Một tweet của Musk làm chao đảo cổ phiếu đầu ngành tua-bin! SpaceX (SPCX.US) thông báo tự sản xuất cánh quạt tua-bin khí, Howmet (HWM.US) ghi nhận mức giảm lớn nhất trong 16 tháng.

Ứng dụng tài chính Zhihui Finance APP cho biết, tập đoàn sản xuất linh kiện hàng không vũ trụ chính xác Howmet Aerospace (HWM.US) đã giảm mạnh 7,51% khi đóng cửa phiên giao dịch thứ Hai, có lúc giảm sâu tới 9% trong phiên, chạm mức thấp nhất trong hai tháng, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Nguyên nhân kích hoạt là do một tuyên bố của Musk trên nền tảng xã hội X: SpaceX sẽ tự chủ đúc các cánh và dẫn hướng tua bin khí công nghiệp, trực tiếp nhắm vào nút thắt cổ chai hạn chế năng lực sản xuất tua bin khí hiện tại.

Trong bài đăng cuối tuần, Musk cho biết SpaceX (SPCX.US) và Tesla (TSLA.US) đều đang nỗ lực xây dựng mỗi năm năng lực sản xuất năng lượng mặt trời 100 GW, nhưng trong vài năm tới, phát điện từ khí tự nhiên vẫn sẽ là trụ cột chủ chốt để lấp đầy khoảng trống điện năng. Ông chỉ ra, quá trình đúc các cánh và dẫn hướng tua bin chính là trở ngại lớn nhất hiện nay đối với việc tăng sản lượng tua bin, nếu SpaceX tự sản xuất các bộ phận này, có thể giúp rút ngắn thời gian đưa vào vận hành các tổ máy tua bin khí lên đến 18 tháng—ông gọi đây là một “profound game-changer” (nhân tố thay đổi cuộc chơi sâu sắc).

Trước đó đã có báo cáo rằng SpaceX đang xây dựng nhà máy đúc cánh và dẫn hướng tại Bastrop, Texas. Lời khẳng định của Musk lần đầu tiên xác nhận mục tiêu chiến lược này một cách chính thức. Cơ sở này được cho là sẽ phục vụ cho một dự án điện lực quy mô 20 GW đang lên kế hoạch, chủ yếu cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI), mục tiêu hoàn thành trước cuối năm 2027.

Howmet là một trong số ít doanh nghiệp trên toàn cầu có năng lực đúc các cánh và dẫn hướng nhiệt độ cao cho tua bin khí công nghiệp, cùng với Precision Castparts thuộc Berkshire Hathaway (BRK.A.US), Consolidated Precision Products và Doncasters tạo thành một cơ cấu nguồn cung cực kỳ tập trung. Trong đó, Howmet là doanh nghiệp niêm yết duy nhất, do đó trở thành tâm điểm phản ứng tâm lý của nhà đầu tư đối với thông tin này.

Mảng tua bin khí đã trở thành một trong những bộ phận tăng trưởng nhanh nhất của Howmet: doanh thu tua bin khí quý I của công ty tăng 39% so với cùng kỳ năm trước, cả năm 2025 dự kiến tăng 25%. Nhu cầu điện năng nhanh chóng triển khai cho trung tâm dữ liệu AI bùng nổ đã khiến bộ phận tua bin không đủ đáp ứng, tạo điều kiện nâng cao năng lực định giá và diễn biến giá cổ phiếu của Howmet. Việc SpaceX tham gia, về lý thuyết có thể phân tán đơn đặt hàng trong tương lai của Howmet, đồng thời làm suy yếu lợi thế đàm phán do thiếu hụt nguồn cung hiện nay.

Đối mặt với giá cổ phiếu giảm mạnh, các ngân hàng đầu tư lớn ở Phố Wall đã đưa ra những quan điểm hoàn toàn trái ngược.

Bernstein cho rằng việc bán tháo đã vượt quá thực tế. Nhà phân tích Douglas Harned viết trong báo cáo: “Chúng tôi cho rằng thông báo của SpaceX gần như không đem lại rủi ro cho Howmet, trái lại là một tín hiệu tích cực.” Lý do cốt lõi là: động thái của SpaceX càng khẳng định sự căng thẳng nguồn cung trên thị trường cánh tua bin, chứ không phải do sự không hài lòng với sản phẩm Howmet. Bernstein chỉ ra, Howmet đã ký hợp đồng cung cấp dài hạn với các nhà sản xuất tua bin khí công nghiệp hàng đầu, một số hợp đồng kéo dài đến năm 2030; từ quý II, công ty đã có công suất mới đi vào hoạt động, dự kiến trước quý IV sẽ có ít nhất sáu kế hoạch mở rộng được thực hiện, tổng công suất cánh tua bin có thể tăng tới 38% so với quý I năm 2025.

Bernstein cũng đặt nghi vấn liệu SpaceX có thể đạt được sản xuất hàng loạt trong 18 tháng hay không. “Những bộ phận này phải vận hành trong điều kiện nhiệt độ và ứng suất cực cao, rào cản kỹ thuật rất lớn, sản xuất hàng loạt nhanh là điều rất khó.” Tổ chức này dự đoán, ngay cả khi SpaceX xây dựng thành công nhà máy, sản lượng cũng chủ yếu phục vụ nhu cầu nội bộ, khó trở thành nhà cung cấp bộ phận đúc ra thị trường bên ngoài. Ngoài ra, SpaceX khó có thể tham gia đầy đủ vào các quy trình phức tạp như phủ bề mặt. Bernstein duy trì xếp hạng “vượt trội so với thị trường” và tăng mạnh giá mục tiêu từ 248 USD lên 328 USD.

Jefferies lại đưa ra nhận định thời gian thận trọng hơn. Nhà phân tích Sheila Kahyaoglu ước tính quy mô thị trường động cơ tua bin khí hàng không vũ trụ và công nghiệp vào năm 2025 khoảng 10 tỷ USD, dựa trên khảo sát kênh phân phối, sản phẩm tự sản xuất của SpaceX dự kiến cần khoảng bốn năm mới có thể ra mắt thị trường.

Deutsche Bank cho rằng lo ngại của thị trường “không nghiêm trọng như bề ngoài”. Ngân hàng này cho biết, về lý thuyết SpaceX vẫn có thể chọn hợp tác với các nhà sản xuất cánh tua bin hiện có như Howmet hoặc Precision Castparts, thay vì hoàn toàn tự chủ sản xuất. Ngay cả khi tự xây dựng thành công, mục tiêu có thể chỉ là tích hợp chiều dọc để đáp ứng nhu cầu điện năng của chính mình, không phải trở thành một nhà cung cấp thương mại cho toàn ngành.

Hiện tại, phát biểu của Musk chưa tiết lộ các chi tiết then chốt: SpaceX hiện tại có trực tiếp mua sản phẩm của Howmet hay không, kế hoạch lắp đặt công suất đúc lớn cỡ nào, tương lai có bán bộ phận ra ngoài cho các nhà sản xuất tua bin hay không, tất cả đều chưa rõ. Những biến số này sẽ quyết định mức độ ảnh hưởng tài chính thực tế đối với Howmet.

Ở một góc độ khác, việc SpaceX mạnh tay đầu tư vào khâu đúc càng cho thấy sự nghiêm trọng của nút thắt nguồn cung trong ngành. Nếu việc mở rộng công suất của SpaceX cuối cùng thúc đẩy tổng số lượng tổ máy tua bin tăng lên chứ không chỉ đơn thuần thay thế thị phần của nhà cung cấp hiện tại, ảnh hưởng lâu dài đến Howmet có thể trung tính, thậm chí thiên về tích cực—đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu điện năng do AI dẫn dắt liên tục vượt ngoài dự đoán của mọi người.

Kết thúc phiên giao dịch thứ Hai, cổ phiếu Howmet đạt khoảng 244,95 USD.