Đồng đô la Mỹ ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hai tuần qua, các nhà phân tích: Chu kỳ tăng giá hiện tại có thể đã đạt đỉnh

Ứng dụng tài chính thông minh APP cho biết, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất lần thứ năm liên tiếp, thị trường đã hạ thấp kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9, khiến đồng USD ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hai tuần vào ngày thứ Tư. Mặc dù có ba thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất, nhưng thị trường cho rằng Chủ tịch Fed Walsh coi việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng gần đây là một phần của việc thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó giảm bớt kỳ vọng tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Sau khi Fed công bố quyết định lãi suất, Chỉ số Đô la giao ngay của Bloomberg giảm khoảng 0,3%, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ 15 tháng 7, đồng thời là lần yếu nhất của đồng USD kể từ hai năm qua khi Fed tuyên bố giữ nguyên lãi suất. USD giảm giá so với hầu hết các đồng tiền chính, trong đó đồng krone Na Uy tăng khoảng 0,8%. Ngoài việc đồng USD suy yếu, tình hình căng thẳng lại gia tăng ở Trung Đông đã thúc đẩy giá dầu quốc tế tăng và hỗ trợ các đồng tiền của các nước sản xuất dầu.

Biến động thị trường tiếp tục gia tăng sau cuộc họp báo của Walsh. Walsh cho biết kể từ cuộc họp chính sách tiền tệ gần nhất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng rõ rệt, nghĩa là thị trường tài chính thực tế đã hoàn thành một phần hiệu ứng thắt chặt mà lẽ ra Fed cần phải tăng lãi suất mới đạt được. Tuyên bố này được thị trường hiểu rằng Fed bớt cấp thiết tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Chuyên gia chiến lược ngoại hối tại Nomura London, Yusuke Miyairi, cho biết Walsh thực tế xem việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng gần đây là một yếu tố thay thế cho việc tăng lãi suất, điều này đang làm giảm kỳ vọng thị trường về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất và gây áp lực lên USD.

Thị trường phái sinh lãi suất cũng phản ánh sự thay đổi kỳ vọng này. Trước cuộc họp chính sách, trong bối cảnh chiến tranh ở Iran đẩy giá năng lượng tăng cao, các nhà giao dịch phần lớn cho rằng Fed có xác suất khoảng 1/3 sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp này, nhưng đến cuối phiên thứ Ba, thị trường thậm chí gần như đã hoàn toàn định giá kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9. Sau khi quyết định được công bố, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống chỉ trên 50% và dự đoán Fed sẽ chỉ hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất này vào tháng 12.

Tuy nhiên, tín hiệu diều hâu phát ra từ nội bộ Fed vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Trong cuộc họp lần này, có ba Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang địa phương bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, nhưng cuối cùng FOMC vẫn quyết định với tỷ lệ 9-3 giữ nguyên khoảng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75% và nhấn mạnh trong tuyên bố sẽ tiếp tục “thực hiện ổn định giá cả.”

Giám đốc đầu tư kiêm người đứng đầu toàn cầu về thu nhập cố định của JP Morgan Asset Management, Bob Michele, cho rằng so với việc giữ nguyên lãi suất, ba phiếu chống mới thực sự đáng chú ý, nó cho thấy Fed đang dần chuyển hướng ủng hộ thắt chặt hơn nữa, áp lực tăng lãi suất trong tương lai có thể vẫn còn.

Chủ tịch Bianco Research, Jim Bianco, cũng cho rằng ý kiến phản đối của ba quan chức là thông tin quan trọng nhất của cuộc họp lần này. Trong bối cảnh Walsh giảm bớt định hướng dự báo và hạ thấp sự ám chỉ về lộ trình chính sách tương lai, cuộc họp báo phản ánh nhiều hơn quan điểm cá nhân của Chủ tịch, thay vì sự đồng thuận chung của FOMC, do đó kết quả bỏ phiếu của các thành viên phản ánh rõ hơn thực tế nội bộ của ủy ban.

Chuyên gia kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swonk, cũng nhận định rằng ba phiếu chống này không phải ngẫu nhiên, điều đó có nghĩa một số thành viên Fed rất có thể đã bắt đầu chuẩn bị cho việc tiếp tục ủng hộ tăng lãi suất trong tương lai.

Giá tài sản biến động mạnh sau khi quyết định được công bố. Chứng khoán Mỹ có lúc phục hồi trở lại; lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm ngắn hạn rồi nhanh chóng phục hồi, lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt lên mức khoảng 4,63%. Đáng chú ý, sau bài phát biểu của Walsh, lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm của Mỹ có thời điểm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007, cho thấy thị trường vẫn cảnh giác với nguy cơ lạm phát dài hạn và áp lực tài chính ngân sách.

Mặc dù USD giảm rõ rệt vào ngày thứ Tư, các nhà phân tích cho rằng xu hướng dài hạn của đồng tiền này vẫn phụ thuộc vào diễn biến kinh tế và lạm phát Mỹ. Quản lý danh mục đầu tư cấp cao của Manulife Investment Management, Nathan Thooft, cho biết việc không tăng lãi suất lần này đã đủ khiến USD điều chỉnh khoảng 0,5%, nhưng về dài hạn, chu kỳ tăng giá hiện tại của USD có thể đã đạt đỉnh, song quá trình giảm giá tiếp theo sẽ diễn ra chậm rãi thay vì sụt giảm mạnh.