Könnte der Ölpreis einen „großen Absturz“ erleben? Besant: Nach Beendigung des Iran-Konflikts könnte Rohöl auf 40–50 US-Dollar fallen

Die APP von Zhihui Finanznachrichten hat erfahren, dass der US-Finanzminister Besent erklärt hat, dass die internationalen Ölpreise nach Beendigung des Iran-Konflikts drastisch fallen könnten und sogar auf 40 bis 50 US-Dollar pro Barrel sinken könnten. Mit dem Rückgang der Energiepreise könnten auch die globalen Anleiherenditen, die zuletzt durch den Anstieg der Ölpreise und Inflationsängste getrieben wurden, entsprechend sinken. In einem Interview am Freitag sagte er, dass der globale Ölmarkt nach Beendigung des Iran-Konflikts wieder deutlich überversorgt sein könnte.

Besent sagte: "Wir werden letztlich aus diesem Iran-Konflikt herauskommen, und ich erwarte, dass dann die Ölpreise sinken." Er fügte hinzu, dass in Zukunft eine große Menge von zusätzlichem Angebot auf den Markt kommen werde, "das Rohöl könnte auf 50 US-Dollar oder sogar 40 US-Dollar fallen", wodurch der Ölmarkt eine sehr deutliche Überversorgung erleben könnte.

Allerdings nannte Besent keinen konkreten Zeitplan für das Ende des Iran-Konflikts. Derzeit gibt es keine offensichtlichen Anzeichen für ein Ende der Kampfhandlungen. In dieser Woche bezeichnete ein republikanischer Kongressabgeordneter des US-Militärausschusses die aktuelle militärische Lage sogar als "festgefahren".

Die internationalen Energiepreise sind diese Woche durch gegenseitige militärische Angriffe zwischen den USA und dem Iran deutlich gestiegen. Am Freitag wurde Brent-Öl weiterhin über 95 US-Dollar pro Barrel gehandelt und befand sich nahe dem Höchststand seit Juli; das amerikanische West Texas Intermediate (WTI) blieb bei etwa 91 US-Dollar pro Barrel.

Das bedeutet, dass wenn Besents Einschätzung über die Ölpreise nach dem Krieg Realität wird, die Rohölpreise gegenüber dem derzeitigen Niveau um etwa die Hälfte fallen könnten.

Der jüngste Anstieg der Ölpreise ist eine der wichtigen Belastungen für die globalen Anleihemärkte geworden. Steigende Energiepreise verstärken die Sorgen des Marktes über eine wiederbeschleunigte Inflation und führen dazu, dass Investoren höhere Erwartungen an die zukünftige Zinshöhe stellen. In dieser Woche stiegen die Renditen der zehnjährigen US-Staatsanleihen zeitweise auf das höchste Niveau seit 2023, und die Benchmark-Renditen von Staatsanleihen vieler Länder stiegen ebenfalls synchron.

Besent ist der Ansicht, dass die derzeitige Wechselwirkung zwischen Zinssätzen und Ölpreisen besonders deutlich ist. Er sagte, dass die Korrelation zwischen Zinssätzen und Ölpreisen derzeit auf einem sehr hohen Niveau liegt und dass ein sinkender Energiepreis nach dem Ende des Iran-Konflikts dazu beitragen wird, den allgemeinen Inflationsdruck zu entschärfen und so die Marktzinsen weiter zu senken.

Er sagte: "Der Iran-Konflikt wird irgendwann enden, und dann werden die Zinssätze und der kurzfristige Anstieg der allgemeinen Inflation zurückgehen." Diese Einschätzung bedeutet aus Besents Sicht, dass der jüngste starke Anstieg der US-Anleiherenditen nicht vollständig darauf hindeutet, dass sich die langfristigen Inflationsaussichten in den USA strukturell verschlechtert haben; vielmehr kommt ein erheblicher Teil des Drucks von dem durch den Iran-Konflikt ausgelösten Energiepreisschock. Wenn nach dem Ende des Krieges das globale Ölangebot wieder locker wird, könnte der schnelle Rückgang der Ölpreise gleichzeitig den Inflationsdruck und die Belastung der Anleihemärkte mindern.

Gleichzeitig hat Besent die möglichen Auswirkungen einer Reduzierung der US-Staatsanleihebestände durch den norwegischen Staatsfonds heruntergespielt.

Als einer der größten Staatsfonds der Welt erwägt der norwegische Staatsfonds, seine Positionen in US-Staatsanleihen zu reduzieren. Laut entsprechenden Analysen könnte, wenn dieses Vorhaben umgesetzt wird, der Bestand an US-Staatsanleihen um etwa 75 Milliarden US-Dollar sinken. Angesichts des enormen Finanzierungsbedarfs der US-Regierung und der zunehmenden Sensibilität der Investoren für langfristige US-Staatsanleihen hat diese Nachricht die Sorgen bezüglich der Käufernachfrage für US-Staatsanleihen zusätzlich befeuert.

Besent ist jedoch der Meinung, dass Norwegen nicht einfach aus US-Vermögenswerten herausgeht, sondern vermutlich sein Kapital innerhalb der amerikanischen Vermögenswerte umschichtet, um höhere Renditen zu erzielen.

Er sagte, wenn der norwegische Staatsfonds plane, seine Investitionen in Anleihen von Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae zu erhöhen, unterstütze er dies "voll und ganz".

Fannie Mae und Freddie Mac sind von der US-Regierung autorisierte Wohnungsfinanzierungsinstitute, und Ginnie Mae ist eine US-Bundeswohnungsfinanzierungseinrichtung; deren Anleihen bieten normalerweise höhere Renditen als US-Staatsanleihen. Aus Besents Sicht bedeutet selbst eine Reduzierung der US-Staatsanleihebestände durch den norwegischen Fonds nicht zwangsläufig, dass ausländisches Kapital vollständig aus US-Finanzanlagen abwandert.

Jedoch kommt die Meldung über eine mögliche Reduzierung der US-Staatsanleihen durch den norwegischen Fonds zu einem eher sensiblen Zeitpunkt. Ein Maß für die US-Bundesverschuldung hat kürzlich einen Rekordwert von 40 Billionen US-Dollar überschritten; der enorme Finanzierungsbedarf bedeutet, dass die US-Regierung weiterhin inländische und ausländische Investoren zum Kauf von Staatsanleihen anziehen muss.

Der US-Anleihemarkt wird derzeit gleichzeitig durch Faktoren wie Haushaltsdefizite, riesige Anleiheangebote, steigende Energiepreise und Inflationserwartungen beeinflusst. Besents Einschätzung betrachtet die Ölpreisentwicklung nach dem Ende des Iran-Konflikts als einen wichtigen Faktor zur Minderung dieser Belastungen; falls Rohöl tatsächlich von über 90 US-Dollar auf einen Bereich von 40 bis 50 US-Dollar stark zurückfällt, könnte dies nicht nur die Energieinflation schnell senken, sondern auch ein wichtiger Katalysator für einen erneuten Rückgang der US-Anleiherenditen werden.