Aragon推出所有权代币框架和仪表盘,为加密资产带来基于证据的透明度
阿拉贡 该公司宣布正式推出所有权代币框架,这是一种全新的基于实证的方法,旨在根据切实的基本面而非叙述或感知来评估加密货币代币。与此同时,该公司还推出了所有权代币仪表盘,这是一个公开可用的工具,旨在使代币所有权在实践中可审计且透明。
此次发布旨在解决加密货币领域长期存在的一个挑战:尽管代币交易广泛且投资活跃,但一直缺乏标准化的方法来确定代币的真正所有权或赋予的权利。历史上,许多代币的估值都基于对治理影响力、未来收益获取或与协议成功相关的假设,而没有明确证据表明代币持有者对资产或价值流拥有可执行的索取权。 defi新的经济成果。
如果这些权利薄弱、可随意行使或可被规避,市场通常会下调估值。CoinGecko 最近的一项研究发现,仅在 2025 年就有 11.6 万个加密代币失败,约占 2021 年至 2025 年间记录在案的失败项目总数的 86%,这凸显了缺乏可持续经济基础的代币的普遍性。
所有权代币框架旨在提高这些现实的透明度。该框架并非将治理视为所有权的替代指标,而是评估代币持有者是否对具有重大经济意义的决策和价值流拥有可执行的、程序化的控制权。该方法依赖于一手证据,包括已部署的智能合约、升级和执行路径、价值路由机制以及可能强化或削弱代币持有者权利的可验证链下依赖关系。
Aragon首席执行官Anthony Leutenegger在一份书面声明中表示:“智能合约使得直接在代码中编码和执行经济权利成为可能,但这些权利只有在系统实际实现该控制平面时才存在。当所有权是可自由裁量或无法验证时,代币持有者的风险敞口就变成了信任问题。该框架旨在让市场参与者了解代币的硬实力,并进一步指出可能导致激励机制错位、进而对代币价值产生负面影响的链下依赖关系。”
提供透明、基于证据的加密代币权利和治理评估
该框架从五个关键维度评估代币。链上控制权考察代币持有者是否对重大事项拥有最终决定权,包括升级、参数调整、紧急干预和供应量变更。价值积累则考察是否存在能够为持有者带来可观察的经济利益或代币稀缺效应的机制。
可验证性评估的是,经济上重要的代码和部署是否能够通过链上主要证据得到独立证实。代币分布分析的是所有权和投票权是否合理分散,而不是集中在单一控制区块中。此外,还会考虑链下依赖关系,以确定外部激励是否与代币的经济和安全结果相符。
所有权代币仪表盘通过为运行中的协议提供结构化的所有权概况,使该框架得以实际应用。该仪表盘利用持续更新且可公开验证的链上和链下数据,使用户能够查看所有权声明与已部署系统的对应关系。
首批发布的版本包含 UNI、CRV、LDO、AERO 和 AAVE 的概况介绍,未来还将添加更多代币。每个概况介绍均与相应的协议团队合作开发,以确保评估反映的是经过验证的部署和治理结构,而非第三方解读或推测。
仪表盘条目直接链接至支持每项评估的底层证据,包括智能合约、治理执行路径和相关的链下结构。代币列表会持续更新,随着标准的扩展,仪表盘旨在发展成为代币基本面的动态参考。
该框架和仪表盘是在参与协议团队的共同参与下创建的,并由专注于链上系统和数字资产的治理、法律和政策专家进行审核。审核过程重点关注代币发行后所有权和控制权的实际运作情况,并着重指出由自由裁量权或不透明依赖关系带来的风险。
a16z Crypto 的总法律顾问 Miles Jennings 在一份书面声明中表示:“Aragon 的框架为网络代币提供了亟需的透明度。它揭示了代币发行后谁仍然拥有控制权,这对用户和投资者意味着什么,以及这些隐藏的依赖关系会带来哪些风险。”
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