UTHR vượt kỳ vọng lợi nhuận quý 4, cổ phiếu tăng 13% sau dự báo tích cực

United Therapeutics Vượt Dự Báo Lợi Nhuận Quý 4 Năm 2025

United Therapeutics (UTHR) đã công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 4 năm 2025 là 7,70 USD, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 6,78 USD. Điều này đánh dấu mức tăng 24% so với năm trước, chủ yếu nhờ doanh số sản phẩm mạnh mẽ hơn.

DANH MỤC SẢN PHẨM VÀ HIỆN DIỆN THỊ TRƯỜNG

Công ty cung cấp bốn phương pháp điều trị tăng huyết áp động mạch phổi (PAH): Tyvaso, Orenitram, Adcirca và Remodulin. Ngoài ra, Unituxin được tiếp thị cho trẻ em mắc u nguyên bào thần kinh nguy cơ cao.

HIỆU SUẤT DOANH THU QUÝ

Doanh thu quý 4 đạt 790,2 triệu USD, thấp hơn so với kỳ vọng 805 triệu USD, nhưng vẫn tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ doanh số mạnh mẽ của Tyvaso và Orenitram.

Bất chấp kết quả quý hỗn hợp, cổ phiếu United Therapeutics đã tăng 13% vào thứ Tư sau khi công ty chia sẻ triển vọng lạc quan cho những năm tới. Ban lãnh đạo dự đoán “tăng trưởng doanh thu hai con số” vào năm 2026, và ước tính tốc độ doanh thu hàng năm đạt 4 tỷ USD vào nửa cuối năm 2027.

Trong năm qua, cổ phiếu của United Therapeutics đã tăng vọt 68,4%, vượt xa mức tăng 3,9% của ngành.

Phân Tích Chi Tiết Kết Quả Quý 4

Tyvaso vẫn là động lực doanh thu chính, với cả dạng bột khô hít (DPI) và dạng khí dung đều được phê duyệt cho PAH và tăng huyết áp phổi liên quan đến bệnh phổi kẽ (PH-ILD).

• Tổng doanh số Tyvaso đạt 464,3 triệu USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù thấp hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 488 triệu USD.
• Tyvaso DPI mang về 338,6 triệu USD, tăng 24%, nhờ tăng cường thương mại hóa và những thay đổi từ Medicare Phần D theo Đạo luật Giảm Lạm Phát, giúp tăng khả năng tiếp cận của bệnh nhân.
• Doanh thu Tyvaso dạng khí dung là 125,7 triệu USD, giảm 12% do khối lượng thấp hơn.
• Doanh số Orenitram tăng 12% lên 121,2 triệu USD, nhờ nhu cầu cao hơn và tiếp thị được cải thiện.
• Doanh số Remodulin (bao gồm cả Remunity Pump) giảm 5% xuống còn 128 triệu USD.
• Doanh số Unituxin giảm 8% xuống 62,3 triệu USD.
• Doanh số Adcirca tăng vọt 66% lên 7,8 triệu USD.

Chi phí nghiên cứu và phát triển tăng 4,3% lên 139,5 triệu USD, phản ánh chi phí thử nghiệm lâm sàng cao hơn và chi trả cổ phiếu nhiều hơn. Chi phí bán hàng, quản lý và hành chính tăng 13,1% lên 190,6 triệu USD, chủ yếu do chi phí tư vấn và nhân sự cao hơn.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, United Therapeutics nắm giữ 4,6 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư, tăng từ 4,3 tỷ USD vào cuối tháng 9 năm 2025, và không có nợ.

Điểm Nhấn Tài Chính Cả Năm 2025

Trong cả năm, United Therapeutics thu về 3,18 tỷ USD doanh thu, tăng 11% so với năm trước. Lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu năm 2025 đạt 27,86 USD, tăng từ 24,64 USD năm 2024.

Phát Triển Dòng Sản Phẩm & Cập Nhật Gần Đây

Dòng sản phẩm giai đoạn cuối của công ty bao gồm các nghiên cứu pha III về Tyvaso cho nhiều dạng bệnh phổi kẽ xơ hóa mạn tính (nghiên cứu TETON) và ralinepag đường uống cho PAH (nghiên cứu ADVANCE OUTCOMES).

Vào tháng 9 năm 2025, kết quả từ thử nghiệm TETON-2 cho thấy lợi ích lâm sàng đối với bệnh nhân xơ phổi vô căn (IPF) được điều trị bằng Tyvaso dạng khí dung trong hơn một năm, đáp ứng cả tiêu chí chính và phụ. Ban lãnh đạo tin rằng những phát hiện này có thể mở rộng phạm vi sử dụng của Tyvaso.

United Therapeutics cũng đang tiến hành thử nghiệm pha III TETON-1 trên bệnh nhân IPF, với kết quả dự kiến trong nửa đầu năm 2026. Công ty có kế hoạch làm việc với FDA để có thể đẩy nhanh quá trình phê duyệt khi có dữ liệu. Nếu được chấp thuận cho IPF, doanh số Tyvaso ở chỉ định này có thể vượt PAH. Việc tuyển bệnh nhân cho nghiên cứu TETON PPF trên xơ phổi tiến triển vẫn đang diễn ra.

Thử nghiệm pha III ADVANCE OUTCOMES cho ralinepag trong PAH cũng đang được tiến hành, với kết quả sơ bộ dự kiến trong nửa đầu năm 2026.

Hiệu Suất Cổ Phiếu Và Đánh Giá Của Chuyên Gia

Hiện tại, United Therapeutics có xếp hạng Zacks #4 (Bán).

Các cổ phiếu công nghệ sinh học khác có xếp hạng Zacks mạnh hơn bao gồm:

• Castle Biosciences (CSTL) – Zacks Rank #1 (Mua mạnh)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – Zacks Rank #2 (Mua)
• Assertio Holdings (ASRT) – Zacks Rank #2 (Mua)

Mức lỗ trên mỗi cổ phiếu dự kiến năm 2026 của Castle Biosciences đã được cải thiện từ 1,06 USD xuống còn 0,96 USD trong 60 ngày qua, và cổ phiếu của họ đã tăng 18,4% trong năm vừa qua. Công ty đã vượt dự báo lợi nhuận trong ba trên bốn quý gần nhất, với mức bất ngờ trung bình là 66,11%.

Mức lỗ dự kiến trên mỗi cổ phiếu năm 2026 của Assertio đã thu hẹp từ 0,30 USD xuống còn 0,28 USD trong hai tháng qua, với cổ phiếu tăng 1% trong năm vừa qua. Assertio vượt dự báo lợi nhuận trong một trên bốn quý gần nhất, với mức bất ngờ âm trung bình là 35,21%.

Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 của ANI Pharmaceuticals tăng từ 8,08 USD lên 8,22 USD trong 60 ngày qua. Cổ phiếu của họ đã tăng mạnh 38,7% trong năm qua, và công ty vượt dự báo lợi nhuận ở cả bốn quý gần nhất, với mức bất ngờ trung bình là 21,24%.