Los datos de las cuentas del Banco de Japón muestran que no hubo intervención en el mercado de divisas; la fuerte volatilidad del yen el miércoles se debió a un aumento de las expectativas de subida de tasas.

Según la APP de Zhihong Finance, los datos del Banco de Japón muestran que el miércoles Tokio no realizó una intervención significativa en el mercado de divisas, lo que indica que la fuerte volatilidad en el tipo de cambio probablemente se debe al nerviosismo de los operadores por el reajuste de expectativas de subida de tasas. El jueves, el Banco de Japón publicó la previsión de su cuenta corriente, cuya diferencia con las estimaciones de los corredores de divisas fue demasiado pequeña para señalar una intervención de gran escala en la compra de yenes como hace un mes.

El Banco de Japón pronostica que, debido a factores fiscales, su cuenta corriente disminuirá en 410 mil millones de yenes, mientras que la previsión promedio de Central Tanshi, Ueda Yagi Tanshi y Tokyo Tanshi Research estima una reducción cercana a 700 mil millones de yenes. Esta diferencia está muy por debajo de los 729 mil millones de yenes, el nivel de intervención más pequeño desde 2022.

La volatilidad del tipo de cambio se origina en parte por los ajustes de las posiciones de los operadores respecto a las expectativas de suba de tasas del Banco de Japón. Una serie de declaraciones de los responsables políticos de Japón y Estados Unidos han reforzado las expectativas del mercado de que el Banco de Japón suba las tasas en septiembre, y también han desatado especulaciones sobre posibles aumentos más rápidos o incluso fuertes alzas luego de esa fecha.

Según fuentes cercanas, el Banco de Japón se inclina por incrementar la tasa en 25 puntos básicos en la reunión de septiembre. Esta información se difundió el jueves, pero puso freno a las expectativas de una suba mayor.

El miércoles, el tipo de cambio dólar/yen cayó más de un yen, movimiento que inicialmente desató especulaciones del mercado sobre una posible nueva intervención después de la acción récord de hace un mes. Históricamente, los movimientos de más de dos yenes suelen estar vinculados al temor de que Japón intervenga, más que a una intervención efectiva del país.

Las autoridades japonesas cada vez que intervienen en el mercado de divisas, suelen intentar revertir una oscilación del yen del 5% durante la primera ronda, y después realizan ajustes menores. Hace aproximadamente un mes, Japón gastó 15.4 billones de yenes (aproximadamente 98.5 mil millones de dólares) en una intervención en el mercado de divisas, mientras que Estados Unidos dio soporte al yen por primera vez en 28 años.