Cuộc gọi thu nhập Q2 của Lowe's (LOW.US): Phân hóa kiểu K người tiêu dùng DIY, đặt cược vào Pro và kinh doanh trực tuyến để đối phó áp lực

Nền tảng tài chính Zhihui Finance APP cho biết, Lowe’s (LOW.US) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 tài khóa 2026 với kết quả lẫn lộn vào thứ Tư, đồng thời hạ thấp dự báo cả năm, cho thấy thị trường bất động sản Mỹ tiếp tục yếu kém đang ăn mòn triển vọng của nhà bán lẻ cải tạo nhà cửa này. Sau đó, công ty đã tổ chức hội nghị cuộc gọi thu nhập.

Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu quý 2 của Lowe’s tăng 8,3% so với cùng kỳ lên 25,96 tỷ USD, thấp hơn 150 triệu USD so với dự báo trung bình của các nhà phân tích; lợi nhuận ròng đạt 2,399 tỷ USD, tương đương với cùng kỳ năm trước; thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 4,40 USD, cao hơn 0,18 USD so với dự báo trung bình của các nhà phân tích.

Lowe’s hạ dự báo kết quả cả năm càng làm nhà đầu tư thất vọng hơn. Hiện tại, công ty dự báo tổng doanh thu tài khóa 2026 là khoảng 92 tỷ USD, thấp hơn so với kỳ vọng trung bình là 92,94 tỷ USD và thấp hơn dự báo trước đó từ 92-94 tỷ USD; doanh thu so sánh dự kiến giữ nguyên, thay vì giữ nguyên đến tăng 2% như dự báo trước; tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến đạt 11,6%, so với dự báo trước từ 11,6%-11,8%; thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu dự kiến là 12,25 USD, thấp hơn dự báo trung bình 12,45 USD, và so với kỳ vọng cũ từ 12,25-12,75 USD.

Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của hội nghị thu nhập quý 2 của Lowe’s:

Thành phần tham dự công ty

Shelly Hubbard - Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư

Marvin Ellison - Chủ tịch, Tổng Giám đốc điều hành kiêm Chủ tịch HĐQT

William Boltz - Phó Chủ tịch Điều hành phụ trách hàng hóa

Joseph McFarland - Phó Chủ tịch Điều hành phụ trách cửa hàng

Brandon Sink - Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính

Thành phần nhà phân tích tham dự cuộc gọi

Steven Forbes - Guggenheim Securities

Katharine McShane - Goldman Sachs

Christopher Horvers - J.P. Morgan

Simeon Gutman - Morgan Stanley

Gregory Melich - Evercore ISI

Brian Nagel - Oppenheimer & Co.

Seth Sigman - Barclays

Christopher Nardone - BofA Securities

Phát biểu của Ban Lãnh Đạo

Người dẫn chương trình:

Chào buổi sáng quý vị, hoan nghênh mọi người đến với cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh quý 2 tài khóa 2026 của Lowe’s. Tôi là Rob, điều phối viên của hội nghị. Lưu ý rằng cuộc họp này đang được ghi âm lại.

Bây giờ, tôi xin chuyển giao cuộc họp cho Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư Shelly Hubbard.

Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư Shelly Hubbard 

Cảm ơn, chào buổi sáng quý vị. Cùng có mặt với tôi hôm nay là Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc điều hành Marvin Ellison; Phó Chủ tịch Điều hành phụ trách hàng hóa Bill Boltz; Phó Chủ tịch Điều hành phụ trách cửa hàng Joe McFarland; cùng Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính Brandon Sink.

Tôi muốn lưu ý rằng, tuyên bố về thông tin dự báo đã có trong thông cáo báo chí sáng nay, có sẵn trên trang web Quan hệ Nhà đầu tư của Lowe’s. Trong cuộc họp này, chúng tôi sẽ thực hiện những bình luận dự báo, bao gồm dự kiến cho tài khóa 2026. Thực tế có thể thay đổi đáng kể so với những kỳ vọng đã nói ra hoặc ngụ ý do nhiều rủi ro, bất định và các yếu tố quan trọng, bao gồm yếu tố rủi ro trong báo cáo thường niên mẫu 10-K của chúng tôi, cùng các tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ, phần thảo luận và phân tích của ban lãnh đạo (MD&A) và các chương khác.

Bên cạnh đó, chúng tôi sẽ thảo luận một số chỉ số tài chính ngoài GAAP. Bảng điều chỉnh với GAAP Mỹ có thể được tìm thấy trong phần báo cáo thu nhập hàng quý trên trang Quan hệ Nhà đầu tư của chúng tôi.

Bây giờ tôi xin chuyển phần trình bày cho Marvin.

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison 

Cảm ơn Shelly. Chào buổi sáng mọi người. Trong quý 2, chúng tôi ghi nhận doanh thu 26 tỷ USD, doanh thu so sánh tăng 0,2%. Dù mức độ cạnh tranh ngày càng cao và đối thủ đã lợi dụng hoàn thuế quan cho việc giảm giá bán vào cuối quý, chúng tôi vẫn lạc quan với đà phát triển của chiến lược "Toàn diện nhà cửa". Hiệu suất mạnh mẽ từ mảng khách hàng chuyên nghiệp (Pro), thương mại điện tử và dịch vụ nhà ở giúp bù đắp áp lực vĩ mô kéo dài, chi tiêu DIY (Tự làm) tự do suy yếu cũng như thời tiết không thuận lợi vào cuối tuần Memorial Day. Tôi hài lòng với khả năng quản lý kinh doanh hiệu quả và linh hoạt của toàn team trong bối cảnh này.

Nhóm của chúng tôi trong quý này thể hiện xuất sắc ở cửa hàng cũng như kênh số, cung cấp giá trị cạnh tranh, kiểm soát tồn kho tốt và dịch vụ khách hàng tuyệt vời, đồng thời duy trì kỷ luật kiểm soát chi phí nghiêm ngặt. Chính kỷ luật vận hành cho phép chúng tôi duy trì lợi nhuận vượt mong đợi bất chấp áp lực chi phí nhiên liệu, vận chuyển, năng lượng và đầu vào khác (ngay cả khi không tính hoàn thuế quan). Sau đây, Bill sẽ trình bày chi tiết về hiệu quả danh mục hàng hóa cũng như phản ứng của khách hàng với bộ sản phẩm, giá trị và thực thi theo mùa của chúng tôi.

Đầu tiên là mảng Pro, chúng tôi lại tiếp tục tăng trưởng trong quý này. Khách hàng Pro liên tục phản hồi tích cực đối với danh mục hàng hóa khác biệt, tồn kho dồi dào, dịch vụ đặc quyền, năng lực hoàn thành đơn hàng và trải nghiệm số cá nhân hóa của chúng tôi. Joe sẽ chia sẻ thêm các sáng kiến thúc đẩy động lực này. Ngoài ra, chúng tôi hài lòng với tiến độ tích hợp Foundation Building Materials (FBM) và Artisan Design Group (ADG). Đội ngũ tiếp tục phối hợp chặt chẽ, chia sẻ thực tiễn tốt nhất và xây dựng giải pháp cho khách. Chúng tôi tin rằng các thương vụ mua lại này sẽ giúp chúng tôi phát triển cùng các khách hàng Pro lớn trong dài hạn, đồng thời nắm bắt thêm nhiều chi tiêu Pro theo kế hoạch.

Chuyển sang mảng online. Doanh số online tăng 15,7% trong quý, phản ánh hiệu quả của đầu tư vào trải nghiệm số. Các khoản đầu tư này bao gồm trải nghiệm cá nhân hóa trên Lowes.com và ứng dụng di động, mở rộng năng lực trực quan hóa cũng như tăng trưởng của marketplace online. Cải thiện trải nghiệm người dùng và giá trị từ chương trình thành viên trung thành đã thúc đẩy tỷ lệ chuyển đổi, giúp chúng tôi thích nghi với thay đổi sở thích khách hàng. Trợ lý AI online Mylow của chúng tôi tiếp tục gia tăng giá trị cho khách kỹ thuật số, hỗ trợ họ trả lời câu hỏi về dự án cải tạo, thông số hàng hóa và giải pháp.

Kể từ khi ra mắt, Mylow (cũng hỗ trợ ứng dụng trợ lý AI dành cho nhân viên) đã trả lời hơn 25 triệu câu hỏi từ khách hàng và nhân viên, cho thấy mức độ sử dụng và phù hợp mạnh mẽ của công cụ này. Thực tế, tỷ lệ chuyển đổi của khách sử dụng Mylow online cao gấp ba lần khách không dùng, xác nhận trải nghiệm AI trợ lý được thiết kế tốt có thể thúc đẩy ra quyết định mua hàng.

Tiếp theo là mảng dịch vụ nhà ở. Chúng tôi lại tiếp tục ghi nhận tăng trưởng, khi khách hàng "Thực hiện cho tôi" (Do-It-For-Me) tiếp tục lựa chọn trải nghiệm được chúng tôi thiết kế đơn giản, tiện lợi hơn, đặc biệt ở các dự án thay thế. Các cải tiến riêng lẻ nâng cao tỷ lệ chuyển đổi, thời gian hoàn tất dự án và sự hài lòng của khách, giúp chúng tôi tự tin chiếm thêm thị phần khi chủ nhà sẵn sàng thực hiện các dự án lớn hơn.

Chuyển sang môi trường vĩ mô. Dù các yếu tố nền tảng dài hạn hỗ trợ cải tạo nhà ở vẫn vững chắc, tình hình ngắn hạn vẫn nhiều biến động. Giá nhiên liệu cao và bất định kinh tế nói chung gây áp lực lên ngân sách gia đình. Khách hàng tiếp tục nói với chúng tôi rằng họ thận trọng trong chi tiêu và ưu tiên cả về thời điểm lẫn hạng mục đầu tư cho ngôi nhà. Do đó, nhu cầu DIY tự do vẫn chịu áp lực. Dù vậy, mảng Pro và dịch vụ "Thực hiện cho tôi" tiếp tục ghi nhận hiệu suất ổn định, phản ánh thành công của chiến lược "Toàn diện nhà cửa".

Với cấu trúc khách hàng của Lowe’s, động lực và sức khỏe của nhu cầu DIY vẫn là yếu tố chi phối thành tích tổng thể. Dù các điều kiện bên ngoài chưa chắc chắn, chúng tôi vẫn cam kết là nơi làm việc được yêu thích, mang đến trải nghiệm mua sắm vượt trội cho khách cũng như tiếp tục đầu tư chiến lược. Cách tiếp cận này đã giúp chúng tôi tăng trưởng doanh thu so sánh dương trong 5 quý liên tiếp, cho thấy sức chịu đựng của chiến lược qua các môi trường kinh tế khác nhau.

Điều quan trọng nữa là, chương trình nâng cao năng suất liên tục (PPI) của chúng tôi vẫn đang tiến triển. Kỷ luật kiểm soát chi phí nghiêm ngặt và tập trung tối ưu tài nguyên cho phép chúng tôi tiếp tục đầu tư vào các ưu tiên chiến lược, giúp công ty bứt phá khi điều kiện thị trường cải thiện.

Trước khi kết thúc, tôi xin cảm ơn đội ngũ tiền tuyến đã cống hiến hàng ngày cho khách hàng. Thường xuyên dành thời gian ở cửa hàng vẫn là một trong những phần ý nghĩa nhất công việc với tôi, và mỗi lần đều cho tôi thấy niềm đam mê, sự chuyên nghiệp, tận tâm của nhân viên đối với Lowe’s. Chính sự thấu hiểu này giúp chúng tôi không ngừng nâng cao trải nghiệm khách hàng, và sự tận tụy ấy mãi là một trong những lợi thế cạnh tranh lớn nhất.

Bây giờ, tôi xin chuyển phần trình bày cho Bill.

Phó Chủ tịch Điều hành Hàng hóa William Boltz 

Cảm ơn Marvin, xin chào buổi sáng tất cả mọi người. Trong quý này, 9/13 bộ phận hàng hóa của chúng tôi ghi nhận tăng trưởng doanh thu so sánh dương, thể hiện năng lực thực thi mạnh mẽ, cam kết về giá trị và kỷ luật quản lý trong bối cảnh đầy thách thức. Ở nhóm sản phẩm xây dựng, chúng tôi đạt được tăng trưởng toàn diện khi plumbing thô, cửa sổ cửa đi, điện và gỗ đều tăng trưởng dương. Kết quả này phản ánh sáng kiến chiến lược đối với khách Pro và nhu cầu mạnh mẽ từ các dự án bảo trì, bảo dưỡng.

Với plumbing thô, chúng tôi đẩy mạnh doanh số HVAC, bình nước nóng cùng các sản phẩm thông gió, được hỗ trợ bởi các thương hiệu uy tín như A.O. Smith, SharkBite, đem lại giải pháp lắp đặt nhanh chóng, tối ưu. Chúng tôi cũng ghi nhận tăng trưởng doanh thu so sánh trong sản phẩm gỗ, nổi bật ở gỗ xử lý áp lực, ván vách và sàn composite với các thương hiệu dẫn đầu như Trex, TimberTech, Deckorators. Với điện, tăng trưởng tập trung vào cáp, chiếu sáng sân vườn và an toàn hỏa hoạn. Quý này, chúng tôi hoàn tất phủ sóng toàn diện thương hiệu đèn Cree, độc quyền tại Lowe’s cho danh mục bóng đèn. Một sản phẩm nổi bật là bóng đèn 6 hướng mới của Cree, cho phép khách điều chỉnh nhiệt độ màu trực tiếp trên đèn hoặc công tắc tường một cách dễ dàng.

Chuyển sang hàng trang trí nội thất, nhóm sản phẩm trong nhà đạt thành tích xuất sắc, bao gồm thiết bị gia dụng, sơn và bếp, nhà tắm đều ghi nhận doanh thu so sánh dương. Đầu tiên với thiết bị gia dụng, quý thứ bảy tăng trưởng liên tiếp về doanh thu so sánh, củng cố vị trí là điểm đến hàng đầu cho mua hàng theo kế hoạch và nhu cầu thay thế khẩn cấp, nhờ trải nghiệm toàn kênh hàng đầu, hoàn thiện nhanh chóng và đáng tin cậy, cùng tổ hợp thương hiệu dẫn đầu lớn nhất như LG, GE, Bosch, Whirlpool.

Chúng tôi cũng mang lại các sản phẩm cải tiến tiên tiến giúp cuộc sống dễ dàng hơn, như tủ lạnh GE Profile mới có chức năng trợ lý bếp đầu tiên trên thị trường với công nghệ quét mã vạch tích hợp. Sản phẩm có thể quét đồ tạp hóa mỗi ngày và tự động thêm vào danh sách mua sắm số chia sẻ, đồng bộ với Instacart để giao hàng nhanh. Do tốc độ giao thiết bị gia dụng tại thời điểm khẩn cấp là yếu tố quyết định, Lowe’s gần như có thể giao và lắp đặt ngày hôm sau cho đa số danh mục thiết bị gia dụng tại hầu hết tất cả mã zip code ở Mỹ - đây thực sự là dịch vụ hoàn tất hàng đầu ngành.

Ngoài thiết bị gia dụng, chúng tôi ghi nhận nhu cầu cải tạo, làm mới bếp, Nhà tắm, bao gồm tủ phòng tắm, bồn tắm, bồn cầu... Sơn tiếp tục là điểm sáng, tăng trưởng ở cả dòng nội thất, phụ liệu và sơn đóng thùng.

Chuyển sang nhóm hàng máy móc, ngoài trời, dụng cụ và vật tư, chúng tôi cũng ghi nhận doanh thu so sánh tăng. Nhóm sản phẩm mùa xuân đạt thành tích cao nửa đầu năm, khách hàng phản ứng tích cực với cây sống, hàng cảnh quan cứng và mềm. Chương trình ưu đãi tín dụng hấp dẫn hỗ trợ tốt nhu cầu thiết bị điện ngoài trời, dải sản phẩm rộng lớn của chúng tôi với các thương hiệu chủ chốt như John Deere, Toro, Ariens, EGO luôn là yếu tố khác biệt lớn.

Dụng cụ và phụ kiện cũng hoạt động tốt, nhất là kho chứa kim loại và ốc vít, với danh mục thương hiệu mạnh hàng đầu ngành, mang đến cho khách cả lựa chọn thương hiệu quốc gia và hàng nhãn riêng của chúng tôi. CRAFTSMAN tiếp tục đổi mới, gồm dòng bàn làm việc phiên bản giới hạn kỷ niệm 250 năm nước Mỹ. Khách hàng ưa thích lựa chọn màu sắc đa dạng trên các sản phẩm lưu trữ của Kobalt, giúp cá nhân hóa không gian làm việc.

Nhìn về phía trước, mặc dù chi tiêu DIY tự do còn chịu áp lực, kinh tế kiểu-K tiếp tục ảnh hưởng chi tiêu tiêu dùng, chúng tôi cảm thấy yên tâm với những kế hoạch kích cầu nửa cuối năm, phục vụ cả khách nhạy giá, cao cấp. Ví dụ, chúng tôi mở rộng danh mục thiết bị gia dụng cao cấp trên Lowes.com, đem lại cho khách nhiều lựa chọn ở các tầm giá rộng, mở ra doanh số bổ sung ở các danh mục lớn nhất. Chúng tôi cũng áp dụng cách tiếp cận tương tự cho hàng sân vườn, mở rộng danh mục nội thất ngoài trời cao cấp trên nền tảng online và thị trường quanh năm.

Các danh mục mở rộng này nhờ thiết kế sang trọng, tiên tiến, giúp thu hút thêm nhu cầu từ nhiều phân khúc khách hàng ở mọi tầm giá. Chúng tôi tiếp tục củng cố danh mục thương hiệu và kiểm soát tồn kho mạnh ở các danh mục chủ lực. Chúng tôi mở rộng lựa chọn cho dụng cụ điện, dụng cụ cầm tay, lưu trữ, với hàng trăm sản phẩm mới, hấp dẫn cả nhóm DIY lẫn Pro, bao gồm hơn 150 sản phẩm mới DEWALT – thương hiệu số một với nhóm khách hàng Pro. Với Bosch và Kobalt, chúng tôi bổ sung các sản phẩm lifestyle 4 volt mới, hỗ trợ khách hàng DIY làm việc hiệu quả hơn tại nhà.

Để hỗ trợ khách hàng thực hiện dự án cảnh quan mùa thu, chúng tôi tận dụng thế mạnh ngoài trời, cung cấp giá trị cạnh tranh và danh mục sản phẩm cao cấp phục vụ phục hồi cỏ, trồng mới và dọn dẹp theo mùa, đặc biệt ở các khu vực chịu hạn hán mùa hè năm nay. Chúng tôi cũng tự hào chào đón Traeger gia nhập dòng sản phẩm bếp nướng vốn đã rất mạnh. Là một trong những thương hiệu dẫn đầu bếp nướng ngoài trời, Traeger sẽ được phân phối tại các cửa hàng chọn lọc trên toàn quốc và online vào cuối năm, tiếp tục tăng cường danh mục grill, nhiên liệu và phụ kiện, đem đến thêm lý do để khách lựa chọn Lowe’s cho dự án ngoài trời. Khi nhóm khách này tương tác với chúng tôi, chương trình thành viên trung thành MyLowe’s Rewards sẽ tiếp tục được củng cố. Có trên 30 triệu thành viên, tần suất mua và chi tiêu mỗi giao dịch cao hơn khách thường. Chúng tôi sẽ tiếp tục tri ân bằng ưu đãi thành viên độc quyền, sự kiện đặc biệt và phương án hoàn thành trong ngày nâng cao, khiến chọn Lowe’s trở nên hấp dẫn hơn.

Trước khi kết thúc, hãy để tôi nói về một động lực quan trọng khác phía sau thành tích của chúng tôi – chương trình nâng cao năng suất liên tục (PPI). Đội ngũ tiếp tục đạt tiến bộ rõ nét trong hỗ trợ chiến lược "Toàn diện nhà cửa" nhờ tinh giản quy trình, cải thiện thực thi và giúp nhân viên có thêm thời gian phục vụ khách hàng. Một ví dụ là mở rộng bồn tưới cây tự động ra hơn 700 cửa hàng, giải pháp này loại bỏ hoàn toàn thao tác tưới nước thủ công ở trung tâm vườn, giảm tỷ lệ tổn thất cây trồng, giải phóng nhân viên MST để tập trung bổ hàng và phục vụ ở khu vực nhiều giá trị hơn cho khách.

Bên cạnh đó, chúng tôi tiếp tục đầu tư công cụ số mới cho nhóm MST, giúp ưu tiên những phân khu ảnh hưởng lớn nhất, tối ưu hiệu quả doanh số trên mỗi feet vuông và tạo trải nghiệm mua sắm tốt hơn. Dự án mở rộng mặt hàng thú cưng, đồ bảo hộ lao động ra toàn bộ các cửa hàng đến cuối năm vẫn đang đi đúng tiến độ, là hoạt động thuộc chương trình tối ưu không gian. Các khoản đầu tư này khiến cửa hàng tiện lợi hơn cho cả khách và vận hành.

Tóm lại, chúng tôi tiếp tục tập trung vào các thế mạnh cốt lõi: đem đến giá trị hấp dẫn, sản phẩm, thương hiệu đổi mới và trải nghiệm mua sắm xuất sắc. Xin cảm ơn đội ngũ mua hàng, nhóm MST và các đối tác cung ứng vì sự hợp tác, cam kết, chăm chỉ và thực thi tuyệt vời – nền tảng tạo nên trải nghiệm khác biệt của Lowe’s.

Bây giờ tôi xin mời Joe trình bày tiếp.

Phó Chủ tịch Điều hành Cửa hàng Joseph McFarland 

Cảm ơn Bill, chào buổi sáng mọi người. Đầu tiên, tôi gửi lời cảm ơn sâu sắc tới nhân viên tiền tuyến vì sự nỗ lực trong mùa xuân hè - thời điểm bán hàng cao điểm của ngành cải tạo nhà cửa. Trong thời gian bận rộn nhất năm, họ luôn đặt một điều lên hàng đầu: giúp khách hoàn thành dự án dễ dàng hơn. Sự tận tâm ấy tiếp tục tạo tác động tích cực sâu sắc tại các cửa hàng chúng tôi.

Quý này, dịch vụ hoàn thành trong ngày của chúng tôi duy trì đà tăng trưởng ổn định, ngày càng nhiều khách hàng tận dụng phương án giao nhận linh hoạt để tiến hành dự án. Cung cấp thêm một lựa chọn nhanh chóng, tiện lợi để tiếp cận danh mục sản phẩm rộng, giao nhận trong ngày đang ngày càng quan trọng với trải nghiệm đa kênh tại Lowe’s.

Một cách khác giúp khách trải nghiệm tốt hơn là nhờ việc nhân viên tích cực sử dụng công cụ Mylow Companion. Như Marvin đã đề cập, giải pháp AI này đang được đội ngũ sử dụng rộng rãi. Số lượng nhân viên dùng công cụ ngày một nhiều, vì nó giúp họ tự tin hơn khi hỗ trợ khách hàng ở nhiều danh mục, trả lời thắc mắc nhanh hơn, có thêm thời gian tập trung cho điều ý nghĩa nhất – phục vụ khách hàng.

Quay lại với kết quả quý 2. Đầu tiên là mảng Pro, tiếp tục tăng trưởng trong quý này, được dẫn dắt bởi khách Pro vừa và nhỏ. Chúng tôi biết khách Pro coi trọng nhất ba điều: thời gian, khả năng tiếp cận hàng hóa và giá trị, cũng chính là những gì chúng tôi tập trung đầu tư. Thông qua giải pháp công nghệ và sáng kiến, chúng tôi giúp khách Pro có trải nghiệm mua sắm liền mạch phục vụ công việc. Ngoài ra, công cụ kinh doanh số dành cho Pro cùng chương trình trung thành MyLowe’s Pro Rewards tiếp tục gia tăng giá trị cho khách. Những công cụ mở rộng này hỗ trợ khách hàng Pro lên kế hoạch, báo giá, quản lý và phát triển công việc trên nền tảng Lowe’s.

Theo khảo sát gần đây, nhóm khách Pro chính của chúng tôi cho biết lượng công việc tồn đọng vẫn ổn định, dù họ nhận thấy chủ nhà trở nên thận trọng chi tiêu hơn. Hệ quả là các dự án có xu hướng nhỏ lại, tập trung hơn vào bảo trì, sửa chữa, thay vì các dự án lớn.

Chuyển sang mảng năng suất, chúng tôi hài lòng với tiến độ chương trình PPI quý 2. Những cải tiến năng suất liên tục đem lại kết quả tích cực, thành công chuyển toàn bộ nhân viên cửa hàng và hiện trường lên nền tảng thông tin tập trung mới, hợp nhất các kênh giao tiếp riêng lẻ trước đây thành một nền tảng hiệu quả hơn. Công cụ này giúp giảm phức tạp, tăng rõ ràng, nâng cao hiệu quả và mang lại tiết kiệm chi phí lao động thực tế.

Nhìn về cuối năm, chúng tôi sẽ tiếp tục chú trọng năng suất, tiếp tục mở rộng, triển khai Freight Flow 3.0 và Full Shelf Replenishment. Hai sáng kiến này giúp xác định và ưu tiên nhu cầu tồn kho cao nhất, đơn giản hóa quy trình chuyển hàng từ xe đến kệ, cải thiện mức tồn và tính chính xác kho. Những nỗ lực này không chỉ tăng hiệu quả lao động, dịch vụ khách hàng mà còn đảm bảo khách hàng luôn tìm thấy đúng sản phẩm khi cần mua.

Cuối cùng, tôi xin cảm ơn tất cả nhân sự với phẩm chất, sự quan tâm và tận tâm thể hiện mỗi ngày. Khả năng tiếp nhận công nghệ mới đồng thời không ngừng tập trung phục vụ khách là lý do tạo nên sự khác biệt của Lowe’s. Tôi biết ơn sâu sắc những gì các bạn hỗ trợ cho khách, cho đồng nghiệp và cộng đồng.

Bây giờ tôi xin mời Brandon phát biểu.

Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính Brandon Sink

Cảm ơn Joe, xin chào buổi sáng các bạn. Quý 2, chúng tôi ghi nhận doanh thu tăng và dòng tiền tự do mạnh, phản ánh năng lực chống chịu và linh hoạt của mô hình, nhờ tiếp tục nâng cao năng suất cùng tập trung thực thi, quản lý chi phí toàn công ty, giúp đối phó hiệu quả quý này và đạt mục tiêu lợi nhuận.

Đầu tiên là kết quả kinh doanh quý 2. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng theo GAAP là 4,27 USD. Trong quý này, chúng tôi xác nhận chi phí trước thuế ngoài GAAP là 96 triệu USD, liên quan khấu hao tài sản vô hình từ M&A. Loại bỏ các yếu tố này, thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 4,40 USD. Cả EPS pha loãng GAAP và điều chỉnh đều bao gồm lợi ích 0,11 USD từ hoàn thuế IEEPA. Nếu loại bỏ yếu tố này, lợi nhuận pha loãng điều chỉnh vẫn vượt kế hoạch.

Từ giờ, bình luận của tôi sẽ bao gồm các so sánh ngoài GAAP và loại trừ chi phí ngoài GAAP khi áp dụng. Doanh số quý 2 là 26 tỷ USD, tăng 8,3% yoy. Doanh thu so sánh tăng 0,2%, tháng 5 giảm 0,4%, tháng 6 tăng 1,7%, tháng 7 giảm 1,2%. Lưu ý, chỉnh thời gian theo mùa kỳ nghỉ Quốc khánh 4/7 đem lại lợi ích khoảng 75 điểm cơ bản cho doanh thu so sánh tháng 6, được bù lại bởi các tác động tương tự tháng 7. Dù quý này chúng tôi tiếp tục đạt tiến bộ về Pro, online, dịch vụ, vẫn phải đối mặt môi trường cải tạo nhà đầy thử thách và nhu cầu DIY suy yếu.

Giá trị giao dịch trung bình tăng 2,3% phản ánh lạm phát giá nhẹ và mảng Pro tiếp tục mạnh; số lượng giao dịch giảm 2,1% do các ngành hàng ngoài trời nhạy thời tiết chịu áp lực. Biên lợi nhuận gộp quý 2 là 33%, giảm 80 điểm cơ bản so với kỳ trước chỉnh, gồm cả hiệu ứng pha loãng từ FBM, ADG nhưng được bù một phần bằng thu nhập tín dụng thuận lợi. Biên lợi nhuận gộp cũng bao gồm lợi ích hoàn thuế khoảng 80 triệu USD (30 điểm cơ bản), cơ bản bị bù hết bởi chi phí nhiên liệu, vận chuyển tăng.

Chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) chiếm 17,2% doanh số, cải thiện 14 điểm cơ bản đòn bẩy chi phí so với cùng kỳ, theo dự báo. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 14%, giảm 62 điểm cơ bản so với cùng kỳ điều chỉnh.

Như Marvin, Bill và Joe đã đề cập, chương trình PPI tiếp tục có kết quả tích cực trong quý. Phương pháp quản lý chi phí nghiêm ngặt giúp chúng tôi vẫn kiểm soát hiệu quả khả năng sinh lời ngay cả khi doanh số thấp hơn dự kiến. Thuế suất hiệu quả là 24,4%. Tồn kho cuối quý là 17,7 tỷ USD, tăng khoảng 1,4 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do bình thường hóa nhịp độ nhập khẩu liên quan thuế, đầu tư tồn kho, cùng tác động khoảng 0,5 tỷ USD từ M&A FBM.

Về phân bổ vốn, quý 2 công ty tạo ra dòng tiền tự do 3,1 tỷ USD, chi đầu tư 542 triệu USD, phản ánh cam kết đầu tư cho các ưu tiên chiến lược chủ chốt của "Toàn diện nhà cửa". Chúng tôi chi trả cổ tức 673 triệu USD, 1,2 USD/cổ phiếu, thay lời khẳng định cam kết hoàn vốn và vị thế "quý tộc cổ tức" hơn 50 năm tăng liên tiếp. Cuối quý, tỷ lệ nợ điều chỉnh/EBITDA là 3,0 lần, hướng tới mục tiêu 2,75 lần, dự kiến hoàn thành giữa năm 2027. Hạn mức tiền mặt và tương đương cuối quý đạt 3,2 tỷ USD, ROIC là 25,5%.

Hôm nay, chúng tôi cập nhật triển vọng tài chính năm tài khóa 2026, phản ánh hiệu suất nửa đầu năm cùng xu hướng nhu cầu, bất động sản hiện tại. Toàn ngành bán lẻ cải tạo nhà cửa, các áp lực vĩ mô như lãi suất, lạm phát, giá xăng tiếp tục ảnh hưởng nhu cầu DIY. Lãi suất thế chấp cao hạn chế hoạt động xây dựng nhà mới và gây áp lực cho các nhà thầu, chủ đầu tư, nhưng chúng tôi vẫn cam kết đầu tư cho chiến lược "Toàn diện nhà cửa" và mở rộng nền tảng tăng trưởng FBM, ADG.

Chúng tôi vẫn tin các khoản đầu tư này giúp định vị thuận lợi để nắm bắt cơ hội cải tạo nhà ở, xây dựng trong trung/dài hạn. Trong khi đó, chúng tôi ưu tiên thực hiện các biện pháp củng cố hiệu suất trong mọi điều kiện. Các sáng kiến kích cầu nửa cuối năm mà Bill, Joe đã giới thiệu phản ánh cam kết đầu tư cho tăng trưởng tương lai, tiếp tục mang lại giá trị hấp dẫn cho cả Pro và DIY. Chúng tôi cũng nỗ lực thúc đẩy năng suất, quyết liệt kiểm soát chi phí cùng thực thi tái cấu trúc, kỳ vọng sẽ tạo sức mạnh khi thị trường phục hồi.

Từ đó, chúng tôi hạ dự báo cả năm về mức thấp nhất trong dải chỉ dẫn trước đây. Dự báo doanh số đạt khoảng 92 tỷ USD, doanh thu so sánh ổn định; tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh khoảng 11,6%; cả năm EPS pha loãng điều chỉnh khoảng 12,25 USD. Vốn đầu tư tiếp tục không vượt 2,5 tỷ USD. Dự báo này bao gồm lợi ích hoàn thuế xác nhận quý 2, không bao gồm lợi ích có thể phát sinh thêm 6 tháng cuối năm. Thông tin mới về hoàn thuế và cách sử dụng sẽ được cung cấp trong các buổi gọi thu nhập tới.

Dự báo còn phản ánh áp lực kéo dài đối với FBM, ADG ở thị trường xây dựng nhà ở, xây mới yếu kéo dài tạo áp lực ngắn hạn nặng hơn. Đối với quý 3, dự báo doanh thu so sánh phù hợp cả năm, EPS pha loãng điều chỉnh giảm khoảng 7% so với năm trước.

Cuối cùng, chúng tôi vẫn tập trung phục vụ khách hàng, thúc đẩy năng suất cũng như tiếp tục đầu tư xây dựng doanh nghiệp mạnh hơn vì tăng trưởng dài hạn và giá trị cổ đông.

Bây giờ, chúng tôi sẵn sàng trả lời câu hỏi của quý vị.

Phần Hỏi Đáp

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi đầu tiên đến từ Steven Forbes của Guggenheim Securities.

Steven Forbes từ Guggenheim Securities

Marvin, ông đề cập áp lực cạnh tranh vào cuối quý. Ông có thể phân tích kỹ hơn, với số liệu doanh thu so sánh tháng 7, các áp lực này tập trung vào khu vực, nhóm sản phẩm hay kênh nào? Ngoài ra, ông có thể chia sẻ cụ thể về giải pháp ứng phó chủ động/thụ động trong nửa cuối năm?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Steve, cảm ơn câu hỏi. Như tôi đã nhắc lại, chúng tôi ghi nhận áp lực cạnh tranh tăng mạnh trong tháng 7. Đối thủ rất quyết liệt về giá, chủ yếu tập trung ở nhóm hàng mùa vụ. Nói cách khác, grill, hàng sân vườn, hàng tươi sống có thể giúp họ thúc đẩy doanh số, nhưng rõ ràng lợi nhuận không cao. Nếu nhìn vào thành tích tháng 7, quý vị có thể thấy tác động này. Tuy nhiên, mục tiêu của chúng tôi là chia sẻ trung thực về cạnh tranh cũng như các biện pháp và chiến lược đang triển khai để thúc đẩy kinh doanh quý 2 và nửa cuối năm.

Tiếp theo, xin mời Bill giới thiệu cụ thể về các hoạt động tập trung cho giá trị, đổi mới, tận dụng nền tảng thành viên trung thành và ưu thế khác.

Phó Chủ tịch Điều hành Hàng hóa William Boltz

Vâng, cảm ơn Marvin. Steve, nhìn về nửa cuối năm, chúng tôi giữ sự tập trung cao. Trọng tâm quý 3 là Ngày Lao Động, đảm bảo thành công cho các chương trình khuyến mãi dịp này. Chúng tôi còn tổ chức nhiều sự kiện dành riêng cho thành viên MyLowe’s Rewards. Chúng tôi sẽ tiếp tục duy trì đà phát triển ổn định ở những ngành có hiệu suất, nhất là với khách Pro nhỏ và vừa, như plumbing cơ, cửa, điện, sơn, gỗ... Chúng tôi đã có các kế hoạch tốt cho Ngày Lao Động; ưu tiên mùa thu cho trồng cấy, phục hồi cỏ. Chúng tôi đã bày trí các sản phẩm Halloween và sẽ chuyển nhanh sang trang trí Giáng sinh cuối quý này.

Chúng tôi có nhiều sản phẩm mới hấp dẫn sắp ra mắt, bao gồm sáng tạo từ Kobalt, CRAFTSMAN, DEWALT. Như tôi đã trình bày, chúng tôi tự tin với ngành thiết bị gia dụng; tăng trưởng dương bảy quý liên tiếp, nhưng đặc biệt chú trọng vào dấu ấn ở thiết bị cao cấp, hướng vào các thương hiệu Bosch, KitchenAid, LG SIGNATURE, Cafe, ZLINE, Forno..., đáp ứng nhu cầu sản phẩm chất lượng cao của khách. Ở nhóm sàn, chúng tôi sẽ hoàn tất phủ sóng Daltile, thật sự hào hứng. Đầu năm nay đã có tiến triển, sang quý 3 sẽ hoàn thành nhóm bề mặt cứng.

Còn về grill – đưa Traeger vào dòng sản phẩm thực sự gia tăng giá trị, bổ sung cho Char-Broil, Pit Boss, Weber. Thương hiệu Traeger giúp nâng tầm độ tin cậy ở nhóm hàng này. Nhìn chung rất lạc quan. Ngoài ra, sang quý 4 và chuẩn bị cho mùa xuân, chúng tôi còn rất nhiều kế hoạch cả ở online lẫn kênh cửa hàng.

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Steve, tôi muốn bổ sung. Chúng tôi cam kết kỷ luật vận hành. Như tôi và Brandon trình bày, chúng tôi đối mặt chi phí nhiên liệu, vận chuyển, đầu vào tăng. Tuy nhiên, chúng tôi luôn giữ được lợi nhuận ổn định, tập trung vào hiệu quả vận hành và lợi nhuận. Đây là điểm khiến chúng tôi hài lòng cũng như là dấu ấn lãnh đạo, bất kể điều kiện vĩ mô ra sao.

Steven Forbes - Guggenheim Securities

Có lẽ Brandon có thể trả lời nhanh thêm. Kết quả kinh doanh FBM và ADG quý này ra sao? Việc hạ dự báo cả năm về mức thấp nhất có tính đến việc giảm triển vọng tăng trưởng hữu cơ kế hoạch của hai mảng này không?

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Đúng vậy. Steve, về FBM, ADG, chúng tôi thực sự ghi nhận lãi suất cao ảnh hưởng mạnh hơn tới xây dựng nhà ở, tiếp tục kìm hãm xây dựng nhà mới và nhu cầu. FBM, ADG đang đối mặt các thách thức này. Nhắc lại, ADG hoàn toàn phụ thuộc xây dựng nhà ở, FBM khoảng 45% là xây dựng nhà (bao gồm lẻ và đa gia đình), vốn đang ở vùng đáy lịch sử. Còn với mảng thương mại chiếm 55% của FBM, chúng tôi nói chung cảm thấy hài lòng.

Nhưng như đã đề cập, kịch bản dự phóng nửa cuối năm vẫn giả định áp lực xây dựng nhà ở kéo dài, ảnh hưởng doanh thu, lợi nhuận FBM, ADG. Đội ngũ vẫn đang thúc đẩy tích hợp hiệu quả. Đồng thời, chúng tôi chủ động tìm các thương vụ bổ trợ, kỳ vọng khi thị trường trở lại sẽ có quy mô mạnh hơn, tận dụng cơ hội cần thiết 14 triệu ngôi nhà trong thập kỷ tới.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi tiếp theo từ Kate McShane của Goldman Sachs.

Katharine McShane đến từ Goldman Sachs

Ông đã nói rõ về môi trường khuyến mại cạnh tranh hơn và tác động của nó đến doanh thu so sánh tháng 7 – đây có thể là tác động lớn nhất mà chúng tôi thấy trong thời gian dài. Ông có thể cập nhật tình hình khuyến mại tính đến đầu quý 3? Ông định quản trị các chương trình khuyến mại tiếp theo thế nào? Có phải đây là điểm thay đổi lớn, trở thành trạng thái "bình thường mới"?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Kate, tôi là Marvin. Chúng tôi không nghĩ đây là trạng thái "bình thường mới". Chúng tôi cho rằng nó chỉ nhất thời. Theo đánh giá của chúng tôi, đây là hệ quả việc đối thủ nhận về hoàn thuế quan, tìm cách tái sử dụng khoản tiền này bằng các hình thức thúc đẩy doanh thu khác nhau. Không có chuyển dịch cơ bản nào ở đây. Lịch sử cho thấy, như bà biết, ngành cải tạo nhà thường có môi trường giá và khuyến mại hợp lý, có thể dự báo. Chúng tôi cho rằng nửa cuối năm sẽ quay trở lại quỹ đạo đó.

Thẳng thắn mà nói, chúng tôi sẽ tiếp tục ra thị trường một cách kỷ luật. Một lý do chúng tôi phát triển chương trình thành viên DIY là để có thể mang lại giá trị khác biệt cho nhóm khách trung thành một cách nhất quán, tập trung vào lợi nhuận. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ có những chương trình thực sự hấp dẫn cho nửa cuối năm, tiếp tục giữ cạnh tranh. Xin mời Bill trình bày chi tiết hơn về các chương trình đã, đang triển khai mang lại giá trị để khách ưu tiên lựa chọn.

Phó Chủ tịch Điều hành Hàng hóa William Boltz

Vâng, cảm ơn Marvin. Kate, tôi đã đề cập một số trong câu hỏi đầu, song phải nói là chúng tôi sẽ hoàn tất phủ sóng sản phẩm thú cưng, đồ bảo hộ lao động nửa cuối năm. Kỳ vọng vào ngành hàng này là lớn. Như đã nói, đây là phần trọng tâm thuộc chương trình năng suất liên tục, ưu tiên giúp cửa hàng lẫn online hoạt động hiệu quả hơn. Ngoài ra, lượng sản phẩm đổi mới ra mắt nửa cuối năm rất lớn – hơn 150 sản phẩm dụng cụ mới nhiều thương hiệu; sẽ hỗ trợ rất tốt cho mùa quà tặng. Trang trí ngày lễ cũng đầy sản phẩm mới, tăng lưu khách, dụng cụ/đồ decor nhân vật cho sân trước cũng rất tiềm năng. Trong nhóm Pro, trọng tâm là cửa, sổ..., ngành đã liên tục có thành tích tốt nhiều quý. Plumbing thô đã tăng trưởng 6 quý liên tiếp, sơn, điện, cửa sổ 4-5 quý tăng liên tục. Chúng tôi sẽ tận dụng tối đa động lực này. Như nêu trong câu hỏi đầu, Ngày Lao Động là đợt trọng tâm, phục vụ khách hàng có nhu cầu trồng cây mùa thu, chuyển mùa, trang trí chào đón mùa mới...

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Kate, tôi bổ sung. Ghi nhận khách chuyển đổi cao hơn ở các dịp khuyến mại lớn vì họ tìm kiếm giá trị. Vừa rồi, chúng tôi đã đầu tư mạnh vào nâng cấp công cụ quản lý chương trình khuyến mại phía back-end; công cụ này đang và sẽ tiếp tục gia tăng hiệu quả cho chiến lược khuyến mại. Như Marvin, Bill vừa nói, chúng tôi sẽ tận dụng tối đa các lợi ích dành cho thành viên, chương trình sự kiện tại cửa hàng, khả năng hoàn tất nâng cao... Tôi tin chỉ dẫn nửa cuối năm đã thể hiện toàn diện những diễn biến này ở doanh số, khách, tỷ suất lợi nhuận.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi kế tiếp từ Christopher Horvers của J.P. Morgan.

Christopher Horvers – J.P. Morgan

Câu hỏi đầu tiên về địa lý. Theo nhiều nhà bán lẻ ngành nhà ở, các khu vực ven biển hoạt động tốt; phía nam gặp áp lực hoặc kém hiệu quả hơn - rõ nét qua giá/vị trí nhà. Ông có thể nói về biểu hiện từng vùng và nhận định tác động tới business của Lowe’s so với đối thủ?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Chris, tôi là Marvin. Có thể hình dung, chúng tôi theo dõi điều này hàng tuần. Nói thẳng ra, ngoài tác động thời tiết, không có khác biệt rõ ràng giữa các vùng. Một số khu vực Mỹ gặp hạn hán, khu vực Midwest có thời tiết khắc nghiệt. Với các yếu tố liên quan nhà ở còn lại, chúng tôi theo dõi sát sao, song thời tiết mới là yếu tố chủ chốt chi phối khác biệt khu vực.

Christopher Horvers – J.P. Morgan

Đã rõ. Một chuyển đoạn tốt. Rõ ràng Memorial Day cuối tuần quá khó cho ai cũng nhiều mưa. Năm trước, quý vị thật sự tận dụng hiệu quả "bồn tắm" kéo Q1 sang Q2, điều đó ở tháng 7 khá rõ. Ông có thể phân tích động học thời tiết so với cùng kỳ – tháng 7 và trên nền 2 năm (có cải thiện không)? Tôi muốn cân nhắc yếu tố thời tiết trong cái nhìn về tháng 7 và dự phóng kỳ vọng tương lai.

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Chris, tôi là Brandon. Đúng như Marvin nói, ảnh hưởng thời tiết mạnh nhất là vào cuối tuần Memorial Day, vốn là dịp DIY lớn nhất trong năm, làm ảnh hưởng kết quả toàn quý. Nếu tính gộp 2 năm, năm ngoái Memorial Day cũng gặp khó. Về xu hướng 2 năm, tháng 5 là số âm do yếu tố này, nhưng chung quy chúng tôi vẫn cảm thấy lạc quan. Đề cập mùa lễ ảnh hưởng +75 điểm cơ bản để điều chỉnh số tháng. Nếu chỉ nhìn xu hướng thuần 2 năm, từ tháng 5 đến 6 và 7 đều gia tăng. Kết quý, tháng 7 dương 3,4% ở chu kỳ 2 năm. Nên chúng tôi tự tin rằng, loại bỏ yếu tố thời tiết, hoạt động kinh doanh vẫn tốt, chuẩn bị bước vào Q3.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi tiếp theo từ Simeon Gutman của Morgan Stanley.

Simeon Gutman – Morgan Stanley

Câu hỏi đầu là về triển vọng nửa cuối năm. Ông có thể phân tích lý do thay đổi là gì? Dự phóng ban đầu có giả định kịch bản tích cực cho nửa cuối năm – liệu giờ đây giả định đó đã không còn? Hay tình hình tiêu dùng xấu đi? Hay là cả hai?

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Simeon, tôi là Brandon. Dự phóng dựa trên kết quả nửa đầu năm, điều kiện nửa cuối, xu hướng DIY, áp lực xây dựng nhà ở hiện hành… Chúng tôi vẫn tiếp tục kỳ vọng các động lực chiến lược "Toàn diện nhà cửa" kéo dài nửa sau. Tức là các lĩnh vực có lợi thế nửa đầu - Pro, online, loyalty, dịch vụ nhà ở – tiếp tục vững mạnh.

Nhưng bóc tách rõ ràng, Q3 chúng tôi kỳ vọng ổn định, phản ánh cầu chưa đổi so với Q2. Q4 thì ẩn ý là tăng trưởng âm; chủ yếu do năm ngoái tháng 1 bị ảnh hưởng bởi bão mùa đông, tác động năm nay Q4 khác biệt khoảng 50 điểm cơ bản. Nhìn chung, dự báo nửa cuối năm dựa trên giả định thời tiết bình thường, không cộng thêm sự kiện cực đoan nào. Q4 về bản chất chỉ là hiệu ứng cơ sở so cùng kỳ năm ngoái.

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Simeon, tôi muốn nói thêm. Chúng tôi không dự đoán có thêm áp lực vĩ mô hay rủi ro bất thường nào ở nửa sau, ngoài yếu tố thời tiết Q4 mà Brandon vừa nhắc. Cố gắng giữ quan điểm thận trọng, dựa vào kết quả nửa đầu để giả định nửa cuối tương tự. Nếu có thuận lợi vĩ mô hoặc khiến các sáng kiến của Bill đạt thành tích tốt hơn, chúng tôi rất lạc quan; nhưng giữ nguyên giả định cũ là quyết định có tính kỷ luật.

Simeon Gutman – Morgan Stanley

OK, câu hỏi phụ. Khi phân bổ vốn cho các mảng DIY và Pro, có thay đổi gì không? Thị trường nhà ở trì trệ hiện nay khiến ông ưu tiên lĩnh vực nào? Thích tiếp tục gia tăng ở chỗ đang có doanh số hay dấn mạnh hơn vào Pro (dù tỷ trọng thấp)?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Để tôi trả lời. Về triết lý, chúng tôi sở hữu bảng cân đối vững mạnh, nên luôn đầu tư cho tương lai. Không vận hành theo quý/quý, không nhìn ngắn hạn. Theo John Burns (tư vấn bất động sản Mỹ), ngành remodel hiện có backlog 20-50 tỷ USD nhu cầu bị dồn lại. Nên môi trường hiện tại chỉ là chu kỳ – có giảm lâu thì sẽ có tăng mạnh. Đó là logic mua lại ADG, FBM. Hiện đơn lẻ, đa gia đình đang gặp khó, nhưng điều này sẽ không vĩnh viễn. Đến lúc nào đó, nước Mỹ phải xây thêm nhà. Khi đó, chúng tôi sẽ ở vị thế tốt nhất từ trước tới nay. Phân bổ vốn sẽ theo nơi nào cho lợi ích cao nhất cho cổ đông. Rất tự tin khi sở hữu tỷ lệ hoàn vốn đầu tư cao nhất ngành bán lẻ; chúng tôi sẽ duy trì điều đó. Làm như vậy, dài hạn, cổ đông sẽ là người hưởng lợi lớn nhất.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi tiếp theo từ Gregory Melich của Evercore ISI.

Gregory Melich – Evercore ISI

Có hai câu hỏi. Đầu tiên về thuế quan. Ông nói có thể còn nữa. Có thể khung dự kiến mức độ, so với những gì đã thấy quý vừa rồi? Phụ thêm về doanh số so sánh.

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Greg, tôi là Brandon. Như đã nêu, Q2 xác nhận lợi ích thuế 80 triệu USD hay 0,11 USD/cổ phiếu, chủ yếu bị bù bởi áp lực nhiên liệu, vận chuyển. Chúng tôi đang xúc tiến hoàn thiện hồ sơ bổ sung. Do bất định về thời gian, kịch bản nửa cuối không hề tính thêm khoản khả năng phát sinh. Tôi muốn nói, khoản hoàn thuế Q2 chỉ là một phần nhỏ trong tổng thuế IEEPA đã đóng 18 tháng gần đây. Chúng tôi sẽ theo đuổi thu hồi tất cả số tiền đủ điều kiện và sẽ ưu tiên tái đầu tư vào các hoạt động hướng khách hàng, tiếp tục đẩy mạnh giá trị.

Như Marvin đã nói, chúng tôi tiếp tục bám sát diễn biến cạnh tranh, tập trung tăng thêm thị phần ở nửa cuối, song vẫn kiểm soát lợi nhuận nghiêm ngặt. Thông tin về khoản hoàn thuế, kế hoạch sử dụng, sẽ được chia sẻ thêm trong các buổi gọi kết quả tới.

Gregory Melich – Evercore ISI

Rồi, câu hỏi phụ là tăng trưởng doanh số online 16% thật sự rất tốt. Động lực nằm ở đâu – tốc độ, tổ hợp sản phẩm? Có sáng kiến gì nổi bật? Nếu nhìn doanh thu giao dịch so sánh giảm 2%, Pro lên và DIY giảm mạnh ư? Hay view Mr. thấy gì ở online với tổng lưu lượng?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Greg, tôi sẽ nói về mảng online; Brandon trả lời về giao dịch. Online ghi nhận nhiều yếu tố tích cực. Đầu tiên, tăng trưởng doanh số online so sánh trên 15% hai quý liên tiếp là rất tốt. Cả khách hàng Pro lẫn DIY đều tăng; cả khách, chuyển đổi đều gia tăng. Trải nghiệm số nâng cấp. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm cá nhân hóa, mở rộng năng lực trực quan hóa, tỷ lệ nhận các option hoàn thành (giao miễn phí, trong ngày) rất cao. Chúng tôi vui khi khách hàng ưa chuộng tính năng miễn phí vận chuyển,/giao trong ngày mới triển khai quản lý đầu năm, trực tiếp góp phần đẩy online lên.

Như đã nói, trợ lý số Mylow trở thành điểm cộng tuyệt vời cho online. Tính từ khi chạy, hơn 25 triệu câu hỏi đã được giải đáp. Với những ai mua online mà dùng Mylow, tỷ lệ chuyển đổi mua hàng gấp 3 lần so với không dùng. Marketplace còn ở giai đoạn đầu, nhưng kết quả rất khích lệ. Platform gì này cho khách nhiều lựa chọn giá – cả hàng giá trị lẫn cao cấp. Theo Bill, K-shape economy làm online là điểm quan sát thực tế tuyệt vời, vừa thấy khách tầm cao, vừa có khách nhạy giá. Đây chỉ là bắt đầu, chúng tôi còn nhiều dự án đầu tư online, kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng lớn nữa cho doanh nghiệp.

Tiếp theo mời Brandon nói về số lượng giao dịch.

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Greg, về câu giảm số lượng giao dịch – áp lực chủ yếu đến từ nhóm DIY. Mảng co lại lớn nằm ở các danh mục ngoài trời, phụ thuộc thời tiết, nhất là phía Nam vào dịp hoạt động Memorial Day. Đây là động lực chính tạo nên áp lực.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi tiếp theo từ Brian Nagel của Oppenheimer.

Brian Nagel - Oppenheimer

Liên quan hoàn thuế quan, các hành động về giá, chúng ta đã đề cập nhiều. Tôi muốn làm rõ thêm. Ông nói về đối thủ, có thể chi tiết hơn: là đối thủ lớn hay nhỏ? Căn cứ nhận định của Lowe’s, việc ông chọn không theo các động thái giá đồng nghĩa tạm thời mất thêm thị phần? Sẽ tiếp tục vậy nếu cuộc chiến giá kéo dài không?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Brian, tôi là Marvin. Thành thật nhất là như tôi nói: đây là hiện tượng nhất thời. Nhiều đối thủ nhận về hoàn thuế quan rồi chuyển sang hành động giá – hoặc để thúc đẩy doanh thu, hoặc để xả hàng mùa vụ. Đó là những gì chúng tôi thấy về thị trường. Chúng tôi khi đó chọn không tham gia các chiến dịch khuyến mãi cụ thể (do không phù hợp kế hoạch tài chính), không xem xét việc đối đầu tài chính là hợp lý lúc ấy. Cũng dễ hiểu đối thủ cụ thể là ai chỉ cần nhìn vào số hoàn thuế quan và thay đổi biên lợi nhuận gộp so với cùng kỳ năm ngoái là biết.

Phía chúng tôi rất hài lòng vì vẫn chú ý kỷ luật, đối mặt áp lực chi phí như mọi người, tận dụng tốt chương trình PPI, thiết kế kế hoạch phù hợp để tạo lợi nhuận vững mạnh. Chúng tôi vẫn giữ tư thế cạnh tranh; nhưng là cạnh tranh lý trí. Một lần nữa, chỉ là hiện tượng nhất thời. Không nghĩ nửa cuối sẽ còn vì đối thủ cũng không còn hoàn thuế để tiếp tục cuộc chiến giá quyết liệt. Đó là vấn đề thời điểm riêng biệt ảnh hưởng tháng 7; ở đây chúng tôi chỉ chia sẻ thực tế thị trường cạnh tranh chúng tôi quan sát thấy.

Brian Nagel - Oppenheimer

Cảm ơn, Marvin. Một câu hỏi phụ có tính vĩ mô hơn. Nhìn toàn cảnh, nhiều biến động – thuế quan, thời tiết... Nhưng với Lowe’s, động lực nhu cầu thế nào – khách đang cải thiện, xấu đi, hay không đổi? Đánh giá của ông về trạng thái nhu cầu tiềm ẩn?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Tôi chia sẻ nhận xét, Brandon phân tích tài chính thêm. Brian, về cơ bản, khách hàng tiềm năng không biến động. Như đã lặp lại, chúng tôi cảm thấy ổn với sức khỏe chung của người tiêu dùng. Khách hàng cốt lõi là sở hữu nhà tầng lớp trung lưu; họ có bảng cân đối tài chính cá nhân vững vàng, thu nhập khả dụng thực tế đang tăng, nhà ngày càng cũ, tài sản ròng tăng đều. Nhưng có một điều kiện: khách hàng ngày càng thận trọng. Không chỉ là giá nhiên liệu (chỉ chiếm 2% chi tiêu hàng năm), mà là tổng hợp của giá xăng, địa chính trị và bất định vĩ mô. Khi ba yếu tố này hội tụ, người ta có xu hướng thận trọng với chi tiêu không thiết yếu.

Như đã đề cập, tôi nghĩ đây chỉ là hiện tượng chu kỳ, tại một thời điểm cụ thể. Tin tốt là đã có tháng doanh thu so sánh dương thứ năm liên tiếp kể từ khi DIY chiếm tỷ trọng hơn 60%. Rõ ràng, quản trị hiệu quả trong môi trường DIY khó khăn nhất. Một khi gió thuận vĩ mô trở lại, hoạt động kinh doanh của chúng tôi sẽ tăng tương ứng vì nhiều yếu tố đã xử lý đúng. Không cho rằng khách hàng xấu đi, mà cơ bản không đổi; chỉ là đang hành xử thận trọng dựa vào những điều kể trên.

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Brian, tôi xin bổ sung. Quan sát khách hàng, họ vẫn giữ cân đối tài chính tốt, việc làm ổn định. Nhưng như Marvin nói, vấn đề khả năng chi trả đang là mối quan tâm chính – liên quan lãi suất, giá nhà, bảo hiểm, thuế. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến ưu tiên cho chi tiêu sửa chữa, bảo trì, tác động loại dự án mà họ làm, đồng thời tăng sự thận trọng quanh các khoản đầu tư lớn không thiết yếu. Chúng tôi đã chia sẻ điều này vài năm gần đây, hiện tượng nửa đầu năm vẫn như vậy, và đó chính là những gì chúng tôi đưa vào dự phóng nửa cuối năm.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi tiếp theo từ Seth Sigman của Barclays.

Seth Sigman – Barclays

Tôi muốn nói về biên lợi nhuận gộp. Nếu loại trừ hoàn thuế và tác động M&A, biên lợi nhuận thực của Lowe’s chỉ giảm nhẹ dù gặp áp lực chi phí mạnh. Ông có thể phân tích áp lực này ảnh hưởng thế nào tới hiệu quả kinh doanh, làm sao ông kiểm soát để giữ kết quả? Ngoài ra, Brandon, chỉ dẫn EPS quý 3 có thể chia sẻ thêm về tác động biên lợi nhuận?

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Đúng vậy, Seth. Nói về biên lợi nhuận quý 2, đã chỉ ra các yếu tố lớn – hoàn thuế là yếu tố mới. Cũng đã đề cập lợi ích từ thu nhập tín dụng (dự phòng). Nhìn tổng thể tương quan biên lợi nhuận hoạt động quý này, nửa cuối năm sẽ có một số yếu tố mới. Q2 có yếu tố hoàn thuế, nửa cuối không dự phóng thêm. Điều lớn nhất vẫn là áp lực nhiên liệu, vận chuyển. Đã nói nó cơ bản triệt tiêu tác động tích cực từ hoàn thuế Q2. Sang nửa cuối, dự kiến áp lực này sẽ rõ nét hơn vì chi phí lũy kế nửa đầu chuyển sang nửa cuối. Đây là yếu tố mới so với chỉ dẫn đầu năm.

Seth Sigman – Barclays

Rồi, cảm ơn. Câu phụ. Sẽ còn nhận thêm khoản hoàn thuế nữa trong nửa cuối năm; phải chăng tất cả chỉ tái đầu tư, hay có thể đem lại upside cho chỉ tiêu mới cập nhật vì các nghịch cảnh đã lồng ghép sẵn?

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Seth, xin nhắc lại. Khi tiến trình nửa cuối năm và các cuộc gọi Q3/Q4 diễn ra, chúng tôi sẽ cập nhật thêm. Cam kết xem xét các cơ hội này rồi tái đầu tư vào hoạt động hướng khách, tăng cường giá trị, như đã nói ở trên. Sẽ giữ quan điểm này, cập nhật thông tin nửa cuối sau.

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Rob, chúng ta còn một câu hỏi cuối cùng.

Người dẫn chương trình:

Câu hỏi cuối đến từ Chris Nardone của BofA Securities.

Christopher Nardone – BofA Securities

Tôi có một câu hỏi ngắn hạn và một dài hạn. Trước hết câu ngắn hạn – như ông đã nói một phần – đã có chỉ dẫn EPS quý 3. Ngoài hiệu ứng cơ sở FBM, còn yếu tố nào giúp biên lợi nhuận Q4 ngầm cải thiện, đặc biệt giả định chi phí chuỗi cung ứng biến động theo quý thế nào?

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brandon Sink

Không có. Chris, như vừa phân tích, chi phí chuỗi cung ứng, nhiên liệu, vận chuyển đã phản ánh vào dự phóng nửa cuối. Điều khác biệt lớn duy nhất trong so sánh biên lợi nhuận hoạt động là kỳ vọng năm ngoái Q4 trả thưởng tùy ý lớn, là cơ sở so sánh với năm nay. Đây là điểm khác biệt rõ rệt giữa quý 3 và quý 4.

Christopher Nardone – BofA Securities

Rất rõ ràng, cảm ơn. Về dài hạn, Marvin, trong kịch bản thị trường nhà ở "đóng băng" kéo dài, ông nghĩ có phải điều này sẽ làm tăng upside tiềm ẩn dài hạn khi thị trường hồi phục – nghĩa là kỳ vọng tăng trưởng lên trung một chữ số, nhưng nhu cầu dồn nén lâu dài hơn có thể đem lại độ bật lớn hơn?

Chủ tịch, CEO kiêm Chủ tịch HĐQT Marvin Ellison

Chris, câu hỏi rất hợp lý. Nói ngắn gọn, chúng tôi dự đoán thị trường nhà ở sẽ hồi phục tuần tự. Tuy nhiên, rất tin tưởng rằng, nhà cũ chủ sở hữu vẫn có giá trị to lớn. Chúng ta đang có lượng nhà tồn kho cũ nhất lịch sử, thời gian sống một chỗ cũng dài nhất lịch sử. Hao mòn tất yếu sẽ xảy ra. Nhưng cần lưu ý là thế giới vĩ mô, địa chính trị hiện quá biến động, khách chỉ trở nên thận trọng. Điều tích cực là khách vẫn mạnh về mặt tài chính. Chúng tôi lạc quan sẽ tăng trưởng mạnh nhiều năm tới? Chắc chắn là có.

Chúng tôi tập trung điều duy nhất – như Brandon và tôi thống nhất – là tận dụng bảng cân đối đầu tư vốn đúng đắn, vừa cho ngắn hạn, vừa cho dài hạn. Chúng tôi tin tưởng Lowe’s bây giờ mạnh hơn rất nhiều so với trước đợt suy giảm nhà ở và chưa thực sự tận hưởng kết quả vì tỷ trọng DIY rất lớn. Điều này có thể làm khó hiện tại, nhưng khi thị trường tuần tự hồi phục – tuy dần dần – thì đây sẽ là bước tiến lớn cho Lowe’s vì nhóm khách DIY nhiều khả năng sẽ phục hồi đầu tiên. Các khoản đầu tư vào e-commerce, chương trình DIY loyalty, năng lực hoàn tất, dịch vụ khách hàng... sẽ mang lại thành quả lớn và chia cổ tức phù hợp.

Nên chúng tôi rất lạc quan. Nhưng một lần nữa, cũng kỳ vọng tiến trình hồi phục từ từ và đã sẵn sàng thu lợi cả ngắn hạn, dài hạn bất kỳ khi nào xu thế trở lại.

Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư Shelly Hubbard

Cảm ơn sự tham dự của mọi người hôm nay. Chúng tôi mong được kết nối lại trong cuộc gọi kết quả kinh doanh Q3 vào tháng 11.

Người dẫn chương trình:

Cảm ơn. Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh Q2 tài khóa 2026 của Lowe’s xin được kết thúc. Quý vị có thể ngắt cuộc gọi ngay bây giờ.