Cerebras Systems (CBRS.US) conferencia telefónica Q2: ingresos de la nube aumentaron un 287% gracias al crecimiento de OpenAI, AWS Bedrock se lanzará en el primer trimestre del próximo año abriendo un océano azul de gran escala

Según informó Financial Intelligence App, tras el cierre del mercado estadounidense el miércoles, la nueva estrella de los chips de IA, Cerebras Systems (CBRS.US), anunció ingresos centrales récord para el segundo trimestre y revisó al alza su proyección de resultados para todo el año. El CEO Andrew Feldman señaló que todos los indicadores clave de la empresa superaron las expectativas, anticipando que los ingresos centrales se triplicarán para 2027 y mantendrán un crecimiento exponencial en los años siguientes. La dirección define 2026 como el “año fundacional”, preparando el terreno para atender obligaciones contractuales residuales (RPO) por más de 25.000 millones de dólares.

En detalle, los ingresos centrales del segundo trimestre alcanzaron los USD 209,9 millones, un crecimiento interanual del 103%. Entre ellos, los ingresos de servicios cloud y otros servicios centrales llegaron a USD 127,7 millones, un salto interanual del 287%; los ingresos de hardware central fueron USD 82,1 millones, con un aumento del 17%. El margen bruto central fue del 40,6%, mejorando unos 940 puntos base respecto al mismo periodo del año anterior, pero cayó respecto al primer trimestre (46,5%), principalmente porque la empresa temporalmente re-alquiló parte de sus sistemas a clientes cloud para satisfacer la demanda de nubes privadas, lo que redujo el margen bruto unos 500 puntos base debido al alto costo de capacidad. Se espera que el margen bruto toque su mínimo en el tercer trimestre y que mejore durante el cuarto, con el lanzamiento de centros de datos propios, teniendo como objetivo de largo plazo superar el 60%. La pérdida operativa central fue de USD 33,6 millones; el margen operativo pasó de -42% hace un año a -16% ahora.

De cara al tercer trimestre, la compañía estima ingresos centrales de entre USD 214 y 216 millones, margen bruto entre 38% y 40%, y margen operativo entre -25% y -23%. Para el año completo, la proyección de ingresos centrales se elevó a USD 880-890 millones, margen bruto entre 41% y 43%, y margen operativo entre -19% y -17%.

En cuanto a la expansión de capacidad, el espacio en centros de datos sigue siendo el cuello de botella de la industria. La empresa ya aseguró más de 600 MW de capacidad (operativa o contratada hasta fines de 2027), y la reserva futura supera el gigavatio, con presencia en varios estados de EE. UU., Francia, Finlandia, Canadá, entre otros. En fabricación, hacen escala a través de Flex y Sanmina, multiplicando su capacidad por cuatro respecto al primer semestre de 2025, más de 10 veces para 2026 y un adicional de tres a cuatro veces para 2027. El suministro de obleas de 5 nm por parte de TSMC (TSM.US) es estable y no requiere memoria de alto ancho de banda, encapsulado CoWoS ni capacidad de 3 nm, lo que reduce riesgos en la cadena de suministro.

En materia tecnológica, este trimestre sumaron soporte para OpenAI GPT-5.6 Sol, alcanzando una mejora de velocidad de 10x. Trabajan con AMD (AMD.US) y Amazon (AMZN.US) AWS en una colaboración de inferencia desacoplada: la etapa de pre-carga la procesa GPU y Cerebras se encarga de la decodificación, con el objetivo de multiplicar por 5 el throughput y lanzamiento proyectado para el cuarto trimestre. En la conferencia Supernova, presentarán su sistema CS-4 de cuarta generación y el CS-5 está planeado para la segunda mitad de 2027, con duplicaciones de rendimiento anuales y un incremento superior a 20 veces en throughput en 18 meses.

En cuanto a expansión de clientes, Cerebras espera lanzar su producto en el primer trimestre de 2027 en la plataforma AWS Bedrock y generar el primer ingreso de gran escala a mediados de ese año, aunque los USD 25.400 millones de RPO al 30 de junio no incluyen a AWS ni a otros operadores cloud de escala masiva. En el segundo trimestre firmaron seis contratos de más de USD 30 millones con clientes como Figma (FIG.US), Cognition, Lovable, Block (XYZ.US), AlphaSense, GSK (GSK.US) y CrowdStrike (CRWD.US). OpenAI seguirá siendo un cliente relevante el año próximo, pero AWS y aplicaciones de codificación y seguridad irán ganando peso, mientras que para 2027 los “nuevos operadores cloud” serán un pilar clave del negocio.

A continuación, la transcripción completa de la conferencia de resultados de Cerebras Systems

Operador

Buenas tardes, bienvenidos a la llamada de resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Cerebras Systems. Por favor, tengan en cuenta que esta llamada será grabada. Ahora, cedo la palabra a Sean Dorsey, jefe de relaciones con inversores. Adelante.

Sean Dorsey

Gracias, operador. Buenas tardes a todos, bienvenidos a la llamada de resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Cerebras Systems. Más temprano hoy, publicamos nuestro comunicado de prensa y una presentación complementaria en la sección de relaciones con inversores de nuestro sitio web. La repetición del webcast también estará disponible tras la llamada en nuestro sitio. Hoy me acompañan nuestro cofundador, CEO y presidente Andrew Feldman, y nuestro CFO Bob Komin.

Antes de comenzar, quiero recordarles que hoy haremos declaraciones prospectivas bajo la protección legal de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Estas declaraciones incluyen, entre otras, predicciones sobre nuestro desempeño financiero futuro, estrategia de negocio, oportunidades de mercado, demanda de clientes, hoja de ruta de productos, liderazgo tecnológico, cadena de suministro, modelo operativo, así como estimaciones para el tercer trimestre y el año completo del 2026.

Las declaraciones a futuro se basan en nuestras expectativas y suposiciones actuales y están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres que pueden provocar que los resultados reales difieran materialmente de los expresados o implícitos. Estos riesgos están detallados en los documentos presentados a la SEC, incluyendo el prospecto final de nuestra IPO y presentaciones periódicas futuras.

Salvo que la ley lo exija, no asumimos obligación de actualizar estas declaraciones. Además, hoy discutiremos ciertas métricas financieras no-GAAP. Las reconciliaciones entre GAAP y no-GAAP están en el comunicado de hoy y en materiales en nuestro sitio de relaciones con inversores. Paso ahora la palabra a Andrew.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Gracias, Sean. Gracias a todos por participar. Fue un segundo trimestre sólido. Completamos la IPO y eso no desvió nuestro enfoque en ejecutar el plan. Logramos ingresos centrales récord y superamos expectativas en todos los indicadores: ingresos, margen bruto y margen operativo centrales.

Mirando al futuro, vemos que la demanda de fast inference es ilimitada. El mercado reconoce que la velocidad no es solo una métrica de benchmark. Cambia la interacción del usuario, el rendimiento de los agentes y la productividad de IA. Fast inference habilita nuevas aplicaciones y mercados.

Como compartimos previamente, 2026 será un año fundacional para Cerebras. En las últimas siete semanas desde la anterior llamada de resultados, progresamos en varios frentes para preparar un gran crecimiento en 2027, 2028 y 2029, enfocados en cumplir los USD 25.000 millones en RPO que tenemos en el libro.

Gracias a estos avances, anticipamos que los ingresos centrales crecerán al menos dos veces en 2027, y seguirán multiplicándose en años siguientes. El progreso está en tres ejes: capacidad, capacidades y clientes.

Expandimos capacidad con nuevos contratos de centros de datos alrededor del mundo, mayor capacidad de manufactura y colaboraciones con proveedores para garantizar el crecimiento. Avanzamos en capacidades inventando nuevas tecnologías que extienden nuestros liderazgos en performance, throughput y eficiencia. Expandimos base de clientes acelerando productividad IA en mercados existentes (como codegen y agentic workflow) y abriendo nuevos verticales como seguridad, donde la velocidad abre oportunidades inéditas.

En cuanto a capacidad, el espacio de data center sigue siendo un cuello de botella sectorial, y nosotros no somos la excepción. Cuanto más rápido nosotros y los clientes activemos nuevos centros, más rápido creceremos. Por ello, en siete meses nos enfocamos en asegurar y construir centros. Tenemos dos ventajas: primero, al operar inferencias no necesitamos infraestructuras de escala gigavatio como los clusters para entrenamiento, lo que nos da flexibilidad global para escalar.

Segundo, montamos un proceso replicable para selección de sitios, despliegue de clusters y activación de clientes—clave para convertir gigavatios en tokens de producción global. Me alegra compartir que tuvimos mucho éxito. Ya operamos o firmamos centros en Alabama, Dallas, Denver, Minneapolis, Santa Clara, Stockton y fuera de EE.UU. en Francia, Finlandia, Manitoba, Montreal, Noruega, Saskatchewan y Toronto.

En total, en siete meses aseguramos más de 600 MW de capacidad, operativa o a entregar antes de fin de 2027. A pesar de seguir siendo insuficiente para la demanda, la reserva de proyectos para el futuro ya supera el gigavatio. Mientras construimos nuestra first-party cloud, se convertirá en una de las mayores nubes de IA fuera de los hiperescaladores.

Para fines de 2025, todavía estábamos en curva de aprendizaje; hoy, somos muy competentes en desarrollo de data centers y tenemos claro el camino para la excelencia. Otro eje de capacidad clave es manufactura y supply chain. Logramos cuadruplicar la capacidad y, con Flex y Sanmina, construiremos nuevas plantas para que en 2026 la producción supere las 10x y continúe expandiéndose en 2027—todo preparado para el crecimiento venidero.

Nuestras alianzas en la cadena de suministro se tradujeron en ventajas notables. TSMC nuevamente nos apoyó, tenemos acceso a las obleas necesarias para crecer. Un factor clave: logramos performance líder en nodos de 5nm, cuyo costo y disponibilidad son superiores a los nodos más avanzados o congestionados.

Las relaciones de décadas con proveedores cimentan nuestra confianza en cumplir con el plan de expansión. Estas relaciones son un valor escaso, especialmente en épocas de cuellos de botella. Por último, noten que la mayoría de los cuellos actuales de supply chain del sector no nos afectan: no usamos memoria HBM, packaging CoWoS ni obleas de 3nm.

Sobre capacidades, apoyamos en el segundo trimestre GPT-5.6 Sol de OpenAI, el modelo más grande y avanzado. Cerebras ofrece GPT-5.6 Sol 10 veces más rápido. Con esto se evaporaron dudas sobre nuestra capacidad para soportar modelos frontier grandes. Ser socio de entrega de Sol y servirlo desde nuestra nube muestra la madurez de nuestro stack de software.

Llegar a nivel de escala y confiabilidad requiere millones de horas en ambientes productivos exigentes. Estamos orgullosos de que nuestra inferencia cloud cumple con los clientes más demandantes. Colaborar en modelos frontier nos da ventajas estratégicas antes reservadas solo a NVIDIA. Los modelos frontier cerrados generan nuevos saberes e innovaciones de modo constante.

Servir esos modelos nos permite anticipar tendencias y prepararnos. Nuestras hojas de ruta reflejan los caminos divisados y traen ventajas compuestas a futuro. Siguiendo con “capacidad”, hablemos de “desagregación” (disaggregation). Hoy tenemos soluciones desacopladas con dos líderes de chips—AMD (con su sistema Helios) y AWS (con su chip Trainium).

La desagregación amplía el mercado para proveedores de GPU y para Cerebras. Permite a las GPU ingresar a la inferencia rápida, un segmento hasta ahora vetado para ellas. Para Cerebras abre acceso a clientes más sensibles a precio y mejora la rentabilidad de nuestros data centers. Veamos cómo funciona. Como en cualquier mercado computacional, la especialización surge conforme crece y madura la inferencia.

La desagregación es una forma de especialización, muy útil en cargas con patrones de flujo claros. Aquí, la desagregación divide la inferencia en dos fases—pre-carga y decodificación—y asigna procesadores distintos a cada fase. La pre-carga maneja el input del usuario o agente; trabajo paralelizable, ideal para GPUs y su arquitectura de memoria basada en HBM. La decodificación genera el output de tokens.

Este es el desafío técnico más complejo y concentra la mayor parte del trabajo computacional, siendo secuencial y de gran ancho de banda, por lo que nuestro Wafer Scale Engine es ideal. La integración entre procesadores usa I/O estándar y nuestra filosofía abierta hace que sumar Cerebras sea sencillo.

Semanas atrás anunciamos partnership con AMD para construir soluciones desacopladas, que combinan racks Helios con nuestros sistemas CS. El resultado: hasta 5 veces más throughput sin renunciar a la velocidad de Cerebras. Para dimensionar, diferenciar “velocidad” de “throughput” es clave. La velocidad es cuántos tokens por usuario por segundo se procesan: es la métrica individual, mide respuesta y desempeño de agentes (eje X). Throughput es el total de tokens producidos por segundo entre todos los usuarios concurrentes (eje Y).

La velocidad es vital para la experiencia de usuario. El throughput lo es para la rentabilidad. Las GPU pueden brindar alto throughput pero solo sacrificando velocidad, y si suben la velocidad, el throughput cae drásticamente; esto aplica también para ASICs y toda solución con HBM. HBM obliga a elegir entre throughput y velocidad. Con Cerebras, nuestra arquitectura SRAM permite máxima velocidad y un throughput medio. Así que las GPU buscan ser más rápidas sin sacrificar throughput.

Cerebras busca más throughput sin ceder velocidad. La solución desacoplada lo logra: ofrece la velocidad de Cerebras y cinco veces más throughput. Esta combinación multiplica la eficiencia y el valor por token generado, permitiendo a cada sistema Cerebras producir hasta cinco veces más tokens rápidos y valiosos, bajando los costos y subiendo márgenes—por sistema y por watt—lo que mejora la rentabilidad total y permite satisfacer más demanda de los RPOs.

Creemos que esta filosofía se puede aplicar a cualquier GPU. Para operadores con bases importantes de GPU instaladas, desacoplar con Cerebras les permite potenciar su infraestructura y extraer mucho más valor de sus data centers, emparejando parte de sus GPU con sistemas Cerebras.

En cuanto a nuestra hoja de ruta: seguimos avanzando con consistencia. Cada año lanzaremos sistemas que como mínimo duplican la velocidad, partiendo de una ventaja actual de rendimiento 15x sobre la competencia. En los próximos 18 meses, seguiremos dominando en performance y planeamos lanzar soluciones hasta 20x más throughput. En la conferencia anual Supernova, presentaremos nuestro CS4 de cuarta generación.

Será un evento enorme, con muchos lanzamientos, así que los invito a participar. Por último, seguimos en línea para lanzar CS5 en la segunda mitad de 2027. Hacia adelante, nuestra máquina de innovación está muy activa. Tenemos colaboraciones clave con el gobierno de EE. UU. para soluciones de memoria apilada y óptica integrada a nivel wafer.

Esperen importantes innovaciones en chips, arquitectura, empaquetado, I/O y alimentación en los próximos años. En resumen de “capacidades”, seguiremos entregando saltos de producto y tecnología para elevar performance y throughput, reducir consumo por token y bajar drásticamente el costo por token.

Pasando a los clientes. Hay mucha demanda de tokens rápidos, que tienen un premium en el mercado, y los tokens rápidos con inteligencia de frontera solo se obtienen con la alianza OpenAI-Cerebras. Nuestra sociedad con AWS avanza, y esperamos que nuestros servicios estén en la plataforma Bedrock de AWS en el primer trimestre de 2027. Esto expande nuestras oportunidades y nos brinda alcance global mediante un líder confiable por casi todas las empresas del mundo.

Las conversaciones con otros hiperescaladores avanzan bien. Esperamos los primeros ingresos hacia mediados de 2027 y mayor escala en 2028 y adelante. Es importante recalcar que nuestros USD 25.000 millones en RPO no consideran negocios retenidos con AWS ni otros operadores cloud de escala masiva.

Nuestros negocios fuera de OpenAI y los hiperescaladores siguen creciendo. Por ejemplo, en el segundo trimestre firmamos seis contratos de más de USD 30 millones. El codegen IA sigue creciendo velozmente. La experiencia muestra que nadie tolera tokens lentos programando. Así que nuestro peso en desarrollo de código sigue expandiéndose. Firmamos acuerdos con empresas como Figma y startups líderes como Cognition, y avanzamos en Europa con Lovable.

Los flujos de agente aumentan, y a medida que se adoptan soluciones multi-agente y multitarea, se acumula el valor de la velocidad. Empresas como Block, AlphaSense y GSK firmaron acuerdos con Cerebras para potenciar sus agentes IA personalizados. Fast AI abrió nuevos mercados, como el de seguridad.

Nuestra alianza con CrowdStrike habilita aplicaciones que solo son posibles si la IA es lo suficientemente rápida. Fast AI permite insertar dispositivos de seguridad en el tráfico empresarial, protegidos por large language models a gran velocidad y sin impacto perceptible—seguridad invisible, sin latencia ni interrupción.

Con amenazas en constante evolución, esperamos que estas protecciones se conviertan en estándar. Las empresas esperarán que la mayor parte de su tráfico esté protegido así, generando oportunidades exclusivas para Fast AI. Frontera labs, hiperescaladores, fabricantes líderes de chips, las startups que más crecen y grandes corporaciones ya son clientes y socios de Cerebras, beneficiándose de nuestra inferencia ultrarrápida.

En conclusión, fue un trimestre robusto. Finalizamos la IPO, superamos proyecciones en todos los ejes claves: ingresos, margen bruto y margen operativo. Avanzamos en capacidad, capacidades y base de clientes. Estas bases sostendrán el gran crecimiento para 2027 y 2028 y más allá. Paso la palabra a Bob. ¿Bob?

Robert Komin

Vicepresidente Senior, CFO y Jefe de Finanzas

Gracias, Andrew, buenas tardes. El primer semestre de 2026 fue de gran avance para nosotros. Como describimos, 2026 es el año de construir la base para años de crecimiento exponencial. Al inicio del año, ganamos una de las mayores transacciones tecnológicas de la historia, con más de USD 25.000 millones en RPO, lo que nos forzó a ampliar rápidamente capacidad en tres ejes clave.

Primero, aumentar la provisión de obleas. Gracias a la sólida alianza con TSMC, lo logramos para este año y el que viene. Segundo, expandimos manufactura; nuestra capacidad ya es cuatro veces superior a inicios de 2025, y en 2026 será más de 10x. Gran progreso en ese aspecto.

Tercero, ampliamos la capacidad de data center. Ya superamos los 600 MW contratados u operativos, a entregar antes de fin de 2027, además de reservas a nivel gigavatio. Así se sientan las bases para duplicar ingresos en 2027 y multiplicarlos más en adelante. Este crecimiento allana el camino para márgenes mucho mayores de 2027 en adelante. Ahora, los resultados del segundo trimestre.

Fue otro trimestre fuerte, superando todas las métricas. Ingresos centrales récord. Márgenes bruto y operativo también mejores de lo previsto. Seguiré usando el marco de core business presentado el trimestre anterior. Las definiciones y reconciliación GAAP están en el informe y website.

Los ingresos centrales fueron USD 209,9 millones, 103% más que hace un año. Nuestro negocio de cloud privado crece a velocidad sorprendente: los ingresos de cloud y servicios centrales suman USD 127,7 millones, un 287% más. Este salto refleja la fuerte demanda de servicio de inferencia rápida. Los ingresos de hardware central fueron USD 82,1 millones, 17% arriba que hace un año.

Nos enfocamos en el total de ingresos centrales, no en la proporción, porque puede variar trimestre a trimestre por agendas de entrega de capacidad cloud y hardware. Este trimestre, la mayor parte del crecimiento vino de cloud, por el despliegue acelerado con OpenAI, el aumento de uso de otros clientes cloud y algunos clientes de hardware afectados por plazos de activación de capacity en data centers.

La demanda de fast inference sigue fuerte, con varios acuerdos grandes de hardware en etapas finales, potenciales pedidos de cientos de millones por parte de nuevos clientes, y proyectos cloud relevantes previstos para 2027. El mercado de fast inference crece y surgen nuevos mercados. Desacoplar es clave para incrementar unit economics de inferencia y propiedad de data centers.

Hoy, cada sistema CS puede generar hasta 5x más tokens, bajando energía y costo por token. Al invertir en I+D y producto, Cerebras espera cuadruplicar la velocidad líder de industria para fines de 2027 y multiplicar el throughput por 20, mejorando el rendimiento y la economía unitaria de la inferencia.

En márgenes brutos: la comparación interanual muestra una mejora notable. El margen bruto central fue de 40,6% en el segundo trimestre, 940 puntos más que en el de 2025, impulsado por el reconocimiento de valor de la inferencia rápida, mejoras operativas y el tamaño. Desglosando, el margen bruto cloud y servicios fue 41,8% (1.600 puntos encima de 2025); el margen de hardware fue 38,8% (+510 pts).

Como dijimos el trimestre pasado, para satisfacer la demanda usamos temporalmente sistemas propios re-alquilados a clientes cloud. Atender rápidamente esta demanda permite crecer a la par de nuestros clientes cloud.

Esto generará valor a largo plazo para Cerebras y accionistas. En el corto plazo, los altos costos del re-alquiler bajan el margen: fue 40,6% VS. 46,5% del primer trimestre. Sin estos costos extra, el margen hubiera sido 500 puntos mayor, cerca del nivel de Q1.

Mirando al futuro, prevemos que el margen bruto del Q3 será el mínimo, mejorando en Q4 a medida que más data centers propios, con menor costo, entren en operación. El margen cloud repuntará entonces. El margen bruto tenderá al objetivo superior al 60% durante 2027, por varias razones: el mercado reconoce el valor premium de los tokens rápidos.

Esto sostiene precios más altos, que se reflejarán en ingresos de hardware y cloud en los próximos trimestres. Eliminaremos sistemas alquilados costosos y los sustituiremos por propios. La hoja de ruta apunta a aumentar 20x el throughput en 18 meses, bajando así el costo por token / sistema y por watt. La mayor escala permitirá mejorar aún más los costos de materiales en la supply chain.

Con nuestro nodo de 5 nm, los costos de oblea son inferiores a los de quienes usan nodos de 3 o 2 nm. Y compramos mucho más volumen. Además, al no depender de HBM, evitamos presiones que afectan los márgenes de otros proveedores. Esto fortalece nuestras ventajas en valor y pricing.

En margen operativo: la pérdida operativa central fue de USD 33,6 millones; el margen fue -16%, una mejora de 2.600 puntos frente a -42% un año antes. Mientras más que duplicamos ingresos e inversiones, la mejora en el margen demuestra el potente apalancamiento operativo de nuestro modelo.

Invertimos en talento de clase mundial, fabricación, centros de datos e infraestructura para soportar la gran expansión prevista. Al 30 de junio de 2026, los RPO eran de 25.400 millones. Este backlog nos da visibilidad para invertir proactivamente en el futuro crecimiento de ingresos.

Los principales clientes dan validación, visibilidad contractual y soporte económico para desarrollar más capacidad. A la vez, seguimos ampliando el mercado y la base de clientes. OpenAI nos da escala y visión avanzada; AWS, alcance global.

El reciente acuerdo con AMD diversificó la oportunidad de desagregación; la inferencia rápida abre otros verticales nuevos, como seguridad. Al cierre del segundo trimestre teníamos más de USD 8.600 millones en caja, equivalentes y valores; además, una línea de crédito de USD 850 millones aún sin usar. Nuestra liquidez y balance son muy sólidos, reforzados tras la IPO.

Esto nos da flexibilidad y recursos para invertir y adaptarnos a un mercado dinámico y en alto crecimiento. Además, el capex neto por MW es mucho menor que el de la mayoría de clouds de IA, por dos motivos: primero, nuestro capex es en hardware propio, mucho más barato ya que carece de márgenes terceros; segundo, nuestros mayores clientes compensan directamente buena parte de la inversión en data centers.

Ahora la proyección de resultados: para el tercer trimestre de 2026, estimamos ingresos centrales de entre USD 214 y 216 millones, márgenes brutos de 38% a 40% y margen operativo entre -25% y -23%.

Para el año fiscal completo, revisamos ingresos centrales a USD 880-890 millones, margen bruto de 41% a 43% y margen operativo de -19% a -17%.

En resumen, el segundo trimestre fue de muy fuerte ejecución y crecimiento para Cerebras. Registramos ingresos centrales récord, casi cuadruplicamos los de cloud y servicios, y superamos expectativas en márgenes. Mejoramos la guía para todo el año. Logramos grandes avances en capacidad, capacidades y base de clientes, y cerramos con USD 8.600 millones en caja y equivalentes para mantener el plan de crecimiento.

Estamos plenamente preparados para más que duplicar los ingresos en 2027 y seguir creciendo mucho más en los años siguientes, expandiendo márgenes brutos y operativos hacia nuestro objetivo. Paso la palabra a Andrew para el cierre.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Gracias, Bob. Hace más de diez años fundamos Cerebras convencidos de poder crear un mejor procesador para IA; y de que debíamos construir un sistema y rack completo para entregarlo. Hoy, Cerebras es una de solo cuatro firmas en el mundo—Google, Amazon, Nvidia y Cerebras—capaces de diseñar chips, sistemas y centros de datos propios, brindando servicios cloud de IA a clientes. Gracias a todos por escucharnos. Operador, por favor, abra las líneas para la ronda de preguntas.

Ronda de preguntas

Operador

La primera pregunta es de Timothy Arcuri de UBS.

Timothy Arcuri

UBS Investment Bank, Departamento de Investigación

Andrew, quería consultarte sobre concentración de clientes. Dijiste que el año que viene los ingresos crecerán más del doble. Claramente, sabemos que OpenAI está creciendo rápidamente, será gran parte del crecimiento incremental. Intuyo que AWS podría aportar USD 1.000 millones o más. ¿Cómo ves la concentración de clientes para 2025? ¿Estos dos clientes serán dos tercios de los ingresos? ¿Puedes comentar negociaciones con otros como Google, Microsoft?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Por supuesto. Buena pregunta. Algo de contexto histórico ayuda: en 2021 nos decían que solo teníamos clientes gubernamentales. Después, ganamos un contrato cloud soberano de USD 1.000 millones, y nos preguntaban si solo teníamos ese cliente. Luego, sumamos el mayor laboratorio de frontera. Después cuestionaban si teníamos clientes hiperescaladores, y ganamos AWS.

En cada paso, capitalizamos el envión de la etapa previa y expandimos el negocio. OpenAI es un cliente enorme, parte fundamental no solo de nuestro negocio sino de todo el sector. El año que viene seguirán siendo gran parte de nuestros ingresos.

Pero tienes razón, AWS y otros—codegen, seguridad, etc.—serán una proporción cada vez mayor, y el peso de OpenAI bajará gradualmente. Aunque en 2025 igual serán parte clave de nuestros ingresos.

Timothy Arcuri

UBS Investment Bank, Departamento de Investigación

Perfecto. Otra rápida. Bob, dijiste que la capacidad crecerá 10x este año. ¿Puedes darnos la expectativa de aumento de capacidad para el año que viene? Andrew habló de ingresos más que duplicados, pero ¿cuánto crecerá la capacidad de manufactura?

Robert Komin

Vicepresidente Senior, CFO y Jefe de Finanzas

Sí. Para fin de este año nuestra capacidad será más de 10x respecto al inicio. Para 2027 ya firmamos contratos con instalaciones que podrían aumentar 3 a 4x adicionales, y aún podemos sumar más. Estamos enfocados en el gran crecimiento de los próximos años.

La siguiente pregunta es de Joshua Buchalter de TD Cowen.

Joshua Buchalter

TD Cowen, Departamento de Investigación

En línea con la anterior: ¿puedes detallar cómo funcionará financieramente el acuerdo con Amazon? ¿Prevén ofrecer el servicio en AWS cloud durante 2025 y luego medir la demanda real antes de proyectar?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Claro. El servicio estará disponible. Se desplegará en los data centers de Amazon y será accedido vía el API Bedrock. Actualmente estamos organizando el despliegue. La expectativa es lanzar en el primer trimestre.

Joshua Buchalter

TD Cowen, Departamento de Investigación

Entendido. Sobre la colaboración con AMD, ¿puedes ampliar detalles sobre cuándo estará en el mercado la solución conjunta, la integración con racks Helios y la potencial generación de ingresos? También, AMD compró una startup de hardware de inferencia: ¿esto encaja en su portfolio y tiene relación con su oferta con ustedes?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Claro. Pronto anunciaremos más detalles del acuerdo con AMD. Básicamente, poner racks Helios antes de sistemas Cerebras, con Helios para pre-carga y Cerebras para decodificar, ofrece una solución mucho más rápida que usando Helios solo e igualando la velocidad de Cerebras pero con mucho más throughput. Es muy potente, ya tenemos compradores.

Sobre la adquisición de AMD: la empresa adquirida es innovadora e interesante, y celebramos el hardware disruptivo. Pero integrar una startup y llegar a producto toma tiempo. Creo que tendrán muchos usos en el portfolio AMD, pero la primera aplicación no será inferencia en data centers.

Siguiente pregunta de Tom O'Malley de Barclays.

Kyle Bleustein

Barclays, Departamento de Investigación

Prego por Tom O'Malley, soy Kyle Bleustein. Volviendo al acuerdo con AMD, ¿ustedes compran los racks Helios e instalan en su propia cloud, quedándose con los ingresos del alquiler de soluciones desacopladas? ¿O existe un esquema de reparto?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Sí, es como dices en la primera parte.

Kyle Bleustein

Barclays, Departamento de Investigación

Perfecto. Ensuite, el acuerdo con AWS es en su cloud. ¿Creen que Trainium y CS3 pueden desplegarse juntos en su propia cloud o en otras clouds a futuro? Quisiera entender cómo podría evolucionar la desagregación a futuro.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Nos interesa esa vía. Como Google ha hecho, los hiperescaladores pueden desplegar partes propias fuera de su perímetro. Nos interesa hacerlo con AWS y otros. Así que sí, es una opción posible para el futuro con AWS.

Próxima pregunta: Quinn Bolton de Needham & Co.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Departamento de Investigación

Sobre el acuerdo con AMD: si compran y despliegan racks Helios en su cloud y el servicio es para OpenAI (por contrato), ¿eso supone un ingreso extra o cómo debería evaluarse esa oportunidad?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Cada vez que puedes aumentar el throughput sin afectar la velocidad, hay más oportunidad de ingresos. Throughput es cuántos clientes sirves a la vez. Si logras eso sin sacrificar velocidad, cada sistema genera más ingresos. Sin ahondar en detalles contractuales con OpenAI, lo que entusiasma es que mantenemos la velocidad y aumentamos throughput, haciendo cada sistema más rentable, más tokens, menos costo y consumo. Aumentamos ingresos, mejoramos márgenes y maximizamos cada inversión en data center. Así, al asociarnos con AWS y AMD en desagregación, trabajamos ya con la mitad de los fabricantes líderes de chips. Es una historia muy potente.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Departamento de Investigación

Complementario: mencionaste que para fines de 2027 tendrás 20x más throughput en el Wafer Scale Engine.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Correcto.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Departamento de Investigación

¿Eso elimina la necesidad de computación desagregada o solo eleva el estándar de throughput total?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Buscamos todas las vías para ampliar throughput. Si lo aumentamos 20x al mismo costo, es una enorme ventaja. Mejoramos throughput de nuestros sistemas y de las soluciones desacopladas. Exploramos inventos, tecnologías y alianzas para sostener nuestro liderazgo en performance y throughput. Es central en nuestra hoja de ruta.

Próxima pregunta de Joe Moore, Morgan Stanley.

Joseph Moore

Morgan Stanley, Departamento de Investigación

Sobre la desagregación de decodificación, ¿en qué etapa comercial están? Sabemos que ya dan fast inference a escala y ahora lo hacen desagregado. ¿Ya está para desplegarse? ¿Qué hace falta para llegar al estadio de mejora que mencionan en los próximos doce meses?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Nuestros laboratorios ya usan GPU para inferencia desagregada. Estará disponible en producción en el cuarto trimestre.

Joseph Moore

Morgan Stanley, Departamento de Investigación

Mencionaste trabajar con GPU desplegadas. ¿Al colaborar con Amazon o AMD, los resultados son mejores que con GPU de NVIDIA ya instaladas?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

No hemos hecho esa comparación directa aún. Seguramente los racks Helios nos aporten una solución mayor comparados con GPUs 355. Trainium 3 superará a Trainium 2. Con cualquier otra GPU, la última generación superará a la anterior. Lo relevante es que, incluso usando GPU de la generación previa, la desagregación mejora mucho más el rendimiento que si no se usara. En ambientes donde estirar la vida útil y generar tokens valiosos es esencial, es una opción vital. ¿Queda más claro?

Próxima pregunta: Vijay Rakesh, de Mizuho Securities.

Vijay Rakesh

Mizuho Securities USA, Departamento de Investigación

Varias rápidas. Sobre los 600 MW contratados y capacidad para subir 10x para fines de año, ¿esto acelerará el crecimiento rumbo a 2027?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Sin duda. Buscamos capacidad globalmente cada día por la enorme demanda de fast inference. Cuanto más rápido despleguemos, más rápido crecerán los ingresos. Esto aplica para cloud y para despliegues de clientes en sitio; cuanto antes consigan centros, antes entregamos hardware. Es una prioridad y dedicamos mucho esfuerzo. Tenemos un equipo robusto que da seguimiento global a centros de datos. Además, firmar el contrato es solo el inicio; mantenemos gente onsite y coordinación constante para asegurar que la construcción va según lo planeado. Cuanto más rápido vayamos, más rápido crecerán los ingresos.

Vijay Rakesh

Mizuho Securities USA, Departamento de Investigación

Entendido. Sobre partnerships, mencionaste hiperescaladores, pero ahora surgen nuevos “nuevos cloud providers” recibiendo inversiones. ¿Cómo se desarrolla ese canal?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente y Chairman

Inicialmente, los new cloud providers se enfocaban mucho en Nvidia. A medida que sus negocios se vuelven más claros para inversores, se están diversificando y reduciendo la dependencia en un solo proveedor. Nuestro espacio de oportunidad aquí es grande. Algunos son multi-vendor, otros 100% AMD u operados por firmas dueñas de activos energéticos. Creo que hacia 2027 serán parte clave de nuestro negocio.

Operador

Gracias. No hay más preguntas. Esta conferencia ha finalizado. Gracias por su participación. Ya pueden colgar.