Tại sao các nhà đầu tư thông minh lại mua vào khi cổ phiếu AI giảm giá

Cổ phiếu AI: Từ Cường điệu đến Cơ hội

Trong vài năm trở lại đây, cổ phiếu của các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đã tăng vọt khi các nhà đầu tư đổ xô tham gia vào thứ mà nhiều người tin sẽ là cuộc cách mạng công nghệ lớn tiếp theo. Sự phấn khích này đã khiến định giá tăng nhanh chóng và đưa nhiều gã khổng lồ công nghệ lên tầm cao mới. Tuy nhiên gần đây, đà tăng đã chững lại do lo ngại về việc định giá quá cao và tốc độ thu hồi lợi nhuận từ các khoản đầu tư lớn vào AI, dẫn đến sự thoái lui của cổ phiếu công nghệ và AI. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm nhận ra rằng những cơ hội tốt nhất thường xuất hiện khi sự phấn khích ban đầu lắng xuống.

Nhà đầu tư thông thái đang làm gì?

Với việc thị trường hạ nhiệt, nhiều người đang tự hỏi các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang phản ứng như thế nào trước những biến động này.

Cập nhật liên quan từ Barchart

Điều gì đứng sau sự suy giảm gần đây của cổ phiếu công nghệ?

Nhiều yếu tố đã góp phần vào sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu công nghệ và AI. Nhiều công ty công nghệ đã đầu tư mạnh vào AI, điều này gây áp lực lên biên lợi nhuận và bảng cân đối kế toán của họ mà chưa mang lại tăng trưởng doanh thu hoặc lợi nhuận ngay lập tức. Do đó, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu định giá cao như vậy có hợp lý hay không. Các yếu tố khác bao gồm các nhà đầu tư tổ chức hiện thực hóa lợi nhuận sau các đợt tăng mạnh, sự dịch chuyển ưu tiên thị trường từ cổ phiếu AI tăng trưởng cao sang các lĩnh vực phòng thủ hoặc giá trị hơn, và những bất ổn địa chính trị kéo dài.

Bất chấp đợt bán tháo, các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm hiểu rằng những đợt điều chỉnh thị trường này không nhất thiết làm suy yếu tiềm năng dài hạn của AI, đặc biệt là đối với các ông lớn như Alphabet (GOOG) (GOOGL). Những nhà đầu tư này ưu tiên các yếu tố cơ bản vững chắc, dòng tiền mạnh, lợi thế cạnh tranh và tăng trưởng lợi nhuận bền vững hơn là biến động giá ngắn hạn.

Tại sao các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng Google

Trong thập kỷ qua, cổ phiếu Alphabet đã mang lại mức lợi nhuận ấn tượng 745%, vượt qua nhiều đợt điều chỉnh thị trường. Sự tăng trưởng liên tục về doanh thu và lợi nhuận, khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ, vị thế dẫn đầu về hạ tầng và tầm nhìn dài hạn rõ ràng đã góp phần vào xu hướng tăng trưởng của công ty. Doanh thu hàng năm của Alphabet đã tăng từ 74,9 tỷ USD năm 2015 lên dự kiến 402 tỷ USD vào năm 2025, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã tăng từ 1,14 USD lên 10,81 USD trong cùng kỳ.

Dù đợt sụt giảm công nghệ gần đây khiến cổ phiếu GOOGL gần như không đổi trong năm nay, công ty đã báo cáo một quý mà CEO Sundar Pichai mô tả là “xuất sắc”, cho thấy các sáng kiến AI của họ đang thúc đẩy tăng trưởng ở tất cả các lĩnh vực kinh doanh chủ chốt. Google bắt đầu tích hợp AI vào các sản phẩm như Gmail và Search từ năm 2017. Ngày nay, Alphabet là một nhà lãnh đạo AI toàn diện, tận dụng các TPU độc quyền, Nvidia GPU, mô hình Gemini tiên tiến xử lý hơn 10 tỷ token mỗi phút và hàng loạt sản phẩm ứng dụng AI trải dài từ Search, Workspace, Ads, YouTube, Android đến các thiết bị Pixel.

Kết quả hoạt động gần đây và mở rộng AI của Alphabet

Trong quý cuối của năm tài chính 2025, doanh thu của Alphabet tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 113,8 tỷ USD, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 31% lên 2,82 USD. Cả năm, doanh thu đạt kỷ lục 403 tỷ USD, tăng 15% và lần đầu tiên vượt mốc 400 tỷ USD. Search vẫn là động lực tăng trưởng chính của công ty, chiếm gần 90% thị phần và tạo ra 63,1 tỷ USD doanh thu quý IV — tăng 17%. Việc ra mắt AI Mode đã giúp số truy vấn dựa trên AI của mỗi người dùng tại Mỹ tăng gấp đôi kể từ khi ra mắt.

Google Cloud cũng làm nổi bật năng lực AI của Alphabet, với doanh thu tăng 48% lên 17,7 tỷ USD và giá trị hợp đồng tồn đọng tăng gấp đôi lên 240 tỷ USD so với năm trước, cho thấy nhu cầu tương lai rất mạnh. Gần ba phần tư khách hàng Google Cloud hiện đang sử dụng các giải pháp AI tích hợp, và nhóm khách hàng này sử dụng gần như gấp đôi số sản phẩm so với nhóm còn lại. Doanh thu từ các sản phẩm dựa trên AI tạo sinh tăng gần 400% so với cùng kỳ năm trước. Gemini, công cụ AI tiên tiến của Alphabet, hiện hỗ trợ hơn 120.000 tổ chức, bao gồm 95% trong số 20 công ty SaaS hàng đầu, khẳng định ảnh hưởng ngày càng lớn trong lĩnh vực phần mềm.

Một trong những động lực chính khiến cổ phiếu công nghệ giảm gần đây là khoản đầu tư lớn vào AI. Alphabet đang dành nguồn lực đáng kể cho hạ tầng AI, với chi phí vốn dự kiến lên tới 91,4 tỷ USD vào năm 2025 — chủ yếu hướng vào máy chủ (60%) và trung tâm dữ liệu/mạng lưới (40%). Dù đầu tư lớn, Alphabet vẫn quản lý vốn hiệu quả, tạo ra 73,3 tỷ USD dòng tiền tự do và kết thúc quý IV với 126,8 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán có thể giao dịch. Trong cùng quý, công ty đã hoàn trả 5,5 tỷ USD cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và trả 2,5 tỷ USD cổ tức.

Nhìn về tương lai, ban lãnh đạo dự báo chi phí vốn sẽ nằm trong khoảng 175 đến 185 tỷ USD vào năm 2026, với chi tiêu tăng dần trong năm. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Alphabet sẽ tăng 16,6% vào năm 2026 lên 469,8 tỷ USD, lợi nhuận tăng 6%. Đến năm tài chính 2027, doanh thu có thể tăng thêm 14,8% lên 539,7 tỷ USD, lợi nhuận tăng 15,8%. Cổ phiếu GOOGL đang giao dịch ở mức 22 lần lợi nhuận dự phóng, là cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư hướng đến triển vọng dài hạn.

Góc nhìn dài hạn

Đối với những người có tầm nhìn đầu tư dài hạn, một công ty mạnh sẽ càng trở nên giá trị hơn theo thời gian. Alphabet hoàn toàn phù hợp với mô hình này. Đợt giảm giá hiện tại có thể là cơ hội tuyệt vời để tích lũy cổ phiếu của một nền tảng AI toàn diện, đã tạo ra doanh thu lớn và đang ở vị thế dẫn đầu cho kỷ nguyên đổi mới AI tiếp theo.

Góc nhìn Phố Wall về Alphabet

Các nhà phân tích vẫn cực kỳ lạc quan về tương lai AI của Alphabet, xếp hạng cổ phiếu ở mức “Mua mạnh” (Strong Buy). Trong số 55 nhà phân tích theo dõi công ty, 46 người khuyến nghị “Mua mạnh”, ba người khuyên “Mua vừa phải” (Moderate Buy) và sáu người đánh giá “Nắm giữ” (Hold). Đáng chú ý là không có đánh giá bán. Với mục tiêu giá trung bình 374,06 USD, các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng khoảng 19% trong năm tới, và mục tiêu cao nhất là 420 USD cho thấy tiềm năng tăng giá 33% so với mức hiện tại.