SMR vs. BWXT: ¿Cuál acción de Small Modular Reactor es una buena compra ahora mismo?
NuScale Power SMR y BWX Technologies BWXT son ambas empresas importantes en la industria de la energía nuclear. NuScale Power se especializa en la construcción de pequeños reactores modulares para proyectos de energía limpia. BWX Technologies se dedica al suministro de componentes y combustible nuclear para el gobierno de Estados Unidos, incluyendo reactores navales, y también está desarrollando su propia tecnología de pequeños reactores para uso en defensa y comercial.
Según un informe de Fortune Business Insights, el mercado global de pequeños reactores modulares fue valorado en 5,96 mil millones de dólares en 2025. Se espera que alcance los 8,77 mil millones de dólares para 2034, partiendo de 6,13 mil millones en 2026, experimentando una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente 4,59%. Tanto NuScale Power como BWX Technologies están bien posicionadas para beneficiarse de este crecimiento, ya que sus tecnologías pueden ayudar a satisfacer la creciente demanda de energía nuclear segura, confiable y libre de carbono.
Desde el punto de vista de inversión, una acción ofrece una perspectiva más favorable que la otra en este momento. Analicemos sus fundamentos, perspectivas de crecimiento, desafíos de mercado y valuación para determinar cuál acción presenta un caso de inversión más atractivo.
El caso de la acción SMR
NuScale Power está avanzando en el mercado de pequeños reactores modulares. La empresa sigue siendo el único proveedor de este tipo de reactor con aprobación de diseño por parte de la Comisión Reguladora Nuclear de EE.UU. (NRC), lo que le otorga una clara ventaja sobre otros actores. NuScale Power también recibió la aprobación para su aumento de 77 MW, lo que fortalece su producto y es importante para clientes que necesitan energía más confiable.
Un desarrollo clave es el plan de 6 GW anunciado por ENTRA1 y Tennessee Valley Authority (TVA). Este es el programa de pequeños reactores modulares más grande anunciado en Estados Unidos y representa 72 módulos distribuidos en hasta seis plantas. NuScale Power afirmó que ya tiene 12 módulos en producción para el primer proyecto. La dirección de TVA también ha mostrado públicamente su interés en nueva energía nuclear.
Sin embargo, la empresa enfrenta varios riesgos. Los ingresos de NuScale Power siguen siendo muy bajos, con 8,2 millones de dólares reportados en el tercer trimestre de 2025. Además, la empresa pagó 128,5 millones de dólares a ENTRA1 durante el tercer trimestre como parte de su acuerdo por hitos. La gerencia indicó que los pagos totales a lo largo de los seis proyectos de TVA podrían alcanzar varios miles de millones de dólares antes de que NuScale Power reciba algún pedido de equipos.
Otro riesgo importante es que el acuerdo con TVA aún no es un Acuerdo de Compra de Energía (PPA, por sus siglas en inglés) vinculante, y retrasos en la firma de PPAs podrían postergar los pedidos e ingresos. Además, las líneas de tiempo de los proyectos son largas, con la primera planta esperada alrededor de 2030, lo que indica que los ingresos significativos aún están a varios años de distancia.
El caso de la acción BWXT
BWX Technologies está logrando avances constantes en sus negocios nucleares gubernamentales y comerciales. En el tercer trimestre de 2025, BWXT amplió su cartera de pedidos a 7,4 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 119% interanual, demostrando una fuerte demanda a largo plazo de sus productos y servicios nucleares. Los ingresos del tercer trimestre crecieron un 29% interanual, alcanzando los 866 millones de dólares.
La empresa ha sumado varios programas nuevos de seguridad nacional de gran escala. BWXT recibió un contrato de 1,5 mil millones de dólares para construir una capacidad nacional de enriquecimiento de uranio para uso en defensa y un contrato de 1,6 mil millones de dólares para suministrar uranio empobrecido de alta pureza durante 10 años. Estos nuevos contratos respaldan ingresos estables a lo largo de varios años y refuerzan el papel de BWXT en la seguridad nacional de EE.UU.
Los ingresos de Operaciones Gubernamentales crecieron un 10% durante el tercer trimestre, impulsados por mayor trabajo en propulsión naval, materiales de largo plazo y materiales especiales. BWXT está avanzando bien con el Proyecto Pele, su programa de microrreactores, que sigue en el cronograma previsto para su entrega en 2027. El negocio comercial de BWXT también está teniendo un buen desempeño. Los ingresos de Operaciones Comerciales crecieron un 122% en el tercer trimestre, apoyados por la adquisición de Kinectrics y la fuerte demanda de componentes nucleares y trabajos de extensión de vida útil en Canadá.
BWXT colabora con varias empresas de pequeños reactores modulares, como GE Hitachi, TerraPower y Rolls-Royce. En el tercer trimestre de 2025, BWXT firmó un contrato para diseñar generadores de vapor para el reactor modular inteligente de Rolls-Royce y también firmó un acuerdo para futura fabricación, lo cual augura buenas perspectivas para la empresa en los próximos trimestres.
¿Cómo se comparan las estimaciones de ganancias para SMR y BWXT?
BWXT tiene una perspectiva de crecimiento de ganancias más estable en comparación con NuScale Power.
La estimación consensuada de Zacks para el resultado neto de NuScale Power en 2026 se sitúa en una pérdida de 62 centavos por acción. La estimación actual se ha reducido desde una pérdida de 67 centavos por acción proyectada hace 60 días. Las estimaciones de resultado neto indican una mejora significativa respecto a la pérdida proyectada de 2,23 dólares por acción en 2025.
Fuente de imagen: Zacks Investment Research
La estimación consensuada de Zacks para las ganancias de BWXT en 2026 se sitúa en 4,26 dólares por acción. La estimación actual se ha revisado al alza desde la estimación anterior de 4,18 dólares proyectada en los últimos 60 días. Las estimaciones de resultado neto indican una mejora significativa respecto a las ganancias proyectadas de 3,81 dólares por acción en 2025.
Fuente de imagen: Zacks Investment Research
SMR vs. BWXT: Desempeño del precio y valuación
En los últimos seis meses, las acciones de NuScale Power se desplomaron un 59,1%, mientras que las de BWX Technologies subieron un 17,2%.
Rendimiento del precio en 6 meses
Fuente de imagen: Zacks Investment Research
Actualmente, NuScale Power cotiza a un múltiplo de ventas a futuro de 25,8X, superior al múltiplo de ventas a futuro de 4,96X de BWX Technologies. La valuación razonable de BWX Technologies la hace más atractiva para inversores que buscan valor y estabilidad.
Ratio P/S a 12 meses futuro
Fuente de imagen: Zacks Investment Research
Conclusión: Comprar acciones de BWXT, vender SMR ahora mismo
Tanto NuScale Power como BWX Technologies están bien posicionadas para beneficiarse del auge de la energía nuclear. NuScale Power tiene importantes ventajas tecnológicas y anuncios de grandes proyectos a largo plazo, pero sus ingresos siguen siendo muy bajos, los plazos de los proyectos son extensos y los acuerdos clave aún no son firmes.
BWX Technologies parece tener la ventaja con mayor potencial de ganancias, contratos gubernamentales consolidados y operaciones nucleares diversificadas. La valuación razonable de BWXT también ofrece protección ante caídas, lo que la convierte en una mejor opción para inversores que buscan estabilidad y un crecimiento constante.
BWX Technologies tiene una calificación Zacks Rank #2 (Compra), lo que la posiciona claramente por encima de NuScale Power, que actualmente tiene una calificación Zacks Rank #5 (Venta Fuerte).
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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