مكالمة مؤتمر Pinduoduo: نستمر في تعزيز سلسلة الإمداد، تقدم العلامة التجارية الخاصة أبطأ من المتوقع، لكن هدف "إعادة بناء Pinduoduo آخر خلال ثلاث سنوات" لم يتغير

تخصص Pinduoduo المزيد من الموارد لسلسلة التوريد والعلامات التجارية المملوكة لها.

في مؤتمر نتائج الربع الثاني لعام 2026، كشف فريق الإدارة أن خطة دعم “النظام البيئي بقيمة مئة مليار” انتقلت من مرحلة الاستثمار الواسع في المراحل الأولى إلى مرحلة التنفيذ المعمق، مع مزيد من التمدد نحو المناطق الزراعية، التجمعات الصناعية والبنية التحتية اللوجستية؛ وفي الوقت نفسه، أُطلقت أعمال العلامات التجارية المملوكة بالكامل، لكن سرعة التقدم أبطأ مما كان متوقعاً مسبقاً.

تعد العلامة التجارية المملوكة جزءًا مهمًا من استراتيجية الشركة "بناء PDD آخر خلال ثلاث سنوات". وأوضح فريق الإدارة أن العلامة التجارية الخاصة ستركز أولاً على الفئات الأساسية التي تمتلك المنصة وسلسلة التوريد ميزة تنافسية بها، وستقيم تعاوناً طويل الأمد مع المصنعين حول تخطيط المنتجات، البحث والتطوير، معايير الجودة واختبار السوق.ومع ذلك، لا تزال هذه الأعمال في مرحلتها الأولى، وستستغرق وقتًا طويلاً لتحقيق التعاون في سلسلة التوريد والتحقق في السوق، ولا تسعى الشركة لتحقيق نمو سريع على المدى القصير.

أما استثمارات سلسلة التوريد فلاتزال تزداد. حاليًا، تركز الشركة على مشاريع مثل "العرض الجديد عالي الجودة" و"التوصيل المجاني للقرى": الأول يتعمق في المناطق الصناعية لمساعدة المصنعين على تحسين تطوير المنتجات وكفاءة الإنتاج؛ أما الثاني فيعتمد على مراكز النقل على مستوى المقاطعة ونقاط استلام القرى لسد الفجوة في شبكة التوصيل للكيلو الأخير في المناطق النائية.ويعتقد فريق الإدارة أن مثل هذه الاستثمارات قد لا تنعكس مباشرةً على الأداء المالي في المدى القصير، لكنها تعزز قدرات سلسلة التوريد وترفع من القدرة التنافسية للمنصة على المدى البعيد.

في الوقت ذاته، لا يزال المناخ التشغيلي الخارجي يواجه بعض الضغوط. حيث فرض الاتحاد الأوروبي، اعتبارًا من يوليو، رسوماً جمركية مؤقتة على الطرود عبر الحدود ذات القيمة المنخفضة، ويتوقع فريق الإدارة أن يكون لذلك “تأثير كبير” على كفاءة إتمام الطلبات في الأسواق المعنية وتكلفتها.وللتعامل مع ذلك، ستوسع الشركة من عرض المنتجات عبر مورّدين محليين، وبناء منشآت تخزين وتنفيذ محلية، لتعزيز درجة ومتانة سلسلة التوريد المحلية في الأسواق الخارجية.

ماليًا، حققت الشركة إيرادات بقيمة 112.36 مليار يوان في الربع الثاني، بزيادة سنوية 8%؛ بينما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 27.2 مليار يوان، بانخفاض سنوي نسبته 12%. أما صافي الربح بعد التعديلات فبلغ 28.5 مليار يوان، متجاوزًا توقعات السوق؛ بينما زادت نفقات البحث والتطوير غير المحاسبية (non-GAAP) بنسبة 40% على أساس سنوي لتصل إلى 4.3 مليار يوان، ما يعكس استمرار الشركة في تعزيز استثماراتها في التكنولوجيا وقدرات العمل.

من خفض الرسوم إلى تعزيز سلسلة التوريد: تطور “النظام البيئي بقيمة مئة مليار”

كان وصف الإدارة لمبادرة “النظام البيئي بقيمة مئة مليار” هذا العام أكثر تحديدًا ووضوحًا.

على مدار العام الماضي، توسع دعم الشركة للتجار من مجرد خفض الرسوم إلى تحسين إدارة المنصة، تطوير المنتجات، ترقيات المناطق الصناعية وسلسلة التوريد الزراعية. وذكر الرئيس التنفيذي المشارك Zhao Jia Zhen أن الاستثمارات المعنية بدأت بالفعل في تحقيق نتائج فعلية، كما توسع نطاق الدعم من التجار ليشمل المناطق الزراعية وأطراف سلسلة الإنتاج في التصنيع.

في جانب التصنيع، تدخل الشركة من خلال فريق “العرض الجديد عالي الجودة” إلى المناطق الصناعية لتزويد المصنعين بالدعم في التدفق المروري، البيانات، تطوير السوق، التصنيع الذكي وترقيات التخزين. ذكرت الإدارة على سبيل المثال أن بعض المصنعين تمكنوا، بفضل هذه المبادرات، من تقليص دورة الإنتاج إلى النصف، مع تحسين قدرتهم على تلبية الطلبات الكبيرة والمخصصة.

ويتوافق هذا النهج مع استراتيجية الشركة طويلة المدى الحالية:فالهدف لم يعد مجرد مساعدة التجار على بيع المنتجات، بل التمدد نحو المراحل الأعلى مثل تطوير المنتج، كفاءة التصنيع، وبناء العلامة التجارية. أما في المجال الزراعي، فلاتزال الشركة تواصل التدخل عبر مشاريع مثل “المنتجات الزراعية الذهبية”. إذ تهدف إلى رفع قيمة المنتجات الزراعية من خلال تطوير منتجات جديدة، تحسين معايير الزراعة، وتحسين سلسلة التبريد اللوجستي.

ويتضح من تصريحات الإدارة أن “النظام البيئي بقيمة مئة مليار” لم يعد برنامج دعم بسيط للتجار، بل تحول تدريجياً إلى استثمار طويل الأمد لإعادة صياغة جانب العرض وتعزيز قوة سلسلة التوريد للشركة.

انطلاق العلامة التجارية المملوكة أبطأ من المتوقع، لكنها تظل أولوية استراتيجية طويلة

مقارنةً بـ “النظام البيئي بقيمة مئة مليار”، كان السوق أكثر اهتمامًا باستراتيجية “بناء Pinduoduo آخر خلال ثلاث سنوات”.

ولم تتجنب الإدارة مشكلة التقدم البطيء هذه المرة.ذكر Zhao Jia Zhen أن سرعة الإطلاق الأولي لنموذج العلامة التجارية المملوكة خلال الأشهر الستة الماضية كانت دون التوقعات، حيث تحتاج الأعمال ذات الصلة إلى وقت أطول في تطوير المنتجات والتعاون.

لكن الشركة لم تغير اتجاهها. وذكر Zhao Jia Zhen أن الشركة ستختار أولاً الفئات الأساسية التي لديها فيها المنصة وسلسلة التوريد ميزة فريدة، وستقيم تعاونًا طويل الأمد مع المصنعين في مجالات تخطيط المنتجات، البحث والتطوير، ووضع معايير الجودة واختبارات السوق.

وهذا يعني أن الشركة لا تطلق ببساطة مجموعة من "منتجات Pinduoduo المملوكة"، بل تحاول المشاركة في تطوير المنتجات من مصدر سلسلة التوريد. والأهم أن الإدارة أوضحت أن العلامة التجارية المملوكة لن تحل محل التجار الطرف الثالث بل ستكمل منتجاتهم، وبالتالي تخدم سيناريوهات استهلاك وقطاعات سوق مختلفة.

لذا، لا يزال إسهام هذه الأعمال في الإيرادات والأرباح محدودًا على المدى القصير، فيما تكتسب أهميتها من اختبار قدرة الشركة على السيطرة على المصادر العليا بسلسلة التوريد، ودفع المصنعين للانتقال من التصنيع التقليدي والتجميع لصالح تطوير المنتجات وإدارة العلامات التجارية.

الأعمال العالمية تواجه تغيرات تنظيمية وتتحول لسلسلة توريد محلية

أما الأعمال الخارجية فتواجه ضغوطًا خارجية أكثر مباشرة.

وبالنسبة لفرض الاتحاد الأوروبي رسوماً مؤقتة على الطرود عبر الحدود ذات القيمة المنخفضة من يوليو، صرح الرئيس التنفيذي المشارك Chen Lei أن: الطلبات عبر الحدود في الأسواق المتأثرة ستواجه على المدى القصير كفاءة تنفيذ أقل وتكلفة أعلى، ما سيكون له "تأثير ملموس كبير" على هذه الأعمال.

لكن الشركة لم تغير توجهها العالمي، إذ تعتزم خفض اعتمادها على النموذج العابر للحدود من خلال تعزيز سلسلة توريد محلية. فمن جهة، ستواصل الشركة استقطاب مزيد من التجار المحليين وتوسيع إمداد المنتجات المحلية؛ ومن جهة أخرى، ستعمل على تسريع بناء منشآت التخزين والتنفيذ محلياً وتوسيع تغطية التنفيذ المحلية.

وشدد Chen Lei كذلك على أن الامتثال وحوكمة المنصة سيصبحان الأساس لقدرات تطوير الأعمال العالمية على المدى الطويل. فالشركة تعزز حماية حقوق الملكية الفكرية عبر تقنية الفحص والمراجعة اليدوية، وتعمل على رفع جودة المنتجات وقدرات حماية المستهلك باستمرار.

بمعنى آخر، في مواجهة بيئة تنظيمية عالمية متغيرة، لم تختر Pinduoduo تقليص أعمالها الخارجية، بل تسعى لزيادة درجة التوطين عبر التجار والمخازن والتنفيذ المحلي تدريجيًا.

وفيما يلي النص الكامل للمكالمة الهاتفية:

السيدات والسادة، شكرًا لانتظاركم، ونرحب بمشاركتكم في مؤتمر نتائج الربع الثاني لعام 2026 لمجموعة PDD Holdings. في الوقت الحالي، جميع الحضور في وضع الاستماع فقط. ستبدأ الجلسة بعرض تقديمي، ثم مرحلة الأسئلة والأجوبة. يرجى ملاحظة أن اجتماع اليوم يتم تسجيله.

الآن، سأحول الكلمة إلى المضيف لهذا اليوم. تفضل أيها السيد.

ينضم إلينا اليوم في هذه الجلسة: الرئيسان المشاركان والمديران التنفيذيان Chen Lei وZhao Jia Zhen، بالإضافة إلى المدير المالي Liu Jun. سيقوم Chen Lei و Jia Zhen بعرض لمحة عامة حول أداء الشركة في الربع الماضي والنقاط الاستراتيجية الرئيسية. بعد ذلك، سيقدم Liu Jun تفاصيل الأداء المالي للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو 2026.

خلال المكالمة اليوم، سيتم استخدام اللغة الصينية لبعض تصريحات الإدارة وسيساعد الفريق في الترجمة. وتجدر الإشارة إلى أن الترجمة الإنجليزية هي للرجوع فقط، وفي حال وجود أية اختلافات، يعتبر التصريح الأصلي هو المرجع الرسمي. الآن يشرفني تقديم الرئيس التنفيذي والرئيس المشارك لمجلس الإدارة السيد Zhao Jia Zhen.

Zhao Jia Zhen، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس مجلس الإدارة المشارك:

مرحبًا بالجميع، معكم Zhao Jia Zhen، وأشكركم على مشاركتكم في مكالمة نتائج الربع الثاني لعام 2026. قبل أن نبدأ، نود أن نغتنم هذه الفرصة للتعبير عن أصدق تعازينا لوفاة عضو مجلس الإدارة المستقل لدينا البروفيسورة Ivonne Rietjens، ونوجه أسمى آيات الشكر والاحترام على مساهمتها الجليلة وخدمتها المخلصة للشركة خلال فترة عملها.

شغلت البروفيسورة Rietjens منصب رئيس قسم السموم بجامعة Wageningen الهولندية لسنوات عديدة، وتتمتع بسمعة دولية في مجال أبحاث الأغذية وتأثيرات الأدوية. منذ انضمامها إلى الشركة كعضو مستقل في أغسطس 2023، قدمت للشركة نصائح مهنية قيمة في الحوكمة والتطوير. كما أن جامعة Wageningen، إحدى الشركاء الدائمين في مسابقة "دودو لتكنولوجيا الأبحاث الزراعية"، أضافت رؤى عالمية وإرشاداً خبيراً للحدث، مما ساعده ليصبح منصة رائدة عالميًا للابتكار في تكنولوجيا الزراعة وتدريب الكفاءات.

سنواصل رسالتها ونثري إرثها المهني من خلال زيادة استثماراتنا في مجال الزراعة والأبحاث الزراعية. عبر هذه الالتزامات طويلة الأمد سنحيي ذكراها المهنية ونكثف مساهمتنا في البحث الزراعي العالمي وأمن الغذاء. الآن، لنعد إلى أداء هذا الربع.

يمثل الربع الثاني من هذا العام مرحلة جديدة من التنمية عالية الجودة لعقد جديد، حيث انتقلنا من مرحلة الانطلاق الأولية إلى التنفيذ الأعمق. وبدأت مبادرة "النظام البيئي بقيمة مئة مليار" في تحقيق نتائج ملموسة جراء الاستثمار المستمر. وتتحرر التأثيرات الإيجابية داخل المنصة والصناعة بسرعة أكبر، حيث تحسن كل من جودة وكفاءة جانبَي العرض والطلب.

في الوقت ذاته، نواصل تقدمنا الحكيم نحو هدفنا الاستراتيجي "بناء PDD آخر خلال ثلاث سنوات". فعلى الرغم من التقدم الأبطأ من المتوقّع لنموذج العلامة التجارية المملوكة لدينا في الأشهر الستة الأخيرة بسبب بعض العوامل الخارجية، إلا أن الزخم العام لا يزال إيجابيًا. وقد بدأت العمليات ذات الصلة بالكامل وتسير بسلاسة. سنكرس جهودنا لتحويل سلسلة التوريد لتحقيق نمو عالي الجودة، ودفع ترقية الصناعات التقليدية، والاستفادة من إمكانيات سلسلة التوريد لمصادر جديدة للنمو. بالإضافة لذلك، لتسريع ترقية سلسلة التوريد، أنشأنا شركة متخصصة في منطقة شيونغان واشترينا مبنى للمكاتب للتركيز على فرص التكنولوجيا الذكية. وللمساهمة في ترقية الصناعة التحويلية التقليدية، أنشأنا أيضًا مركزًا لخدمات معالجة البيانات الصناعية التقليدية ومركز خدمات شاملة لمساعدة المصنعين التقليديين على التحول نحو أعلى قيمة في سلسلة القيمة وتحقيق تنمية عالية الجودة.

حققنا أداءً قويًا هذا الربع. بلغ إجمالي الإيرادات 112.4 مليار يوان صيني، بزيادة 8% على أساس سنوي؛ بينما بلغ صافي الربح 27.2 مليار يوان صيني، انخفاضًا بنسبة 12% عن السنة الماضية. ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى استثماراتنا المستمرة في المنصة ونظام الصناعة الأكبر، ما أثر جزئيًا على النتائج المالية لهذا الربع. في النصف الأول من هذا العام، لا تزال منافسة التجارة الإلكترونية شديدة. كما يفرض الواقع السوقي المتغير بسرعة والمتعقد متطلبات أعلى على حوكمة المنصة وتطوير الصناعة، جالبًا تحديات جديدة. نواصل زيادة استثماراتنا في النظام البيئي للمنصة والصناعة عبر سلسلة من المبادرات المنسقة تتعلق بالحوكمة وخفض الرسوم ودعم التجار، بهدف بناء نظام بيئي يخلق قيمة لكل المشاركين.

لقد عززنا بشكل ملحوظ استثماراتنا في البحث والتطوير لحوكمة المنصة، بجانب ترقية نظم الوقاية من المخاطر المدفوعة تقنيًا وتوسيع فرق الأمن والثقة بصورة ملحوظة، مع المزيد من الرقابة على جميع الفئات. من خلال مراعاة خصائص كل فئة وتنفيذ إجراءات حوكمة مستهدفة، أصبح نظام الحوكمة أكثر انتظامًا وتخصصًا وقابلية للتنفيذ.

حتى الآن، أطلقت المنصة أكثر من 150 مبادرة شاملة للأمان والثقة. وحده في يونيو أطلقنا أكثر من 50 إجراءًا موجهًا يخص التحكم في إدراج السلع، سلامة الأغذية والأدوية، تدقيق المؤهلات، امتثال الإعلانات، حماية الملكية الفكرية، التسويق المضلل، معايير التجارة الإلكترونية المباشرة، ومنع إساءة الاستخدام التقني. نحن ملتزمون بمعايير امتثال عالية وقواعد صارمة، ونعتمد نهجًا منهجيًا لإعادة بناء إطار الحوكمة وتطوير بيئة تسوق أكثر أمنًا ونظامًا وموثوقية.

فيما يتعلق بسلامة الأغذية، أطلقنا حملة حوكمة متخصصة لحظر بيع الأطعمة والمشروبات المعدة حديثًا. ورفعنا من متطلبات تدقيق مؤهلات التجار وإفصاح البيانات لتجنب المخاطر بشكل استباقي. في الوقت نفسه، وضعت المنصة متطلبات أكثر تفصيلاً بشأن مدى السماح ببيع الأغذية عبر البث المباشر، وسلوك مقدمي العروض، ووصف وعرض المنتجات. من تقييم المنتجات إلى عرض البث المباشر نرشد التجار للالتزام بالصدق في جميع مراحل التعامل الغذائي ليستطيع المستهلك الشراء والتناول بثقة. (الصينية) وفي أوائل يونيو، ابتكرنا وأصدرنا سلسلة من الدورات المصورة حول التحديات والمشاكل الشائعة في حوكمة المنصة. تشجع هذه الدورات التجار على التعرف على القواعد المرتبطة بمجالاتهم، وتجنب المخالفات، وحماية حقوقهم. على سبيل المثال، حصل الفيديو حول مشاكل تراخيص المحلات التجارية على 340 ألف مشاهدة في غضون 24 ساعة من نشره.

استكمالاً للترقية المنهجية لنظام حوكمة المنصة، نواصل تعزيز استثماراتنا في "النظام البيئي بقيمة مئة مليار". يدعم برنامجنا الآن ليس فقط قاعدة واسعة من التجار بل يمتد ليشمل المشاركين في المناطق الزراعية وأطراف التجمعات الصناعية، مساهماً في ترقية شاملة لسلسلة التوريد. في المناطق الزراعية، غطت مبادرة "منتجات الذهب الزراعية 2026" العشرات من المناطق ذات المنتجات الفريدة مثل الثروة السمكية في جيانغسو، البرقوق في تشونغتشينغ، الأناناس في هاينان، البط المدخن في هونان والكركند الصغير في هوبي. من خلال هذه المبادرة نساعد هذه المناطق على تطوير منتجات جديدة وتحسين معايير الزراعة وسلاسل التبريد، مما يطلق قيمة أكبر لمنتجاتها الزراعية.

خذ منطقة إنتاج الأناناس في تايلاند مثالاً. في السنوات الأخيرة، بدأ التجار المحليون في إدخال صنف جديد يسمى "الأناناس الماسي". يختلف عن الأصناف التقليدية في حلاوته الفريدة وعدم الحاجة إلى إزالة القلب أو نقعه قبل الأكل. وبفضل خطط المرور العالية (بما في ذلك العروض المفاجئة والتجمعات الكبرى)، نال هذا الصنف اهتماماً سريعاً في السوق و أصبح الأكثر شعبية خلال الموسم. كما منح اليقين الكبير الناتج عن طلبات التجارة الإلكترونية المزارعين ثقة لتوسيع الإنتاج. حتى الآن، توسعت المساحة المحلية لزراعة الأناناس الماسي من حقول تجريبية متناثرة إلى ما يزيد عن 100,000 مو.

في جميع المناطق الصناعية، زارت فرقنا المتخصصة للعرض الجديد عالي الجودة مختلف المناطق والمصنعين في القطاعات، بما في ذلك أقمشة المنازل في نانتونغ (جيانغسو)، مصنعي الخيام في شنتشن، المنتجات الخارجية في شينغان، مستحضرات التجميل في قوانغتشو، والنسيج في شينغان. قدمنا لهؤلاء التجار مجموعة متكاملة من التدابير، مثل دعم المرور، تمكين البيانات، تطوير السوق، خفض التكاليف، التصنيع الذكي، وترقية التخزين. هكذا، تمكن المصنعون من تقليص دورة الإنتاج للنصف، وتحسين قدراتهم التنفيذية بشكل واضح. يمكنهم الآن تنفيذ طلبات كبيرة عبر منصتنا بشكل سريع وتلبية طلبات التخصيص، مما يُمكّنهم من التحول من التصنيع التقليدي نحو بناء علاماتهم التجارية، ويسرع تحويل دافع النمو التقليدي نحو دافع نمو جديد.

تعد صناعة النسيج في شينجيانغ مثالاً جيداً. كانت شينجيانغ في السابق مصدرًا رئيسيًا للعمالة المصدرة، حيث استوعب قطاع النسيج في جيانغسو وتشجيانغ فقط أكثر من 200 ألف من السكان المحليين. في السنوات الأخيرة بدأ الجيل الشاب يبني المصانع في وطنه، ويبيع المنتجات النسيجية للصين كلها عبر Pinduoduo. زادت مبيعاتهم السنوية 4-5 أضعاف في المتوسط، وأقاموا علامات رائدة في مجالات متخصصة مثل الناموسيات، مع تصدير صيفي لجنوب شرق آسيا وأوروبا. اليوم، تخلصت الاقتصاد المحلي من الاعتماد التقليدي على تصدير الأيدي العاملة وأقيمت سلسلة صناعية متكاملة تشمل رأس المال، التكنولوجيا، الكفاءات وقنوات المبيعات.

بالإضافة لذلك، واصلت مبادرة "التوصيل المجاني للقرى"، التي بدأناها قبل ستة أشهر، تحقيق نتائج إيجابية. أنشأنا الآن شبكات توصيل الكيلو الأخير في أكثر من 10 مقاطعات ومدن وطنيا، تشمل مراكز النقل على مستوى المقاطعة ونقاط الاستلام القروية. خلقت هذه الشبكات فرص عمل كبيرة في المناطق الريفية، وأسرعت إيصال السلع الاستهلاكية، الأجهزة المنزلية، المدخلات الزراعية والمعدات إلى الأسواق الريفية، مما أتاح للتجار فرص نمو جديدة وجعل المستهلكين في القرى النائية يتمتعون بجودة حياة أفضل. فعلى سبيل المثال، تعد شاندونغ، كواحدة من أكبر المقاطعات الزراعية في الصين، منطقة رئيسية لمبادرة "التوصيل المجاني للقرى"، حيث حققت تجارب ناجحة في شينجيانغ نتيجةً واضحة مع زيادة الطلبات عدة أضعاف. في الوقت نفسه، تبرز شينجيانغ كواحدة من أكبر قواعد الإنتاج المحلي للأسمدة القابلة للذوبان المبتكرة، مع استفادة العديد من الشركات المحلية من هذا الزخم لإيصال منتجاتها لمزيد من القرى في جميع أنحاء البلاد.

وباعتبارنا منصة خدمية للمجتمع، نلتزم دائمًا بمسؤوليتنا الاجتماعية ورد الجميل للمجتمع. تعرضت مؤخرًا العديد من المناطق للكوارث جراء الأعاصير والأمطار الغزيرة. لدعم جهود الإغاثة، قدمنا تبرعًا نقديًا بقيمة 10 ملايين يوان للمناطق المتضررة. وستستخدم هذه الأموال في شراء مواد الإنقاذ والمعدات، تقديم المساعدة والمأوى المؤقت للسكان المتضررين، ودعم جهود التعافي وإعادة الإعمار بعد الكوارث.

بينما نبدأ عقدنا الجديد، نحن أكثر ثقة من أي وقت مضى بأن التنمية عالية الجودة تتطلب قوة عدو المسافات القصيرة ومثابرة الماراثون. سنتمسك بالفكر طويل المدى، ننفذ استراتيجيتنا الجديدة للتنمية عالية الجودة لعقد جديد بصبر ونتائج عملية في كل خطوة. سنواصل الاستثمار بحزم في سلسلة التوريد لدينا، تمكين التجار والصناعات، وتقديم أفضل المنتجات والخدمات للمستهلكين، ونهدف من خلال هذه الجهود لخلق قيمة إيجابية أكبر للمستخدمين والتجار والمجتمع كله.

والآن أترك المجال لـ Chen Lei ليقدم مزيدًا من التفاصيل.

Chen Lei، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس مجلس الإدارة المشارك:

مرحبًا بالجميع، معكم Chen Lei. شكرًا لكم لحضور اجتماع نتائج الربع الثاني لعام 2026. في النصف الأول من هذا العام، أحرزنا تقدمًا ملموسًا تحت استراتيجية التنمية عالية الجودة في عقدنا الجديد، ووضعنا أساسًا قويًا للنمو طويل الأمد. كما ذكر Jia Zhen، نركز على مجالين رئيسيين. أولاً، نواصل رد الجميل للمستهلكين والتجار عبر “النظام البيئي بقيمة مئة مليار” مع ترقية متكاملة لإطار الحوكمة للمنصة.

تساعد هذه الإجراءات في تطوير سوق صحي على المنصة ونظام صناعي أوسع. ثانياً، نواصل السعي لهدف "بناء PDD آخر خلال ثلاث سنوات". زدنا من استثمارات سلسلة التوريد، وساعدنا شركائنا في سلسلة التوريد على بناء علاماتهم التجارية. وخلال هذا الربع بدأت استثماراتنا طويلة المدى في “النظام البيئي بقيمة مئة مليار” تحقق نتائج في نظام بيئي أكثر صحة للمنصة.

على جانب العرض، استفاد التجار من السياسات المزدوجة: خفض الرسوم، والمبادرات الداعمة للتجار مع حوكمة أقوى للمنصة. أطلقت هذه المبادرات مزيدًا من الابتكار لدى التجار، شجعتهم على إطلاق منتجات وعلامات جديدة، ما أثار طلبًا متزايدًا ومصادر نمو جديدة. اعتمد العديد من المصنعين الرقمنة والتقنيات الذكية في التصنيع المخصص، ما دفع جودة وكفاءة سلسلة التوريد وسمح لهم بالانتقال إلى نماذج تنموية جديدة.

على جانب الطلب، نواصل تلبية الطلبات المتغيرة للمستهلكين عبر فئات المنتجات المختلفة وسيناريوهات الاستهلاك المتنوعة، وهذا جلي بشكل خاص في المناطق الريفية، حيث توفر خطة "التوصيل المجاني للقرى" للمستهلكين خيارات أوسع وتحسن جودة حياتهم. مستعينين بالخبرة في سلسلة التوريد وتطوير العلامات عبر مبادرة "النظام البيئي بقيمة مئة مليار"، اتخذنا إجراءات إضافية خلال هذا الربع لدمج سلسلة التوريد بشكل أعمق.

عمل فريقنا عن كثب على دراسة سلاسل القيمة لمختلف الفئات، وبدأنا تعاونًا مبكرًا مع الموردين عالي الجودة. من خلال وضع معايير واضحة للمنتج، العمليات الإنتاجية، ومراقبة الجودة، ساعدنا التجار والمصنعين على مواءمة عملياتهم وتطوير سلسلة من المنتجات الأعلى جودة وربحية. بهذه الجهود نواصل الاستفادة من مزايا وإمكانيات سلسلة التوريد، وندفع قسم التصنيع صوب أعلى سلسلة القيمة.

منذ بداية هذا العام، شهدت الأطر التنظيمية والامتثالية العالمية تغيرات كبيرة. جلبت هذه التغيرات تحديات وكذلك فرصًا ومسؤوليات أكبر. نجد أنفسنا في نقطة تقاطع مميّزة للتجارة العالمية، نواجه أنظمة تنظيمية دولية متنوعة. في نفس الوقت، لنا موقع فريد إذ تصل أعمالنا لحياة مليارات الناس في العالم يوميًا. ورغم الإمكانات الهائلة للنمو، إلا أن ذلك يصاحبه توقعات أعلى ومستويات أكبر من المساءلة. سنلتزم بمهمتنا ونواصل العمل بكل التزام وانضباط. أولاً، سنواصل تعزيز قدرات الامتثال وتدقيق الحوكمة. لحماية حقوق الملكية الفكرية، نزاوج تقنيات الفحص مع تقييم الخبراء لمراقبة وتقييم قوائم جميع الفئات في الوقت الحقيقي. وهذا يحل قضايا الملكية الفكرية في وقت مبكر وحقق تحسينات منهجية للمنصة.

ثانيًا، نواصل الاستثمار بقوة في سلسلة التوريد. هدفنا النهائي عبر هذه التحديثات الهيكلية هو بناء منصة تجارة إلكترونية عالية المقاومة يمكن للمستهلكين العالميين الاعتماد عليها لأسعار تنافسية وجودة فائقة. عند دخولنا لعقدنا الجديد، نبقى مركزين على أعمالنا الأساسية في التجارة الإلكترونية. وبواسطة تعميق استثمارات سلسلة التوريد، سنواصل تمكين تجارنا وصناعتنا، لنقدم قائمة أوسع من المنتجات عالية الجودة والخدمات للمستهلكين.

نحن واثقون من تحويل مبادرة "بناء PDD آخر خلال ثلاث سنوات" إلى نتائج عملية ملموسة. بذلك، نهدف لمساعدة سلاسل التوريد التقليدية في استغلال فرص العصر الذكي الجديد، وتحفيزها للتحول والصعود في سلسلة القيمة وبناء علامات ذات تأثير عالمي.

الآن، أترك المجال للسيد Liu Jun لعرض النتائج المالية للربع الثاني لعام 2026.

Liu Jun، المدير المالي:

شكرًا، Chen Lei. مرحبًا بالجميع، أنا Liu Jun. الآن اسمحوا لي أن أقدم لكم الأداء المالي للربع الثاني المنتهي في 30 يونيو 2026.

أولاً، حول قائمة الأرباح. في الربع الثاني، سجلنا نموًا سنويًا في إجمالي الإيرادات بنسبة 8% محققين 112.4 مليار يوان صيني، مدفوعًا بنمو إيرادات خدمات التداول. بلغت إيرادات خدمات الإعلان عبر الإنترنت وغيرها هذا الربع 57.6 مليار يوان صيني، مقارنة بـ 55.7 ملياراً في نفس الفترة لعام 2025. وبلغت إيرادات خدمات التداول 54.7 مليار يوان صيني، بزيادة سنوية بنسبة 13%.

ننتقل الآن إلى التكاليف والمصروفات. ارتفعت تكاليفنا التشغيلية من 45.9 مليار يوان صيني في الربع الثاني لعام 2025 إلى 48 مليار يوان صيني هذا الربع بنسبة زيادة 5%. وبحسب معايير GAAP، بلغ إجمالي مصروفات التشغيل هذا الربع 36.6 مليار يوان صيني بزيادة قدرها 13% عن 32.3 مليار نفس الفترة لعام 2025. بينما بلغت المصروفات التشغيلية غير المحاسبية (non-GAAP) 35.3 مليار، مقابل 30.4 مليار لنفس الفترة.

بلغت المصروفات الإجمالية غير المحاسبية هذا الربع 31% من الدخل، مقابل 29% لنفس الفترة العام الماضي. وبالنسبة لكل عنصر: بلغت مصروفات البيع والتسويق غير المحاسبية 29.3 مليار يوان صيني، بزيادة سنوية 10%.

نسبة مصروفات التسويق والبيع من الدخل غير المحاسبي بلغت 26% هذا الربع، بنفس النسبة للسنة السابقة؛ في حين أن المصروفات الإدارية والعمومية غير المحاسبية كانت 1.7 مليار يوان صيني مقابل 700 مليون عام 2025. أما مصروفات البحث والتطوير غير المحاسبية فبلغت 4.3 مليار يوان، بنمو سنوي 40%.

بلغ الربح التشغيلي بحسب GAAP هذا الربع 27.8 مليار يوان صيني مقابل 25.8 مليار لنفس الفترة؛ أما بحسب non-GAAP فبلغ 29.1 مليار مقابل 27.7 مليار لنفس الفترة. بلغ هامش الربح التشغيلي غير المحاسبي 26% مقابل 27%؛ في حين بلغ صافي الربح العائد لمساهمي السهم العادي 27.2 مليار هذا الربع مقابل 30.8 مليار لنفس الفترة.

بلغ العائد الأساسي على كل سهم ADS 19.32 يوان والعائد المخفف 18.45 يوان، مقابل 22.01 و20.75 لنفس الفترة من عام 2025. أما صافي الربح غير المحاسبي العائد للمساهمين العاديين فبلغ 28.5 مليار يوان مقابل 32.7 مليار لنفس الفترة. وبلغ العائد المخفف non-GAAP على كل سهم ADS 19.33 يوان مقابل 22.07 عامًا مضى. هذا بالنسبة لقائمة الأرباح. ننتقل لتدفق النقدي. بلغ صافي النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية 25.7 مليار يوان هذا الربع مقابل 21.6 مليار لنفس الفترة. وحتى 30 يونيو 2026، نمتلك 456.4 مليار يوان من النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل. شكرًا لكم، انتهى عرضي.

شكرًا Liu Jun. الآن ننتقل لمرحلة الأسئلة والأجوبة. في هذا الجزء سيجيب كل من Chen Lei، Jia Zhen وLiu Jun على أسئلة المحللين عبر الهاتف. لكل محلل الحق في طرح سؤالين كحد أقصى، وستتم الإجابة على الأسئلة باللغتين الصينية والإنجليزية مع ترجمة عند الحاجة.

تفضل أيها المشغّل، لنسلط الضوء على السؤال الأول.

مرحلة الأسئلة والأجوبة

المشغّل:

شكرًا، سيداتي وسادتي، نبدأ الآن مرحلة الأسئلة والأجوبة. (توضيح المشغل) السؤال الأول من Thomas Chong من Jefferies. تفضل.

Thomas Chong، المحلل:

سؤالي الأول عن الأعمال العالمية. لاحظنا فرض الاتحاد الأوروبي ابتداءً من يوليو هذا العام رسوما مؤقتة على الطرود عبر الحدود منخفضة القيمة. هل يمكن للإدارة مساعدتنا في فهم التأثير المتوقع لهذا التغيير على إجمالي حجم الطلبات؟ وما استراتيجية نمو الأعمال العالمية مستقبلا في مواجهة معوقات السياسات هذه؟ أما سؤالي الثاني فحول أعمال العلامة التجارية المملوكة التي أعلنت الشركة إطلاقها مؤخرًا. هل من تحديث حول تقدم ومراحل الإطلاق؟ وكيف يقيم المستثمرون التأثير المحتمل لهذه المبادرات على الشركة؟ وما هو دمج وتسعير العلامة التجارية المملوكة مقارنة بمنتجات الطرف الثالث؟ شكرًا.

Chen Lei، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس مجلس الإدارة المشارك:

مرحبًا Thomas، معك Chen Lei. أجيبك حول الأعمال العالمية. خلال هذه الفترة واجهت أعمالنا العالمية تغيرًا كبيرًا في البيئة التنظيمية والامتثال، جالبًا تحديات وفرصًا ومسؤوليات رئيسية.

نعتقد أننا في مفترق طرق فريد للاقتصاد والتجارة العالمية، نواجه ضغوطًا متزايدة من سياسات تنظيمية متباينة، وتمثل أعمالنا جزءًا من الحياة اليومية للمليارات عالميًا. فرغم الإمكانات الهائلة للنمو، توجد تطلعات أعلى ومعايير للمساءلة.

عما ذكرته بشأن رسوم الاتحاد الأوروبي نحن نقيّم ونتكيف مع المتغيرات بشكل نشط، واستنادًا إلى خبراتنا السابقة عدلنا سلسلة التوريد وعمليات التنفيذ. وبالاستناد لخط الامتثال الأساسي، نعمل على إيجاد توازن بين تجربة المستهلك، تشغيل التجار وتطور الأعمال على المدى الطويل. على المدى القصير ستواجه الطلبات عبر الحدود في الأسواق المتأثرة كفاءة أقل وتكلفة أعلى، ما سيكون له تأثير ملموس على هذا الجزء من الأعمال.

مع ذلك، على المدى المتوسط والطويل تؤكد المتغيرات الخارجية على أهمية سلسلة التوريد لدينا، وتدفعنا لتسريع تطوير قدراتنا ذات الصلة. أولاً، سنواصل استقطاب ودعم التجار المحليين ذوي الجودة العالية لتوسعة معروض المنتجات المحلية. ثانيًا، نسرع بناء بنية تحتية محلية للتخزين والتنفيذ، مع توسعة تغطية التنفيذ المحلي. بهذه الاستثمارات نأمل في الاندماج أعمق في كل سوق نخدمه، وتعزيز أساس ومتانة سلسلة التوريد لدينا لمواجهة التغيرات والتقلبات البيئية. بخلاف سلسلة التوريد، تبقى القدرة على الامتثال وحوكمة المنصة أسسًا رئيسية لاستثمارنا طويل الأجل، وسنواصل تعزيز ذلك لدعم جودة المنتجات وحماية المستهلكين عالميًا وصناعة منصة يُوثق بها للمستهلكين حول العالم.

كذلك عززنا نظام حماية حقوق الملكية الفكرية عبر المزج بين التقنية والمتابعة اليدوية، وأثبتت أحكام القضاء لصالحنا مؤخراً فاعلية أنظمتنا. سنواصل حماية حقوق الشركاء وتطوير بيئة تنافسية عادلة وموثوقة.

التغيرات التنظيمية والسياسية هي امتحان للقطاع ككل، ونحن واثقون من قدرات التنفيذ والمرونة التنظيمية لدينا. التقلبات القصيرة الأجل لن تغير استراتيجيتنا العالمية. ونمضي قدما في تطوير سلسلة التوريد، التنفيذ والامتثال وخدمات العملاء، لنقدم منصة تسوق مستقرة وطويلة الأمد وبأسعار منافسة وجودة موثوقة وعالية الثقة للمستهلكين عالميًا. شكرًا.

Zhao Jia Zhen، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس مجلس الإدارة المشارك:

مرحبًا، أنا Zhao Jia Zhen. حول سؤالك الثاني، إن أعمال العلامة التجارية المملوكة امتداد طويل الأجل مهم لاستثمارنا في سلسلة التوريد. هدفنا هو العمل عن كثب مع المصنعين القادرين والملتزمين بالتطوير الطويل الأجل للمنتجات. اعتمادًا على الرؤية السوقية للمنصة ونطاقها العالمي، نسعى لاستحداث مزيد من اليقين على سلسلة القيمة بالكامل وتحويل القيمة المضافة إلى منافع ملموسة لجميع الأطراف.

تطبيقياً، سنركز أولاً بشكل انتقائي على الفئات الأساسية حيث تمتلك المنصة وسلسلة التوريد مزايا تنافسية فريدة، وسنتعاون مع المصنعين بداية من تخطيط المنتجات وتطويرها وحتى وضع معايير الجودة والاختبار السوقي.

تتطلب هذه الأعمال تطورًا وتعاونًا أطول مما كنا نتوقع مبدئيًا، لكنها لا تزال محورًا استراتيجيًا طويل الأمد للمنصة، وسنتحلى بالصبر ونركز على التنفيذ الجيد في كل خطوة، ونحن واثقون من المستقبل البعيد لهذا النموذج.

أما فيما يتعلق بالإستراتيجية التشغيلية، فالتزامنا ببيئة سوقية منفتحة وعادلة لن يتغير. نؤمن دومًا أن الاستدامة في تزويد المستهلكين بمنتجات وخدمات عالية الجودة تتطلب سلسلة توريد صحية ومنوعة. مستقبلاً، ستتكامل منتجات العلامة التجارية المملوكة مع منتجات التجار الطرف الثالث لتلبية سيناريوهات استهلاك متنوعة وفروع سوقية متعددة، وبذلك يُبنى نظام بيئي يكسب الجميع. شكرًا.

شكرًا Thomas. تفضل أيها المشغّل، يمكن الانتقال لسؤال المحلل التالي.

المشغّل:

السؤال التالي من Alicia Yap من Citi Group. تفضلي.

Alicia Yap، المحللة:

شكرًا لإتاحة الفرصة لطرح الأسئلة. لدي سؤالان: الأول حول توجه العديد من شركات التجارة الإلكترونية العالمية للاستثمار في شبكات التخزين والتوصيل الخاصة بها أثناء التوسع. كيف ترون أولوية الاستثمارات طويلة الأجل في هذا المجال؟

السؤال الثاني حول قطاع البيع بالتجزئة الفوري. تلاحظون أن المنافسين الدوليين يوسعون جهودهم في هذا المجال. كيف يقيم فريق الإدارة أثر تغير سلوك المستهلك على تنافسية الصناعة وأعمال الشركة الأساسية؟ وما هي استراتيجيتكم لتعزيز مشاركة المستخدمين وحماية حصة السوق مع زيادة الاستثمارات في خدمات التوصيل السريع؟ شكرًا.

Zhao Jia Zhen، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس مجلس الإدارة المشارك:

مرحباً، أنا Zhao Jia Zhen. مثل باقي استثماراتنا، نحن نقوم بالاستثمارات في مجال الخدمات اللوجستية والتنفيذ بهدف تحسين تجربة العملاء وحل مشكلات التجار. نستثمر بشكل دقيق وهادف في المجالات التي نراها تحقق قيمة حقيقية. لذا تتمايز أولويات الاستثمار حسب السوق ونموذج العمل. محليًا، تبقى شبكة التوصيل اللوجستي متطورة في معظم المناطق. رغم ذلك، لا تزال "الميل الأخير" في غرب الصين والمناطق الريفية تعاني من عنق الزجاجة. لمعالجة ذلك، كرّسنا موارد كبيرة لتقوية الشبكة عبر مبادرة "التوصيل المجاني للقرى" وبرنامج “النظام البيئي بقيمة مئة مليار”.

منذ نهاية السنة الماضية، وبفضل مبادرة "التوصيل المجاني للقرى"، أنشأنا محطات خدمة محلية في جميع القرى الـ 177 بمقاطعة هونان. في شاندونغ رفعنا عدد الطرود المرسلة للقرى لأكثر من 100 ألف يوميًا. لا تساعد هذه البنية التحتية في توجيه الأسمدة مباشرة للمزارعين وحسب، بل توفر منتجات عالية الجودة بأسلوب أكثر كفاءة للمستهلك الريفي. بهذا نخلق طلبًا تجاريًا جديدًا في المناطق التي تفتقر للخدمة ونحسن معدل تحويل الطلبات للتجار.

أما في بعض الأسواق الخارجية، غالبًا ما تصعب الشبكة المتفرقة للنقل من تحقيق جدوى اقتصادية للنقل المركزّي، ما يرفع كلفة التنفيذ الكلية ويترك بعض طلبات المستهلكين دون خدمة. لذا نستثمر في تطوير وتشغيل مخازن وسيطة في هذه الأسواق، مما يبسط أعمال التنفيذ للتجار المحليين، ويخفض عتبة الدخول اللوجستي، ويوفر تجربة توصيل أكثر موثوقية للمستهلك.

ردًا على سؤالك، سنواصل الاستثمار في التنفيذ فقط بما يعزز كفاءة الخدمة وموثوقيتها وتقوية سلسلة التوريد، لتحقيق دورة طيبة بين العرض والطلب وتعزيز قدرة المنصة على النمو العضوي المستدام.

فيما يخص سؤالك الثاني، تتطور نماذج الأعمال باستمرار ومعها تظهر أنماط جديدة؛ البيع الفوري يلبي طلبات وسيناريوهات غير تلك التي يغطيها عملنا التقليدي في التجارة الإلكترونية أو البقالة. بالنسبة لمرحلتنا الحالية، هناك اختلاف بيّن في متطلبات سلسلة التوريد والنموذج التشغيلي، والتكامل بينهما محدود. لذا اخترنا تركيز الموارد والجهود على المجالات التي لدينا فيها ميزة تنافسية حقيقية.

مع نضوج القطاع، تختلف استراتيجيات المنصات حسب خبراتها وقدراتها. طريقنا واضح: تقوية سلسلة التوريد. ونستثمر في محورين متكاملين: تأمين وفرة المنتجات الممتازة، وإنشاء بنية تحتية فعالة للتوصيل.

في جانب المنتجات، ندعم عبر "العرض الجديد عالي الجودة" و"المنتجات الزراعية الذهبية" المصنعين التقليديين أصحاب الكفاءة ليطوروا منتجاتهم ويبنوا علاماتهم ويتقدموا في سلسلة القيمة، ليحصل المستهلك على منتجات عالية الجودة بأسعار مغرية. أما في البنية التحتية، مع "التوصيل المجاني للقرى" نحسن شبكتنا التوزيعية، نغطي نقص "الميل الأخير" في المناطق البعيدة، ونفتح الباب للمستهلكين للتمتع بملاءمة وتكاليف التجارة الإلكترونية.

قد لا تظهر تأثيرات هذه الاستثمارات سريعًا، لكننا نعتقد أنها ستخلق قيمة ملموسة للصناعة والمستهلكين والتجار. سنواصل التركيز على هذه المهمة المحورية لتوفير قيمة متمايزة للمستهلكين والتجار. شكرًا.

تفضلوا بطرح سؤال آخر من المحللين.

شكرًا. آخر الأسئلة من Joyce Ju من بنك أمريكا. تفضلي.

Joyce Ju، المحللة:

سؤالي الأول يتناول إمكانات التتجير طويل الأجل. مر قرابة عام على إطلاق "النظام البيئي بقيمة مئة مليار". فهل من تحديث حول صحة ونشاط نظام التجار بعد الاستثمار؟ وهل لاحظتم أو تتوقعون زيادة استثمار التجار في الإعلانات مع تحسن النظام؟ أما سؤالي الثاني فعن آفاق نمو الإيرادات، كيف ترون آفاق إنفاق المستهلك لهذا العام بناء على توجهات النصف الأول؟ وهل هناك فرصة أن يتجاوز نمو إيرادات المنصة نمو الاستهلاك العام؟ شكرًا جزيلاً.

Zhao Jia Zhen، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس مجلس الإدارة المشارك:

مرحباً، أنا Zhao Jia Zhen. كما ذكرت، بدأت “النظام البيئي بقيمة مئة مليار” تثمر الآن. فقد شملت برامجنا الداعمة وأدت لتحسين سلسلة التوريد في المناطق الزراعية والكتل الصناعية الرئيسية منذ انطلاق خطة "الخصم بمئة مليار" عام 2024.

يسعدنا أن جهودنا ساعدت التجار في الصناعات المختلفة على تحقيق تقدم ملحوظ في الجودة والكفاءة. على سبيل المثال، تمكنت شركة مستحضرات تجميل محلية في قوانغدونغ من خفض تكاليف الحصول على العملاء والتشغيل وخصصت أرباحها لبحث وتطوير دام عامين، انتقالاً إلى علامة تجارية محلية حائزة على براءة اختراع. كذلك استفاد مصنعو الإضاءة من قدرة اختبار المنتجات السريع لدى المنصة لزيادة الاستثمار في مكونات الإضاءة الذكية ما أطلق منتجًا ناجحًا وحقق ملايين المبيعات في أشهر قليلة.

هذه النتائج تؤكد فعالية إعادة الاستثمار في النظام البيئي لسلسلة التوريد لدينا. بالطبع فإن بناء نظام تجاري صحي يحتاج لوقت، وسنواصل هذه الاستثمارات لدعم النمو الصحي والمستدام للمزيد من التجار.

من جهة أخرى، التجارة الإلكترونية مبنية على شبكة ثنائية تربط التجار بالمستهلكين، لذا يرتبط نمو التاجر ارتباطًا وثيقًا بتجربة المستهلك عالية الجودة ونظام بيئي صحي للمنصة. لذلك، يُركز أولًا على رفع جودة المنتج وتقوية سلسلة التوريد، بحيث يمكن للتجار إعادة استثمار الأرباح في تطوير المنتجات. وعلى المدى الطويل تؤدي التكاليف التشغيلية المنخفضة وربحية أكبر وثقة متزايدة في الأعمال لخلق قيمة مستدامة متزايدة للمنصة. شكرًا.

Liu Jun، المدير المالي:

مرحباً، أنا Liu Jun. اسمحوا لي أن أجيب على سؤالك الثاني. في النصف الأول من هذا العام ومع استمرار فاعلية السياسات الداعمة للاستهلاك، شهد سوق المستهلك الصيني توسعاً مستقراً وزادت نسبة انتشار التسوق عبر الإنترنت. نحن متفائلون تجاه إمكانات السوق الصيني وصناعة التجارة الإلكترونية على المدى البعيد. ومع دخول التجارة الإلكترونية لعهد جديد، على المنصة أن تؤدي دورًا أكبر في معالجة اختناقات سلسلة التوريد، من خلال الاستثمار في شبكة توصيل "الميل الأخير" المتكاملة عبر مبادرات مثل "التوصيل المجاني للقرى".

تساهم هذه الجهود في تعزيز الشبكات التجارية والبيع بالتجزئة في الريف وتحفيز الطلب هناك. في النصف الأول من العام، نما سوق التجزئة الريفي بوتيرة أسرع من السوق الكلي، ما يدل على انتشار هائل. أما بالنسبة للتحويل التجاري، كما قال Jia Zhen، نركز على تقوية النظام البيئي للمنصة ومساعدة التجار. ومع مرور الوقت ومن خلال عملنا الأساسي هذا، نؤمن بأن القيمة الداخلية للمنصة ستنمو تلقائيًا بوتيرة مستدامة. شكرًا.

متحدث غير محدد:

جيد. شكرًا Liu Jun، وشكرًا للجميع على المشاركة اليوم. الوقت انتهى تقريبًا، ونتمنى مقابلتكم في الربع القادم.

المشغّل:

سيداتي وسادتي، بهذا تنتهي جلستنا اليوم. شكرًا لمشاركتكم. يمكنكم الآن إغلاق الخط.