US-Aktien mit hohem Beta explodieren: Snowflake steigt im Tagesverlauf um 26 %, Tesla fast 8 %, AI-Geschäftsberichte kombiniert mit Wallers taubenhafter Haltung entfachen Risikoappetit

Am Donnerstag, dem 3. September, zeigte sich eine deutliche Wiederbelebung der Risikobereitschaft an den US-Aktienmärkten, wobei hochbeta-Growth-Aktien zu den auffälligsten Vermögenswerten gehörten.

Im Verlauf stiegen alle drei großen US-Indizes um mehr als 1%. Snowflake, der führende AI-Daten-Cloud-Anbieter, dessen starke Quartalszahlen gerade veröffentlicht wurden, legte zeitweise fast 26% zu. Bloom Energy, ein Profiteur des AI-Infrastruktur-Booms, stieg zeitweise um fast 10%. Tesla gewann vor der Cybercab-Präsentation zeitweise fast 8%. Krypto-Konzeptaktien wie Strategy, ein großer bitcoin-Halter, legten zweistellig zu.

Hinter dieser Hoch-Beta-Rally stehen zum einen die über den Erwartungen liegenden Quartalszahlen von Dell Technologies und Snowflake, die das Vertrauen in die AI-Infrastruktur und die Unternehmens-Nachfrage nach AI stärken; zum anderen sendete Fed-Gouverneur Waller relativ taubenhafte Signale, indem er erklärte, er würde die Beibehaltung des Zinssatzes unterstützen, falls die Inflationsdaten für August weiterhin verbessert werden. Die Erwartung einer Zinserhöhung im September sank daraufhin deutlich, die Renditen von US-Staatsanleihen fielen zurück und öffneten den Raum für Wachstum bei hochbewerteten, volatilen Wachstumsaktien.

Innerhalb des AI-Handels profitieren jedoch nicht alle gleichermaßen. Broadcom verzeichnete zwar im dritten Quartal einen sprunghaften Anstieg im AI-Halbleiterumsatz um 221% im Jahresvergleich und übertraf die Erwartungen insgesamt, aber die Umsatzprognose für das vierte Quartal lag leicht unter den Markterwartungen und die AI-Prognosen nur geringfügig über den Erwartungen. Die Aktie fiel im Verlauf zeitweise um fast 6,8%. Das bedeutet, dass der Markt nach den bisherigen starken Kursanstiegen nun noch höhere Anforderungen an die Erfolgsrealisierung der AI-Unternehmen stellt.

Dell gibt den Startschuss: Rekordbestellungen für AI-Server, massive Anhebung der Jahresprognose

Der fundamentale Auslöser dieser Rally begann nach Börsenschluss am Dienstag mit der Veröffentlichung der Quartalszahlen von Dell Technologies.

Dell erzielte im zweiten Quartal einen Umsatz von 47 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von 58% gegenüber dem Vorjahr; der Non-GAAP-Gewinn je Aktie lag bei 7,04 US-Dollar, ein Wachstum von 203% - beides starke Zahlen. Entscheidender ist jedoch die Explosion im AI-optimierten Servergeschäft: Der Umsatz betrug 16,4 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 100% gegenüber dem Vorjahr. Die AI-Serverbestellungen erreichten einen Rekordwert von 60,9 Milliarden US-Dollar, und die Rückstandbestellungen am Quartalsende lagen bei 95 Milliarden US-Dollar.

Durch die beschleunigte Nachfrage nach AI hob Dell die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 deutlich an: Die Jahresumsatzprognose wurde von bisher 167 Milliarden auf 192 Milliarden US-Dollar erhöht, die AI-optimierten Serverumsatzprognose von 60 auf 74 Milliarden US-Dollar; die Non-GAAP-Gewinnprognose je Aktie von 17,90 auf 25,50 US-Dollar.

Diese Zahlen senden ein klares Signal an den Markt: Die AI-Investitionsausgaben nehmen nicht ab, sondern werden weiter auf Server-, Netzwerk- und Datenzentrum-Infrastruktur übertragen.

Das ist auch die entscheidende Grundlage der Hochbeta-Rally am Donnerstag – Investoren suchen verstärkt nach den Gewinnern mit größerer Elastizität im AI-Investitionszyklus, nicht nur unter den klassischen großen Technologiewerten.

Dell legte am Donnerstag intraday um 7,8% zu, verglichen zum Schlusskurs am Dienstag vor den Quartalszahlen ein Plus von fast 24,9%, was insgesamt einem Anstieg von nahezu 25% bis zum Tageshoch nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen entspricht.

Snowflake legt nach: AI wird zum neuen Wachstumstreiber für Software

Nach Börsenschluss am Mittwoch präsentierte Snowflake, der AI-Daten-Cloud-Leader, starke Quartalszahlen.

Die Produktumsätze im zweiten Quartal bei Snowflake erreichten 1,49 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 37% im Jahresvergleich und damit über den Markterwartungen; zudem wurde die Jahresprognose für Produktumsätze auf 6,07 Milliarden US-Dollar erhöht, über der bisherigen Prognose von 5,84 Milliarden US-Dollar.

Besonders bemerkenswert ist das deutlich beschleunigte AI-Geschäft. CEO Sridhar Ramaswamy erklärte, AI habe etwa die Hälfte des jüngsten Wachstums beschleunigt. Neue Produkte wie der AI-Programmierassistent Cortex Code und der Unternehmens-Chat CoWork werden schnell angenommen. Reuters unterstreicht, dass die AI-Produktnachfrage das Gesamtwachstum von Snowflake beschleunigt und mindestens 34 Broker dazu bewegte, ihre Kursziele zu erhöhen.

Der Markt reagierte äußerst positiv: Snowflake stieg intraday um mehr als 25,7%, also fast 26%, und wurde zu einem der auffälligsten Aktien des Tages.

Auch der AI-Softwarehandel weitete sich aus: ServiceNow legte intraday um 7,5% zu, Salesforce um 4,4% und Adobe um fast 4,8%.

Das bedeutet, der Markt handelt inzwischen einen breiteren Ansatz als nur „starke AI-Server-Nachfrage”: AI-Investitionen kommen nicht nur Hardwareherstellern wie Nvidia, Dell und Broadcom zugute, sondern führen auch immer stärker zu Umsatzwachstum bei Unternehmensdaten-, Cloud- und Softwareunternehmen.

Broadcom „stark, aber fallend“: Der Markt fordert immer mehr von AI-Ergebnissen

Während Snowflake die Softwarewerte beflügelte, war Broadcom, das ebenfalls am Mittwochabend Zahlen veröffentlichte, eine andere Geschichte.

Broadcom erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von rund 29,6 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von 86% gegenüber dem Vorjahr; AI-Halbleiterumsätze erreichten 16,7 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 221% gegenüber dem Vorjahr und 54% gegenüber dem Vorquartal entspricht – ein klarer Outperformer für die Erwartungen.

Dennoch fiel die Aktie entgegen dem Trend.

Grund dafür ist, dass der Markt nun auf das nächste Quartal schaut.

Broadcom erwartet für das vierte Quartal einen Umsatz von rund 34,8 Milliarden US-Dollar, während der Markt zuvor etwa 35 Milliarden US-Dollar erwartete; das Unternehmen prognostiziert AI-Umsätze von knapp 21,7 Milliarden US-Dollar, weiterhin mit hohem Wachstum, aber nur leicht über den Erwartungen.

Daher fiel Broadcom am Donnerstag im frühen Handel um fast 6,8% auf das Tagestief, konnte dann den Verlust halbieren und schloss mit einem Minus von weniger als 3%.

Diese Szene verdient besondere Aufmerksamkeit: AI-Halbleiterumsätze steigen um 221% im Jahresvergleich, die Ergebnisse übertreffen die Erwartungen, doch der Kurs fällt stark.

Das bedeutet nicht, dass der Markt plötzlich pessimistisch gegenüber AI ist – im Gegenteil, es zeigt, dass die „Hürde“ für AI-Handel immer höher wird. Für die hochbewerteten Kern-AI-Unternehmen reicht „über den Erwartungen“ allein nicht aus. Der Markt will mehr Sicherheit über die künftige Prognose, ein besseres Wachstum und schnellere Gewinnrealisierung sehen.

Waller sendet Schlüssel-Signal: Wenn die Inflation kooperiert, bevorzugt er Stillhalten

Wirklich aufgeheizt wurde die Risikobereitschaft am Donnerstag durch die Änderung der Markterwartungen an die Fed.

Fed-Gouverneur Waller erklärte, sollte die Inflationsdaten für August weiterhin den Trend von Juni und Juli fortsetzen, würde er die Beibehaltung des Zinssatzes unterstützen; bei einer erneuten deutlichen Beschleunigung der Inflation würde er dennoch eine Zinserhöhung erwägen.

Oberflächlich betrachtet behält Waller die Option der Zinserhöhung, aber der Markt achtet darauf, dass sich seine Haltung gegenüber früher verändert hat.

Der Journalist Nick Timiraos, bekannt als das „neue Fed-Kommunikationsmedium“, unterstrich Wallers subtile Wendung: Zuvor war er stärker um Inflationsrisiken besorgt und unterstützte Zinserhöhungen; in seiner aktuellen Ansprache ist er optimistischer und tendiert – bei weiter passenden Inflationsdaten – zu einer Beibehaltung des Zinssatzes.

Das ist für den Markt besonders wichtig.

Zuvor hatten Wallers Falken-Signale in Jackson Hole die Renditen kurzfristiger US-Staatsanleihen deutlich erhöht und das Risiko einer Zinserhöhung neu bewertet; Wallers aktuelle Äußerungen wirken nun als Gegenmittel zu diesen Erwartungen.

Die Marktbewertung passt sich schnell an. Am Donnerstag fiel die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September laut Tradern von nahe 70% am Vortag zeitweise auf etwa 50%.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe fiel von jüngsten Höchstständen nahe 4,8% auf etwa 4,75% im Verlauf.

Für hochbeta-Growth-Aktien bedeutet dies, dass sie gleichzeitig von Fundamentaldaten und Bewertungsseite Rückenwind erhalten.

Von Snowflake bis Robinhood: Hochbeta-Handel breitet sich aus

Da der Zinsdruck vorerst nachlässt, fließt das Kapital von AI-Kernwerten zu volatilen und elastischen Titeln.

Krypto-Konzeptaktien sind besonders auffällig. Robinhood stieg intraday auf das Tageshoch um fast 17%, Strategy legte um 15,4% zu, Coinbase um 11,9%. bitcoin steht wieder nahe 80.000 US-Dollar und verstärkt die Risikotrade zusätzlich.

Gleichzeitig stieg Tesla intraday auf das Tageshoch um fast 7,6%, Meta auf fast 4,5%, Nvidia auf fast 2,7%.

Dies ist nicht mehr bloß eine „AI-Quartalszahlen-Rally“, sondern zeigt das typische Comeback der hochbeta-Risikoaffinität.

Dabei hat Tesla seinen eigenen Katalysator – das Unternehmen wird am gleichen Tag die Cybercab-Präsentation abhalten, und der Markt erwartet die Themen Autonomes Fahren und Robotaxi als neue Treiber für die Bewertung.

AI-Datenzentren erleben „Strommangel“-Logik, Bloom Energy legt intraday fast 10% zu

Ein weiterer auffälliger Hochbeta-Wert ist Bloom Energy.

Die Aktie stieg intraday auf das Tageshoch um mehr als 9,7%, übertraf damit deutlich den Gesamtmarkt und andere Brennstoffzellenaktien.

Der Markt handelt nicht nur das klassische Clean-Energy-Thema, sondern das Stromversorgungs-Bottleneck der AI-Datenzentren.

Mit dem raschen Ausbau der AI-Infrastruktur wächst der Bedarf an stabiler Energieversorgung für Datenzentren. In vielen US-Regionen dauert es lange, das Netz auszubauen und ins System einzubinden. Die Onsite-Brennstoffzellenlösungen von Bloom Energy werden daher von einigen Investoren als potenzielle Gewinner der Stromknappheit in AI-Datenzentren gesehen.

Die Analyse von 247 Wall St betont, dass ein wichtiger Hintergrund für den Anstieg von Bloom Energy am Donnerstag die insgesamt risikofreudige Marktstimmung ist und die neu entfachte Aufmerksamkeit für den Energiebedarf der AI-Datenzentren.

Die Rally bei Bloom Energy repräsentiert also eine weitere AI-Handelskette:

AI-Kapazitätsausbau → explodierender Energiebedarf der Datenzentren → Stromversorgungs-Bottleneck im Netz → Onsite-Energiebedarf → Hochbeta-Energieaktien werden von Kapital bevorzugt.

Das erklärt, warum am Donnerstag das Kapital nicht bei Nvidia als AI-Chip-Gigant stehen blieb, sondern weiter auf Infrastruktur-, Energie- und Brennstoffzellen-Titel mit hoher Elastizität ausgeweitet wurde.

Wallers „taubenhafte“ Wendung ist nur der Katalysator – am Freitag steht der US-Arbeitsmarkt im Fokus

Bis zum Verlauf am Donnerstag kann die Hochbeta-Party nicht einfach als Zeichen einer Umstellung auf eine lockere Federal Reserve verstanden werden.

Wallers zentrales Argument bleibt: „Wenn sich die Inflation im August weiter verbessert.“ Der CPI für August wird am 11. September veröffentlicht und liegt unmittelbar vor der FOMC-Sitzung am 15./16. September – er bleibt entscheidend für die künftige Politik.

Auch die US-Arbeitsmarktdaten am Freitag werden den Markt in Bezug auf die Fed beeinflussen.

Deshalb ist die genauere Beschreibung am Donnerstag nicht „Zinssenkungshandel kehrt vollständig zurück”, sondern: Zinserhöhungshandel ist abgekühlt.

Nach den starken Quartalszahlen von Dell und Snowflake, die das Vertrauen in AI-Wachstum neu entfachten, hat Wallers Politik-Aussage vorübergehend die Sorgen des Marktes über eine weitere Straffung der Fed gemildert, sodass das Kapital nun wieder in Werte wie Snowflake, Robinhood, Strategy, Coinbase, Tesla, Bloom Energy, Palantir und andere Hochbeta-Titel fließt.

Aber Broadcoms Kursrückgang erinnert Investoren auch: Die Risikobereitschaft kann schnell zurückkehren, die Bewertungs-Hürden im AI-Handel sinken dadurch aber nicht.