Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnAIمربعالمزيد
فيتاليك ينتقد بعنف عائد USDC ويصفه بأنه DeFi مزيف، ويحذر من أن الصناعة تخلت عن اللامركزية

فيتاليك ينتقد بعنف عائد USDC ويصفه بأنه DeFi مزيف، ويحذر من أن الصناعة تخلت عن اللامركزية

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/10 09:04
عرض النسخة الأصلية
By:Cryptopolitan

اعتماد نظام Ethereum على العملات المستقرة المركزية يجبره على مواجهة حساب جوهري.

تساءل الشريك المؤسس للشبكة، Vitalik Buterin، عن استراتيجيات العملات المستقرة الشائعة في الخدمات المصرفية اللامركزية. يعتقد أن العديد من المنتجات الموجودة حالياً في السوق لا تعمل كما ينبغي أن يكون عليه DeFi. وأوضح في تصريحاته على X أن القطاع انحرف عن هدفه الأساسي المتمثل في توزيع المخاطر، بدلاً من مجرد تحقيق الأرباح من الأصول المركزية.

كان Buterin متيقناً من أن DeFi بحاجة إلى تغيير طريقة توزيع وإدارة المخاطر. ليس فقط تحقيق الدخل من التوكنات التي تملكها الشركات التقليدية، بل يجب عليه أيضاً توفير إدارة للمخاطر اللامركزية كما كان من المفترض أن يكون DeFi.

انتقد بشكل خاص منتجات "عوائد USDC"، قائلاً إنها تعتمد بشكل مفرط على جهات الإصدار المركزية ولا تقلل بشكل كافٍ من مخاطر وجود شركة واحدة مسؤولة. وأشار إلى أن نماذج الإقراض هذه لا توفر إدارة مخاطر لامركزية كما كان من المفترض أن يكون DeFi، على الرغم من أنه لم يذكر أي منصات بعينها.

فيتاليك ينتقد بعنف عائد USDC ويصفه بأنه DeFi مزيف، ويحذر من أن الصناعة تخلت عن اللامركزية image 0 المصدر: @VitalikButerin

نماذج بديلة لتصميم العملات المستقرة

لم يرفض الشريك المؤسس لـ Ethereum العملات المستقرة بشكل كامل. عرض نهجين مختلفين يعتقد أنهما يعملان بشكل أفضل مع الهدف الأصلي لـ DeFi. الأول هو عملة مستقرة مدعومة بـ Ether باستخدام خوارزميات. الثاني هو عملة مستقرة مدعومة بأصول في العالم الحقيقي ولكن مع ضمانات إضافية لحمايتها.

أوضح Buterin أن غالبية الأشخاص قد يحصلون على العملة المستقرة من خلال الاقتراض مقابل ممتلكاتهم من العملات الرقمية باستخدام خيار مدعوم بـ ETH. نقل المخاطر من جهة إصدار واحدة إلى الأسواق المفتوحة أمر بالغ الأهمية. وقال: "حقيقة أن لديك القدرة على نقل مخاطر الطرف المقابل على الدولارات إلى صانع سوق لا تزال ميزة كبيرة". هذا يعزز الثقة في الأسواق المفتوحة أكثر من شركة واحدة.

ومع ذلك، ذكر Buterin أنه إذا تم بناء العملات المستقرة المدعومة بأصول العالم الحقيقي بشكل مناسب، فقد تظل تعمل. لن يؤدي استثمار غير ناجح واحد إلى زعزعة استقرار النظام بأكمله عندما يكون لدى هذه العملات دعم إضافي كافٍ وتوزع ممتلكاتها على نطاق واسع. حاملو العملة أقل عرضة للخطر. إنه يهتم أكثر بضمان حمايتهم من خلال شبكة أمان قوية ولا مركزية أكثر من استخدام أي موارد خارجية.

المنصات الكبرى تعتمد بشكل كبير على USDC

تُظهر الأرقام مدى استخدام العملات المستقرة المركزية في الإقراض الحالي. يوجد حالياً أكثر من 4.1 مليار دولار من USDC في بروتوكول Ethereum على منصة Aave الأساسية لـ Ethereum. وتبلغ قيمة السوق الإجمالية حوالي 36.4 مليار دولار، منها 2.77 مليار دولار تم اقتراضها، وفقاً لبيانات لوحة المعلومات من البروتوكول. يسمي النقاد هذا "نقطة فشل واحدة" تتعارض مع دفاتر الحسابات الموزعة.

يتم اختبار هذا التحول بالفعل من قبل Sky Protocol (سابقًا MakerDAO)، والتي تقدر أن معروض USDS سيصل إلى 21 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026. من خلال استخدام مجموعة من عائدات أصول العالم الحقيقي المختلفة، تحاول Sky إظهار أن النماذج ذات الضمانات الزائدة قابلة للتوسع بما يكفي لتهديد هيمنة USDC على السوق.

الآن، أصبح DeFi عالقاً في فخ الماضي. ضحت العديد من البروتوكولات بالحرية الحقيقية مقابل السيولة الرخيصة في سعيها للنمو السريع، وأصبحت في نهاية المطاف تعتمد بشكل كبير على العملات المستقرة المركزية. وهنا تصبح الأمور معقدة بعض الشيء: من الصعب وصف شيء بأنه "مستقل" عندما يظل الأساس بأكمله مسؤولاً أمام مقر الشركة. إذا كان من المفترض أن يكون DeFi حلاً طويل الأجل، فيجب اعتبار هذه المكونات المركزية دعماً مؤقتاً وليس العنصر الذي يحافظ على تماسك النظام.

تعتمد تعليقات Buterin الأخيرة على انتقاداته السابقة. ففي 11 يناير، جادل بأن Ethereum بحاجة إلى عملات مستقرة أكثر مرونة. يجب تجنب الخطط التي تركز بشكل مفرط على الشركات المركزية والعملات الوطنية، كما قال.

خلال المناقشة، صرح بأن العملات المستقرة بحاجة إلى معالجة المشكلات طويلة الأجل، بما في ذلك العملات غير المستقرة والأنظمة المتعثرة. يجب أن تكون أيضاً مقاومة للتلاعب بتغذية الأسعار وأخطاء البرمجة. هدفه الرئيسي لـ DeFi هو تطوير أنظمة مكتفية ذاتياً ومستقلة. ويتوقع من المجتمع أن يرى أبعد من الفوائد قصيرة الأجل ويبني شيئاً قادراً على الصمود أمام التراجع في الصناعات المادية والرقمية من خلال تشجيع آليات توزيع المخاطر.

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

سامسونج تكشف عن خارطة طريق الجيل القادم للتخزين: أداء HBM5 يعادل ضعف HBM4E، وzHBM يعزز الأداء بثمانية أضعاف

تمت ترقية عملية تصنيع الرقائق الأساسية لـ HBM5 إلى 2 نانومتر، بهدف تحقيق أداء يعادل ضعف HBM4E، مع تحسين الأداء لكل واط بنسبة 20%، وتقليل المقاومة الحرارية بنسبة 20%، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الضخم في عام 2028. أما الهيكلية الجديدة zHBM فتهدف إلى تحقيق أداء يعادل ثمانية أضعاف HBM4E، مع زيادة الأداء لكل واط بمقدار ثلاث مرات، وتقليل المقاومة الحرارية بنسبة تتراوح بين 75% و90%، ومن المتوقع طرحها بعد عام 2029.

华尔街见闻2026/09/01 20:51

أطلقَت Anthropic إصدار Fable 5.1: تخفيضات تصل إلى 75%، وتعزيز قدرات البرمجة والبحث العلمي

التغيير الرئيسي في Fable 5.1 هو تخفيض رسوم "ضربات التخزين المؤقت" بنسبة كبيرة تصل إلى 75%، حيث أشارت الشركة إلى أن هذا سيؤدي إلى "انخفاض كبير" في التكاليف العامة. بالإضافة إلى خفض الأسعار، تم تحسين النموذج الجديد نفسه ليُنجز نفس المهام باستخدام عدد أقل من التوكنات. كما أصبح من الممكن الآن للبيانات أن تبقى محفوظة على السحابة الخاصة بالعميل، وذلك استجابة لمتطلبات بعض الشركات التي تشترط سيادة صارمة على البيانات.

华尔街见闻2026/09/01 19:16

اجتماع بيستنت مع محافظ بنك اليابان يبعث برسالة قوية: الولايات المتحدة تدعم قوة الين الياباني وتؤكد على تجنب تقلبات سعر الصرف المفرطة

وفقًا لمحضر الاجتماع الصادر عن وزارة الخزانة الأمريكية، دعمت وزيرة الخزانة الأمريكية بيسينت بقوة اتخاذ اليابان تدابير حاسمة في السوق والسياسة النقدية لمواجهة مشكلة التقييم المنخفض بشكل واضح للين الياباني خلال لقائها مع كازو أويدا الأسبوع الماضي. وأشارت إلى أن ضعف الين يزيد من ضغوط التضخم داخل اليابان. وذكرت وسائل الإعلام اليابانية أن مسؤولين أمريكيين قالوا إن بيسينت دعت اليابان إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر خلال لقائها مع أويدا. وتتوقع الأسواق أن احتمالية رفع البنك المركزي الياباني لأسعار الفائدة في سبتمبر قد اقتربت من 100%.

华尔街见闻2026/09/01 18:31