Der Hedgefonds eines ehemaligen OpenAI-Forschers gibt in neuer SEC-Einreichung große Wetten auf Bitcoin-Miner bekannt

Leopold Aschenbrenner hat ein US-Aktienportfolio aufgebaut, das stark auf Unternehmen konzentriert ist, welche die Energie und Infrastruktur für den Boom der künstlichen Intelligenz bereitstellen.

Der ehemalige OpenAI-Forscher, der das Superalignment-Team des Labors verlassen hat, um den in San Francisco ansässigen Hedgefonds Situational Awareness LP zu gründen, hat dieses von 383 Millionen US-Dollar Vermögenswerten Anfang 2025 auf gemeldete 5,52 Milliarden US-Dollar in US-Aktienpositionen laut der jüngsten 13F-Meldung bei der US Securities and Exchange Commission ausgebaut.

Die 13F-Meldung des Fonds für das vierte Quartal 2025 zeigt ein sehr konzentriertes Portfolio, das darauf wettet, dass die wirklichen Gewinner des AI-Booms nicht die Chatbots sind, sondern die Kraftwerke und Rechenzentren, die sie versorgen. Situational Awareness meldete 5,52 Milliarden US-Dollar an US-Aktienpositionen in 29 Beteiligungen, wobei ein großer Teil dieses Wertes in einigen wenigen AI-Infrastrukturnamen konzentriert ist.

Dazu gehören der GPU-Cloud-Anbieter CoreWeave, Spezialist für Brennstoffzellen und Energie Bloom Energy, Intel, Optikhersteller Lumentum und der Bitcoin (BTC)-Miner, der nun auch im Bereich AI-Infrastruktur tätig ist, Core Scientific. 

Aschenbrenner erregte erstmals Aufmerksamkeit als frühreifer AI-Experte, nachdem er ein weit verbreitetes „Situational Awareness“-Manifest zum Wettlauf um fortgeschrittene AI veröffentlicht hatte und dieses Profil schnell in Kapital umwandelte. Sein in San Francisco ansässiger AI-Hedgefonds verwaltet inzwischen mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar, unterstützt von prominenten Technologiegründern, Family Offices und Institutionen.

Aschenbrenner war Quartal für Quartal ein signifikanter Netto-Käufer, wobei das in der 13F gemeldete US-Aktien- und Optionsportfolio von Situational Awareness von etwa 254 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2024 auf über 5,5 Milliarden US-Dollar bis Q4 2025 gewachsen ist. Während dieses Zeitraums baute der Fonds große Positionen in Bitcoin-Minern und verwandten Energieinfrastruktur-Unternehmen wie IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer und Applied Digital auf.

Bitcoin-Miner wechseln vom Hashrate zum Pferdestärke-Prinzip

Die Wette stimmt mit einer breiteren Entwicklung überein, die das Bitcoin-Mining bereits umgestaltet. Nach der letzten Halbierung, die die Blockbelohnungen reduziert hat, begannen große Miner, ihre hochdichten, energiereichen Standorte als AI-Hosting-Hubs umzunutzen und Megawatt sowie Rechenzentrumskapazitäten als knappe Güter in der neuen Compute-Ökonomie zu behandeln, nicht mehr nur als Hashrate.

Verwandt: Hut 8 meldet einen Q4-Verlust von 279 Mio. US-Dollar trotz Anstieg des Compute-Umsatzes 

Core Scientific beispielsweise hat eine Reihe von zwölfjährigen High-Performance-Computing-Hosting-Verträgen mit dem AI-Cloud-Unternehmen CoreWeave abgeschlossen, während MARA einen 64%igen Anteil am französischen Betreiber für Computerinfrastruktur Exaion erworben und sich so im Bereich AI und Cloud-Dienste erweitert hat.

Situational Awareness hat einen Anteil von 9,4% an Core Scientific im Rahmen einer geänderten Schedule 13D offengelegt, was 28.756.478 Aktien mit gemeinsamen Stimm- und Dispositionsrechten entspricht und dem Fonds effektiv eine gehebelte Wette auf CoreWeaves Expansion und die Neuausrichtung des Miners von reinem Bitcoin zu AI und High-Performance Computing ermöglicht.

Gleichzeitig zielt der Fonds auf die andere Seite des AI-Übergangs mit einer Short-Position im indischen IT-Giganten Infosys ab, eine Wette darauf, dass große Sprachmodelle und AI-Coding-Tools das traditionelle Modell der ausgelagerten Software-Dienstleistungen unter Druck setzen werden.

AI Eye: IronClaw konkurriert mit OpenClaw, Olas bringt Bots für Polymarket auf den Markt