Spark：1月下架rsETH資產曾引發ETH循環槓桿用戶強烈不滿，如今證明該策略審慎

Spark Protocol 協議策略負責人 monetsupply.eth 在 X 平台發文表示，今年 1 月已下架 rsETH 等低使用率資產並持續收緊抵押品與功能範圍，當時此舉引發「ETH 循環槓桿」用戶強烈不滿。

此外，Spark 長期對 ETH 借貸市場設定較高的最高利率上限，在過去一年將部分業務與收入讓渡給某交易所（其 ETH 借款利率一度降至 10% 或以下），但在當前市場出現危機的環境下，此一策略被證明更為審慎，目前 SparkLend 仍保持充足的 ETH 提取流動性，而某交易所在以太坊主網及 Arbitrum、Base 等多鏈市場已出現流動性緊張甚至「鎖死」情況。

monetsupply.eth 進一步警示，由於 ETH 是核心抵押資產，當市場利用率達到 100% 時，抵押品清算將無法正常執行，流動性枯竭不僅影響存款人經驗，還可能構成系統性風險。在當前某交易所流動性不足的情況下，若 ETH 價格下跌 15%-20% 或將導致顯著壞賬累積（疊加 rsETH 事件潛在影響）。