Khi các công ty công nghệ lớn ngày càng tham gia sâu vào lĩnh vực năng lượng, họ phải đối mặt với nhiều rủi ro hơn

Các nhà lãnh đạo công nghệ dẫn dắt lĩnh vực năng lượng

Thống đốc Texas Greg Abbott và CEO Google Sundar Pichai tham gia thảo luận tại một trung tâm dữ liệu ở Texas. - Ron Jenkins/Getty Images

Bước đi mới đầy quyền lực của Big Tech

Các công ty công nghệ lớn ngày càng mất kiên nhẫn với việc trì hoãn trong việc đảm bảo nguồn điện ổn định. Để đảm bảo nguồn cung năng lượng trong tương lai, họ hiện đang chấp nhận rủi ro tài chính lớn hơn ngay từ đầu.

Sự mở rộng nhanh chóng của các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo đang tạo áp lực chưa từng có lên lưới điện, làm chậm lại các kế hoạch phát triển đầy tham vọng của các công ty công nghệ hàng đầu. Hạ tầng AI đòi hỏi nhiều điện năng hơn nhiều so với các máy chủ truyền thống, trong khi việc xây dựng các nhà máy điện mới lại là một quá trình kéo dài. Kết quả là, những công ty từng tập trung vào quảng cáo trực tuyến và mạng xã hội giờ đây đang trực tiếp lấn sân vào ngành năng lượng.

Tin nổi bật từ The Wall Street Journal

Các công ty công nghệ đầu tư trực tiếp vào năng lượng

Tháng trước, Alphabet, công ty mẹ của Google, đã gây chú ý khi công bố thương vụ mua lại nhà phát triển năng lượng tái tạo Intersect Power với giá 4,75 tỷ USD, đồng thời tiếp nhận cả khoản nợ của công ty này. Đây là lần đầu tiên một tập đoàn công nghệ lớn tích hợp hoàn toàn một nhà phát triển năng lượng vào hoạt động của mình. Động thái này đã khiến giới trong ngành bất ngờ, bởi nhiều người tin rằng các công ty công nghệ sẽ tránh xa lĩnh vực phát triển năng lượng phức tạp, vốn được ví như những thách thức trong ngành bất động sản.

Các tập đoàn công nghệ quy mô lớn khác cũng đang tăng cường tham gia vào các dự án năng lượng, dù chưa tới mức như Alphabet. Amazon dự kiến mua lại một dự án điện mặt trời và lưu trữ pin 1,2 gigawatt tại Oregon, sau khi giành được dự án này qua một phiên đấu giá phá sản. Đầu năm 2024, Amazon cũng đã cam kết tài trợ cho giai đoạn đầu của dự án do X-Energy, một công ty chuyên về lò phản ứng mô-đun nhỏ, thực hiện – đồng thời Amazon cũng là cổ đông của X-Energy. Trong khi đó, Meta gần đây tiết lộ kế hoạch hỗ trợ phát triển lò phản ứng mô-đun nhỏ của Oklo và TerraPower.

Sự thay đổi so với mô hình hợp tác năng lượng truyền thống

Cách tiếp cận chủ động này đánh dấu một thay đổi lớn so với mô hình trước đây, khi các công ty công nghệ thường dựa vào các nhà phát triển và nhà đầu tư bên ngoài—như các quỹ hạ tầng và ngân hàng—để xử lý các rủi ro và sự phức tạp của việc xây dựng dự án năng lượng. Trước đây, các công ty công nghệ chỉ ký hợp đồng mua bán điện để nâng cao hình ảnh xanh, thay vì thực sự đáp ứng nhu cầu năng lượng cấp thiết.

Hiện nay, việc đảm bảo đủ điện đã trở thành trở ngại lớn đối với các tập đoàn công nghệ muốn mở rộng năng lực AI. Đối với Alphabet, chiến lược mới này đồng nghĩa với việc coi các khoản đầu tư năng lượng là chi phí đầu tư tài sản cố định thay vì chỉ là chi phí vận hành.

Giá thành cao của việc vận hành AI

Đầu tư vào hạ tầng năng lượng là một cam kết tài chính lớn. Nếu Alphabet thực hiện phát triển toàn bộ công suất của chuỗi dự án Intersect Power, họ có thể phải chi thêm hàng tỷ USD ngoài mức giá mua ban đầu. Alphabet và các đối thủ của mình đã và đang dành số vốn chưa từng có cho đầu tư tài sản cố định nhằm mở rộng AI. Theo ước tính từ Visible Alpha, chi tiêu vốn của Alphabet năm 2025 đạt khoảng 91 tỷ USD—gần gấp ba lần mức chi tiêu trung bình hàng năm trong năm năm trước đó.

Meta và Amazon chưa tiết lộ khoản đầu tư tài chính vào các dự án lò phản ứng mô-đun nhỏ, nhưng những dự án này đòi hỏi rủi ro và nguồn vốn đáng kể. Theo Ted Brandt, CEO của Marathon Capital, việc tài trợ giai đoạn đầu cho các dự án như vậy có thể dao động từ 500 triệu đến 600 triệu USD, bao gồm các giấy phép, kỹ thuật, phê duyệt quy định và chuẩn bị mặt bằng.

Sức mạnh tài chính giúp các công ty công nghệ có lợi thế

Các công ty công nghệ được hưởng lợi từ lượng tiền mặt dồi dào và xếp hạng tín dụng mạnh. Các nhà phân tích tại Jefferies nhận định việc Google mua lại Intersect Power cho thấy nhu cầu vốn lớn của các dự án này và lợi thế khi huy động vốn trực tiếp từ các công ty công nghệ lớn, thay vì thông qua các nhà đầu tư hạ tầng truyền thống. Các chuyên gia trong ngành cũng chỉ ra rằng các hyperscaler có thể tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp hơn so với các nhà phát triển thông thường vốn phải tìm kiếm nguồn tài trợ bên ngoài.

Trong số các công ty này, Google nổi bật với lượng tiền mặt dự phòng lớn nhất—khoảng 141 tỷ USD sau khi trừ nợ—và dòng tiền hoạt động hàng năm cao nhất trong số các công ty đại chúng, đạt 151 tỷ USD, theo S&P Global Market Intelligence.

Lợi ích chiến lược và rủi ro tiềm ẩn

Bằng cách đầu tư vào nguồn phát điện mới, các ông lớn công nghệ có thể tránh được những tranh cãi khó khăn về khả năng chi trả thường phát sinh khi đàm phán với các nhà máy điện hiện hữu. Tổng thống Trump gần đây cho biết chính phủ đang làm việc với các công ty công nghệ để đảm bảo người tiêu dùng không bị gánh nặng bởi lượng điện sử dụng tăng cao của các tập đoàn này. Đáng chú ý, Alphabet nhấn mạnh thương vụ mua lại tập trung vào các dự án phát triển mới của Intersect Power, để lại các tài sản đang vận hành cho các nhà đầu tư khác.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại rủi ro: nếu lĩnh vực AI chững lại, các công ty công nghệ có thể đối mặt với các trung tâm dữ liệu và tài sản năng lượng không được tận dụng tối đa. Dù vậy, mối lo lớn hơn đối với họ là tụt lại phía sau trong cuộc đua AI, điều đang thúc đẩy những khoản đầu tư táo bạo này.

Đọc thêm các tin nổi bật khác từ The Wall Street Journal