與Amazon、YouTube合作有望引爆新一輪增長！德銀力挺Sirius XM（SIRI.US）：股價還有超過50%的上漲空間

據智通財經APP報導，德意志銀行將Sirius XM(SIRI.US)的股票評級由「持有」上調至「買入」，目標價提升至45美元，為華爾街最高之一，這意味著較週四收盤價仍有51%的上漲空間。該行分析師Bryan Kraft指出，Sirius XM與兩家科技巨頭達成的、尚未被市場充分重視的合作關係，可能意味著其股價在今年大幅上漲之後仍有上行空間。

德銀分析師認為Sirius XM股價存在大幅上漲空間

Bryan Kraft正成為Sirius XM這家衛星廣播公司少數看多的分析師之一，這種「熱情」在華爾街並不常見。在媒體追蹤的14位分析師中，目前僅有5人建議買入該股；分析師平均目標價約為33美元，意味著11%的上漲空間。Sirius XM股價今年以來已上升近50%，遠超標普中型股400指數14%的漲幅。

Bryan Kraft預計，隨著Sirius XM與亞馬遜(AMZN.US)以及Google(GOOGL.US)旗下YouTube建立合作關係，公司增長將開始加速。他表示：「目前這檔股票的交易價格相對於其內在價值存在著相當大的折價，隨著公司轉型為一家擁有健康增長率的企業，我們應該會看到估值重估。」

根據彙總數據，Sirius XM在2025年創造了約86億美元收入。目前市場共識預期，該公司每年的營收增長率至2029年都將維持在低個位數，屆時銷售額預計將達到91億美元。然而，在這段期間內，市場預計該公司盈利每年都將以接近或達到雙位數的速度增長，當中今年的盈利增速預期將達到30%。

Bryan Kraft看多Sirius XM的核心邏輯，在於該公司正成為YouTube於美國市場的獨家音訊廣告代理商。他估算，這項合作關係至2029年有望每年為Sirius XM帶來額外20億美元的增量收入，同時貢獻3.5億至4億美元EBITDA。他表示：「僅此一項就足以讓Sirius重新成為一家成長型公司。」「你幾乎需要退後一步，才能真正意識到這件事有多重要，因為目前甚至尚未被計入市場的盈利預期。」

Bryan Kraft還認為，Sirius XM與亞馬遜廣告需求方平台的合作擴大，也將成為推動營收增長的順風因素。Sirius XM以及Pandora與站外業務的廣告收入，在2025年將佔公司總營收的比例超過20%。

目前，Sirius XM股價的預期市盈率約為9倍，比過去10年平均水準低50%，同時也低於更廣泛的標普中型股400指數，後者目前的預期市盈率約為16倍。Bryan Kraft補充指出：「目前，這檔股票的估值反映的是一家沒有增長的公司，但隨著公司開始兌現這些合作關係帶來的機遇，我們預計市場將會重估其估值，以反映積極的增長前景。」