Avro: Daha nə qədər yüksələ bilər?
Səhər FX
Keçən həftə avronun performansı diqqət çəkdi, əvvəlki dövrün 1.16 əsas müqavimət səviyyəsindən keçərək 1.17-ni aşdı və cümə axşamı bir qədər geri çəkildi. Bu həftənin bazar ertəsi açılışından sonra avro enişini davam etdirdi. Bu, sadəcə ara istirahətidir, yoxsa yüksəliş başa çatıb?
1. Avronun bu yüksəlişinin hərəkətverici səbəbləri
Birinci, Avropa və Amerika iqtisadiyyatı arasındakı gözləntilərin fərqi genişlənməkdədir və bu avro üçün fundamental dəstək yaradır.Avrozonanın avqust iqtisadi göstəriciləri bərpa oldu: İstehsalat PMI ilkin dəyərləri 52.8-ə yüksəldi, bu, 2022-ci ilin mayından bəri ən yüksək səviyyədir; xidmətlər PMI 51.7 səviyyəsində sabit qaldı; ümumi PMI 52.1 olaraq qeydə alındı və son 9 ayın ən yüksək rekorduna çatdı. ABŞ-da isə, qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluğu və pərakəndə satış kimi əsas göstəricilər zəifləməyə davam edir, Avropa və Amerika üzrə Citigroup İqtisadi Təəccübləndirici İndeksi fərqi yüksəlir.
İkinci, Avropa və Amerika arasında faiz fərqi avro üçün müsbət təsir edir,2 illik Almaniya və ABŞ faiz fərqi iyuldan bəri 30 bp yüksəldi və EURUSD-ni yuxarı hərəkət etdirdi.Faiz dərəcəsibazarında qiymətlənməAvropa Mərkəzi Bankının sentyabrda faiz dərəcəsinin artırılması ehtimalı 95% səviyyəsindədir və artım faktiki olaraq gözlənilir. ABŞ Federal Rezervinin sentyabrda faiz artım ehtimalı isə cəmi 35% olaraq qalır, üstəlik ABŞ-ın iqtisadi göstəriciləri zəifləyir, sentyabrda faiz artımı çox güman ki, dayandırılacaq.Noyabr ortaq seçkilərinin təsiri ilə,əgər sentyabrda Federal Rezerv faiz artımına getməzsə, oktyabrda da faiz artımı dövrünü başlamaq ehtimalı azdır; tarixdə Federal Rezerv heç vaxt Konqres seçkilərindən əvvəlki iclasında faiz artımı dövrünü başlatmayıb.
Üçüncü, dolların etibarına dair narahatlıqlar artır, dollar ağırlar geri çəkilməyə davam edir.Bu dövrdə avronun 200 günlük orta xətti üstələyərək yüksəlməsinin səbəbiABŞ Xəzinədarlığının uzunmüddətli borcları geri alma proqramını iki dəfə artırmasıdır. Bu addım bazarda ABŞ borcunun riskləri və dolların etibar sistemi ilə bağlı narahatlıqlar yaratdı, sıx EUR short mövqeləri bağlanıldı.
2. Yüksəliş tendensiyası davam edə bilərmi?
Yuxarıda qeyd olunan avro üçün müsbət faktorlar orta və uzun müddətdə avronun yüksəlişini dəstəkləməyə davam edəcək. Opsiyon bazarında qiymətlənməyə görə, EURUSD RR yüksəlir, 3M 25D RR bu il mart ayından bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb, bu da bazarın hələ də avronun yüksəlişinə inam göstərdiyini göstərir.
Lakin qısamüddətli perspektivdə avronun düzəliş riski artır, yuxarıda aşağıdakı təzyiq edən faktorlar mövcuddur:
Bir tərəfdən, enerji qiymətləri yüksək səviyyədə qalır,bu isə avrozonada ticarət şərtlərinə mənfi təsir edir.Hazırda Brent neftinin qiyməti 90 dollar səviyyəsindən yuxarıdır, Avropada təbii qaz qiymətləri də yüksəkdir. Noyabr ortaq seçkilərə qədər İran məsələsinin daha çox risk yaratması ehtimalı istisna deyil.
Digər tərəfdən, Almaniyada siyasi qeyri-müəyyənlik yuxarı hərəkətliliyi məhdudlaşdırır. Sentyabrda Almaniyadapayız ştat seçkiləri keçiriləcək. ƏgərAfD (Alternativ für Deutschland) seçkilərdə gözlənilənlərdən daha yaxşı nəticə göstərərsə, bu, Avropadasiyasi riskləri artıra bilər və avro üçün mənfi faktor olacaq.
3. Yekun
1. Avronun orta müddətli müsbət əsasları (Avropa iqtisadiyyatı gözləntiləri üstələyir, Avropa Mərkəzi Bankı faiz artımı və ABŞ borc məsələsi dolların etibarı üçün narahatlıq yaradır) dəyişməz olaraq qalır, lakin qısamüddətli perspektivdə bu müsbət faktorlar artıq bazara daxil olub, avronun 1.18 səviyyəsini bir tərəfli yüksəlmədə aşması üçün əlavə faktor yoxdur.
2. Enerji qiymətlərinin davamlı yüksək qalması avronun yuxarı hissəsinə təzyiq edir, texniki baxımdan EURUSD əvvəlcə 1.16-1.1630 bölgəsinə geri çəkilə bilər, düzəliş üçün çox mövqe açmaq məsləhət görülür.
3. Bu həftənin əsas hadisəsi Jackson Hole konfransı olacaq, mövzu “Maliyyə innovasiyası: Ödənişlər və siyasətə təsiri”. ABŞ Federal Rezervinin sədri Walsh (UTC+8 28 avqust axşam saat 10-da çıxış edəcək) çox güman ki, sentyabr iclası barədə ipucu verməyəcək, bazar volatilliyi məhdud ola bilər və bu həftəbazarda aşağı volatilliyin davam etməsi gözlənilir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ dövlət borcu 40 milyona çatdı, dünya daha çox qızıl ehtiyacındadır?
Dolların dəyərsizləşməsi ənənəvi məhdudiyyətləri pozur! Yeni çıxan bazar valyutaları ABŞ dövlət istiqrazlarının təsirindən azad olur və son dörd ildə ən böyük divergensiyanı yaşayır.
ABŞ dövlət istiqrazları ilə inkişaf etməkdə olan bazarların valyutaları arasında son dörd ilin ən böyük fərqlənməsi müşahidə olunur, bunun əsas səbəbi isə ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyinin artmasının artıq dolların məzənnəsini əvvəlki kimi yüksəltməməsidir.
Xəbərdarlıq siqnalları maksimuma çatdı! UBS Amerika səhmlərinin zəifliyinin son iki ilin ən yüksək səviyyəsinə çatdığı barədə xəbərdarlıq edir, oxşar siqnallar sonuncu dəfə VIX-in sıçrayışına səbəb olmuşdu.
UBS-in Amerika səhmlərinin zəifliyini ölçdüyü “Turbu-lens” indeksi son günlərdə 1-ə yüksəlib və bu, göstəricinin ən yüksək səviyyəsidir. 2024-cü ilin sonundan bəri ilk dəfədir ki, bu səviyyəyə çatılıb. Bu da bazarın zərbələrə qarşı müqavimətinin əhəmiyyətli dərəcədə azaldığını göstərir. Göstərici son dəfə zirvəyə çatanda dəyişkənlik sürətlə artmışdı. Hazırda isə sentyabrda FED toplantısı və noyabradək keçiriləcək aralıq seçkilər yaxınlaşdıqca, opsion bazarı artıq böyük dalğalanma riskini qiymətləndirməyə başlayıb.
Doqquz əsas qiymətləndirmə göstəricisi xəbərdarlıq edir: ABŞ səhm bazarı gələcək on ildə illik orta hesabla 3.2% itkiyə səbəb ola bilər.
MarketWatch köşə yazarı Mark Hulbert-in araşdırmasına əsasən, o, qiymət/qazanc nisbəti, ailə səhmlərinin payı kimi doqquz göstəricini təhlil edərək müəyyən edib ki, onlardan yeddisi S&P 500 indeksinin qarşıdakı on ildə inflyasiyadan aşağı həqiqi gəlir göstərəcəyini proqnozlaşdırır və doqquz göstəricinin orta illik real gəlir proqnozu -3.2%-dir. Yüksək qiymətləndirmə bazarın qısa müddətdə zirvəyə çatdığını göstərməsə də, uzunmüddətli gəlir imkanlarını məhdudlaşdırır. Borc genişlənməsi, geosiyasi risklər və süni intellektin qiymətləndirilməsi ilə bağlı mübahisələr fonunda ABŞ səhmləri üçün təhlükəsizlik yastığı daha da incəlir.
