油价飙升撕裂政策天平：日本央行陷入加息与维稳的生死局

1. 伊朗冲突推高原油价格，令日本央行再次陷入两难：是暂停加息以顾及政治与经济增长，还是继续加息以遏制通胀、支撑日元？能源价格飙升一方面推高整体通胀率，为加息提供理由；另一方面又可能打击消费支出，让本就承压的中小企业雪上加霜。 2. 当前的局面与俄乌冲突后如出一辙。但决策者表示，这次日本背景不同：通胀预期终于开始形成，基础价格涨幅正接近2%目标，央行可能已没有多少时间仔细考虑下一步行动。知情人士称，尽管地缘政治动荡，官员仍坚持寻求加息，但本周会议上很难行动。 3. 市场押注日本央行本周加息概率几乎为零，对4月加息预期约为60%。届时央行将发布最新经济预测。大和证券经济学家警告，若油价持续高企，存在恶性循环风险：贸易逆差恶化导致日元走软，进口价格进一步上涨，通胀压力在地表下积聚。 4. 另一复杂因素是首相高市早苗的政策倾向。她以经济增长为核心，倾向于宽松金融环境以缓解供应冲击。政府正通过汽油补贴和释放储备缓冲经济冲击，但日元持续疲软构成系统性挑战。央行行长已承认，汇率波动现在更容易影响国内物价。 5. 经济学家预计日本央行将等到4月才加息，但紧缩步伐可能慢于经济基本面所需。“日本央行能否在4月加息，将是决定市场对其持续紧缩策略信心几何的转折点”