Por qué Wall Street sigue sin inmutarse ante el conflicto en Irán

Principales conclusiones

• Por segundo día consecutivo, las acciones estadounidenses se recuperaron después de una caída inicial en la mañana del martes, reflejando la confianza de los inversores en que el conflicto actual que involucra a EE.UU. e Irán probablemente no altere significativamente la trayectoria positiva de la economía estadounidense.

• Economistas sugieren que solo un cierre total del Estrecho de Ormuz—un escenario considerado altamente improbable—sería suficiente para que los precios del petróleo suban lo necesario como para tener un impacto negativo duradero sobre la inflación y el crecimiento económico de EE.UU.

A pesar de que el conflicto en Medio Oriente se expande a nuevas zonas cada día, la confianza de los inversores sigue siendo fuerte y no se ha visto afectada por estos acontecimientos.

El martes, las acciones recuperaron terreno tras una caída inicial, repitiendo el patrón visto el lunes. Todos los principales índices cayeron inicialmente cerca de un 2,5% en la primera hora de negociación, pero fueron recuperándose gradualmente para cerrar el día con pérdidas inferiores al 1%. ¿Qué impulsa a los inversores a pasar tan rápido por alto estas tensiones geopolíticas y comprar en la baja?

Según analistas de Morgan Stanley, el mayor riesgo para las acciones estadounidenses en la situación actual de Medio Oriente sería un aumento brusco y sostenido de los precios del petróleo que pudiera amenazar el ciclo económico. Sin embargo, creen que EE.UU. aún se encuentra en las primeras etapas de una fase expansiva de la economía, sostenida por varios factores positivos, por lo que el petróleo debería convertirse en un lastre importante para contrarrestar ese impulso.

Por qué importa

Los precios del petróleo son vistos como el principal canal por el cual el conflicto en Medio Oriente podría afectar a la economía y el mercado accionario de EE.UU. Muchos analistas consideran que mientras cualquier interrupción en el suministro mundial de petróleo sea breve, la economía estadounidense puede soportar precios más altos y mayor volatilidad.

Oxford Economics comparte esta perspectiva, asegurando que, salvo que el Estrecho de Ormuz enfrente un cierre severo y prolongado, las condiciones económicas favorables actuales en EE.UU. probablemente se mantendrán pese al conflicto.

El Estrecho de Ormuz, que limita con Irán y conecta el Golfo Pérsico con el Océano Índico, es un punto clave para la economía global. Aproximadamente el 20% del petróleo y gas natural licuado mundial pasa por este estrecho, principalmente en ruta de los productores del Golfo hacia los mercados asiáticos.

Tras las acciones militares de EE.UU. e Israel contra Irán, el tránsito marítimo por el estrecho se desaceleró drásticamente durante el fin de semana y casi se detuvo el martes luego de que Irán anunciara que cerraba el paso a todos los buques. Los precios del petróleo se dispararon por segundo día consecutivo, aunque el alza se moderó después de que el presidente Donald Trump declarara que la Armada de EE.UU. escoltaría los petroleros a través del estrecho si fuera necesario.

Impacto económico potencial

Oxford Economics estima que una interrupción moderada en el Estrecho de Ormuz durante dos meses podría llevar los precios del petróleo lo suficientemente alto como para sumar entre 0,3 y 0,4 puntos porcentuales a la inflación de EE.UU. Esto probablemente acentuaría las preocupaciones sobre el efecto de los aranceles en los precios al consumidor este año y podría impulsar a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés estables durante la primera mitad del año. Sin embargo, sus modelos indican que tal escenario tendría un impacto mínimo en el gasto del consumidor y probablemente no desviaría a los mercados.

Solo un cierre completo y sostenido del estrecho sería suficiente para alterar significativamente el panorama económico, según Oxford Economics. La consultora proyecta que un bloqueo total llevaría el precio del Brent hasta los USD 130 por barril—unos USD 50 por encima de los niveles recientes. Actualmente, estima la probabilidad de tal bloqueo en apenas un 10%, y considera que el riesgo está disminuyendo a medida que se expanden las acciones de represalia de Irán y sus recursos se agotan.