美元連跌兩個月，美國財政部回購逼退投機多頭，沃什鷹派僅換來一日反彈

在美聯儲重申抗通脹決心與美國財政部加速國債回購的政策信號交織下，美元8月延續跌勢，錄得連續第二個月下跌。

8月，美國財政部長貝森特出人意料地宣佈擴大國債回購計劃，震動海外投資者，並重新點燃市場對美國政策意在引導美元走弱的猜測。

對沖基金、資產管理機構及其他投機者隨之削減美元看漲頭寸。週一，貝森特又公開表示，他與美聯儲主席沃什在債券問題上「步調一致」。

這一系列信號壓制了美元的反彈動能。儘管沃什上週五誓言將美國通脹率恢復至2%目標、推動美元單日大漲，但週一美元即回落0.2%；彭博美元現貨指數8月累計下跌0.9%，延續7月1.3%的跌幅。

交易員已加大對美聯儲今年加息的押注，市場對9月加息的定價概率超過50%。但富國銀行策略師Erik Nelson警告，若美聯儲無法兌現市場已定價的加息幅度，美元弱勢可能在9月延續。

美國財政部回購引發多頭平倉，干預主義主導美元定價

彭博美元現貨指數8月下跌0.9%，延續7月1.3%的跌幅，今年前八個月中有五個月錄得下跌，正創下2月以來最長連跌紀錄。

頹勢的核心催化劑來自美國財政部的債務管理操作。貝森特本月初宣佈擴大政府債券回購計劃，震動海外投資者，重新引發市場對美國政策旨在引導貨幣走弱的猜測。

Markets Live宏觀策略師Tatiana Darie指出，沃什重申通脹目標緩解了市場對貨幣政策信譽的擔憂，但貝森特的最新表態提醒投資者，其干預主義手段正給美元帶來另一種維度的政策風險。

沃什上週就通脹目標發表的強硬表態令美元短暫反彈，並推動市場重新為加息定價。交易員目前押注美聯儲9月加息的概率已升至50%以上。

富國銀行策略師Erik Nelson認為，這一定價可能並不持久。他表示：

美聯儲在9月可能不會兌現市場已定價的加息預期，美元將在9月走弱。

值得注意的是，沃什一貫不喜歡前瞻性指引，這意味著每一項經濟數據都可能成為市場重新定價的觸發點，美元指數一個月期隱含波動率在過去兩個交易日已明顯上升。

政策信號交織，非農數據成關鍵變量

在美聯儲與財政部政策信號相互交織的格局下，市場對宏觀數據的敏感度正急劇上升。

本週焦點轉向週五發佈的美國非農就業報告。由於沃什表現出對前瞻指引的厭惡，每一個即將公佈的數據點都更加重要，並可能成為市場催化劑。

美國銀行外匯策略師Alex Cohen表示，美國8月數據將是關鍵，疲軟的就業與通脹可以抑制加息，但任何上行意外都將為美聯儲帶來又一次重大信譽考驗。

週五的非農就業報告，將是檢驗美元後續走勢的第一個關鍵時點。