Giá Bitcoin đối mặt với áp lực cấu trúc khi thua lỗ lan rộng trong số các holder trên chuỗi

Giá Bitcoin đã trượt xuống dưới dải biến động quan trọng gần 83.000 USD vào cuối tháng 1 năm 2026, làm dấy lên lo ngại mới về khả năng giảm sâu. Đồng thời, dữ liệu on-chain cho thấy thua lỗ đang lan rộng nhanh chóng trong số các holder, đưa hành vi giá Bitcoin vào vùng vốn được lịch sử ghi nhận là căng thẳng cao và giai đoạn điều chỉnh cuối.

Quảng cáo

Giá Bitcoin phá vỡ cấu trúc biến động quan trọng

Xét về mặt kỹ thuật, giá Bitcoin gần đây đã đóng cửa dưới ranh giới dưới của Kênh Gaussian trên biểu đồ tuần. Chỉ báo dựa trên biến động này, được xây dựng dựa trên các giá trị trung bình thống kê và độ lệch chuẩn, trong lịch sử đã giúp xác định sức mạnh xu hướng trong các chu kỳ tăng giá.

Khi giá BTC/USD trượt xuống dưới dải này trong các giai đoạn mở rộng thị trường trước đó, nó thường trùng với các pha điều chỉnh thay vì đảo chiều xu hướng hoàn toàn. Tuy nhiên, sự phá vỡ hiện tại quanh vùng 83.000 USD cho thấy động lực đang suy yếu hơn là đầu hàng ngay lập tức.

Trong khi đó, điều kiện thị trường rộng lớn hơn vẫn mong manh. Biến động trong tháng 1 đã không thể lấy lại các mức kháng cự quan trọng, củng cố nhận định rằng giá Bitcoin đang tích lũy dưới áp lực thay vì chuẩn bị cho đợt tăng tiếp theo ngay lập tức.

Tâm lý xấu đi khi thua lỗ chiếm lĩnh dữ liệu on-chain

Đồng thời, các chỉ báo tâm lý trên các nền tảng xã hội đã chuyển sang chiều phòng thủ rõ rệt hơn. Phản hồi từ cộng đồng sau đợt phá vỡ gần đây cho thấy kỳ vọng về các đợt điều chỉnh sâu hơn đang gia tăng, với các mức giảm được thảo luận công khai thay vì bị bác bỏ.

Tuy nhiên, tâm lý đơn thuần hiếm khi xác định đáy thị trường. Thay vào đó, dữ liệu on-chain cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về mức độ căng thẳng cấu trúc. Một chỉ số đáng chú ý là tỷ lệ so sánh các UTXO đang thua lỗ so với các UTXO có lợi nhuận. Tỷ lệ này hiện đã giảm xuống các mức thường liên quan đến giai đoạn điều chỉnh cuối hoặc thị trường gấu.

Khi lợi nhuận chiếm ưu thế, tỷ lệ cao thường báo hiệu các đợt bán tháo khi holder chốt lời. Ngược lại, khi thua lỗ trở nên phổ biến, áp lực bán có xu hướng giảm không phải vì niềm tin quay trở lại, mà bởi vì số người còn có lợi nhuận đã ít đi.

Tỷ lệ UTXO thua lỗ báo hiệu điều kiện căng thẳng đỉnh điểm

Dù vậy, môi trường hiện tại phản ánh sự căng thẳng chung của nhà đầu tư. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ UTXO rơi vào trạng thái thua lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng, tạo ra vòng lặp tiêu cực nơi nỗi sợ thay thế động lực tăng trưởng. Theo lịch sử, khi tỷ lệ này tiến gần về mức cực thấp, nó thường trùng với giai đoạn mà rủi ro giảm giá bắt đầu bị nén lại.

Xét về mặt phân tích, điều này không có nghĩa là thị trường sẽ hồi phục ngay lập tức. Thay vào đó, nó nhấn mạnh rằng giá Bitcoin đang bước vào vùng mà việc bán giải chấp thường chậm lại, dù biến động vẫn ở mức cao. Điều kiện ngắn hạn vẫn bi quan, nhưng về mặt cấu trúc, thị trường đang tiệm cận vùng mà áp lực trở nên không cân xứng.

Giá BTC/USD do đó ít bị thúc đẩy bởi sự lạc quan mà chủ yếu bởi động lực kiệt sức, khi phe bán dần mất ưu thế khi thua lỗ lan rộng.

Giá Bitcoin di chuyển trong giai đoạn nén

Trong bối cảnh hiện tại, phân tích giá Bitcoin phản ánh sự hội tụ giữa điểm yếu kỹ thuật và căng thẳng on-chain thay vì một động lực duy nhất. Việc phá vỡ dưới các dải biến động phù hợp với bối cảnh phần lớn người tham gia đang thua lỗ, làm gia tăng nỗi sợ trong khi đồng thời giảm động lực bán tháo mạnh.

Ở góc độ này, hành vi giá Bitcoin ngày càng bị định hình bởi giai đoạn nén thay vì mở rộng. Liệu giai đoạn này sẽ kết thúc bằng một nhịp giảm sâu hơn hay ổn định trở lại sẽ phụ thuộc vào tốc độ đỉnh hóa của thua lỗ và mức độ co lại của biến động.