一覺醒來，世界禮貌性上漲

來源：華爾街情報圈

全球市場週一的走勢可以用一句話形容：看似歌舞昇平，實則步步驚心。

第一，美股上漲了，但目前只能將其定義為「虛假反彈」。

反彈受兩條消息同時推動：一則消息來自中東，伊朗和以色列暫停停火；另一則好消息來自AI，Google將2028年逾300萬顆專用AI晶片訂單交給Intel。

這兩條消息直擊市場當下兩條主線，但美股三大指數沒有一個收盤漲幅超過1%，市場信心並未回歸。份量最重的敘事「王牌」亮相，卻只換來一個軟弱無力的微漲。只能說這是一種「禮貌性上漲」，甚至還帶有一絲卑微。

第二，從收盤數字看，危險警報尚未解除：油價依然處於90美元上方，10年期美債殖利率在4.5%上方，30年期美債殖利率在5%上方，美元指數守在100水平。商品（油）、貨幣（美元指數）、無風險資產（美債）全部站在了緊縮、高通膨、高利率的戰壕裡。

第三，一個好消息是，華爾街恐慌指數VIX已跌破20水平（收報18.92），讓盤面的窒息感減輕了，如果其今日能夠跌破18水平（說明多頭的避險部位大規模撤退），則預示著情況朝向好的一面發展。

第四，還有一個好消息是，華爾街對上週五非農的解讀出現另一種聲音——許多分析師認為，除非通膨預期進一步上升，否則聯準會升息的可能性不大。至少要再看到幾份非農和CPI數據，聯準會才會決定下一步行動，市場現在的擔憂為時過早。這個邏輯表面上很安撫人心，但它在邏輯上玩了一個巧妙的「偷換概念」：現在的核心風險根本不是聯準會會不會「升息」，而是市場無法承受聯準會「不降息、甚至長時間維持高利率」。

週二美股的表現極為關鍵：如果「低開低走」，那就證實了週一的反彈是「下跌中繼」的誘多行為。如果震盪橫盤，說明全市場的資金已經完全鎖死、擺爛，靜靜等待週三美國5月CPI數據的「終極宣判」。經濟學家們預測，美國5月核心CPI月增幅從4月的0.4%降至0.3%，但年增幅則從2.8%升至2.9%。