Báo cáo Nghiên cứu｜Tổng quan Dự án Mạng Shardeum & Phân tích Định giá SHM

I. Giới thiệu Dự án

Shardeum là một blockchain Layer 1 tương thích với EVM, có khả năng tự động mở rộng, được thiết kế cho việc áp dụng rộng rãi. Đổi mới cốt lõi của nó là Dynamic State Sharding, một công nghệ tự động điều chỉnh cấu trúc mạng dựa trên khối lượng giao dịch thực tế. Điều này đảm bảo khả năng mở rộng tuyến tính trong khi duy trì phí gas thấp ổn định—ngay cả khi tải người dùng cao.

Shardeum áp dụng một cơ chế đồng thuận lai độc đáo kết hợp Proof of Stake (PoS) và Proof of Quorum (PoQ). Mỗi nút xác thực chỉ xử lý một phần trạng thái mạng, cho phép yêu cầu phần cứng thấp. Vai trò của các nút xác thực luân phiên mỗi 60 giây, tăng cường bảo mật, chống lại các cuộc tấn công Sybil và phân quyền thực sự—cho phép bất kỳ ai tham gia và xác minh.

Khác với các blockchain truyền thống xử lý giao dịch theo khối, Shardeum thực hiện một mô hình thực thi không khối, nơi mỗi giao dịch được xử lý riêng lẻ và theo thời gian thực dựa trên thứ tự dấu thời gian. Kết hợp với giao tiếp nguyên tử giữa các shard, các hợp đồng thông minh duy trì tính tổng hợp và nhất quán trạng thái giữa các shard. Kiến trúc này loại bỏ rủi ro MEV (Giá trị Trích xuất Tối đa) và chạy trước, đơn giản hóa trải nghiệm của nhà phát triển.

Tính đến nay, Shardeum đã tích lũy được hơn 1,2 triệu tài khoản người dùng, hơn 81 triệu giao dịch, và hơn 247 nghìn hợp đồng thông minh trên testnet của mình. Mainnet dự kiến sẽ ra mắt vào ngày 5 tháng 5, với các giai đoạn triển khai bao gồm triển khai hợp đồng và cơ chế khuyến khích. Từ DeFi và trò chơi đến RWA và ứng dụng AI, Shardeum đang định vị mình là một cơ sở hạ tầng quan trọng cho thế hệ Web3 tiếp theo.

II. Điểm nổi bật của Dự án

1. Dynamic State Sharding: Khả năng mở rộng tuyến tính thực sự Kiến trúc Dynamic State Sharding của Shardeum cho phép mạng tự động mở rộng hoặc thu hẹp dựa trên nhu cầu. So với sharding tĩnh hoặc L1 có thông lượng cố định, Shardeum có thể nhanh chóng mở rộng trong các đợt tăng lưu lượng hoặc thu hẹp trong thời gian hoạt động thấp, cải thiện hiệu quả và giảm đáng kể rào cản tham gia.
2. Thực thi không khối: Loại bỏ MEV và chạy trước Các giao dịch được xác nhận và thực thi riêng lẻ theo thứ tự thời gian nghiêm ngặt, thay vì được gộp thành các khối. Điều này tự nhiên loại bỏ cơ hội MEV, mang lại một môi trường công bằng và minh bạch cho người dùng và nhà phát triển.
3. Tương thích hoàn toàn với EVM + Thực thi nguyên tử giữa các shard Shardeum hỗ trợ natively Solidity và công cụ EVM, cho phép các nhà phát triển di chuyển DApp mà không cần viết lại mã. Nó cũng cho phép các cuộc gọi nguyên tử và đồng bộ hóa trạng thái giữa các shard, duy trì tính tổng hợp và giảm độ phức tạp—lý tưởng cho giao dịch tần suất cao, trò chơi và khối lượng công việc AI.
4. Chỉ số minh bạch & Tăng trưởng hệ sinh thái nhanh chóng Trước khi ra mắt mainnet, Shardeum đã tự hào có hơn

1. 150 dự án hệ sinh thái, 171,000+ người xác thực công khai, và 1.4M+ thành viên cộng đồng, cùng với 81M+ giao dịch trên chuỗi và 247K+ hợp đồng thông minh—thể hiện hoạt động thực tế mạnh mẽ và động lực phát triển của nhà phát triển.

III. Triển vọng Định giá Thị trường

• Conflux (CFX): ~300 triệu USD FDV (L1 hiệu suất cao với câu chuyện Trung Quốc)
• Hedera (HBAR): ~8 tỷ USD FDV (DLT cấp doanh nghiệp)
• Solana (SOL): ~80 tỷ USD FDV (L1 có khả năng mở rộng hàng đầu)

IV. Tokenomics

• Tổng cung: 249,000,000 SHM
• Cung lưu thông ban đầu: 140,000,000 SHM

• Bán riêng tư (36.72%, ~91.44M SHM)
  • Cliff: 3 tháng sau TGE
  • Vesting: Phân bổ tuyến tính trong 2 năm
• Đội ngũ (30.6%, ~76.2M SHM)
  • Cliff: 3 tháng sau TGE

ecord-id-FNWGdn3NjovcDvxR5PalmbAmgDL">

• Quỹ (22.44%, ~55.88M SHM)
  • Mở khóa khi ra mắt mainnet
• Hệ sinh thái & Airdrop (10.23%, ~25.48M SHM)
  • Mở khóa khi ra mắt mainnet

• Staking: Người xác thực phải stake SHM để tham gia vào đồng thuận và nhận phần thưởng khối
• Phí Gas: SHM là đồng tiền gốc cho phí giao dịch và tính toán
• Khuyến khích: Sử dụng để thưởng cho các nhà vận hành nút và những người đóng góp cho hệ sinh thái

• 100% phí gas bị đốt, không được phân phối—tạo ra giảm phát tự nhiên
• Cổ phần của người xác thực bị cắt giảm cũng bị đốt, tăng sự khan hiếm dài hạn
• Phần thưởng được phát hành động dựa trên nhu cầu mạng—giảm thiểu rủi ro lạm phát

V. Đội ngũ & Gây quỹ

• Srinivasan Parthasarathy – Đồng sáng lập & CTO Cựu Phó Chủ tịch Kỹ thuật tại DraftKings; chuyên gia kỳ cựu trong cơ sở hạ tầng blockchain, với kiến thức sâu rộng về hệ thống phân tán và thuật toán đồng thuận.

1. Vòng hạt giống (Tháng 9 năm 2022)
   1. Giá: $0.80 / SHM
   2. ```html Đã huy động: $18.72M
2. Chiến lược Vòng (Tháng 6 2023)
   1. Giá: $1.00 / SHM
   2. Đã huy động: $7.20M
3. Vòng cầu nối (Tháng 12 2024)
   1. Giá: $1.25 / SHM
   2. Đã huy động: $5.88M

VI. Yếu tố rủi ro

1. Khuyến khích Token so với Cân bằng giảm phát Shardeum sử dụng mô hình kết hợp phát hành token theo yêu cầu và đốt phí hoàn toàn. Nếu khối lượng giao dịch và doanh thu gas duy trì ở mức thấp trong thời gian dài, phần thưởng cho người xác thực có thể suy yếu—gây rủi ro cho an ninh mạng.
2. Thách thức hệ sinh thái nhà phát triển Mặc dù hoàn toàn tương thích với EVM, Shardeum vẫn phải cạnh tranh với các hệ sinh thái trưởng thành như Ethereum, BNB Chain và Polygon. Thu hút và giữ chân các nhà phát triển sẽ là chìa khóa để duy trì nhu cầu SHM lâu dài.

VII. Liên kết chính thức

• Trang web: https://shardeum.org/
• Twitter: https://x.com/shardeum
• Telegram: https://telegram.me/shardeum