Mọi ánh mắt đổ dồn vào Walsh, tuần sau "Siêu tuần ngân hàng trung ương" sẽ chào đón làn sóng tăng lãi suất của G7?

Chính sách tiền tệ toàn cầu đang đứng trước một bước ngoặt mới. Trong bối cảnh áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng, tình hình Trung Đông lại leo thang, giá dầu quay trở lại mức trên 100 USD/thùng, các ngân hàng trung ương lớn thuộc G7 sẽ lần lượt đưa ra quyết định lãi suất trong cùng một tuần, có thể dẫn đến sự tái định hình cục diện chính sách tiền tệ toàn cầu.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định đầu tiên vào thứ Tư. Nhờ số liệu lạm phát lõi của Mỹ công bố cuối tuần trước vượt kỳ vọng, thị trường đang đặt cược mạnh mẽ vào khả năng Chủ tịch Fed Walsh sẽ dẫn dắt một đợt tăng lãi suất—động thái này có thể đi ngược lại ý muốn của Tổng thống Trump. Các nhà kinh tế của Bloomberg, Anna Wong, Andrew Sacher và Eliza Winger nhận định:

"Tín hiệu của thị trường là hoàn toàn rõ ràng: các nhà đầu tư mong đợi và kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ tăng lãi suất. Nếu không tăng, Walsh sẽ mất uy tín trong mắt các thành viên thị trường."

Tiếp đó, trong hai ngày tiếp theo, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ lần lượt công bố quyết định mới. Ngân hàng Trung ương Nhật được kỳ vọng rộng rãi sẽ tăng lãi suất vào thứ Sáu, đưa lãi suất lên 1,25%, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 1995. Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đã tăng lãi suất từ thứ Năm tuần trước, lần điều chỉnh thứ hai kể từ khi xung đột Iran nổ ra. Một bức tranh về các ngân hàng trung ương G7 đang dần đồng thuận theo hướng "diều hâu" ngày càng rõ ràng đối với các nhà đầu tư.

Quyết định của Fed lần này nhận được sự quan tâm đặc biệt, nguyên nhân trực tiếp là số liệu lạm phát lõi cao hơn kỳ vọng công bố vào hôm thứ Sáu tuần trước. Walsh từng phát biểu hồi tháng trước rằng nếu Fed không thể "đủ nhanh chóng xác thực rằng lạm phát cơ bản đang tiến gần mục tiêu", thì "vẫn còn việc phải làm". Số liệu mới nhất cho thấy điều này vẫn chưa xảy ra. Các nhà đầu tư và nhà kinh tế giờ hầu như coi việc Fed tăng lãi suất là kết quả chắc chắn, và đây cũng sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên của Ngân hàng Trung ương Mỹ trong ba năm qua.

Sự ủng hộ tăng lãi suất đã tích tụ trong nội bộ Fed từ lâu. Tại cuộc họp chính sách tháng 7, đã có ba quan chức phản đối việc giữ nguyên lãi suất và chuyển sang ủng hộ tăng lãi suất. Vào thứ Tư, Fed cũng sẽ công bố các dự báo mới nhất về tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lộ trình lãi suất, cung cấp thêm tín hiệu dự báo cho thị trường.

Đồng thời, tuần này Mỹ cũng sẽ công bố nhiều số liệu kinh tế quan trọng, bao gồm doanh thu bán lẻ dự báo sẽ phục hồi trong tháng 8, cùng dữ liệu về khởi công nhà mới và sản xuất công nghiệp.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ là tâm điểm chú ý tiếp theo trong tuần này. Một loạt số liệu hỗ trợ đã tạo nền tảng vững chắc cho lần tăng lãi suất này, trong đó có mức tăng lương lớn nhất trong gần ba thập kỷ. Nếu tăng lãi suất vào thứ Sáu như dự kiến, đây sẽ là lần tăng thứ hai trong năm, đưa lãi suất chính sách lên 1,25%.

Cùng ngày, chính phủ Nhật Bản sẽ công bố dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng toàn quốc tháng 8, với lạm phát hàng năm dự kiến sẽ tăng 2%. Giới phân tích nhận định, việc tăng lãi suất cũng có thể cung cấp thêm lực đẩy cho đồng yên, vốn đã hồi phục trong thời gian gần đây.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm không được kỳ vọng là sẽ tăng lãi suất, nhưng kết quả cuộc họp vẫn sẽ được theo dõi sát sao. Tại cuộc họp cuối tháng 7, đã có ba quan chức bày tỏ rõ ràng ủng hộ tăng lãi suất; đồng thời, áp lực lạm phát tại Anh vẫn tiếp tục âm ỉ—lạm phát tổng thể tháng 8 được dự báo sẽ tăng lên 3,1%, mức cao nhất trong năm tháng. Điều này làm tăng khả năng chuyển sang tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 11.

Dữ liệu việc làm công bố vào thứ Ba dự kiến sẽ cho thấy tốc độ tăng lương vẫn ổn định. Ngoài quyết định về lãi suất, thị trường còn chú ý tới thông báo thường niên của Ngân hàng Trung ương Anh về tốc độ thu hẹp nắm giữ trái phiếu.

Ngân hàng Trung ương châu Âu tuần trước đã hoàn thiện một mảnh ghép quan trọng trong loạt tăng lãi suất lần này. Đây là lần thắt chặt thứ hai kể từ khi xung đột Iran bùng nổ, và trưởng bộ phận kinh tế Philip Lane của ECB sẽ tham dự một hội thảo nghiên cứu kéo dài hai ngày trong tuần này, trong khi Chủ tịch Lagarde và các cộng sự sẽ có cuộc gặp không chính thức với các Bộ trưởng Tài chính EU tại Dublin.

Đối với Canada, đầu tháng này ngân hàng trung ương duy trì lãi suất, nhưng tuyên bố nhấn mạnh nhiều tới rủi ro lạm phát. Biên bản cuộc họp công bố vào thứ Tư tới được kỳ vọng sẽ làm rõ hơn xu hướng chính sách. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ tiếp tục leo thang, dữ liệu lạm phát tháng 8 của Canada sẽ được công bố vào thứ Hai, cung cấp thêm chỉ báo cho đà phát triển kinh tế.

Về dữ liệu Trung Quốc, ngày 15 tháng 9 sẽ công bố số liệu giá trị gia tăng công nghiệp trên quy mô lớn, bán lẻ xã hội, đầu tư phát triển bất động sản toàn quốc, giá nhà tại 70 thành phố lớn trong tháng 8. Theo dự báo vĩ mô của China International Capital Corporation, tốc độ tăng trưởng bán lẻ xã hội dự kiến sẽ phục hồi, tăng trưởng giá trị gia tăng công nghiệp dự kiến đạt 4,6% so với cùng kỳ.

Dữ liệu lạm phát tháng 8 của Ấn Độ sẽ được công bố vào thứ Hai, thị trường quan tâm tới việc áp lực giá liệu có lan rộng hơn nữa, làm cơ sở để xác định cửa sổ tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.

Ở khu vực Mỹ Latinh, Ngân hàng Trung ương Brazil dự kiến sẽ công bố giảm lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lần thứ năm liên tiếp vào thứ Tư, đưa lãi suất Selic về mức 13,75%. Dù vậy, lạm phát cao hơn mục tiêu và kỳ vọng lạm phát dai dẳng vẫn khiến ngân hàng này khó có thể cam kết chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn.