避险失效黄金崩跌3%，“通胀交易”正在绞杀“战争交易”

⑴ 随着伊朗威胁将能源设施遭袭一事展开报复，并将中东三国石油设施列为合法打击目标，市场紧张情绪急剧升温。 ⑵ 然而市场反应出现罕见分化：油价应声上涨，布伦特原油一度突破105美元/桶；而贵金属则遭遇猛烈抛售，现货黄金周三一度跌逾3%，跌至一个多月新低，现货白银跌幅更是一度超过4%，创下一个月来最低水平。 ⑶ High Ridge Futures金属交易总监大卫·梅格尔指出，地缘冲突持续升级推高能源价格，这给通胀“添了一把柴”，反而强化了美联储可能无法降息的预期，令不生息的黄金持续承压。 ⑷ 他强调，当前市场并非缺乏避险需求，只是通胀预期重定价带来的压力暂时盖过了黄金的避险光环。 ⑸ 目前伊朗冲突已持续近三周，几乎没有缓和迹象，基准布伦特原油期货价格维持在每桶100美元上方。随着能源成本上涨逐步向更广泛的经济领域传导，通胀压力正在成为主导资产定价的核心逻辑。