NAS100: 145,000 millones de dólares en capex de IA — pero ¿dónde están los ingresos?

El Nasdaq 100 está estancado. Tras un gasto de 700,000 millones de dólares en IA, la cotización sigue moviéndose en rango alrededor de 29,457, y el mercado empieza a plantearse una pregunta incómoda.

📊 La realidad del capex

Meta acaba de elevar su previsión de inversión de capital para 2026 a 130,000–145,000 millones de dólares. ¿Cómo reaccionó el mercado? Sus acciones cayeron un 10% al día siguiente del anuncio. No es precisamente un voto de confianza, sino la primera señal clara de que los inversores dudan de que este gasto llegue a convertirse en ingresos.

Y Meta no es la única. El capex total relacionado con la IA entre los principales hiperescaladores va camino de alcanzar casi 700,000 millones de dólares en 2026. La cuestión ya no es si la IA tendrá un efecto transformador, sino si la factura llegará antes que los beneficios.

⚠️ Qué indica el gráfico

NAS100 cotiza alrededor de 29,457, dentro de una amplia consolidación y con las medias móviles a corto y medio plazo muy comprimidas en torno al precio. Este tipo de configuración suele preceder a un repunte de la volatilidad: el mercado está acumulando tensión.

Niveles clave que estoy siguiendo:

Resistencia:

30,182 — techo del rango a corto plazo

30,807 — objetivo tras una ruptura alcista

Soporte:

29,155 — nivel inmediato y primera línea de defensa

28,202 — soporte principal del rango

27,190 — mayor caída si se acelera la aversión al riesgo

La franja de 29,155–30,182 marca el límite decisivo. Una ruptura diaria confirmada determinará la próxima dirección.

🎯 Mi interpretación

El contexto fundamental —aceleración del capex en IA, falta de pruebas de su conversión en ingresos y valoraciones por encima de las medias históricas— invita a la cautela. Los resultados del negocio en la nube de Microsoft demuestran que la demanda de IA puede traducirse en ingresos. Sin embargo, la cadena de suministro en general cuenta una historia distinta: varias empresas de infraestructura de IA no han cumplido las expectativas del segundo trimestre, y los modelos de IA de menor coste están presionando la capacidad de las tecnológicas estadounidenses para fijar precios.

Escenario alcista: un cierre diario sostenido por encima de 30,182, acompañado de una estabilización de las expectativas de beneficios, podría abrir el camino hacia 30,807. Pero para ello, el apetito por el riesgo debe mejorar de forma notable.

Escenario bajista: si pierde 29,155, la estructura de consolidación se resquebraja. Una ruptura a la baja clara de 28,202 desplazaría la atención hacia 27,190, y la narrativa sobre la monetización de la IA pasaría de ser un mero telón de fondo a convertirse en el catalizador.

En resumen: NAS100 sigue en rango, pero sus fundamentales se están deteriorando, no mejorando. Vigilo 29,155 como nivel de activación. Si se mantiene por encima, el rango seguirá vigente un día más. Si lo pierde, la historia de los 700,000 millones de dólares de capex en IA se convertirá en el motivo para romper a la baja.

Este análisis tiene únicamente fines educativos y no constituye asesoramiento de inversión.