Hawkish Vaş çıxışı sentyabrda faiz dərəcəsinin artırılması ehtimalını 60%-ə çatdırdı, institutların şərhlərinin xülasəsi

Huìtong veb-saytı 31 avqustda xəbər verir—— Deutsche Bank bu il ABŞ Federal Rezervinin 50 baza bəndi faiz artıracağı proqnozunu qoruyur və həm sentyabr, həm də dekabr iclaslarında faiz artımının mümkündür. Chicago Mercantile Exchange (CME) tərəfindən təqdim olunan Fed Watch Tool-a əsasən, federal fondlar üzrə fyuçers treyderləri indi sentyabrda faizlərin 25 baza bəndi artırılma ehtimalını 56%-ə yaxın dəyərləndirirlər.

Fed sədri Kevin Warsh-ın Jackson Hole illik tədbirindəki çıxışının sərtliyi bazar qənaətlərini heyrətləndirib və sentyabrda faiz artımı gözləntilərini birbaşa yüksəldib. Federal fondlar üzrə fyuçers treyderləri hazırda sentyabrda 25 baza bəndi faiz artımı ehtimalını 60.4% qiymətləndirirlər, bu ötən cümə günündən xeyli yüksəlib.

Aşağıda bazar müşahidəçilərinin Warsh-ın çıxışı ilə bağlı müxtəlif şərhləri təqdim olunub.

Faiz artımı ehtimalı mövcuddur

Deutsche Bank bildirir: "Warsh sədrinin Jackson Hole çıxışı bizi təəccübləndirdi, həm iqtisadiyyat və perspektivlərə dair konkret bəyanatı, həm də açıq-aşkar sərt mövqeyi ilə." Bank bu il Fed-in 50 baza bəndi faiz artıracağını, yəni sentyabr və dekabr Federal Açıq Bazar Komitəsi (FOMC) iclaslarında hər birində faiz artırımı olacağını gözləməyə davam edir.

Nomura hesabatında qeyd edir: "Bazarlar son dövrdə inflyasiya göstəricilərinə yüksək həssaslıq göstərir. Warsh Jackson Hole iqtisadi seminarında sərt ritorika ilə çıxış edib, inflyasiya hədəfinin vacibliyini vurğulayıb və əgər dezinflyasiya prosesi sürətlə irəliləməzsə, siyasətin reaksiyasına ehtiyac ola biləcəyini eyham edib."

Yalnız danışılıb, tətbiq edilməyə bilər

UOB hesabatında qeyd edir: "Inflyasiya risklərinin vurğulanması, üstəlik Warsh-ın qiymət sabitliyini təmin edəcəyinə dair açıq öhdəliyi və gələcək siyasət tədbirləri barədə əvvəlcədən söz verməməyə meyli, bu il siyasətin sərtləşməsi riskini artırır. Amma bu həm də yalnız danışılıb, tətbiq edilməyə bilmə ehtimalını saxlayır."

Müstəqillik gücləndirilir

Tiger Brokers-in bazar strategiyası üzrə mütəxəssisi James Ooi bildirib ki, Warsh-ın ABŞ iqtisadiyyatının güclü performansı ilə bağlı dəyərləndirməsi "yaxın zamanda faiz endirimləri üçün dəlillərin azaldığını göstərir." O qeyd edib: "Warsh-ın 2% inflyasiya hədəfini vurğulaması, Fed-in müstəqilliyi və etibarını gücləndirmək səyi kimi şərh edilə bilər, bazara pul siyasətinin maliyyə təzyiqlərinə boyun əyməyəcəyinə dair təminat verir."

Bəziləri diqqət üçün motivasiya görür

Ancaq fərqli fikirlər də var. Miller Tabak + Co-nun baş bazar mütəxəssisi Matthew J. Maley bildirir ki, "faiz artırımı üçün hələ də təcrübəyə dayanan dəstək yoxdur." O qeyd edir: "Warsh inflyasiyanı şişirdir ki, ümumi inflyasiya göstəricisi sonradan mütləq azaldıqda, o, inflyasiyanı səngitmək uğurunu öz adına yazsın."

O əlavə edib ki, son FOMC iclasından bəri əmək bazarı göstəriciləri zəif olub, inflyasiya göstəriciləri isə gözləniləndən yaxşıdır.

Fed və Maliyyə Nazirliyi qarşı-qarşıya

Gavekal Research hesabatında qeyd edir ki, Warsh qısamüddətli faizlərin pul siyasətində əsas alət olmağa davam etməsini vurğulayıb, bu isə Fed-in balansında orta müddətin daha da qısalacağını göstərir. Gavekal Research əlavə edib: "Bu, Fed-i ABŞ Maliyyə Nazirliyi ilə qarşı tərəfə qoyur, Maliyyə Nazirliyi avqustun əvvəlində uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının geri alınmasını genişləndirmək qərarını elan edib, bu isə uzunmüddətli gəlirlərin daha da artmasının qarşısını almaq məqsədini güdür."

Qızıl təzyiq altında: Əsrin ən güclü aylıq trendi çevrildi

Susquehanna bildirir: "Warsh inflyasiyanı 2% hədəf səviyyəsinə qaytarmağa söz verib və faizlərin daha da arta biləcəyini eyham edib, bu da dolları gücləndirib və avqustda qızılın təxminən 15% artmasını təmin edən devalvasiya əməliyyatının bir hissəsini çevirdi. Bu, əsrin ən güclü aylıq artımı idi."

Nəticə

Sərt ritorika ilə baş tutan "şok həmlə" Jackson Hole-dakı dalğalanmanı davam etdirir. Sentyabrda faiz artımı ehtimalı 60%-dən yuxarıdır, dollar güclənir və qızılın əsrin ən güclü aylıq trendi birdən dayandı. Ancaq bazarda fikirlər də bölünmüş qalır: bəziləri Fed-in etibarını qorumağa çalışdığını görür, bəziləri isə yalnız sözlərlə siyasət apardığını düşünür, digərləri Fed və Maliyyə Nazirliyi arasında marşrut mübahisələrinin dərinləşəcəyindən narahatdır. Nə olursa-olsun, sentyabr FOMC iclasına qədər hər bir inflyasiya göstəricisi bazarın istiqamətini müəyyən edəcək əsas amil olaraq qalacaq.

GMT+8 14:10-da yerində qızıl qiyməti 4434.52 ABŞ dolları/unsiyadır.