研报｜Tria项目详解&TRIA 市值分析
Bitget2026/02/03 09:02
作者:Bitget
一、项目介绍
Tria是一个链抽象基础设施项目，专注于构建路由和执行层，用于现代金融，允许资产在任何虚拟机之间无缝转移，并在其上开发自托管Web3 neo-bank，让用户在无gas费、无种子短语、无区块链复杂性的情况下进行花费、交易和赚取。
项目于 2025 年 10 月启动封闭测试，仅 4 个月内实现显著增长：截至 2026 年 1 月，用户数超 30 万，年经常性收入（ARR）达 2000 万美元，累计交易量突破 1 亿美元。
与传统加密货币钱包或交易所不同，Tria 采用垂直整合模式，将自托管钱包、多链交易终端、收益生成和实体支付卡深度融合，强调真实收入和应用落地而非代币投机。
技术架构上，Tria 的核心是 BestPath AVS——一个基于 EigenLayer 再质押生态的权限链抽象和意图市场，通过帕累托最优激励框架优化跨链路由；底层结算层 Unchained L2 基于 Arbitrum Orbit 和 MoveVM 构建，采用阈值签名方案（TSS）和异步分布式密钥生成（ADKG）确保安全性和跨链兼容性。
$TRIA 是项目的原生实用型代币，承担治理、BestPath 结算、费用补贴、质押奖励和会员权益等功能，设计为通缩模型（零通胀，所有代币预铸造）。项目于 2025 年以未披露估值完成 1200 万美元 Pre-Seed 融资，并于 2025 年 11 月通过 Legion 平台完成社区轮融资（超募 4300%），主网已上线并于 2026 年 2 月 3 日开放交易，凭借高速增长和真实现金流展现出强大产品市场契合度。
二、项目亮点
商业模式 Tria 率先将自托管新银行与链抽象技术结合，通过 BestPath AVS 实现“余额优先”用户体验：用户可在任意链使用任意资产支付、交易或赚取收益，无需手动桥接或管理 Gas 代币。平台整合 Visa 支付卡（支持 1000+ 代币，150+ 国家）、AI 优化交易路由（BestPath 集成 70+ 协议如 Polygon、Arbitrum、Sentient）和嵌入式收益产品（如稳定币和 BTC 质押），形成从消费到收益的闭环生态。与传统 CeFi 解决方案（如 Revolut）相比，Tria 在保持自托管安全性的同时提供媲美传统银行的体验，直接解决加密货币“难以使用”的核心痛点。
创新的代币经济与效用模型
$TRIA 代币构建了基于真实使用的经济飞轮：用户通过消费（最高 6% 返现）、交易、推荐和参与治理获得代币奖励，代币可用于支付费用、提升权益（如卡片等级奖励倍增）或参与质押。关键创新在于代币效用与平台收入直接挂钩——所有费用（0.1-0.5%）被销毁形成通缩压力，而 BestPath 的结算和路由需求驱动代币消耗。经济模型设计强调社区主导（41.04% 分配予社区），避免 VC 主导的提取模式，并通过多轮归属计划降低早期抛压。
大规模真实应用与商业化落地
相较于多数链抽象项目仍处于概念阶段，Tria 在短期内实现爆炸式增长：4 个月内用户从 0 增长至 30 万，日活率 75%，ARR 达 2000 万美元（截至 2026 年 1 月）。Legion 社区轮融资获 6670% 超募（目标 100 万美元，实际申请额 6670 万美元），反映社区信心。平台已处理超 1 亿美元交易，并向用户分配超 100 万美元奖励，证明其激励模型的有效性。合作方包括 Upshift（机构级金库）、Sentora（收益策略）和 Agora（稳定币），生态扩展至 AI 代理支付领域。
针对多链碎片化的解决方案
项目专注于解决 Web3 的核心问题：链间隔离导致用户体验割裂。Tria 的 BestPath AVS 通过竞争性求解器市场（PathFinders）动态计算最优跨链路径，实现亚秒级执行和成本优化，支持以太坊、Solana、Cosmos、Move 和比特币等多虚拟机环境。长期愿景是成为“人类和 AI 的链上支付基础设施”，预计到 2030 年链上支付规模达 100 万亿美元，Tria 通过抽象复杂性推动主流采用。
三、市值预期
Tria 通过 Pre-Seed 和社区轮共筹集约 1300 万美元（Pre-Seed 1200 万美元 + Legion 轮 100 万美元目标，实际超募至 6670 万美元申请额），社区轮对应 FDV 选项为 1 亿或 2 亿美元（根据 Legion 条款，选择 1 亿 FDV 则 TGE 解锁 30%，选择 2 亿 FDV 则解锁 60%）：
基准估算：
公司估值：未公开（Pre-Seed 轮未披露估值，社区轮 FDV 选项 1-2 亿美元）
ARR 倍数：基于 2000 万美元 ARR，若 FDV 为 1 亿美元则倍数为 5x，若为 2 亿美元则为 10x，处于高增长 SaaS/金融科技企业合理区间（对比传统新银行 Revolut 估值约 450 亿美元，ARR 倍数 15-20x）
代币 FDV 预期：
保守情景（1-2 亿美元）：反映社区轮 FDV 选项，考虑链抽象赛道早期阶段和监管不确定性，但真实 ARR 支撑提供溢价。初始流通市值约 3000-6000 万美元（假设初始流通量 21.89 亿枚，占总量 21.89%）。
中性情景（2-5 亿美元）：若代币 FDV 接近成熟链抽象项目水平（如 Chainlink FDV 约 100 亿美元），结合 Tria 的用户增长和收入规模（4 个月 ARR 达 2000 万美元），FDV 可能突破社区轮估值。对应市值约 4.4-11 亿美元（基于流通比例）。
乐观情景（5-10 亿美元）：参考 DePIN 赛道估值（如 Helium Mobile FDV 约 20 亿美元），若 Tria 扩展至 AI 代理支付和全球市场（目标 10 亿用户），FDV 可能显著提升。催化因素包括：主网上线后交易量增长、大型合作伙伴公告、监管 clarity。
关键变量：TGE 时间（已于 2026 年 2 月 3 日上线）、初始流通比例（21.89%）、链抽象赛道情绪、ARR 增长持续性（项目目标 2026 年实现 1 亿美元 ARR）。
但值得注意的是，当前Crypto市场的流动性，可能支撑不起项目的预期估值和FDV。
四、经济模型
$TRIA 的总供应量为 100 亿枚，初始流通量为 21.885 亿枚（占 21.89%）。
分配比例如下：
-投资者部分占总供应量的13.96%，总量约1.3964亿枚，TGE时0%流通，经历36个月线性解锁。
-核心贡献者部分占总供应量的12.00%，总量1.2亿枚，TGE时0%流通，先有12个月崖期后36个月线性解锁。
-社区部分占总供应量的41.04%，总量约4.1036亿枚，TGE时8.9%流通，无崖期后37个月线性解锁。
-基金会部分占总供应量的18.00%，总量1.8亿枚，TGE时7.0%流通，先有12个月崖期后48个月线性解锁。
-生态系统与流动性部分占总供应量的15.00%，总量1.5亿枚，TGE时6.0%流通，先有12个月崖期后48个月线性解锁。
代币主要用途包括：
-BestPath 结算：支付链抽象路由和结算费用。
-质押和路由访问：验证者质押以参与网络安全。
-Gas 和费用补贴：用户可用 TRIA 支付交易费用并获得折扣。
-治理：参与协议升级、合作伙伴选举等投票。
-会员权益：持有代币提升卡片等级（如 Premium 卡 6% 返现）、奖励倍增。
五、团队融资信息
团队背景：
-Parth Bhalla，联合创始人兼 CEO，前 Binance 和 Polygon 高管，具备加密货币交易所和扩容方案经验，主导 Tria 的产品战略和融资。
-Vijit Katta，联合创始人，技术负责人，背景包括区块链基础设施开发，领导 BestPath AVS 和 Unchained L2 的架构设计。
团队其他成员来自 OpenSea、Nethermind、Intel 等公司，拥有加密原生和传统科技背景。
融资历史：
-Pre-Seed 轮：2025 年 10 月 14 日完成，融资 1200 万美元，由 P2 Ventures（Polygon Ventures）和 Aptos 领投，其他投资者包括 Sandeep Nailwal（Polygon 联合创始人）、Ryon Nixon、James Smith 等战略个人。此轮估值未披露。
-社区轮（Legion 平台）：2025 年 11 月 3-10 日进行，目标融资 100 万美元，实际收到申请额 6670 万美元（超募 6670%），最终 1747 名参与者获得分配（80% 获全额分配）。对应 FDV 选项为 1 亿美元（TGE 解锁 30%）或 2 亿美元（TGE 解锁 60%），归属计划为 2 个月悬崖后线性释放剩余 40%。此轮不对美国和英国居民开放。
融资总金额约 1300 万美元（Pre-Seed + 社区轮实际募集额），资金用于产品开发、全球扩展和生态增长。项目估值在社区轮后估计为 1-2 亿美元（基于 FDV 选项）。
六、潜在风险提示
基本面风险
-技术执行风险：链抽象技术复杂，BestPath AVS 依赖 EigenLayer 再质押安全和多虚拟机兼容性。任何智能合约漏洞或路由失败可能导致用户资产损失或体验下降，影响信任。
-竞争风险：赛道竞争激烈，类似项目（如 LayerZero、Axelar）专注互操作性，传统新银行（如 Revolut）可能整合区块链功能。Tria 需维持技术优势和用户增长以保持领先。
代币抛压风险
-第一阶段：TGE 初期（2026 年 2 月） 初始流通量 21.89 亿枚（占总量 21.89%），主要来源为社区分配早期释放和投资者解锁（社区轮 TGE 解锁 30-60%）。抛压特征为分散式社区卖出，但由于超募显著和社区热情，可能被需求吸收。
-第二阶段：投资者解锁期（TGE 后 2-12 个月） 投资者代币（13.96%）和核心贡献者代币（12%）预计有锁定期和线性归属（如社区轮 2 个月悬崖后线性释放）。若市场情绪转弱或基本面增长放缓，集中解锁可能导致价格波动。
-第三阶段：长期通胀管理 社区激励（41.04%）的持续释放可能带来通胀压力，但代币销毁机制（费用燃烧）和效用需求（如质押）可能抵消。关键看 ARR 增长是否驱动代币需求。
综合判断：抛压风险集中在中短期（TGE 后 2-12 个月），尤其依赖社区轮投资者行为（低成本入场）。项目需实现 ARR 和用户增长目标以维持代币需求，否则可能面临下行压力。
七、官方链接
-
项目文档： https://docs.tria.so
-
X（Twitter）： https://x.com/useTria
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GitHub： https://github.com/tria-so
免责
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