A pesar de las tensiones bélicas en Irán, la economía alemana crece en lugar de caer: el PIB del segundo trimestre se revisó al alza a 0,3%, con un fuerte impulso de las exportaciones que sostiene el crecimiento por tercer trimestre consecutivo.

Según ha informado la app de noticias financieras Zhihui Caijing, los últimos datos publicados este martes por la Oficina Federal de Estadística de Alemania muestran que la mayor economía de Europa creció en el segundo trimestre a un ritmo más alto que la estimación preliminar. En un contexto de alza de precios energéticos y turbulencias en la cadena de suministros global provocadas por la guerra en Irán, la economía alemana ha demostrado una resiliencia mayor a la esperada gracias a un fuerte desempeño exportador, logrando un crecimiento trimestral consecutivo por tercer periodo seguido.

De acuerdo con los datos revisados de la Oficina Federal de Estadística de Alemania, el Producto Interno Bruto (PIB) del país creció un 0,3% durante el segundo trimestre de 2026 frente al trimestre anterior, un incremento de 0,1 puntos porcentuales respecto al dato preliminar del 0,2% publicado a finales de julio. La tasa de crecimiento del primer trimestre también fue revisada al alza hasta el 0,4%, lo que significa que la economía alemana registra por primera vez tres trimestres positivos consecutivos desde el fin de la pandemia.

La directora de la Oficina Federal de Estadística, Ruth Brand, expresó en el comunicado de prensa: “La economía alemana continuó con el impulso de crecimiento que comenzó a principios del año y, de manera similar al primer trimestre, este avance se debió principalmente al fuerte desempeño de las exportaciones”.

Los datos revisados revelan que las exportaciones de bienes aumentaron un notorio 2,6% en el segundo trimestre frente al anterior, superando ampliamente la estimación inicial. Analistas señalaron que parte de este crecimiento se debe a que empresas extranjeras, temiendo que la guerra en Irán elevara los precios y perturbara las cadenas de suministro, adelantaron compras de productos alemanes. Además, el rendimiento de las ventas mayoristas y minoristas también superó las expectativas, lo que respaldó el ajuste al alza global.

Desde la composición del PIB, las exportaciones netas contribuyeron con 0,2 puntos porcentuales al crecimiento. El consumo privado y el gasto gubernamental aumentaron levemente en un 0,1% cada uno, mientras que la inversión en capital descendió inesperadamente en un 0,2%, afectada principalmente por una fuerte caída en inversiones en maquinaria y equipamiento. También se verificó un marcado aumento de las importaciones, reflejando cierta recuperación de la demanda interna y la reposición de inventarios por parte de las empresas.

Avanzando contra viento y marea bajo la sombra de la guerra

Lo que hace especialmente llamativa esta cifra es el momento de su publicación: las acciones militares de Estados Unidos e Israel contra Irán llevan ya varios meses, los mercados energéticos globales sufren una fuerte conmoción y Europa es la más afectada. Alemania, una nación manufacturera altamente dependiente de la importación de energía, había sido considerada una de las economías desarrolladas más perjudicadas.

Sin embargo, los hechos demuestran que la economía alemana ha rendido mejor de lo que los mercados temían bajo la amenaza bélica. En los últimos meses, tanto la producción industrial como los datos de exportación muestran una recuperación gradual. Los datos revisados de la Oficina Federal de Estadística confirman que, pese a los altos costes energéticos y la incertidumbre geopolítica, la competitividad central de la industria manufacturera alemana y la demanda externa no han sufrido una caída abrupta.

No obstante, esta resiliencia no significa que se pueda bajar la guardia. El Bundesbank ya advirtió la semana pasada que, para el tercer trimestre, se espera como mucho un crecimiento muy leve del PIB.

El banco central destacó que el nivel del agua del río Rin ha caído a mínimos históricos, interfiriendo gravemente con el transporte logístico industrial alemán—esta principal vía fluvial de Europa transporta grandes volúmenes de materias primas y productos acabados, pero el bajo caudal disminuye drásticamente la capacidad de carga de las barcazas y dispara los costes de transporte. Al mismo tiempo, el impulso acumulado de las exportaciones empieza a agotarse y el acopio “preventivo” de compañías extranjeras es difícil de mantener, lo que pone presión bajista sobre el crecimiento exportador en los próximos meses.

La nueva política de Merz y los desafíos estructurales de fondo

En los últimos años, la economía alemana cayó en un estancamiento prolongado por múltiples factores estructurales: el aumento estructural de los costes energéticos tras el conflicto Rusia-Ucrania, la competencia de la industria manufacturera china y las persistentes trabas a las exportaciones alemanas por los aranceles impuestos durante la administración de Donald Trump en Estados Unidos.

A comienzos de 2026, el mercado depositó grandes expectativas en un fuerte repunte de la economía alemana. El flamante canciller Friedrich Merz lanzó un ambicioso plan de expansión fiscal enfocado en defensa e infraestructuras, considerado por observadores externos como una ruptura clave con el tradicional conservadurismo fiscal de Alemania y una apuesta para reactivar el crecimiento. El gobierno de coalición anunció simultáneamente reformas en materia impositiva, previsional y administrativa, buscando a través de la mejora del clima de inversión atraer capital privado.

Sin embargo, el estallido del conflicto en Medio Oriente recortó drásticamente este optimismo. El sector manufacturero intensivo en energía volvió a sufrir por la suba de los costes, y el gobierno alemán ya revisó hacia abajo su previsión de crecimiento del PIB para 2026 del 1% al 0,5%. Si bien la cifra evita la recesión, está lejos de subsanar el déficit productivo acumulado tras años de estancamiento.