二月的第一週可謂腥風血雨，Bitcoin（BTC）自2024年以來首次跌破60,000美元，讓投資者遭受重大損失。
毫不意外，市場情緒惡化至「極度恐懼」，共識指數顯示本週所有分析師都轉為看空。隨著Bitcoin在60,000美元附近出現動盪但略有反彈，逆向情緒開始浮現。
來源：Unbias
$60K能否穩住？
從技術圖表來看，60,000美元以上的價位區間，與過去週期高點重疊，有望減緩本輪修正。
資產管理公司Fidelity全球宏觀總監Jurrien Timmer也表達了類似觀點。Timmer認為這波劇烈下跌，是市場將Kevin Warsh確認為下任聯準會主席的消息納入Bitcoin定價當中。
「上週市場對新任聯準會主席的人選表現得非常明顯。不過，就Bitcoin而言，我仍然認為65,000美元是很有吸引力的進場點。」
來源：Fidelity
然而，黃金的強勢可能使Bitcoin表現受限。Timmer預計，黃金將繼續領跑市場，直到BTC ETF資金流入恢復。
ETF資金流動因素
根據Timmer分享的圖表，BTC ETF的資金流入於十月達到高峰，隨後開始收縮。
相較之下，黃金與白銀ETF的資金流入則持續增加，在五月新任聯準會主席上任前，隨著宏觀不確定性升高，投資者大舉湧入貴金屬和避險資產。
來源：Fidelity
儘管如此，資產管理公司Bitwise的分析師仍堅定看空，警告場外訊號，特別是BTC ETF的動態，顯示這輪下跌遠未結束。
由Andre Dragosch帶領的分析團隊指出，雖然市場崩盤並未導致ETF大規模贖回，但這種韌性本身可能成為隱憂。
「從歷史上看，持續的ETF資金流出通常與投降式拋售事件同時發生，這意味著ETF流向出現決定性轉變時，仍可能引發更大範圍的市場投降時刻。」
AMBCrypto近期報導顯示，儘管自2025年底價格暴跌超過50%，ETF持有的BTC僅減少6.6%，這進一步說明Bitwise分析師所提到的韌性。
但市場會進一步考驗這份韌性嗎？
市場恐慌緩解，但未完全消除
截至發稿時，Options（期權）市場也展現出類似的謹慎前景。值得注意的是，25-Delta Skew在波動率指數觸及-28低點後略有回升，但仍維持負值。
這意味著，60,000美元反彈後市場負面情緒有所緩解，但謹慎情緒依舊。換句話說，期權市場參與者仍然購買更多賣權（看跌、下行保護）而非買權（看漲）。
來源：Amberdata
總結
- 一名Fidelity分析師認為，BTC跌破60,000美元是絕佳買點，理由是過去市場修正的走勢規律。
- 然而，儘管重回60,000美元，市場依舊保持謹慎，若ETF持續流出，BTC可能進一步下探。
