Bitcoin toma protagonismo mientras el yen sube tras la consulta de tasas de la Fed de Nueva York: ¿Qué se viene?

Volatilidad de las Monedas Globales y su Impacto en Bitcoin

El destino de una moneda internacional líder es actualmente incierto, y las ondas de choque resultantes están llegando rápidamente a Bitcoin, al menos a corto plazo.

Según un informe de Bloomberg, crece la especulación de que la Reserva Federal podría coordinar una intervención cambiaria. Esto se produce tras una reciente revisión de tasas por parte de la Reserva Federal de Nueva York—un paso que suele indicar una inminente acción en el mercado—que provocó un aumento del 3,39% en el yen japonés desde el mínimo del pasado viernes. El yen ahora cotiza a 153,95 por dólar estadounidense, un nivel que no se veía desde noviembre de 2025.

Este desarrollo es significativo porque un yen más fuerte podría desmantelar una de las estrategias de inversión global más extendidas, afectando directamente la liquidez que ha apoyado a activos de riesgo como Bitcoin durante años.

Este cambio se produce tras una semana turbulenta en Japón, donde una dramática venta masiva empujó el rendimiento del bono del gobierno japonés a 40 años al 4%, un nivel que no se alcanzaba desde su lanzamiento en 2007.

En el clima macroeconómico inestable de hoy, los movimientos de precio de Bitcoin están cada vez más influenciados por los mercados financieros tradicionales. A pesar de los cambios de políticas y las tensiones globales, Bitcoin apenas se ha movido este año—subiendo solo un 0,14% según CoinGecko—mientras que el oro y la plata han alcanzado nuevos máximos.

El Rescate del Yen y el Carry Trade Global

Durante muchos años, las tasas de interés ultrabajas de Japón han impulsado el “carry trade”, donde los inversores toman préstamos en yenes a bajo costo para invertir en activos de mayor rendimiento en el extranjero, como acciones estadounidenses y Bitcoin.

Cuando el yen se debilita, estas operaciones se vuelven más lucrativas. Sin embargo, un esfuerzo repentino y coordinado para fortalecer el yen—como que la Fed venda dólares para comprar yenes—puede obligar a los inversores a cerrar estas posiciones rápidamente.

Este escenario tiene un efecto directo en Bitcoin, cuyo precio a corto plazo está en gran medida impulsado por capital apalancado, según Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, en declaraciones a Decrypt.

Para cerrar sus préstamos, los inversores deben vender activos más riesgosos y recomprar yenes, generando una presión de venta significativa en el mercado.

“Las expectativas de intervención han incrementado notablemente las primas de volatilidad, haciendo que las posiciones apalancadas sean mucho más caras,” explicó Sun. “Como resultado, se ha retirado capital de Bitcoin.”

Con las recientes revisiones de tasas de la Fed de Nueva York, los inversores están cada vez más preocupados por una posible intervención conjunta que podría implicar la impresión de dólares estadounidenses para comprar yenes y apoyar la moneda japonesa.

Esto ayuda a explicar la reciente ola de ventas tanto en criptomonedas como en acciones a medida que el yen ha ganado fuerza.

Consecuencias Potenciales de un Desarme del Carry Trade

Las repercusiones de estos acontecimientos podrían ser considerables.

Si las posiciones apalancadas se desarman rápidamente, podría desestabilizar aún más los mercados globales de bonos y la liquidez, recordando la crisis del carry trade de agosto de 2024 que llevó a Bitcoin por debajo de los $50.000 y provocó más de mil millones de dólares en liquidaciones.

Sin embargo, Sun señala que la situación actual probablemente no sea tan severa, ya que los inversores en general están menos dispuestos a asumir riesgos que en 2024.

Desafíos a Corto Plazo y Oportunidades a Largo Plazo

Aunque esta ola de desapalancamiento representa un claro riesgo a corto plazo para el valor de Bitcoin, los efectos a largo plazo en la política monetaria podrían, en última instancia, beneficiar a la criptomoneda, según expertos consultados por Decrypt.

Si la Reserva Federal interviene vendiendo dólares, efectivamente aumenta la liquidez del dólar—esencialmente una forma de flexibilización cuantitativa. Esto debilitaría al dólar estadounidense, que ya se encuentra cerca de mínimos de varios meses, y aumentaría la liquidez global.

Para que surja un repunte sostenido, Sun cree que el mercado necesita ver “una caída en la volatilidad del yen, seguida de un dólar estadounidense más débil”, lo que indicaría un cambio más amplio hacia condiciones de liquidez más relajadas.

Históricamente, un entorno así ha dado fuerte soporte a activos escasos como Bitcoin.

Arthur Hayes, ex CEO de BitMEX y conocido analista macroeconómico, describió este escenario como “extremadamente alcista” en un reciente tweet.

“Si la Fed imprime dólares y crea nuevas reservas bancarias, esos dólares pueden ser vendidos para comprar yenes. Si la Fed está apoyando activamente al yen, veremos crecer su balance en la sección de activos en moneda extranjera, que se actualiza semanalmente en el informe H.4.1,” explicó Hayes.

Esta perspectiva está ganando tracción: si bien los efectos inmediatos de un desarme del carry trade pueden ser dolorosos, pronto podría llevar a los inversores a buscar refugio en Bitcoin como cobertura ante un dólar debilitado deliberadamente. Sin embargo, hasta que ocurra ese cambio, Sun espera que la presión bajista continúe.

“A menos que el yen se estabilice y los riesgos de intervención sean completamente absorbidos por el mercado, el apetito global por el riesgo seguirá siendo bajo, y es probable que Bitcoin enfrente una presión de venta continua,” concluyó Sun.