AI衝擊軟體商業模式憂慮再度升溫，賽富時重挫近9%，終結連續六日上漲走勢

智通財經獲悉，週四，受市場對人工智慧長期衝擊軟體行業商業模式的擔憂再度升溫影響，賽富時(CRM.US)股價大跌8.69%，收報173.3美元，結束此前連續六個交易日上漲走勢。儘管公司短期增長前景依舊穩健，投資者情緒明顯受到行業估值邏輯重塑憂慮拖累。

值得注意的是，在4月15日至4月22日期間，賽富時股價累計上漲約6.87%，明顯跑贏同期僅上漲1.64%的大盤指數。不過，近期反彈未能扭轉市場對軟體板塊長期增長路徑的疑慮，AI因素正成為壓制板塊估值的重要變數。

分析人士指出，雖然賽富時有望錄得近年來最快的營收增速，這或不足以完全緩解市場擔憂。投資者普遍擔心，隨著人工智慧工具持續演進，傳統軟體企業核心商業模式可能面臨顛覆，包括訂閱模式價值被削弱、利潤率承壓以及競爭加劇等風險。這些問題不僅影響賽富時，也引發市場對整個軟體行業增長持續性的重新審視。

評級方面，賽富時當前獲得「持有」評級，綜合評分為3.15（滿分5分）。其中，公司盈利能力獲評A+，顯示基本面質量依舊穩健；但增長和動能指標均僅獲D+評級，反映市場對未來成長性和股價趨勢信心不足。

不過，也有分析觀點認為當前市場情緒或過度悲觀。近期一項分析指出，儘管股價經歷顯著回調，賽富時基本面仍在改善，人工智慧驅動的新產品正開始為未來增長提供支撐，同時公司資產負債表槓桿水平較低，為戰略投入保留空間。

該分析特別提到，AI產品如Agentforce展現出較強採用勢頭，有望支持公司未來收入增速重新回到低至中雙位數區間，成為新一輪增長催化劑。市場關注的焦點正在從AI是否帶來衝擊，逐步轉向公司能否借AI實現價值重估。

從華爾街整體態度來看，市場並未完全轉向悲觀。在追蹤該股的46位分析師中，有35位給予「買入」或更高評級，10位建議「持有」，僅1位給予「賣出」評級，顯示主流機構對其中長期前景仍持相對樂觀看法。

不過，股價表現仍反映市場情緒偏謹慎。過去一個月，賽富時累計下跌約10.4%；今年以來跌幅約34.5%，明顯跑輸主要科技股表現。