信貸恐慌衝擊AI交易：CoreWeave債券收益率維持高位，納指創6月底以來最大單周跌幅

美國股市週五全線下跌，投資者對人工智慧相關企業能否及時產生足夠利潤以償付高企債務的憂慮持續發酵，科技板塊首當其衝。納斯達克綜合指數本週累計下挫約4.5%，創下自6月26日當週以來最大單週跌幅。

市場對AI基礎設施企業債務風險的擔憂持續升溫，CoreWeave部分債券收益率週四一度突破15%，週五仍然維持高位。CoreWeave股價週五再度重挫12%，較年內高點已累計下跌逾50%。

與此同時，聯準會主席沃什在曼谷國際貨幣基金組織活動上拒絕就10月利率會議前景提供任何指引，令市場缺乏政策方向支撐，長端美債收益率隨油價上漲及通膨顧慮進一步走高，10年期國債收益率升至5.097%。

半導體及科技股的拋售浪潮自週三起蔓延至亞洲市場，南韓綜合股價指數本週重挫14%，為2008年全球金融危機以來最大單週跌幅，距夏季峰值已下跌逾37%。

科技板塊下跌的深層邏輯，在於市場對AI商業化節奏與融資成本之間錯配的擔憂日益加劇。

CoreWeave至少借款350億美元用於建設資料中心，儘管獲得了其最大供應商之一、Nvidia首席執行官黃仁勳的公開背書，但股價仍單日下跌12%。

避險基金公司Sibilla Capital創辦人兼首席投資官Lorenzo Di Mattia表示，「隨著信貸和資本成本上升至難以承受的水平，各公司遲早將不得不縮減計畫、削減資本支出。」Lorenzo Di Mattia稱，他目前持有少量美國股市空頭部位。

Nvidia股價下跌1.4%至214.13美元，另一家CoreWeave供應商Dell Technologies則下挫4.6%至451.71美元，Dell本週累計跌超22%，為其2018年重新上市以來最大單週跌幅。

CBOE Global Markets高級副總裁JJ Kinahan指出，「我們正處於高風險區域，但這類信貸壓力往往會催生併購活動，這是此類情況下的常見結果。」

美債市場呈現明顯的期限分化走勢，反映出市場對通膨與增長前景的複雜預判。

10年期美債收益率上漲0.011個百分點至5.097%，30年期國債收益率上漲0.009個百分點至5.436%，部分彌補了週四的跌幅，但仍錄得逾一年來最大單週降幅。

相比之下，2年期國債收益率下行0.013個百分點至4.734%，完成了自8月以來最大單週回落。

沃什在曼谷國際貨幣基金組織活動上的表態整體偏審慎，拒絕就10月議息會議的利率走向提供前瞻指引。油價上漲及更廣泛的通膨顧慮，構成長端收益率上行的主要驅動力。

在普遍下跌格局下，部分板塊展現出相對韌性，顯示市場內部存在明顯分化。

金融板塊成為為數不多的亮點之一，M&T Bank與Citizens Financial等地區性銀行控股公司的財報表現普遍強勁。蘋果股價微漲0.4%至343.46美元，該公司在AI布局上向來較同行審慎，其可摺疊智慧型手機iPhone Duo的初期訂單情況良好。

網路安全領域，Varonis Systems股價上漲2.9%至48.72美元，此前未上市公司Proofpoint宣布以約63億美元收購這家資料安全公司，以強化其在AI安全領域的布局。

小型股方面，羅素2000指數進一步滑入回調區間，年內漲幅收窄至約10%。