¡La prima de riesgo político vuelve a aumentar! Los candidatos presidenciales enfrentan sus propuestas fiscales y las acciones de los tres principales bancos franceses caen en conjunto.

Según ha informado Jinzhong Finance APP, el riesgo político en Francia ha pasado de ser una perturbación marginal ignorada por el mercado a una prima de riesgo real sobre los activos europeos. Tras la decisión de Macron de convocar elecciones legislativas anticipadas, el parlamento en suspenso, el auge de la extrema derecha, los cambios de gobierno y el estancamiento presupuestario continúan. La proporción de deuda pública francesa ya supera el 116% del PIB y el déficit fiscal excede el 5%, mientras que el rendimiento de los bonos franceses a 10 años llegó a superar el 4,13%. Esta incertidumbre política interna ha golpeado nuevamente a las acciones bancarias francesas en los últimos días: tanto BNP Paribas como Crédit Agricole llegaron a caer un 4,4%, y Société Générale un 4%, arrastrando también a la baja al índice Stoxx Europe 600 Banks.

Previamente, gigantes financieros de Wall Street como Goldman Sachs también advirtieron que la línea fiscal populista en ascenso en Francia podría empeorar aún más la deuda gala. A medida que los candidatos presidenciales de 2027 presentan posturas radicalmente diferentes respecto al gasto, la deuda y la política europea, las acciones de los bancos franceses vuelven a posicionarse como el barómetro de riesgo más sensible: la verdadera amenaza no es tanto su exposición masiva a bonos del Estado francés, sino la transmisión secundaria del aumento de la prima de riesgo soberano hacia los costes de financiación, la demanda de crédito y la calidad de los activos.

El descenso de las acciones bancarias francesas tiene como causa principal la renovada preocupación del mercado por la inestabilidad política, que resurgió antes de un debate clave previsto para el jueves; se espera que los candidatos presidenciales expongan en ese encuentro sus diferentes visiones para el futuro del país.

Se anticipa que los principales candidatos a la presidencia de Francia delinearán caminos de desarrollo completamente opuestos para la segunda economía más grande de la eurozona durante una actividad dirigida a líderes empresariales el jueves por la noche. Quién sucederá el año que viene a Emmanuel Macron, y lo que eso supondrá para unas finanzas públicas ya muy presionadas, sigue siendo una incertidumbre política y económica que ha lastrado el panorama del país.

Desde que hace más de dos años el centrista Macron, defensor de políticas proempresariales, decidió adelantar las elecciones, Francia se enfrenta a una inestabilidad política constante, siendo el sector bancario uno de los más golpeados. Esta es una razón clave por la que las acciones bancarias francesas han tenido un rendimiento inferior al de sus competidores en el resto de Europa.

A diferencia de los bancos italianos o españoles —que estuvieron en el centro de la crisis de la deuda soberana europea—, los bancos comerciales franceses poseen claramente menos deuda pública nacional, ya que más de la mitad de los bonos franceses están en manos de inversores internacionales. Analistas señalan que el verdadero riesgo no radica en la exposición de los bancos franceses a la deuda gubernamental, sino en efectos de segunda ronda como el aumento del coste de la refinanciación y el freno económico derivado de la creciente confrontación entre la postura centrista liderada por Macron y las posiciones de extrema derecha.