观点：流动性缺乏、强监管和缺少创新造成币圈举步维艰

据加密 KOL Phyrex 在社交媒体上分析，目前加密市场只有 BTC 和 ETH 还有一定支撑，其他币种都极其弱势，原因如下：

1. 首先宏观层面，美联储即便不加息了，但维持高利率仍然会造成部分企业的融资困难，高利率让更多的资金进入到美元和美债市场，从市场中抽取了大量流动性；

2. 监管层面，从四月就开始向币圈下手，因为FTX和民主党走的太近了，一路绿灯下让FTX推进了很多和加密货币相关的草案，但FTX的爆雷让民主党难堪，以后不论是SEC还是CFTC都加大了对币市的管理，特别是监管让大量做市商离场，使得本身就出现低迷的流动性雪上加霜；

3. 币圈叙事层面，目前的叙事一半以上是围绕着贝莱德申请现货ETF来进行，剩下的一半大部分是围绕着明年 BTC 减半行情，而BTC 或者是 ETH 本身发展并没有新的进展。加密货币不像股票还有业绩的支撑，也不像 AI 给于科技股的新叙事一样，币市已经很久没有新的变革和共鸣，难以吸引新的外部用户入场。