AUD: Vua mạnh nhất

Morning FX

Trong suốt năm 2025, đồng AUD thể hiện khá trầm lắng, nhưng từ đầu năm nay, nhờ vào siêu chu kỳ hàng hóa cùng kỳ vọng tăng lãi suất của Australia, AUD cuối cùng đã bứt phá, vượt qua ngưỡng quan trọng 0.70 trong tuần này (lần đầu tiên sau ba năm). Trong 1 tháng đầu năm, AUD đã tăng 5,7% so với USD, trở thành quán quân trong nhóm G10.

I. Ba nguyên nhân chính đằng sau sức mạnh của AUD

1. Lạm phát cao + thất nghiệp thấp, RBA có thể sẽ tăng lãi suất

Dữ liệu lạm phát tháng 12/2025 của Australia công bố vào thứ Tư tuần này vượt xa kỳ vọng thị trường.

• CPI tháng 12 tăng 1,0% so với tháng trước, 3,8% so với cùng kỳ năm trước (dự báo 3,6%, kỳ trước 3,4%)
  

• Chỉ số CPI trimmed-mean được RBA quan tâm nhất tăng 0,2% so với tháng trước, 3,3% so với cùng kỳ (dự báo 3,3%, kỳ trước 3,2%)
  

• Quý IV trimmed-mean CPI tăng 0,9% so với quý trước, 3,4% so với cùng kỳ (dự báo 3,3%, kỳ trước 3,0%)

Thị trường lao động cũng bắt đầu phục hồi, số việc làm tháng 12 tăng từ -28.700 lên +65.200, vượt xa kỳ vọng thị trường là 27.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,3% xuống 4,1%, thấp hơn nhiều so với dự báo 4,4%.

PMI cũng có màn trình diễn ấn tượng, PMI sản xuất tháng 1 tăng từ 51,6 lên 52,4, PMI dịch vụ tăng mạnh từ 51,1 lên 56,0, PMI tổng hợp tăng từ 51,0 lên 55,5.

Với sự hỗ trợ từ các dữ liệu cơ bản vững chắc, hiện tại thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã nâng xác suất RBA tăng lãi suất vào tháng 2 lên 67%, dự kiến năm 2026 sẽ tăng lãi suất 2,3 lần.

2. Kim loại màu tăng giá thúc đẩy AUD

Giá đồng ngày hôm qua tăng 7% lập đỉnh lịch sử mới, vàng và bạc cũng tăng mạnh. Australia là nước xuất khẩu hàng hóa lớn trên thế giới, giàu tài nguyên quặng sắt, than đá, đồng, vàng..., giá kim loại tăng đã trực tiếp nâng cao giá trị xuất khẩu của Australia, thúc đẩy AUD tăng giá.

3. Các tổ chức Australia phòng ngừa rủi ro tỷ giá USD

Quỹ hưu trí lớn thứ hai của Australia, ART, tuần trước đã tuyên bố rõ ràng sẽ tiến hành phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với các khoản đầu tư cổ phiếu Mỹ (nghĩa là cần mua AUD/USD), lý do là: trong bối cảnh Mỹ có thể giảm lãi suất còn Nhật Bản và Australia khả năng tăng lãi suất, dự kiến USD năm nay sẽ suy yếu, đồng thời chính phủ Mỹ cũng mong muốn USD yếu đi để nâng cao sức cạnh tranh.

Hiện ART đang nắm giữ tài sản USD trị giá khoảng 53 tỷ AUD (khoảng 35 tỷ USD), ước tính sơ bộ: giả sử tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tăng từ 20% lên 40%, sẽ tạo ra lượng bán USD khoảng 7 tỷ USD.

Trong môi trường lợi suất USD giảm + tỷ giá USD suy yếu, việc các tổ chức lớn nước ngoài giảm tiếp xúc USD, tăng phòng ngừa rủi ro tỷ giá có thể dẫn đến áp lực bán USD kéo dài. Ví dụ, quỹ hưu trí lớn nhất Canada (IMCO) hôm qua cũng thông báo sẽ tăng cường phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với tài sản USD.

II. Nhận định về xu hướng AUD sắp tới

Tóm lại, xu hướng tăng của AUD vẫn rất mạnh, tiếp tục lạc quan về triển vọng AUD năm nay.

Tuy nhiên, ngắn hạn vẫn còn vài yếu tố tiêu cực cần đề phòng:

1) Về vị thế, đầu năm thị trường gần như đồng thuận lạc quan với AUD, hiện vị thế mua AUD cũng khá đầy. Ngoài ra, kỳ vọng RBA tăng lãi suất 2,3 lần trong năm cũng khá táo bạo.

2) Về hàng hóa, đà tăng của hàng hóa gần đây đã khá cực đoan, ngoài ra các chính sách bất động sản tích cực vẫn chỉ dừng ở mức kỳ vọng thị trường. Nếu hàng hóa điều chỉnh, AUD cũng có thể điều chỉnh theo.

3) Về tâm lý, AUD vẫn là đồng tiền rủi ro, nếu Mỹ phát động tấn công Iran trong thời gian tới, tâm lý risk off chắc chắn sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến AUD.

Tổng thể, chiến lược giao dịch AUDUSD và các cặp chéo AUD trong thời gian tới vẫn là mua khi giảm, không đuổi theo giá cao.