الكاتب: Zhao Ying
المصدر: Wallstreetcn
اقترحت عملاقة مؤشرات الأسواق MSCI استبعاد الشركات التي تمتلك كميات كبيرة من الأصول المشفرة من مؤشرها العالمي للأسواق القابلة للاستثمار، وهو تغيير محتمل أثار معارضة قوية من مجتمع العملات الرقمية. وتعد Strategy، التي تمتلك كمية ضخمة من bitcoin، أول المتأثرين، بينما أصبحت JPMorgan، التي نشرت التقرير البحثي ذي الصلة، هدفًا للمقاطعة.
أصدرت MSCI مؤخرًا بيانًا تقترح فيه استبعاد "شركات خزينة الأصول الرقمية" التي تمتلك أكثر من 50% من ميزانيتها العمومية على شكل عملات مشفرة من مؤشراتها، ومن المتوقع أن يدخل هذا التغيير حيز التنفيذ في يناير 2026. شاركت JPMorgan هذا الخبر في تقرير بحثي، وتعرضت على الفور لهجوم شديد من مجتمع bitcoin، حيث دعا العديد من أعضاء مجتمع العملات الرقمية إلى "مقاطعة" عملاق الخدمات المالية هذا.
حذر فريق المحلل في JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou من أنه إذا تم استبعاد Strategy في النهاية، فإن تقييمها سيواجه "ضغطًا كبيرًا". وقدر المحللون أنه من بين القيمة السوقية لـ Strategy البالغة حوالي 59 مليارات دولار، هناك حوالي 2.8 مليارات دولار مملوكة من قبل أموال تتبع مؤشر MSCI بشكل مباشر، وأن قرار الاستبعاد، إذا تم تنفيذه، قد يؤدي إلى بيع قسري بهذا الحجم.
قد يؤدي هذا التعديل في المؤشر إلى سلسلة من ردود الفعل. ستفقد شركات خزينة العملات المشفرة المستبعدة تدفقات الأموال من الصناديق السلبية، وسيضطر الصناديق وشركات إدارة الأصول ذات الصلة إلى بيع أسهم هذه الشركات تلقائيًا، مما قد يتسبب في تأثير سلبي على سوق العملات المشفرة.
موجة مقاطعة في مجتمع العملات الرقمية
أصبحت JPMorgan محور غضب مجتمع العملات الرقمية بسبب نشرها تقريرًا عن تعديل مؤشر MSCI.
قال مستثمر العقارات وداعم bitcoin Grant Cardone على وسائل التواصل الاجتماعي: "لقد سحبت للتو 20 ملايين دولار من بنك Chase ورفعت دعوى ضدهم بسبب سوء استخدام بطاقة الائتمان." أما داعم bitcoin Max Keiser فقال: "أسقطوا JPMorgan، اشتروا Strategy وbitcoin."
تفاقمت هذه الحملة الإلكترونية بسرعة، مما يبرز حساسية مجتمع العملات المشفرة تجاه تدخل المؤسسات المالية التقليدية. وعلى الرغم من أن JPMorgan كانت مجرد ناقل لاقتراح سياسة MSCI، إلا أنها تحملت عبء المقاطعة الجماعية من مجتمع العملات الرقمية.
رد مؤسس Strategy على التغيير في السياسة
كسر مؤسس Strategy Michael Saylor صمته يوم الجمعة الماضي، ورد على اقتراح سياسة MSCI.
وأكد قائلاً: "Strategy ليست صندوقًا، وليست ثقة، وليست شركة قابضة. الصناديق والثقة تحتفظ بالأصول بشكل سلبي، والشركات القابضة تملك الاستثمارات، أما نحن فنخلق ونبني ونصدر وندير."
عرّف Saylor شركة Strategy بأنها "شركة مالية هيكلية مدعومة بالبيتكوين"، محاولًا التمييز بينها وبين الكيانات التي تحتفظ بالأصول بشكل سلبي. دخلت Strategy مؤشر Nasdaq 100 في ديسمبر 2024، والذي يضم أكبر 100 شركة من حيث القيمة السوقية في بورصة التكنولوجيا. وقد استفادت Strategy من التدفقات السلبية للأموال من الصناديق والمستثمرين الذين يحتفظون بمؤشر Nasdaq 100.
تأثير استبعاد المؤشر على السوق
وفقًا للمعايير الجديدة المقترحة من MSCI، ستفقد أي شركة خزينة تتجاوز نسبة العملات المشفرة في ميزانيتها العمومية 50% أهليتها للمؤشر. وستواجه هذه الشركات خيارين: إما تقليل حيازتها من العملات المشفرة إلى ما دون الحد الأدنى للاحتفاظ بأهليتها للمؤشر، أو فقدان تدفقات الأموال السلبية من مؤشرات السوق.
أشار محللو JPMorgan إلى أن هذا التوقع قد يكون أحد الأسباب التي أدت إلى الضغط الأخير على سعر سهم Strategy. من بين القيمة السوقية للشركة البالغة حوالي 59 مليارات دولار، هناك حوالي 9 مليارات دولار مملوكة من قبل أدوات استثمار تتبع أنواعًا مختلفة من المؤشرات.
وحذر المحللون من أنه إذا قامت شركات خزينة العملات المشفرة المتأثرة باقتراح MSCI ببيع مفاجئ، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار الأصول الرقمية. وستضطر الصناديق المشتركة السلبية وETF التي تتبع مؤشر MSCI إلى بيع الأسهم ذات الصلة بعد سريان التعديل، وسيؤدي ضغط البيع القسري هذا إلى تأثير مزدوج على تقييم الشركات وسوق العملات المشفرة.
