Südkoreanische Gesetzgeber treiben Reformen von Fusionen und Übernahmen voran und planen eine stärkere Schutz der Minderheitsaktionäre sowie die Überwindung des „Korea-Rabatts“.

Wie die APP von Zhihui Finance berichtet, haben Mitglieder der südkoreanischen Regierungspartei kürzlich vorgeschlagen, die Anforderungen an die Offenlegung von Unternehmensfusionen und -übernahmen zu erweitern. Dies ist die neueste Maßnahme zum Schutz der Rechte von Minderheitsaktionären und zur Lösung des langjährigen Problems der Bewertungsabschläge am südkoreanischen Aktienmarkt.

Laut einer am Donnerstag veröffentlichten Erklärung des Büros von Demokratische Partei-Abgeordneten Oh Gi Hyoung haben Oh Gi Hyoung und zehn weitere Abgeordnete einen Änderungsentwurf des Kapitalmarktgesetzes eingebracht, der sich hauptsächlich auf Fusionen und Übernahmen von börsennotierten Unternehmen konzentriert. Oh Gi Hyoung ist zudem Vorsitzender des Sonderausschusses der Nationalversammlung für das Thema "Korea-Discount".

Gemäß dem Änderungsentwurf muss der Vorstand des Zielunternehmens eine unabhängige Stellungnahme zu jedem Übernahmeangebot veröffentlichen und klarstellen, ob das Angebot den Interessen aller Aktionäre entspricht. Darüber hinaus erweitert der Änderungsentwurf den Anwendungsbereich der verpflichtenden Informationsoffenlegung von Entscheidungen, die lediglich die Unternehmenswerte oder die Geschäftsführung betreffen, auf alle Unternehmensentscheidungen, die einen wesentlichen Einfluss auf die Aktionärsrechte haben. Das bedeutet, dass jeder Vorschlag zur Fusion oder Übernahme, der die Interessen der Aktionäre beeinflusst, der verpflichtenden Offenlegung unterliegt.

Der sogenannte "Korea-Discount" bezeichnet die Tatsache, dass die Bewertungen südkoreanischer börsennotierter Unternehmen dauerhaft unter denen vergleichbarer Unternehmen weltweit liegen. Marktbeobachter führen dies meist auf schwache Unternehmensführung und die Dominanz der Familienkonglomerate zurück. Obwohl der Kospi-Index in diesem Jahr um mehr als 50% gestiegen ist, liegt sein Bewertungsniveau immer noch unter dem von Taiwan und Japan, was die Lücke verdeutlicht, die die politischen Entscheidungsträger zu schließen versuchen.

Diese Reform ist ein wichtiger Bestandteil der umfassenden Änderung der Regeln zur Unternehmensführung durch die Regierung von Präsident Lee Jae Myung. Die Regierung von Lee Jae Myung und die Regierungspartei haben die Verbesserung der Unternehmensführung und die Steigerung der Aktionärsrenditen als zentrale Aufgabe zur Neubewertung des Aktienmarktes festgelegt. Letztes Jahr hat die südkoreanische Nationalversammlung eine wegweisende Reform verabschiedet, die die treuhänderischen Pflichten der Unternehmensdirektoren auf alle Aktionäre ausweitete und verlangt, dass Direktoren die Interessen aller Aktionäre gleichwertig schützen.

Oh Gi Hyoung betonte, dass der südkoreanische Markt für Fusionen und Übernahmen bisher nicht effektiv dazu beigetragen habe, das Potenzial unterbewerteter Unternehmen freizusetzen. Genau dieses Kernproblem soll mit dem Änderungsentwurf gelöst werden. In seiner Erklärung sagte er: "Diese Gesetzesänderung könnte durch die stärkere Verantwortung des Vorstands im Übernahmeprozess und erhöhte Transparenz maßgeblich zum Schutz der Investoren und zur Lösung des Problems des 'Korea-Discounts' beitragen."