عندما ينحسر المد: من يسبح "عارياً"؟ مناقشة مصير الاستحواذ على Clanker وPadre

من أين تتراكم القيمة؟ إذا كانت القيمة تتراكم لدى الكيانات ذات الأسهم، فلماذا نشتري التوكنات؟ هل جميع التوكنات مجرد عملات ميمية؟

الكاتب: mary in sf

الترجمة: AididiaoJP، Foresight News

على المدى القصير، السوق هو آلة تصويت، لكن على المدى الطويل، هو آلة وزن — بنيامين غراهام.

نحن الآن في مرحلة دورة توحيد الصناعة، والجميع يمكنهم رؤية من يسبح عارياً.

على الرغم من أن السيولة قد انخفضت منذ فترة، إلا أنه في 10 أكتوبر، اختفت السيولة بشكل درامي وكامل. "موت بائع" هو استعارة مناسبة للغاية لهذه اللحظة في تاريخ الكريبتو. تركز المسرحية على وهم الحلم الأمريكي المتآكل، هشاشة الروابط الأسرية، والتكلفة النفسية للتوقعات الاجتماعية؛ كل هذا يعكس أوهام البنية الفوقية، هشاشة شركات الكريبتو في الواقع، والتكلفة النفسية التي يتحملها المشاركون في السوق الذين احترقوا من توكن إلى آخر.

الآن بعد أن استفقنا من أوهام "ما يمكن أن يكون عليه الكريبتو" التي أخبرنا بها عام 2021، نحن المضاربون نقوم بجمع الحطام، بدلاً من مواجهة حقيقة الكريبتو كما هي في الواقع.

في العام الماضي، قرأت كتاب "Built to Last"، الذي يتحدث عن ما يميز الشركات التي تدوم لأجيال عن الشركات العادية. ناقش المؤلف بالتفصيل فقاعة الإنترنت، وكان أحد النقاط الرئيسية هو أنه في كل دورة ابتكار، يضارب الجمهور على "التقنية الغامضة الجديدة"، لكن ما يميز الممتاز عن العادي هو الأشخاص وراء كل شركة. التوكنات التي لم يتم تقنين حقوق حامليها بشكل واضح في النظام القانوني ليس لها قيمة تقريباً، لكن الأسابيع الماضية أظهرت أي التوكنات لديها فرق تهتم ببقاء التوكن على المدى الطويل، وأيها كانت قصيرة الأجل ولم يكن لديها أي خطة حقيقية.

بالنسبة لكل هذه الأسئلة البلاغية التي تم التعامل معها كميمات طوال الوقت، الآن هو وقت التصحيح:

• من أين تتراكم القيمة؟
• إذا كانت القيمة تتراكم لدى الكيانات ذات الأسهم، فلماذا نشتري التوكنات؟
• هل جميع التوكنات مجرد عملات ميمية؟

إليكم الإطار الذهني للتوكنات التي أعتقد أنها ستستمر في المستقبل:

• bitcoin
• مدعومة بالإيرادات: مثل Hyperliquid وغيرها
• رأس المال الاجتماعي، توكنات الانتباه

هذه المقالة ستكون أكثر ملاحظة من كونها تحليلية كما في مقالاتي السابقة، لأنني أجدها ممتعة، لكن ليس لدي وقت للغوص بعمق كما يفعل zachxbt.

الاستحواذ

هذا الأسبوع قدم لنا مثالين على استحواذ التوكنات: أحد التوكنات ارتفع (Clanker)، والآخر انخفض (Padre).

Clanker

أمس، أعلنت @farcaster_xyz عن استحواذها على Clanker. Clanker هو منصة إطلاق توكنات على Base، أنشأها فريق ممتاز، وتم إطلاق توكنها منذ حوالي عام:

• سيتم استخدام رسوم البروتوكول لشراء وامتلاك $CLANKER
• قام فريق Clanker بحرق التوكنات التي تم جمعها كرسوم بروتوكول في المنتجات من v0 إلى v3.1.
• سيقوم الفريق بقفل حوالي 7% من إجمالي المعروض من $CLANKER بشكل دائم في مجمع سيولة أحادي الجانب لتوفير سيولة إضافية (مما يقلل من المعروض المتداول).

ارتفع التوكن بعد ذلك، لأنه أصبح واضحاً أن فريق Clanker اعتبر توكنهم بمثابة أسهم في صفقتهم مع Farcaster.

Padre

نادراً ما يمنحك السوق فرصة لإجراء تجربة دون متغيرات مربكة. Clanker وPadre كلاهما منتجات تبدو قادرة على تحقيق إيرادات. انظر ماذا يحدث للتوكن عندما لا يتصرف الفريق.

وعد الفريق بإعادة الشراء وتقاسم الإيرادات، لكنه لم يفعل ذلك؟ بدلاً من ذلك، احتفظ الفريق بجميع الأرباح، مع وعود عرضية بإعادة تقاسم الإيرادات وإعادة الشراء، بينما لا يزال توكنهم يتم تداوله. الآن تم الاستحواذ على Padre، ولم يحصل حاملو التوكن على شيء، وكُشف أن التوكن بلا قيمة.

Ironfish

إذا كان لدى أحدكم وقت لشرح تفاصيل هذا الاستحواذ لي، سأكون ممتناً. حسب فهمي، لا يزال التوكن يتم تداوله لأن الشبكة لا تزال تُدار من قبل مؤسسة Iron Fish، وتم توظيف الفريق الأساسي من قبل Base عبر الاستحواذ. من الغريب رؤية المؤسس السابق يغرد عن حركة السعر. هل يعني هذا أن Base استحوذت على كيان Labs؟ هل اشتروا أي كمية من التوكنات؟

الانهيار

Eclipse و Kadena

ظهرت فضائح حول هذه الشركات في نفس الوقت تقريباً الذي أطلقت فيه شبكات بلوكتشين أخرى TGE والشبكة الرئيسية، وهذا يوفر تذكيراً واضحاً جداً: ليست كل شبكات البلوكتشين هياكل آمنة. في الواقع، تذكرنا هذه الأحداث بأن البلوكتشين يتاجر بالثقة في إمكاناته، وقوة وإيمان الفريق هو أحد المؤشرات الهامة لذلك.

لن أركز على سعر توكن Eclipse أو أي تغريدات أخرى، لكنني أجد الأمر مضحكاً بعض الشيء. كان Eclipse محكوماً عليه بالفشل منذ البداية، لأن نيته لم تكن أبداً تشغيل بلوكتشين برؤية طويلة الأمد، بل كان دائماً يهدف إلى سحب السيولة.

عالم الكريبتو مليء بالدوائر المختلفة. دائرتنا الصغيرة على كريبتو تويتر تعرف أن Kadena لم تكن أبداً بلوكتشين تعمل بشكل طبيعي. أخبرني العديد من الموظفين من شركات مختلفة أن شركاتهم تفتقر إلى منتجات قابلة للتطبيق، وهم فقط في حالة وجود معلقة حتى تتوقف الموسيقى.

هذه فترة سيئة ومحبطه جداً لمجال الكريبتو. نحن بحاجة إلى توفير حماية حقوق حاملي التوكنات والمزيد من الأصول الإنتاجية ذات القيمة السوقية الصغيرة.

أجد أنه إذا نظرت إلى الكريبتو فقط كتجربة اقتصادية متسارعة، فإنه يصبح أقل إحباطاً قليلاً، لكن النتيجة الجانبية لهذه التجربة هي أن المؤمنين الذين وثقوا في الفرق الخطأ خسروا الكثير من المال.

ماذا يعني عندما تعتمد التكنولوجيا اللامركزية بشكل كبير على فرق موثوقة؟ فقط الصعود بلا هبوط.