Gələn həftəki CPI həlledici olacaq! FED-in üzvü Waller: İnflyasiyada yüngülləşmə əlamətləri var, ancaq göstəricilər bərpa olunsa, faiz dərəcələrinin artırılmasını dəstəkləyəcəyik

ABŞ Federal Ehtiyat Şurasının üzvü Waller xəbərdarlıq edib ki, gələn həftə açıqlanacaq avqust ayı inflyasiya göstəricisi, yaxın zamanda keçiriləcək siyasət toplantısında onun səsvermə mövqeyini əsaslı şəkildə müəyyən edəcək – əgər göstəricilər isti olsa, o, faiz artımını dəstəkləməyi düşünəcək.

Waller cümə axşamı Reuters-in təşkil etdiyi tədbirdə çıxış edərək bildirib ki, "Əgər inflyasiya göstəriciləri isti olarsa, faiz artımını dəstəkləməyi nəzərdən keçirəcəyəm", həmçinin vurğulayıb ki, inflyasiyanın "təhlükəsizcə sürətlənməsi" onu daha sərt siyasət mövqeyini dəstəkləməyə sövq edə bilər. O əlavə edib ki, son göstəricilər inflyasiyanın "nəhayət bir qədər soyumağa başladığını" göstərir, lakin hazırda Federal Ehtiyatın 2%-lik hədəfindən bariz şəkildə yüksəkdir.

Bu açıqlama dövlət istiqrazları futures-ni yüksəltdi, gəlirilik əyrisi dikləşdi, dollar indeksi isə gün içi ən aşağı səviyyəyə endi. Federal fondların faiz futures-ləri hazırda sentyabrda faiz artımı ehtimalını 60%-dən yuxarı qiymətləndirir, lakin Waller-in çıxışından sonra sentyabrda siyasətin sərtləşdirilməsi qiyməti 16 baza məqamından təxminən 13 baza məqamına kiçik dəyişiklik etdi, ilin sonuna kimi ümumi faiz artımı qiyməti isə 38 baza məqamından təxminən 34 baza məqamına endi.

Waller açıq şəkildə gələn həftənin cümə günü (Sentyabrın 11-i) açıqlanacaq avqust istehlakçı qiymət indeksi (CPI)-ni əsas qərar meyarı kimi qeyd edib. O bildirib ki, əgər göstəricilər inflyasiyanın 2%-lik hədəfə doğru davamlı irəliləməsini göstərsə, o, dəyişməz qalmağı dəstəkləməyə hazırdır; lakin irəliləyiş geri dönüş edərsə, "polislərin müdaxiləsi, inflyasiyanı yenidən aşağı doğru yola qaytarmağa kömək edə bilər".

Hazırda Federal Ehtiyat ardıcıl olaraq beş toplantıda faizləri dəyişməyib, rəhbərlər sentyabrın 15-16-da Vaşinqtonda növbəti siyasət toplantısını keçirəcəklər. Waller hesab edir ki, hazırkı siyasət faizləri iqtisadiyyata "yumşaq" məhdudiyyət tətbiq edir, bu isə deməkdir ki, hətta rahat bir inflyasiya sıçrayışı onu faizləri dəyişməz saxlamaq istəyi ilə tərs düşə bilər.

Waller-in çıxışından əvvəl Federal Ehtiyat daxilində nəzərəçarpacaq fikir ayrılığı müşahidə olunurdu. İyul toplantısında Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) üç səsvermə hüququ olan üzvü faizləri 25 baza məqamı artırmağa səs verib və bu, daxili "şahin" təmayüllərin unutulmaz olduğunu göstərir.

Federal Ehtiyat sədri Walsh ötən həftə Jackson Hole illik iqtisadi forumunda bildirib ki, hazırkı maliyyə şərtlərinin həqiqətən məhdudlaşdırıcı olub-olmadığı hələ bəlli deyil, əgər rəhbərlər inflyasiyanın istiqaməti ilə bağlı əmin deyillərsə, "görüləcək iş var". Üzv Michael Barr çərşənbə axşamı xəbərdarlıq edib ki, artıq beş il üst-üstə inflyasiya normadan çox olduğu üçün, qiymət təzyiqinin köklü riskləri var və mərkəzi bank bu ay faiz artımına hazır olmalıdır.

Əksinə, New York Federal Ehtiyat sədri John Williams daha yumşaq mövqe nümayiş etdirib; o bildirib ki, tarif şokları azaldıqca, inflyasiya soyumaqda davam edir və enerji qiymətlərinin artımı hələ digər xidmət sektoruna yayılmayıb.

Waller çıxışında mərkəzi bankın ictimaiyyətlə kommunikasiya siyasətinə münasibətini ayrıca izah etdi və bu, Walsh-in üslubundan ciddi fərqlənir. O bildirdi ki, effektiv pul siyasəti komunikasiyası üç əsas məqsəd üzərində qurulmalıdır: mövcud siyasət mövqeyi, siyasət perspektivləri və xüsusi hallarda qabaqcadan yönləndirmə.

Walsh daha öncə mərkəzi bankın ictimaiyyətlə kommunikasiya üsulunu dəyişəcəyinə söz verib, o cümlədən qabaqcadan yönləndirməni ləğv etmək, çıxışların və rəsmi bəyanatların sayını azaltmaq. Bu strategiyaya iyul ayında istiqraz sərmayəçiləri tənqid etdi və hesab etdilər ki, Walsh yetərli iqtisadi perspektiv məlumatı vermədi.

Waller bu məsələyə ehtiyatlı yanaşır. O bildirib ki, qabaqcadan yönləndirmə hər zaman lazımlı olmaya bilər, "lakin həqiqətən lazım olduqda, məncə tətbiq etmək gərəkdir". O vurğulayıb ki, şirkətlərə və ailələrə siyasətin istiqamətini aydın şəkildə çatdırmaq, ictimaiyyətə daha dəqiq gözləntilər təqdim etməyə kömək edir.

Waller-in çıxışından sonra bazar dərhal reaksiya verdi. Dövlət istiqrazları futures günü ən yüksək səviyyəyə çatdı, 2 illikdən 10 illiyə qədər bütün müddət üzrə gəlirlik 2-3 baza məqamı aşağı düşdü, gəlirlik əyrisinin ön və orta hissəsi ən güclü performans nümayiş etdirirdi, 2 il/10 il və 5 il/30 il faiz fərqləri hər biri 1 baza məqamından çox genişlənərək günün ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Dollar indeksi (BBDXY) təxminən 0,5% düşdü, yen isə sürətlə yüksəldi, gün əməliyyatı ərzində artım bir müddət 2%-ə çatdı.

Bazar hazırda iki yaxın zamanda açıqlanacaq göstəriciyə diqqət verir: cümə gününün məşğulluq hesabatı və sentyabrın 11-dəki CPI. Waller bildirib ki, o, gözləyir ki, məşğulluq göstəriciləri əmək bazarının "qaneedici vəziyyətdə olduğunu" təsdiqləyəcək. İnflyasiya göstəriciləri açıqlanmadan sentyabr siyasətinin istiqaməti hələ də ciddi qeyri-müəyyənlik daşıyır.