Vừa tăng cường đầu tư vào AI, vừa nỗ lực kiểm soát chi phí! Oracle (ORCL.US) tăng thêm 700 triệu USD chi phí tái cấu trúc cho năm tài chính 2026

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính ZhiTong, Oracle (ORCL.US) đang đầu tư hàng chục tỷ đô la để nắm bắt cơ hội do nhu cầu trí tuệ nhân tạo (AI) bùng nổ, đồng thời gã khổng lồ điện toán đám mây này cũng đang tìm cách kiểm soát chi phí. Trong tài liệu nộp cho cơ quan quản lý vào thứ Sáu, công ty cho biết, như một phần của kế hoạch tái cấu trúc bao gồm cả việc sa thải nhân sự, chi phí của họ sẽ tăng thêm khoảng 700 triệu USD.

Oracle cho biết khoản chi phí gia tăng này được tiết lộ sau khi kết thúc năm tài chính vào tháng 8, sẽ khiến tổng chi phí dự kiến cho kế hoạch tái cấu trúc năm tài chính 2026 của công ty tăng lên khoảng 2,8 tỷ USD. Công ty cho biết kế hoạch này bao gồm tiền bồi thường cho nhân viên, chi phí chấm dứt hợp đồng và các chi phí rời bỏ khác, một phần liên quan đến việc áp dụng AI trong một số bộ phận chức năng.

Đáng chú ý, đợt sa thải này diễn ra vào thời điểm cổ phiếu Oracle trải qua một giai đoạn biến động. Các nhà đầu tư dường như chia thành hai phe: một bên tin tưởng vào sự tăng trưởng do AI thúc đẩy của công ty, bên còn lại lo lắng về cách công ty sẽ tài trợ cho sự tăng trưởng này.

Kết quả kinh doanh quý đầu tiên năm tài chính 2027 của Oracle cho thấy doanh thu tăng 30% so với cùng kỳ lên 19,35 tỷ USD, vượt dự báo trung bình của các nhà phân tích là 19,13 tỷ USD. Công ty cho rằng sự tăng trưởng doanh thu đến từ hoạt động mạnh mẽ của mảng hạ tầng đám mây và xu hướng tăng công suất trung tâm dữ liệu. Lợi nhuận hoạt động đạt 6,73 tỷ USD, tăng 57% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông đạt 4,68 tỷ USD, tăng 60% so với cùng kỳ; thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,92 USD, cao hơn dự báo trung bình của các nhà phân tích là 1,75 USD.

Theo từng mảng kinh doanh, doanh thu mảng đám mây được quan tâm nhiều nhất tăng 62% so với cùng kỳ lên mức kỷ lục 11,61 tỷ USD, vượt dự báo trung bình của các nhà phân tích là 11,52 tỷ USD. Trong đó, doanh thu mảng hạ tầng đám mây tăng 121% lên 7,4 tỷ USD, vượt dự báo trung bình là 7,19 tỷ USD; doanh thu ứng dụng đám mây tăng 10% lên 4,2 tỷ USD. Một số nhà phân tích trước đó đã dự đoán rằng, khi nhu cầu về sức mạnh xử lý AI tiếp tục tăng cao, môi trường định giá cạnh tranh sẽ có lợi cho mảng đám mây của Oracle.

Nhu cầu của khách hàng đối với các dịch vụ huấn luyện và suy luận AI trên đám mây liên tục tăng, tốc độ tăng trưởng vượt cung. Trong quý đầu tiên, Oracle đã ký thêm hơn 30 tỷ USD các hợp đồng AI đám mây mới, khiến nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của công ty tăng 4% so với quý trước lên 664 tỷ USD, cao hơn dự báo trung bình của các nhà phân tích là 618 tỷ USD. Dựa trên cấu trúc của những hợp đồng mới này, công ty xác nhận sẽ không tạo ra tác động bổ sung đối với kế hoạch tài trợ của mình. Kể từ cuối quý IV năm tài chính 2026, công ty cũng đã bàn giao hơn 300.000 GPU cho khách hàng AI đám mây của mình, công suất bàn giao gần gấp ba lần quý IV năm tài chính 2026.

Oracle cho biết, trong tổng số đơn hàng tồn đọng 664 tỷ USD, dự kiến khoảng một nửa sẽ chuyển thành doanh thu bán hàng trong vòng 36 tháng tới, đồng thời phần lớn khoản thu từ các hợp đồng mới sẽ không cần doanh nghiệp tự bỏ vốn — công ty dựa vào khoản thanh toán trước của khách hàng cũng như việc khách tự chuẩn bị chip để mở rộng công suất.

Ngoài ra, dòng tiền tự do của Oracle đến cuối quý đầu tiên là âm 5,4 tỷ USD, tốt hơn mức âm 9,56 tỷ USD theo dự báo trung bình của các nhà phân tích được tổng hợp bởi LSEG. Oracle cho biết, chi tiêu vốn trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 8 đạt 28,5 tỷ USD, chủ yếu dành cho thiết bị trung tâm dữ liệu, cao hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích là 19,23 tỷ USD.

Nhà phân tích Raimo Lenschow của Barclays viết trong một báo cáo rằng, mặc dù chi tiêu vốn cao hơn dự kiến, nhưng khả năng kiểm soát các chi phí khác của công ty là khá tốt, mức âm dòng tiền tự do cũng không nghiêm trọng như lo lắng của thị trường.

Nhà phân tích của Evercore cũng nhận định: “Kết quả lần này của Oracle là một bước tiến vững chắc, giúp cuộc thảo luận về công ty này của giới đầu tư trở nên cân bằng hơn — Oracle đang đạt được tăng trưởng doanh thu tăng tốc ở quy mô lớn. Mặc dù gánh nặng nợ của công ty quả thực là nỗi lo hợp lý, nhưng những điểm sáng trong kinh doanh lại bị bỏ qua trong cuộc tranh luận này.”

Loạt tin tức này đã xoa dịu phần nào mối lo của thị trường về cơn cuồng chi tiêu dựa trên khoản nợ, giúp giá cổ phiếu Oracle phục hồi khỏi giai đoạn yếu kém trước đó. Tuy nhiên, giá cổ phiếu Oracle hôm thứ Sáu có lúc tăng 7,8%, nhưng sau đó đảo chiều đi xuống, kết phiên giảm khoảng 2%.

Một số nhà phân tích cho rằng việc cải thiện dòng tiền hiện tại của Oracle vẫn cần thêm thời gian. Nhà phân tích Luke Yang của Morningstar cho biết: “Dù Oracle yêu cầu khách hàng đóng góp một phần chi phí phần cứng công nghệ để giảm áp lực dòng tiền, nhưng chúng tôi dự đoán tình hình dòng tiền của Oracle sẽ không thay đổi trong ngắn hạn”. “Mất thêm vài năm nữa trước khi (doanh thu đám mây) đạt quy mô vừa đủ để nâng cao công suất một cách bền vững đồng thời tạo ra dòng tiền tích cực.”