Giá dầu tăng vọt thúc đẩy lợi nhuận của các ông lớn ngành năng lượng: Exxon Mobil đạt lợi nhuận cao nhất trong bốn năm nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng, Chevron vượt dự báo và lập kỷ lục cao nhất trong sáu năm

Xung đột Trung Đông làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, thúc đẩy giá dầu thô và biên lợi nhuận lọc dầu cùng lúc tăng vọt, giúp hai “ông lớn” dầu khí Mỹ ghi nhận kết quả kinh doanh quý II mạnh mẽ. Tuy nhiên, giữa lợi nhuận vượt kỳ vọng và dự báo thị trường, hai công ty này lại thể hiện khác biệt rõ rệt.

Vào thứ Sáu theo giờ địa phương, ExxonMobil công bố báo cáo tài chính quý II, lợi nhuận điều chỉnh đạt 14,7 tỷ USD, tăng 67% so với quý trước, lập đỉnh cao nhất trong bốn năm qua, nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall.

Trong khi đó, Chevron lại trình làng kết quả vượt ngoài mong đợi, lợi nhuận điều chỉnh đạt 12 tỷ USD, chạm mức cao nhất theo quý ít nhất trong sáu năm trở lại đây.

Kết quả kinh doanh của cả hai đều hưởng lợi từ giá dầu quốc tế tăng và biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện. Do xung đột Mỹ-Iran khiến vận tải qua eo biển Hormuz bị hạn chế, lo ngại nguồn cung năng lượng toàn cầu gia tăng, giá đóng cửa trung bình dầu Brent trong quý II lên đến 96,68 USD/thùng, tăng 23% so với quý I.

Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị cũng trở thành con dao hai lưỡi. ExxonMobil có mức độ phơi nhiễm tài sản Trung Đông cao, một phần công suất bị ảnh hưởng; Chevron, do tỷ trọng sản lượng Trung Đông thấp hơn, lại được hưởng lợi nhiều hơn từ đợt tăng giá dầu mới này.

Sau khi công bố báo cáo tài chính, cổ phiếu ExxonMobil từng giảm khoảng 2% trước phiên, sau đó thu hẹp mức giảm và tính đến thời điểm phát hành, giảm 1,4% trong phiên.

Sau báo cáo, cổ phiếu Chevron tăng khoảng 2% trước phiên, trong phiên mức tăng tiếp tục mở rộng, tính đến lúc phát hành tăng 2,2%.

Lợi nhuận ExxonMobil lập đỉnh bốn năm, nhưng kinh doanh lọc dầu và khai thác vẫn dưới kỳ vọng

Lợi nhuận ròng điều chỉnh quý II của ExxonMobil đạt 14,7 tỷ USD, EPS 3,52 USD/cổ phiếu, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, nhưng vẫn thấp hơn dự báo trung bình của Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn (LSEG) là 3,60 USD.

Giám đốc Tài chính Neil Hansen của ExxonMobil cho biết, hiệu quả kinh doanh cơ bản vẫn mạnh nhưng kết quả quý này chịu ảnh hưởng bởi “biến động lớn của giá hàng hóa và biên lợi nhuận”, những yếu tố khó dự đoán chính xác.

Giám đốc điều hành Darren Woods cho biết:

“Quý II đầy thách thức, nhưng khả năng thực thi quyết định kết quả. Khi thị trường biến động, chúng tôi điều chuyển sản phẩm đến khu vực có nhu cầu cấp thiết nhất.”

Xét theo mảng hoạt động, lợi nhuận điều chỉnh mảng khai thác của ExxonMobil đạt 9,2 tỷ USD, mảng lọc dầu đạt 4,1 tỷ USD, đều tăng so với quý I nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng thị trường.

Chuyên gia phân tích Biraj Borkhataria của RBC Capital Markets chỉ ra, Xung đột Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến một số hoạt động, đặc biệt là ExxonMobil sở hữu lượng tài sản lớn tại Qatar và đường xuất khẩu khí LNG từ Qatar bị hạn chế, có thể kéo dài tâm lý bất an của nhà đầu tư.

Rủi ro eo biển Hormuz kéo sản lượng giảm, thiệt hại Trung Đông được shale oil Mỹ bù đắp

Sản lượng tổng thể quý II của ExxonMobil giảm từ 4,6 triệu thùng quy dầu/ngày xuống 4,5 triệu thùng quy dầu/ngày so với quý I.

Trong đó, khoảng 450.000 thùng quy dầu/ngày tổn thất đến từ mảng LNG tại Qatar. Trước đó, các cuộc tấn công của Iran vào cơ sở năng lượng khiến một phần công suất LNG ngừng hoạt động. Ông Hansen cho biết:

“Hiện các công suất này vẫn chủ yếu tạm ngừng, sản lượng LNG phục hồi rất ít.”

Ông tiết lộ, hiện Qatar vẫn duy trì khoảng 150.000 thùng quy dầu/ngày từ khí đốt nội địa, một mỏ dầu ở UAE sản xuất khoảng 250.000 thùng/ngày, nhưng trong đó vẫn còn khoảng 50.000 thùng/ngày đang dừng hoạt động.

Do tuyến vận chuyển chưa hoàn toàn phục hồi, ExxonMobil tạm thời chưa thể xác nhận một phần thu nhập từ sản lượng này.

Tuy nhiên, sản lượng tại lưu vực Permian của Mỹ lập kỷ lục lịch sử đã bù đắp một phần tổn thất tại Trung Đông. Quý II, sản lượng Permian vượt 1,8 triệu thùng/ngày.

Ngoài ra, nền tảng sản xuất nổi thứ năm của ExxonMobil tại Guyana dự kiến đi vào vận hành trong quý IV năm nay, bổ sung thêm 250.000 thùng/ngày sản lượng.

Công ty cho biết, nếu eo biển Hormuz bị đóng trong suốt quý III này, sản lượng tại Trung Đông có thể giảm khoảng 750.000 thùng quy dầu/ngày so với cùng kỳ năm ngoái.

Chevron được lợi nhờ phơi nhiễm Trung Đông thấp, lợi nhuận lập đỉnh sáu năm

So với ExxonMobil, kết quả quý II của Chevron còn ấn tượng hơn.

Lợi nhuận điều chỉnh đạt 12 tỷ USD, EPS 6,06 USD/cổ phiếu, vượt xa mức dự báo 5,56 USD/cổ phiếu của các chuyên gia phân tích. Giám đốc Tài chính Eimear Bonner của Chevron nhấn mạnh:

“Bất chấp bất ổn địa chính trị và biến động thị trường kéo dài, công ty vẫn liên tục cung cấp nguồn năng lượng đáng tin cậy toàn cầu cần thiết.”

Chevron là một trong những người hưởng lợi lớn nhất trong đợt tăng giá năng lượng lần này nhờ sở hữu ít tài sản tại Trung Đông hơn các đối thủ, nên vừa được tận hưởng giá dầu cao vừa ít bị ảnh hưởng bởi gián đoạn nguồn cung.

Giám đốc điều hành Mike Wirth cảnh báo, xung đột Trung Đông càng kéo dài, áp lực lên nguồn cung năng lượng toàn cầu càng lớn.

Giá dầu và biên lọc dầu cùng tăng, mảng downstream của Chevron lập kỷ lục mới

Lợi nhuận mảng khai thác (upstream) của Chevron quý II đạt 8,2 tỷ USD, tăng 200% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sản lượng toàn công ty đạt 4 triệu thùng quy dầu/ngày, cao hơn mức 3,85 triệu thùng/ngày của quý I.

Trong đó, sản lượng tại Mỹ lập kỷ lục mới: 2,08 triệu thùng quy dầu/ngày, chủ yếu đến từ lưu vực Permian và vịnh Mexico.

Chevron cho biết, nhờ nâng cao hiệu suất sản xuất, chi phí sản xuất dầu shale tại Mỹ năm nay dự kiến thấp hơn 25%/thùng so với năm 2025.

Đồng thời, mảng kinh doanh lọc dầu (downstream) của công ty trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận quan trọng.

Lợi nhuận downstream của Chevron đạt 4,9 tỷ USD, là mức cao nhất từ đầu thế kỷ đến nay. Do tồn kho nhiên liệu toàn cầu ở mức thấp cộng thêm xung đột Trung Đông khiến biên lợi nhuận lọc dầu tăng lên đỉnh lịch sử, sản lượng chế biến tại Mỹ cũng lập kỷ lục mới.

Chuyên gia phân tích Borkhataria từ RBC cho biết, lợi nhuận vượt kỳ vọng của Chevron chủ yếu nhờ hiệu suất mạnh mẽ của mảng downstream, báo cáo tài chính phản ánh “khả năng vận hành vững chắc và thực thi chiến lược” của công ty.

Gợi ý cho thị trường: Lợi ích từ giá dầu cao còn kéo dài, nhưng rủi ro nguồn cung vẫn là biến số lớn nhất

Nhìn tổng thể, báo cáo tài chính quý II cho thấy các ông lớn dầu khí Mỹ đang hồi phục nhanh chóng từ môi trường ảm đạm của quý I.

ExxonMobil trước đây từng chịu lỗ kế toán hàng tỷ USD do hedge tài chính, nhưng quý II đã tạo nên bước ngoặt nhờ giá dầu tăng và biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện.

Chevron, nhờ rủi ro Trung Đông thấp hơn, lại có biên lợi nhuận co giãn hơn giữa lúc thị trường năng lượng biến động.

Tương lai, nếu gián đoạn nguồn cung kéo dài, các ông lớn năng lượng nhiều khả năng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ chu kỳ lợi nhuận cao; ngược lại, nếu rủi ro địa chính trị giảm xuống, giá dầu điều chỉnh cũng có thể nhanh chóng thu hẹp không gian lợi nhuận toàn ngành.