ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi-nin sədri Walsh faiz dərəcələrinin artırılması siqnalını verdi! O xəbərdarlıq etdi ki, inflyasiya hələ davamlı şəkildə yavaşlamayıb və 2% hədəfini əzmkarcasına müdafiə edəcək.

“Zhihui Maliyyə APP” bildirir ki, ABŞ Federal Rezervinin sədri Walsh cümə günü bəyan edib ki, ABŞ-da inflyasiya hələ də əhəmiyyətli və davamlı şəkildə ləngiməyib və Federal Rezerv inflyasiyanın 2% hədəfinə kifayət qədər sürətlə yaxınlaşdığından əmin olmalıdır, əks halda siyasətçi hələ də tədbir görməli olacaq. O, eyni zamanda vurğulayıb ki, 2%-lik inflyasiya hədəfi sabit və dəyişməzdir, Federal Rezervin hazırkı əsas diqqəti qiymətlərin sabitliyinə yönəlməlidir.

Bu, Walshın bu il may ayında Federal Rezerv sədri olmasından bəri siyasət mövqeyini geniş şəkildə açıqladığı ilk çıxışıdır. Wyoming ştatının Jackson Hole şəhərində keçirilən Federal Rezervin illik iqtisadi siyasət seminarında Walsh təkrar vurğuladı ki, Federal Rezerv inflyasiyanı yenidən 2% hədəfinə qaytaracaq. “Biz, əsas inflyasiyanın açıq və kifayət qədər sürətli şəkildə hədəfimizə yaxınlaşdığından əmin olmalıyıq”, Walsh əvvəlcədən hazırlanmış çıxışında qeyd edib, “əks halda, görməli olduğumuz işlər var. Bu, bizim borcumuzdur.”

Mövcud maliyyə mühiti məhdudlaşdırıcı deyil

Walsh eyni zamanda bildirib ki, hazırkı maliyyə vəziyyəti məhdudlaşdırıcı deyil və faiz dərəcələri Federal Rezervin siyasət missiyasını yerinə yetirmək üçün əsas vasitədir.

Baxmayaraq ki, bu yay dərc olunan şəxsi istehlak xərcləri qiymət indeksi (PCE) və istehlakçı qiymətləri indeksi (CPI) bazarın gözləntilərindən yaxşı olub, Walsh hesab edir ki, bu göstəricilər ABŞ-da əsas inflyasiya tendensiyasının əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdığını sübut etmək üçün yetərli deyil. “Bu yay PCE və CPI göstəriciləri gözləniləndən yaxşı olsa da, onlar məni əsas tendensiyanın əhəmiyyətli yaxşılaşdığını inandırmadı,” deyə Walsh bildirir, “Bazar qiymətləri göstərir ki, investorlar bizim qiymət sabitliyinə nail ola biləcəyimizə inanır. Onların qərarlarının düzgün olduğunu sizə təsdiq edə bilərəm.”

O əlavə edib ki, hazırda inflyasiya səviyyəsi hələ də 2%-dən yüksək olduğu üçün Federal Rezervin əsas diqqəti qiymət sabitliyində olmalıdır. O, xüsusilə vurğulayıb ki, qiymət sabitliyi avtomatik olaraq əldə olunmur, inflyasiya da uzunmüddətli orta səviyyəyə təbii olaraq qayıtmaya bilər. “Qiymət sabitliyi avtomatik əldə olunmur, inflyasiya da özü-özünə orta səviyyəyə qayıtmaya bilər. Stabil qiymətləri təmin etmək Federal Rezervin işidir.”

İlk dəfə daha sərt antiinflyasiya siqnallarını açıq şəkildə verir

Walshın bu çıxışı bazarda böyük maraq doğurub. Əvvəllər, Federal Rezervin ictimai kommunikasiya strategiyasının azalması bəzi iqtisadçılara və investorlar tərəfindən tənqid olunmuşdu, bazar Federal Rezervin qısamüddətli iqtisadi perspektivlər və monetar siyasət istiqaməti ilə bağlı bəyanatlarının aydın olmadığını düşünürdü.

Jackson Hole-da bu çıxış açıq şəkildə bu narahatlıqlara cavab verdi. Əvvəlki dövrlərlə müqayisədə, Walsh ABŞ iqtisadiyyatı, inflyasiya və Federal Rezervin siyasət prioritetləri mövzusunda öz fikrini daha aydın ifadə etdi və Federal Rezervin 2%-lik inflyasiya hədəfinə sadiqliyini bir daha təsdiqlədi.

Əvvəllər, bazar hətta Walsh rəhbərliyi altında Federal Rezervin inflyasiya hədəfini dəyişə biləcəyindən narahat idi. İyul siyasət toplantısından sonra keçirilən mətbuat konfransında Walsh FOMC-nin inflyasiya hədəfinin dəyişməsi ehtimalından bəhs etmişdi və gələcək aylarda faiz dərəcələrinin artırılması ilə bağlı suallardan yayındı.

Bu davranış geniş tənqidlərə səbəb olmuşdu və nəticədə uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazları bazarda satılmış, uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi son 20 il ərzində ən yüksək səviyyəyə çatmış, bir sıra investorlar tərəfindən Federal Rezervin 2%-lik inflyasiya hədəfinə sadiqliyinin azaldığı kimi qiymətləndirilmişdi.

Bu dəfə Walsh açıq şəkildə vurğuladı ki, 2%-lik inflyasiya hədəfi “sabit və dəyişməzdir”, bu da Federal Rezervin inflyasiya hədəfinin dəyişməsinə dair əvvəlki bazar narahatlıqlarına birbaşa cavabdır.

Federal Rezerv daxilində faiz artırılması ilə bağlı aydın fikir ayrılığı var

Hazırda iqtisadçılar Federal Rezervin önümüzdəki aylarda yenidən faiz dərəcələrini artırmasına ehtiyac olub-olmaması mövzusunda ciddi fikir ayrılığı yaşayır.

İyulda monetar siyasət toplantısında Federal Rezerv faiz dərəcələrini dəyişməz saxladı, amma toplantının protokolları göstərir ki, bir çox rəsmilər faizlərin artırılmasını dəstəkləyir, başqaları isə inflyasiyanın daha da düşməməsi halında monetar siyasətin əlavə sıxılması ehtiyacı olduğunu düşünür.

Bu, Federal Rezervin 2025-ci ilin sonunda ardıcıl üç faiz endirilməsindən sonra ardıcıl beşinci dəfə faizləri dəyişməz saxladığı haldır.

Bununla belə, iyul toplantısından sonra açıqlanan bir çox iqtisadi məlumatlar ABŞ iqtisadi fəaliyyətinin soyuduğunu göstərir, bu da müəyyən dərəcədə Federal Rezervin dərhal faiz dərəcələrini artırması təzyiqini azaldır.

İyulda ABŞ-da pərakəndə satışlar son bir ildən artıq müddətdə ən böyük azalma göstərdi; əsas inflyasiya nisbətən mülayimdir; eyni zamanda, ABŞ işəgötürənləri iyulda gözlənilmədən iş yerlərini azaltdı və əvvəlki iki ayın yeni iş yerləri göstəriciləri aşağıya düzəldildi. Bu əlamətlər iqtisadi artım və əmək bazarının bir qədər dinamika itirdiyini göstərir.

Bazar sentyabrda faiz artırılması ehtimalını kəskin endirdi

İqtisadi göstəricilərin zəifləməsi fonunda investorlar son vaxtlar Federal Rezervin əlavə faiz artırılması ehtimalını açıq şəkildə aşağı saldı. Cümə gününədək, federal fondlar fyuçersinin qiymətlənməsinə görə, Federal Rezervin sentyabrda faiz artırması ehtimalı təxminən 36% olaraq qiymətləndirilib, bu göstərici iyul ayının sonunda bir müddət 70%-dən yüksək idi.

Bu da Federal Rezervin hazırkı siyasət balansını daha mürəkkəb edir. Bir tərəfdən, inflyasiya hələ də 2% hədəfindən yüksəkdir, Walsh açıq şəkildə bildirib ki, antiinflyasiya uğurunun tez açıqlanması olmaz; digər tərəfdən, istehlak, məşğulluq və ümumi iqtisadi fəaliyyət azalma əlamətləri göstərir, monetar siyasətin əlavə sıxılması iqtisadi eniş təzyiqini daha da artıracaq.

Walshın bu Jackson Hole çıxışının əsas mesajı budur ki, son dövrlərdə inflyasiya göstəriciləri yaxşılaşsa da, Federal Rezerv hələlik antiinflyasiya missiyasının bitdiyini elan etməyə hazır deyil. Əsas inflyasiya hələ də aydın və tez şəkildə 2%-ə düşmədikcə, Federal Rezerv siyasəti daha da sıxışdırmaq imkanını saxlayacaq və 2% inflyasiya hədəfi qısamüddətli iqtisadi təzyiqlər səbəbilə asanlıqla dəyişilməyəcək.