqlashishini investorlar kutayotganini bildiradi.

Bayonnomalar chiqarilgach, dollar ko‘tarilishni saqlab qoldi. Dollar indeksasi, dollarni asosiy valyutalarga nisbatan baholovchi ko‘rsatkich, 0.32% ga oshib, 102.24 ni tashkil etdi. Yaqinda energiya narxlari yuqori darajada saqlanib turgani ham dollar uchun ma’lum qo‘llab-quvvatlovchi omil bo‘ldi. Monex USAning katta treyderi Juan Perezga ko‘ra, energiya resurslarini olish qiyin bo‘lgan sharoitda, dollar ancha talabga ega bo‘ladi.

Shu orada, Yevropa bozoridagi fiskal xatarlar valyuta bozorining boshqa asosiy mavzusiga aylandi. Fransiyaning moliyaviy ahvoli investorlarni bezovta qilishda davom etmoqda; Fransiya va Italiya davlat obligatsiyalarining daromadliligi oshib, ayniqsa qarzdorligi yuqori davlatlarning obligatsiyalari faol sotuvga duch keldi, Germaniya kabi an’anaviy xavfsiz aktivlarning esa holati barqaror bo‘ldi.

Fransiyaning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi chorshanba kuni 11.9 baza punktiga oshib, 4.8696 foizga yetdi va so‘nggi ikki haftadagi eng katta kunlik o‘sish qayd etilishi mumkin; shu davrda Germaniyaning 10 yillik obligatsiyalari deyarli o‘zgarmay, 3.4805 foizga teng bo‘ldi. Bu Fransiya va Germaniya o‘rtasidagi moliyalashtirish xarajatlari farqi kengayib borayotganini anglatadi va investorlar Fransiya obligatsiyalarini saqlash uchun yuqoriroq tavakkalchilik mukofoti so‘ramoqda. Fransuz obligatsiyalari so‘nggi vaqtlarda tinimsiz bosim ostida. 2027 yilgi prezident saylovlari yaqinlasharkan, fransuz siyosatchilari byudjet defitsitini qisqartirishda samarali mushtarak fikrga kelishga qiynalmoqda. Bu orada, markaziy banklarning foizni oshirish siyosati va davlatning fiskal muammolari obligatsiya daromadliligini yana oshiryapti. Ispaniyada muddatidan oldin saylov e’lon qilinishi ham Yevropadagi siyosiy noaniqlik xavotirlarini kuchaytirdi.

Fransiya markaziy banki rahbari Emmanuel Moulinning ta’kidlashicha, moliyalashtirish xarajatlari oshar ekan, Fransiyaning iqtisodiy ahvoli haqiqatda og‘ir, biroq hali Yevropa markaziy bankidan yordam olish zarur bo‘lgan nuqtaga yetmagan. Fransiya moliya vaziri Roland Lescure esa mamlakat yangi qarzlarni chiqarishda “strategik” yondashuvni amalga oshirajagini ma’lum qildi.

StoneX Yevropa, Yaqin Sharq va Afrika foiz stavkalari bo‘yicha rahbari Shriya Samarthning aytishicha, Fransiya obligatsiyalarida hali pasayish uchun imkoniyat mavjud, biroq bu bozor panikaga tushadi degani emas. U fransuzlarning hozirda stavka bo‘yicha defolt xavfiga yaqinlashayotganini bildiruvchi signal yo‘qligini ta’kidladi, shuning uchun vaziyat Yevrohalq inqirozi davridagi Gretsiyadagi holatga yetmagan.

Fransiya fiskal xatarining oshishi va dollar kuchayishi fonida yevro bosim ostida qoldi. Yevro/dollar kursi chorshanba kuni 0.53% ga pasayib, 1.1198 dollarga yetdi va dushanba kungi so‘nggi 17 oydagi eng past darajaga yaqinlashdi. Funt-dollarga nisbatan 0.42% ga tushib, 1.3216 dollarni tashkil etdi, biroq funt/yevro jufti 2025 yil iyunidan beri yuqori darajaga chiqdi.

Yapon iyenasiga oid, dollar/iyena pariteti 0.09% ga pasayib, 157.95 ni tashkil etdi. Yaponiyadagi yangi moliyaviy maslahat kengashi a’zosi Sato Ayano ta’kidlaganidek, u foiz stavkalarini bosqichma-bosqich oshirishni qo‘llab-quvvatlaydi, bu esa iyenaga ham qisqacha yordam ko‘rsatdi.