重壓AI！韓國祭出5970億美元史上最激進支出計劃，晶片紅利提供「彈藥」

智通財經APP獲悉，韓國週二公布了史上最激進的財政支出計劃，將2027年政府總支出定為821兆韓元（約合5969.2億美元），目標是在全球人工智能（AI）競賽中強化該國的技術優勢。

韓國預算部在年度預算提案中表示，此支出計劃較2026年增加12.8%，創下歷史最大年度增幅。

這份提案標誌著亞洲第四大經濟體在總統李在明領導下政策的轉向。自去年6月上任以來，李在明一直主張擴張性財政政策，顯著不同於其前任持續三年的緊縮路線。

半導體榮景為財政擴張提供「彈藥」

韓國半導體產業帶來的超額稅收收入推動歷史性的支出成長。全球AI基礎建設熱潮點燃高頻寬記憶體（HBM）需求，韓國存儲雙雄——三星電子和SK海力士因此獲得前所未有的利潤。

明年韓國總稅收收入預計將增長40.7%，達到584.4兆韓元，其中企業所得稅收入預計將翻倍至216.7兆韓元。

收入大幅提升有望協助韓國將公共債務佔GDP比率從今年預計的51.6%下降3.3個百分點至48.3%。

削減幅度不如市場預期，韓國國債收益率不降反升

部分超額稅收將用於減少政府借款。明年韓國政府債券總發行額將從今年預算的225.7兆韓元降低至222.8兆韓元。

反映新增主權債務的淨債券發行量將大幅減少13.1兆韓元，至96.3兆韓元，低於今年的109.4兆韓元。

儘管如此，在預算案公布後，韓國10年期國債收益率仍上升6.5個基點至4.378%，顯示在全球債券拋售潮背景下，市場原本預期韓國政府會進一步削減債券發行規模。

大信證券分析師Kong Dong-rak表示：「如果韓國政府能更大幅度地削減債券發行量，對市場將更加有利。」他補充，在全球長債拋售潮中，韓國國內債券收益率持續攀升。「淨發行計劃也在下降是好事。減少部分長期債務配置的調整，將有助於穩定本地債券市場。」

設立「未來應對基金」，半導體基建與國防為重點支出

韓國政府計劃將預計產生的162.3兆韓元超額稅收收入投入名為「未來應對基金」的策略性捐贈基金，而不是用於短期支出。該基金旨在進行長期投資。

該基金明年將動用45.4兆韓元，用於擴大青年福利、未來成長引擎及專業教育等項目。

2027年的重點支出方向之一將是支持下一代半導體基礎設施。韓國政府已撥款21.3兆韓元用於工業供水系統、電網及物流網絡建設，以提升晶片製造能力並推動關鍵技術基礎設施建設。

此外，韓國政府已撥出2.6兆韓元作為半導體專項預算。政府亦提議為核動力潛艇專案與其他戰略武器安排3.4兆韓元支出。

該預算提案仍需獲國會批准。

李在明週二表示，韓國經濟正處於利率上升不可避免的節點，這可能對經濟增長帶來壓力，因為脆弱家庭將面臨更高借貸成本。

由於半導體榮景加劇通脹風險，韓國央行於8月底將基準利率上調25個基點至3.00%，這是自2023年1月以來首次連續兩次升息。韓國央行行長申鉉松表示，連續升息並非常規操作，而是發出「強烈信號」。他預計未來六個月利率將逐步上調。